廣州期貨：氧化鋁盤面價格接近成本支撐

美聯(lián)儲年內(nèi)兩次降息預(yù)期在美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布后得到強化，美元指數(shù)弱勢運行，有色板塊整體交投情緒走強 鋁土礦周度進口量萎縮，報價穩(wěn)定，目氧化鋁彈性開產(chǎn)，月產(chǎn)量明顯走增，周度供需趨于寬松，國內(nèi)氧化鋁庫存小幅拐入累庫，現(xiàn)貨報價下行，期現(xiàn)基差逐步收斂，下游電解鋁需求相對穩(wěn)定海外電解鋁開產(chǎn)受到能源壓力制約，國內(nèi)電解鋁生產(chǎn)保持穩(wěn)定，社會庫存保持地位周內(nèi)先累再去，庫存絕對變動幅度較小，鋁水比例走增，鑄錠量保持常態(tài)化地位，下游需求進入淡季，基礎(chǔ)消費支撐但難以尋求亮眼表現(xiàn)。

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廣州期貨：氧化鋁盤面價格接近成本支撐

進入6月后，海外鋁土礦發(fā)運量明顯下行，幾內(nèi)亞有礦權(quán)擾動和即將到來的雨季影響，后續(xù)海外礦源補充或有減少可能，目前在礦料充足的情況下，氧化鋁彈性開產(chǎn)，月產(chǎn)量明顯走增，周度供需趨于寬松，國內(nèi)氧化鋁庫存小幅拐入累庫，現(xiàn)貨報價明顯松動，期現(xiàn)基差收斂，下游電解鋁需求相對穩(wěn)定海外電解鋁生產(chǎn)有擾動因素，國內(nèi)電解鋁生產(chǎn)保持穩(wěn)定，交易所+社會庫存絕對水平在同期低位并持續(xù)去庫，現(xiàn)貨升水狀態(tài)維持，未鍛軋鋁及鋁材出口量走增，下游需求進入淡季，壓鑄企業(yè)開工率下行。

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Mysteel早讀：黑色期貨夜盤飄綠，幾內(nèi)亞鋁土礦“限采”進展

◎國家主席習(xí)近平近日對“十五五”規(guī)劃編制工作作出重要指示強調(diào)，要堅持科學(xué)決策、民主決策、依法決策，把頂層設(shè)計和問計于民統(tǒng)一起來，注重目標任務(wù)和政策舉措的系統(tǒng)性整體性協(xié)同性，高質(zhì)量完成規(guī)劃編制工作。

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國內(nèi)期貨主力合約開盤大跌，滬鋁觸及跌停

4月7日，國內(nèi)期貨主力合約開盤大跌，滬鋁觸及跌停

國內(nèi)資訊

廣州期貨：氧化鋁震蕩盤整，電解鋁偏多布局

美國單方面表示愿與中方和談降低關(guān)稅水平，中方對美方濫征濫求的行為表示堅決抵制，從中美近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)上看表現(xiàn)較好，市場交投情緒回暖 3月單月進口鋁土礦同比增加4成，1-3月累計進口同比增加3成，主要來自幾內(nèi)亞的鋁土礦增量，上游供應(yīng)趨松價減，國內(nèi)氧化鋁生產(chǎn)冶煉利潤遭擠壓，部分高成本產(chǎn)能地區(qū)主動調(diào)減產(chǎn)能，國內(nèi)氧化鋁庫存累積速率放緩，疊加氧化鋁進口盈虧窗口關(guān)閉，1-3月氧化鋁累積出口同比增加66%，后續(xù)遠期海內(nèi)外均有較多新投產(chǎn)能計劃落地。

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廣州期貨：氧化鋁低位盤整

美國對等關(guān)稅戰(zhàn)持續(xù)白熱化，海外市場避險情緒濃厚，美國2月CPI、PPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)低于預(yù)期，市場對美國通脹擔憂走弱，對美聯(lián)儲年內(nèi)降息節(jié)奏保有樂觀態(tài)度，國內(nèi)兩會后市場情緒表現(xiàn)偏向積極鋁土礦成本端持續(xù)博弈，礦價承壓影響氧化鋁成本支撐預(yù)期，海外現(xiàn)貨報價持續(xù)下滑，國內(nèi)現(xiàn)貨報價小幅下降，供應(yīng)端部分地區(qū)產(chǎn)能有檢修預(yù)期，新投仍在持續(xù)推進，庫存保持累庫但累庫速率放緩，下游電解鋁消費增量有限電解鋁國內(nèi)運行產(chǎn)能保持高位，但后續(xù)增量相對有限，進口窗口保持關(guān)閉狀態(tài)，進入金三銀四旺季，下游消費仍有樂觀預(yù)期，但市場仍對出口減量存有擔憂，鋁棒、鋁錠庫存拐入去庫但去庫節(jié)奏緩慢。

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廣州期貨：氧化鋁低位盤整震蕩

美國加征進口商品關(guān)稅引發(fā)市場避險情緒，美聯(lián)儲年內(nèi)降息頻次增加預(yù)期上升，中美PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)尚可，國內(nèi)政府工作報告及兩會召開定調(diào)更加積極，市場情緒表現(xiàn)穩(wěn)中偏暖 氧化鋁現(xiàn)貨報價稍顯堅挺，市場交投觀望氛圍濃厚，供應(yīng)有較強增量預(yù)期，目前來看周度氧化鋁供需依舊充裕過剩，下游電解鋁冶煉需求高位但年內(nèi)增量有限，價格背靠成本支撐，庫存持續(xù)小幅累增四川復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能逐步釋放完畢，山西、貴州仍有電解鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)計劃，電解鋁利潤在成本坍塌的影響下快速修復(fù)，高利潤刺激廠家積極投產(chǎn)，生產(chǎn)產(chǎn)能保持高位，終端需求進入金三銀四旺季，出口消費情緒偏弱，內(nèi)需提振有限，但從電解鋁絕對庫存水平上看目前位置保持在歷史偏低位且累庫節(jié)奏逐步放緩，進入旺季后是去庫周期。

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國信期貨：滬鋁隨外盤走強

周三夜間，倫鋁報收2667美元/噸，上漲1.7%，滬鋁報收20705元/噸，上漲0.49%美國關(guān)稅政策變化以及美元走弱影響下，倫鋁走強，滬鋁跟漲基本面而言，供需雙增，隨著消費旺季到來，后續(xù)鋁庫存拐點也將逐漸到來，庫存端對于鋁價的壓制預(yù)計將有所減輕整體而言，需求端的預(yù)期以及宏觀面對于利好政策的預(yù)期對鋁價有一定支撐，預(yù)計滬鋁呈現(xiàn)震蕩偏強走勢，前期多單可持有

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廣州期貨：氧化鋁低位盤整

美國宣布對美貿(mào)易伙伴征收對等關(guān)稅，但暫未明確征收時間基本面上看，鋁土礦價格支撐走弱，進口礦量上升，氧化鋁廠鋁土礦備庫充足，假期彈性增產(chǎn)，國內(nèi)氧化鋁庫存水平明顯走增，下游電解鋁廠原料需求相對穩(wěn)定，供應(yīng)端趨松，國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價快速下跌至生產(chǎn)邊際成本附近，氧化鋁進口利潤窗口關(guān)閉，出口需求陡增電解鋁生產(chǎn)成本已下降至19000元/噸左右，冶煉利潤發(fā)生修復(fù)，假期電解鋁開產(chǎn)產(chǎn)能保持高位，四川地區(qū)產(chǎn)能集中復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)充足，節(jié)后需求表現(xiàn)較弱，鋁棒、鋁錠社會庫存累積。

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弘業(yè)期貨：銅鋁夜盤走弱

滬銅：上周五銅鋁延續(xù)震蕩，現(xiàn)貨淡季，后市震蕩偏弱

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弘業(yè)期貨：銅鋁夜盤走弱

滬銅：銅鋁夜盤走弱，需求不足情緒不佳，市場延續(xù)偏弱走勢

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弘業(yè)期貨：夜盤銅小幅反彈鋁下跌

滬銅：夜盤銅小幅反彈鋁下跌，后市銅鋁繼續(xù)震蕩偏弱

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弘業(yè)期貨：銅鋁夜盤走弱

滬銅：銅鋁夜盤走弱，現(xiàn)貨需求不足，市場情緒不佳，短線延續(xù)弱勢

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弘業(yè)期貨：上周五夜盤銅鋁震蕩

滬銅：上周五夜盤銅鋁震蕩，宏觀期待利好，銅延續(xù)震蕩，需求不足，鋁走勢偏弱

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弘業(yè)期貨：銅鋁夜盤高開低走下跌

滬銅：出口退稅取消，銅鋁夜盤高開低走下跌，短線走勢偏弱

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廣州期貨：鋁窄幅震蕩盤整

美國大選在即市場情緒擾動，聯(lián)儲降息樂觀預(yù)期修正，國內(nèi)依舊保持政策面利多情緒持續(xù)釋放幾內(nèi)亞雨季進入尾聲后，預(yù)計當?shù)?em class='keyword'>鋁土礦發(fā)運節(jié)奏逐步恢復(fù)更甚有所加快，或在11月中下旬體現(xiàn)出海外礦端增量補充，考慮到國內(nèi)礦產(chǎn)在冬季環(huán)保下壓力較大，后續(xù)原料對外依存度可能會進一步提增，氧化鋁生產(chǎn)提增受原料供應(yīng)偏緊制約，電解鋁成本支撐抬升，部分電解鋁高成本生產(chǎn)廠家表示利潤壓力較大，目前電解鋁冶煉開工保持高位，供應(yīng)寬松抑制鋁價上行，實際在電解鋁4500萬噸產(chǎn)能天花板要求下產(chǎn)能再大幅提增可能較小，下游需求在旺季刺激下有明顯改善，原鋁應(yīng)用未來有樂觀預(yù)期。

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廣州期貨：鋁短期盤整，中長趨多

美國大選在即市場情緒擾動，聯(lián)儲降息樂觀預(yù)期修正，國內(nèi)依舊保持政策面利多情緒持續(xù)釋放幾內(nèi)亞雨季進入尾聲后，預(yù)計當?shù)?em class='keyword'>鋁土礦發(fā)運節(jié)奏逐步恢復(fù)更甚有所加快，或在11月中下旬體現(xiàn)出海外礦端增量補充，考慮到國內(nèi)礦產(chǎn)在冬季環(huán)保下壓力較大，后續(xù)原料對外依存度可能會進一步提增，氧化鋁價格在原料供應(yīng)緊張的刺激下持續(xù)攀升，強化電解鋁成本支撐，目前電解鋁冶煉開工高位，供應(yīng)寬松抑制鋁價上行，實際在電解鋁4500萬噸產(chǎn)能天花板要求下產(chǎn)能再大幅提增可能較小，下游需求在旺季刺激下確有明顯改善，更多為新能源汽車及光伏市場刺激消費，交易所+社會庫存保持去庫態(tài)勢。

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Mysteel早讀：黑色期貨夜盤上漲，再生銅鋁原料進口政策調(diào)整

◎ 六部門發(fā)布關(guān)于規(guī)范再生銅及銅合金原料、再生鋁及鋁合金原料進口管理有關(guān)事項的公告。

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廣州期貨：鋁價高位盤整

美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)強韌，CPI及就業(yè)數(shù)據(jù)仍超預(yù)期，年內(nèi)美聯(lián)儲降息幅度預(yù)期縮減，目前在降息周期里海外宏觀情緒風(fēng)險較小，國內(nèi)政策面利多持續(xù)釋放，國慶節(jié)日期間地產(chǎn)消費明顯提振進口鋁土礦短期內(nèi)仍受幾內(nèi)亞雨季影響有擾動可能，國內(nèi)礦山產(chǎn)出提增但后續(xù)即將進入下游冬儲備貨期，預(yù)計礦端仍舊保持供不應(yīng)求的狀態(tài)，氧化鋁開產(chǎn)產(chǎn)能占比超87%，高利潤刺激下產(chǎn)線超負荷生產(chǎn)，其現(xiàn)貨端報價堅挺，總庫存水平持續(xù)下降，后續(xù)在冬季環(huán)保壓力及供暖需求下，氧化鋁供應(yīng)持續(xù)偏緊，電解鋁生產(chǎn)成本支撐不斷強化，電解鋁開產(chǎn)產(chǎn)能高位，云南地區(qū)枯水期對整體產(chǎn)能影響有限，下游需求來看，國內(nèi)政策面利多釋放刺激市場消費，國慶節(jié)日期間及假后地產(chǎn)消費明顯提振，汽車、光伏消費仍有支撐。

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廣州期貨：鋁萬九支撐上下盤整

中美制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，美國非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)低于預(yù)期，全球經(jīng)濟衰退擔憂情緒仍存，市場內(nèi)情悲觀情緒未完全轉(zhuǎn)向幾內(nèi)亞雨季影響明顯，截至上周國內(nèi)到港鋁土礦減少約計48%，澳大利亞鋁土礦出港量也有20%的下降，近月上游供應(yīng)仍維持緊張格局，氧化鋁現(xiàn)貨報價堅挺強化電解鋁成本支撐，電解鋁運行產(chǎn)能保持高位，部分地區(qū)高溫但對鋁產(chǎn)產(chǎn)能影響不大，下游加工企業(yè)開工率小幅回升，臨近旺季仍有消費改善預(yù)期，交易所庫存+社會庫存周度小幅去庫。

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