一季度有色金屬行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)運(yùn)行情況分析座談會(huì)召開

陳學(xué)森主持會(huì)議 中國鋁業(yè)集團(tuán)有限公司、中國五礦集團(tuán)有限公司、中國有色礦業(yè)集團(tuán)有限公司、中國稀土集團(tuán)有限公司、江西銅業(yè)集團(tuán)有限公司、信發(fā)集團(tuán)有限公司、河南豫光金鉛集團(tuán)有限責(zé)任公司、洛陽欒川鉬業(yè)集團(tuán)股份有限公司、浙江海亮股份有限公司、山東南山鋁業(yè)股份有限公司、上海期貨交易所、中國鎢業(yè)協(xié)會(huì)、中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)和鋰業(yè)分會(huì)相關(guān)人員參加會(huì)議并分別發(fā)言與會(huì)人員結(jié)合各自所在企業(yè)或行業(yè)的具體情況，圍繞一季度企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營、資源保障、增儲(chǔ)上產(chǎn)、重大項(xiàng)目建設(shè)等內(nèi)容進(jìn)行交流；分析當(dāng)前影響企業(yè)平穩(wěn)發(fā)展的苗頭性、傾向性和趨勢性問題，加增關(guān)稅對(duì)行業(yè)運(yùn)行的影響，以及企業(yè)在發(fā)展過程中面臨的挑戰(zhàn)；對(duì)企業(yè)和行業(yè)全年發(fā)展趨勢作出初步研判，并根據(jù)實(shí)際訴求提出務(wù)實(shí)可行的建議。

國內(nèi)資訊

氧化鋁早評(píng)：節(jié)前零星低價(jià)成交 南北方價(jià)格維持跌勢

上期所氧化鋁期貨倉單注冊(cè)總量為4.29萬噸，較上一交易日減少0.27萬噸其中，中疆物流減少0.27萬噸至2.59萬噸 【現(xiàn)貨市場】據(jù)Mysteel了解，河南地區(qū)氧化鋁3950元/噸成交0.5萬噸現(xiàn)貨，氧化鋁廠出電解鋁廠，流向四川；貴州地區(qū)4300元/噸成交0.3萬噸，貿(mào)易商出電解鋁廠，流向四川 【行業(yè)熱點(diǎn)】 <1 1月20日，天山鋁業(yè)在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司幾內(nèi)亞項(xiàng)目具備生產(chǎn)及運(yùn)輸鋁土礦產(chǎn)能約為600萬噸/年，目前處于產(chǎn)能爬坡階段，公司將根據(jù)當(dāng)?shù)厍闆r，加大基建投入和礦山開采規(guī)模，提升產(chǎn)能和運(yùn)力，預(yù)計(jì)未來將實(shí)現(xiàn)鋁土礦自給率大幅提升，保障公司獲得持續(xù)穩(wěn)定且低成本的競爭優(yōu)勢。

日?qǐng)?bào)

氧化鋁早評(píng)：供需錯(cuò)配矛盾仍在 氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺

上期所氧化鋁期貨倉單注冊(cè)總量為24.41萬噸，較上一交易日增加0.06萬噸其中，新疆誠通氧化鋁交割倉庫倉單注冊(cè)量增加0.15萬噸至3.75萬噸山東外運(yùn)華中膠州倉庫注冊(cè)量減少0.09萬噸至0.2萬噸，河南倉庫0.87萬噸，甘肅倉庫0.36萬噸，新疆倉庫21.62萬噸，山東廠庫0.45萬噸，河南廠庫0.9萬噸 【行業(yè)熱點(diǎn)】 <1 云南文山鋁業(yè)有限公司1-6月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入同比增加26.90%，利潤總額同比明顯增長，氧化鋁、鋁錠產(chǎn)量超額完成年度計(jì)劃，順利實(shí)現(xiàn)時(shí)間過半、任務(wù)過半目標(biāo)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：華南鋁基差為何持續(xù)走低 旺季來臨是否將帶動(dòng)后續(xù)現(xiàn)貨走強(qiáng)？

電解鋁期貨價(jià)格走勢圖 三、鋁棒出庫量高于鋁錠 從出庫量角度來看，年后華南市場下游企業(yè)陸續(xù)返工，下游集中補(bǔ)貨，出庫量穩(wěn)步提升，但整體呈現(xiàn)上升趨勢，且即將進(jìn)入傳統(tǒng)“金三銀四”旺季，國內(nèi)鋁棒率先去庫一周，但鋁錠出庫量仍不及往年同期水平，一方面是由于鋁價(jià)走高，下游企業(yè)畏高少采；另一方面，從佛山鋁錠和鋁棒出庫對(duì)比圖能看出，鋁棒出庫量高于鋁錠出庫，說明在鋁棒庫存偏高的情況下，疊加鋁棒加工費(fèi)近期走低，對(duì)鋁錠出庫稍有抑制。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：鋁價(jià)大幅下挫 佛山鋁棒氛圍低沉

今日期鋁開盤延續(xù)上周五夜盤的回調(diào)節(jié)奏，且幅度越發(fā)擴(kuò)大，國內(nèi)鋁錠基價(jià)也隨之跟盤呈現(xiàn)大幅下挫之景，其中華南鋁錠基價(jià)跌幅近900元/噸，實(shí)際價(jià)格位于21050-21100元/噸區(qū)間徘徊面對(duì)如此大踏步的下行走勢，佛山鋁棒加工費(fèi)高值也隨之再度顯現(xiàn) 由于五一假期調(diào)休，昨日調(diào)整為正常工作日，但由于期貨未開盤，現(xiàn)貨市場實(shí)際交投氛圍相對(duì)平淡，與此同時(shí)，上周五夜盤已然顯露較為明顯的下行行情，報(bào)價(jià)企業(yè)加工費(fèi)陸續(xù)有所上調(diào)，些許高值也攀至700+的價(jià)格。

熱點(diǎn)分析

2020年10月23日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨： 美元下挫，期鋁沖高回落，高位震蕩供應(yīng)端冶煉廠利潤維持高企，10月份將繼續(xù)釋放產(chǎn)量，云南神火鋁業(yè)有限公司及云南文山鋁業(yè)有限公司投產(chǎn)完成，云南魏橋亦開始通電，行業(yè)投復(fù)產(chǎn)能持續(xù)釋放，電解鋁行業(yè)開工率持續(xù)上漲，四季度供應(yīng)端施壓力度大于前期節(jié)前由于下游備庫鋁錠社會(huì)庫存仍在下滑，然節(jié)后隨著下游備庫的結(jié)束，預(yù)計(jì)電解鋁庫存將出現(xiàn)拐點(diǎn)，加之國內(nèi)外氧化鋁價(jià)格維持低迷，電解鋁成本端支撐不足，整體看鋁價(jià)仍有回落空間。

期貨公司評(píng)論

2020年10月22日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 現(xiàn)貨維持堅(jiān)挺，滬鋁維持高位震蕩供應(yīng)端冶煉廠利潤維持高企，10月份將繼續(xù)釋放產(chǎn)量，云南神火鋁業(yè)有限公司及云南文山鋁業(yè)有限公司投產(chǎn)完成，云南魏橋亦開始通電，行業(yè)投復(fù)產(chǎn)能持續(xù)釋放，電解鋁行業(yè)開工率持續(xù)上漲，四季度供應(yīng)端施壓力度大于前期節(jié)前由于下游備庫鋁錠社會(huì)庫存仍在下滑，然節(jié)后隨著下游備庫的結(jié)束，預(yù)計(jì)電解鋁庫存將出現(xiàn)拐點(diǎn)，加之國內(nèi)外氧化鋁價(jià)格維持低迷，電解鋁成本端支撐不足，整體看鋁價(jià)仍有回落空間。

期貨公司評(píng)論

2020年10月21日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 滬鋁震蕩收陰，供應(yīng)增加或帶來上行阻力供應(yīng)端冶煉廠利潤維持高企，10月份將繼續(xù)釋放產(chǎn)量，云南神火鋁業(yè)有限公司及云南文山鋁業(yè)有限公司投產(chǎn)完成，云南魏橋亦開始通電，行業(yè)投復(fù)產(chǎn)能持續(xù)釋放，電解鋁行業(yè)開工率持續(xù)上漲，四季度供應(yīng)端施壓力度大于前期節(jié)前由于下游備庫鋁錠社會(huì)庫存仍在下滑，然節(jié)后隨著下游備庫的結(jié)束，預(yù)計(jì)電解鋁庫存將出現(xiàn)拐點(diǎn)，加之國內(nèi)外氧化鋁價(jià)格維持低迷，電解鋁成本端支撐不足，整體看鋁價(jià)仍有回落空間。

期貨公司評(píng)論

2020年10月20日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 國內(nèi)庫存繼續(xù)下降，鋁價(jià)連續(xù)收漲供應(yīng)端冶煉廠利潤維持高企，10月份將繼續(xù)釋放產(chǎn)量，云南神火鋁業(yè)有限公司及云南文山鋁業(yè)有限公司投產(chǎn)完成，云南魏橋亦開始通電，行業(yè)投復(fù)產(chǎn)能持續(xù)釋放，電解鋁行業(yè)開工率持續(xù)上漲，四季度供應(yīng)端施壓力度大于前期節(jié)前由于下游備庫鋁錠社會(huì)庫存仍在下滑，然節(jié)后隨著下游備庫的結(jié)束，預(yù)計(jì)電解鋁庫存將出現(xiàn)拐點(diǎn)，加之國內(nèi)外氧化鋁價(jià)格維持低迷，電解鋁成本端支撐不足，整體看鋁價(jià)仍有回落空間。

期貨公司評(píng)論

2020年10月9日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點(diǎn)：供應(yīng)端冶煉廠利潤維持高企，10月份將繼續(xù)釋放產(chǎn)量，云南神火鋁業(yè)有限公司及云南文山鋁業(yè)有限公司投產(chǎn)完成，云南魏橋亦開始通電，行業(yè)投復(fù)產(chǎn)能持續(xù)釋放，電解鋁行業(yè)開工率持續(xù)上漲，四季度供應(yīng)端施壓力度大于前期節(jié)前由于下游備庫鋁錠庫存仍在下滑，然節(jié)后隨著下游備庫的結(jié)束，預(yù)計(jì)電解鋁庫存將出現(xiàn)拐點(diǎn)，加之國內(nèi)外氧化鋁價(jià)格維持低迷，電解鋁成本端支撐不足，整體看鋁價(jià)仍有回落空間。

期貨公司評(píng)論

2020年9月30日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點(diǎn)：滬鋁小幅收漲資金繼續(xù)流出供應(yīng)端冶煉廠利潤維持高企，10月份將繼續(xù)釋放產(chǎn)量，云南神火鋁業(yè)有限公司及云南文山鋁業(yè)有限公司投產(chǎn)完成，行業(yè)投復(fù)產(chǎn)能持續(xù)釋放，電解鋁行業(yè)開工率持續(xù)上漲，四季度供應(yīng)端施壓力度大于前期短期節(jié)前下游企業(yè)存?zhèn)鋷煨袨?，鋁錠庫存仍在下滑，但氧化鋁價(jià)格低迷，電解鋁成本端支撐不足，整體看鋁價(jià)仍有回落空間 策略：單邊：看空。

期貨公司評(píng)論

2020年9月25日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點(diǎn)：昨日鋁價(jià)繼續(xù)大幅下挫，節(jié)前下游接貨尚可，備貨及觀望猶豫情況并存供應(yīng)端冶煉廠利潤維持高企，10月份將繼續(xù)釋放產(chǎn)量，云南神火鋁業(yè)有限公司及云南文山鋁業(yè)有限公司投產(chǎn)完成，行業(yè)投復(fù)產(chǎn)能持續(xù)釋放，電解鋁行業(yè)開工率持續(xù)上漲，四季度供應(yīng)端施壓力度大于前期短期節(jié)前下游企業(yè)存?zhèn)鋷煨袨?，鋁錠社會(huì)庫存仍在下滑，但氧化鋁價(jià)格低迷，電解鋁成本端支撐不足，整體看鋁價(jià)仍有回落空間 策略：單邊：看空。

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2020年9月24日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點(diǎn)：昨日鋁價(jià)大幅下行價(jià)格下跌后，整體節(jié)前下游低位采購增加供應(yīng)端冶煉廠利潤維持高企，10月份將繼續(xù)釋放產(chǎn)量，云南神火鋁業(yè)有限公司及云南文山鋁業(yè)有限公司投產(chǎn)完成，行業(yè)投復(fù)產(chǎn)能持續(xù)釋放，電解鋁行業(yè)開工率持續(xù)上漲，四季度供應(yīng)端施壓力度大于前期短期節(jié)前下游企業(yè)存?zhèn)鋷煨袨椋X錠社會(huì)庫存仍在下滑，但氧化鋁價(jià)格低迷，電解鋁成本端支撐不足，整體看鋁價(jià)仍有回落可能 策略：單邊：看空。

期貨公司評(píng)論

2020年9月23日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點(diǎn)：昨日鋁價(jià)震蕩走勢國內(nèi)鋁錠庫存再度錄得減少，整體節(jié)前下游低位采購增加供應(yīng)端冶煉廠利潤維持高企，9月或?qū)⑨尫女a(chǎn)量，云南神火鋁業(yè)有限公司及云南文山鋁業(yè)有限公司投產(chǎn)完成，行業(yè)投復(fù)產(chǎn)能持續(xù)釋放，電解鋁行業(yè)開工率持續(xù)上漲，四季度供應(yīng)端施壓力度大于前期短期節(jié)前下游企業(yè)存?zhèn)鋷煨袨?，鋁錠社會(huì)庫存仍在下滑，但氧化鋁價(jià)格走弱，電解鋁成本端支撐不足，整體看鋁價(jià)有回落可能 策略：單邊：看空。

期貨公司評(píng)論

2020年9月22日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點(diǎn)：昨日鋁錠庫存再度錄得減少，整體節(jié)前下游低位采購增加供應(yīng)端冶煉廠利潤維持高企，9月或?qū)⑨尫女a(chǎn)量，云南神火鋁業(yè)有限公司及云南文山鋁業(yè)有限公司投產(chǎn)完成，行業(yè)投復(fù)產(chǎn)能持續(xù)釋放，電解鋁行業(yè)開工率持續(xù)上漲，供應(yīng)端施壓力度大于前期短期雖然鋁錠庫存仍在下滑，氧化鋁價(jià)格走弱，電解鋁成本端支撐不足，鋁價(jià)有回落可能 策略：單邊：看空。

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2020年9月15日期貨公司滬鋁短線操作建議

策略：單邊：中性，觀望套利：觀望 風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：宏觀風(fēng)險(xiǎn) 南華期貨 滬鋁短期有所反彈供應(yīng)上，云南神火及云南文山鋁業(yè)有投產(chǎn)完成，9月或?qū)⑨尫女a(chǎn)量，疊加前期投產(chǎn)復(fù)產(chǎn)企業(yè)繼續(xù)推進(jìn)投復(fù)產(chǎn)進(jìn)程，預(yù)計(jì)四季度產(chǎn)量將會(huì)集中釋放，供應(yīng)壓力逐漸增大需求上，汽車、建筑、電子、包裝等方面訂單出現(xiàn)一定的好轉(zhuǎn)，整體下游對(duì)于 9 月訂單保持樂觀，但旺季需求復(fù)蘇節(jié)奏明顯趨緩。

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2020年9月14日期貨公司滬鋁短線操作建議

結(jié)合我們對(duì)于宏觀的理解，全面做空的時(shí)間節(jié)點(diǎn)可能延遲至11月中下旬 南華期貨 宏觀上，8月社會(huì)融資規(guī)模增量為3.58萬億元，比上年同期多1.39萬億元8月社融數(shù)據(jù)符合季節(jié)性規(guī)律，但仍然大幅超出此前市場預(yù)期供應(yīng)上，云南神火及云南文山鋁業(yè)有投產(chǎn)完成，9月或?qū)⑨尫女a(chǎn)量，疊加前期投產(chǎn)復(fù)產(chǎn)企業(yè)繼續(xù)推進(jìn)投復(fù)產(chǎn)進(jìn)程，預(yù)計(jì)四季度產(chǎn)量將會(huì)集中釋放，供應(yīng)壓力逐漸增大。

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