一德期貨：隔夜外盤金銀窄幅波動

隔夜外盤金銀窄幅波動，Comex金銀比價開始回落原油、VIX、美元下跌，美債、美股休市 消息面上，鑒于俄烏雙方均于周末對對方發(fā)起大規(guī)模無人機攻擊，美國總統(tǒng)特朗普表示可能將考慮加大對俄制裁 資金面上，金銀配置資金按兵不動，截至5月26日，SPDR持倉922.46噸（-0噸），iShares持倉14217.50噸（+0噸）技術上，紐期金、銀窄幅波段，后者依然受阻于4月下旬高位壓力，明確突破前多看少動。

機構

大有期貨：商品屬性偏強白銀波動大于黃金，二季度銀價或相對偏弱

美國“對等關稅”政策出臺之后，全球市場陷入恐慌，權益市場和商品市場大幅下跌，金銀價格非但沒有得到提振，反而跟隨回落黃金價格跌幅相對有限，國際金價目前仍維持在3000美元／盎司附近，而白銀價格卻明顯走弱，本月國際白銀價格已經跌了12%，幾乎抹掉了近三個月的漲幅 關稅政策出臺前行情已經提前發(fā)酵，避險需求對白銀的推動作用減弱在加征關稅的這段時間里，國際金融市場劇烈動蕩，包括高盛在內的大型機構紛紛發(fā)出衰退警告。

貴金屬

一德期貨：隔夜外盤金銀窄幅波動

隔夜外盤金銀窄幅波動，Comex金銀比價開始回升美債、美股下跌，美元、原油、VIX上漲 消息面上，美國總統(tǒng)特朗普宣布對所有進口汽車征收25%關稅，并將成為永久關稅，于美國進行汽車生產方可豁免，關稅將于4月2日生效此外，還將會對木材和藥物征收關稅2026年票委、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利表示，不確定關稅對美國經濟的影響，關稅可能會推高物價并挫傷經濟，加息降息需求可能同時存在2025年票委、圣路易斯聯儲主席穆薩萊姆表示，預計美國經濟增長將延續(xù)，同時關稅可能會推高物價水平，當前沒有降息的迫切需要。

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廣發(fā)期貨：消息面擾動貴金屬波動加劇，金銀盤中跳水回升

【行情回顧】消息方面，美國2月1日當周首次申請失業(yè)救濟人數升至21.9萬人，高于預期的21.4萬人美國財長貝森特接受對媒體表示不會批評美聯儲主席，關于貨幣政策不會發(fā)表任何評論，并稱特朗普政府并不關注美聯儲是否會下調基準政策利率，但希望保持強美元，美債發(fā)行規(guī)模近期將保持不變美聯儲部分官員講話總體對降息保持開放性態(tài)度，表示若美國就業(yè)市場惡化，美聯儲可能會降息，有FOMC票委表示為了可以繼續(xù)降息，但在面臨不確定性之際應該放慢步伐，政策利率還有很大的下調空間。

機構

2025年7月11日期貨交易所白銀期貨行情

SHFE

2025年7月11日期貨交易所白銀倉單報告

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瑞達期貨：白銀方面，近期持續(xù)偏強運行

隔夜，滬金主力2510合約漲0.07%報771.70元/克，滬銀主力2510合約漲1.45%報9014元/千克；國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.36%報3333.00美元/盎司，COMEX白銀期貨漲2.72%報37.63美元/盎司 美國初請失業(yè)金人數錄得連續(xù)第四周下降，且創(chuàng)兩個月來最低水平；續(xù)請失業(yè)金人數 196.5萬人，仍為2021年末以來的最高水平此次數據仍表明美國勞動力市場韌性猶存，裁員率維持于低位水平，但企業(yè)的招聘進程進程顯著放緩導致失業(yè)人群的再就業(yè)率呈下行趨勢，就業(yè)市場增長趨于平緩，與此前公布的非農就業(yè)報告整體相符。

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國信期貨：美元走強壓制避險情緒，期金維穩(wěn)期銀表現突出

周四晚間，貴金屬震蕩收漲期金持穩(wěn)，紐約金主力合約上漲0.1%，報3325.7美元/盎司，滬金主力合約同步上漲0.07%，報771.70元/克；白銀表現更為亮眼，紐約銀上漲94.5美分，報37.305美元/盎司，滬銀上漲1.45%，收報9014元/千克 影響因素方面，1）美聯儲降息分歧白熱化：官員表態(tài)呈三極分化，沃勒強調堅持7月降息可能，戴力主張秋季降息兩次，穆薩萊姆則認為關稅通脹效應或延至年底明朗，政策預期差持續(xù)放大貴金屬波動率。

機構

廣發(fā)期貨：白銀走強逼近年內高位

消息方面，據央視新聞報道，在美國宣布將自8月1日起對巴西商品征收50%關稅后，當地時間7月10日，巴西總統(tǒng)盧拉接受采訪時表示，巴西將與美國進行關稅談判，若無效將采取對等反制措施在本周一特朗普的征稅函宣布8月1日起對緬甸征收40%關稅后，緬甸官方發(fā)言人周二稱緬方將積極談判，希望達成互利雙贏結果緬甸軍政府提議，緬甸對美國商品征收零到10%的關稅，美方則將對緬關稅降至10%至20%，并準備派高級別代表團赴美談判。

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2025年7月10日期貨交易所白銀期貨行情

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2025年7月10日期貨交易所白銀倉單報告

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2025年7月9日期貨交易所白銀期貨行情

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2025年7月9日期貨交易所白銀倉單報告

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瑞達期貨：金銀比仍存在一定的修復空間

隔夜，滬金主力2510合約跌0.65%報769.52元/克，滬銀主力2510合約跌0.10%報8908元/千克；國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.95%報3311.00美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.06%報36.93美元/盎司，關稅局勢略有升溫但不確定性有所降低，部分多頭選擇獲利了結，隔夜金價承壓回調 美國6月紐約聯儲1年通脹預期3.02%，略低于預期；至7月4日當周紅皮書商業(yè)零售銷售年率5.9%，較前值大幅抬升，近期美國包括通脹預期和消費者信心等經濟“軟數據”較關稅公布初期有顯著改善的跡象，因關稅不確定性整體有所放緩，各國在談判與妥協(xié)中選擇與美國達成某種意義上的協(xié)議，市場風險偏好持續(xù)抬升，VIX波動率指標亦處于低位水平，金價上行持續(xù)受阻。

機構

一德期貨：隔夜外盤金弱銀強

隔夜外盤金弱銀強，Comex金銀比價開始回落美股分化，VIX、美債、美元回落，原油收漲 消息面上，美國總統(tǒng)特朗普表示8月1日起實施的關稅不會再推遲，同時稱將實施50%銅關稅，藥品和半導體關稅也將隨后征收經濟數據方面，美國6月紐約聯儲1年通脹預期3%，前值3.2%名義利率回升疊加盈虧平衡通脹率持平，實際利率繼續(xù)走高對黃金壓力增強短端美德利差開始收窄對美元壓力增強 資金面上，金銀配置資金表現分化，截至7月8日，SPDR持倉946.51噸（-1.17噸），iShares持倉14935.15噸（+66.42噸）。

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2025年7月8日期貨交易所白銀期貨行情

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2025年7月8日期貨交易所白銀倉單報告

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一德期貨：隔夜外盤金銀寬幅震蕩

隔夜外盤金銀寬幅震蕩，Comex金銀比價開始回升美債、美股回落，VIX、美元、原油收漲 消息面上，美國致信日韓等14個國家宣布征收25%至40%幅度關稅不等，并威脅如報復將繼續(xù)加碼，同時白宮表示，特朗普將簽署行政命令，將原定7月9日的關稅談判截止期推遲至8月1日美國總統(tǒng)特朗普表示，美國將對任何與金磚國家集團“反美政策”保持一致的國家額外征收10%的關稅名義利率回升幅度超盈虧平衡通脹率，實際利率繼續(xù)走高對黃金壓力增強。

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2025年7月7日期貨交易所白銀期貨行情

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2025年7月7日期貨交易所白銀倉單報告

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