Mysteel盤(pán)點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤暫穩(wěn)運(yùn)行，港口煉焦煤市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)

【進(jìn)口煤炭】24日煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR203.5美金/噸，日環(huán)比暫無(wú)變化澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤國(guó)際市場(chǎng)需求有所回暖，市場(chǎng)參與者對(duì)后續(xù)遠(yuǎn)期貨物供應(yīng)情況仍在觀望，等待后續(xù)走勢(shì)進(jìn)一步明朗俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，個(gè)別煤種遠(yuǎn)期報(bào)還差距較大，下游拿貨積極性較弱，觀望情緒較為濃厚 進(jìn)口港口方面，23日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)當(dāng)日港口市場(chǎng)成交氛圍較好成交數(shù)量較多，一方面受期貨漲幅影響，貿(mào)易商價(jià)格有所抬升成交價(jià)格也上漲10元/噸；另一方面臨近五一假期，終端有所補(bǔ)庫(kù)，需求增加，同時(shí)鋼坯價(jià)格持續(xù)上漲，對(duì)于港口煉焦煤市場(chǎng)也有不同程度支撐，后續(xù)短期仍需繼續(xù)關(guān)注期貨走勢(shì)以及需求變化情況。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel：11月11日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化工煤價(jià)格行情

11日國(guó)內(nèi)化工煤市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)水平基本穩(wěn)定；今日坑口價(jià)格整體平穩(wěn)，各礦銷(xiāo)售情況不一，個(gè)別煤礦前期上漲幅度較小，目前拉運(yùn)良好，但多數(shù)煤礦出貨一般，目前全國(guó)大部分地區(qū)氣溫較往年偏高，煤價(jià)上漲動(dòng)力不足下游方面，今日國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)重心小幅走低，期貨盤(pán)面震蕩下跌，現(xiàn)貨市場(chǎng)氛圍稍有走弱，區(qū)域企業(yè)出貨價(jià)格稍有差異，關(guān)中地區(qū)價(jià)格小幅上漲，但買(mǎi)盤(pán)觀望，成交一般；今日國(guó)內(nèi)尿素工廠報(bào)價(jià)穩(wěn)中小幅松動(dòng)，期貨價(jià)格走跌，現(xiàn)貨接貨情緒謹(jǐn)慎，行情偏弱運(yùn)行。

日評(píng)

稅率上調(diào)供需寬松 煤企二季度盈利能力恐遭“雙殺”

從3月開(kāi)始，煤炭價(jià)格開(kāi)始連續(xù)下跌，煉焦煤各煤種現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)300-600元/噸不同幅度的下跌，直至本周跌勢(shì)方企穩(wěn)反彈 本周，焦煤期貨主力合約JM2409從1498元/噸漲至1714元/噸，而現(xiàn)貨市場(chǎng)拍賣(mài)情況也明顯好轉(zhuǎn)，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，4月9日后煉焦煤拍賣(mài)情況明顯好轉(zhuǎn)，從上周末40%以上的流拍比降至4月9日的4.1%煉焦煤進(jìn)口現(xiàn)貨和港口現(xiàn)貨價(jià)格也出現(xiàn)回升，部分煤種價(jià)格上漲，漲幅多在30-100元/噸。

爐料

[尿素]：尿素期貨周度分析（20220919-20220923）

周三，由于山西等地煤炭價(jià)格上漲明顯，成本端給期貨商提供信心支撐，盤(pán)面上推明顯周四情緒面拉動(dòng)依然強(qiáng)烈，盤(pán)面高開(kāi)高走今日，盤(pán)面雖然高開(kāi)且有沖高的情況，但主流區(qū)域現(xiàn)貨漲幅較小，且目前期現(xiàn)基差縮小，一定程度加重了期貨商的觀望心理，盤(pán)面因此陷入整理截至23日，以河南樣本廠庫(kù)為例，主力01合約期現(xiàn)基差為17元/噸，19日基差為89元/噸，基差走弱

期貨價(jià)格行情

[隆眾聚焦]：期現(xiàn)行情上揚(yáng) 快慢間基差現(xiàn)

刨除8月上半月因?yàn)閾Q月，交易量被分化的情況，9月盤(pán)面行情的漲幅、階段性利好消息的頻繁出現(xiàn)，刺激了期貨商對(duì)于尿素的興趣，增強(qiáng)了盤(pán)面的活躍低而且前期期現(xiàn)價(jià)格貼近，期貨人士基于對(duì)后期的預(yù)判，有較大的操作空間 持倉(cāng)量方面來(lái)看，9月上半月尿素期貨持倉(cāng)量整體呈現(xiàn)小幅增長(zhǎng)區(qū)域，月初持倉(cāng)量在9.97萬(wàn)手，15日增至12.95萬(wàn)手，增加2.98萬(wàn)手、增幅29.89%盤(pán)面增減持最明顯的時(shí)間是9月2日和5日，主要的因素煤炭、尿素現(xiàn)貨價(jià)格的上漲，給市場(chǎng)帶來(lái)看漲情緒，部分期貨人士有做多預(yù)期。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel早報(bào)：上海市場(chǎng)中厚板價(jià)格預(yù)計(jì)窄幅上行

從市場(chǎng)情況來(lái)看，隨期貨拉漲，需求增加，貿(mào)易商謹(jǐn)防價(jià)格沖高回落，操作方面還是出貨為主區(qū)域價(jià)差來(lái)看，長(zhǎng)三角地區(qū)漲幅較強(qiáng)，區(qū)域價(jià)差環(huán)比收窄，目前上海與杭州普板價(jià)差在40元/噸，上海與江陰低合金價(jià)差在30元/噸 【行業(yè)熱點(diǎn)】 1、3月7日，國(guó)家發(fā)改委副主任連維良在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，加快推進(jìn)2億噸以上政府可調(diào)度煤炭儲(chǔ)備能力建設(shè)，新增50億立方米以上儲(chǔ)氣設(shè)施，推動(dòng)全國(guó)應(yīng)急備用和調(diào)峰電源達(dá)到3億千瓦以上，引導(dǎo)重點(diǎn)能源生產(chǎn)企業(yè)和能源大用戶(hù)加強(qiáng)社會(huì)責(zé)任儲(chǔ)備。

日?qǐng)?bào)

[PP]：國(guó)內(nèi)聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)分析（20220210）

截止2月9日，布油期貨04合約在91.55美元/桶，油制成本均價(jià)較上周漲3.08%；丙烷市場(chǎng)受原油價(jià)格上漲提振，進(jìn)口成本進(jìn)一步走高，PDH制PP成本較上周漲4.53%；節(jié)后歸來(lái)，聚丙烯粉料快速上漲，此后國(guó)際原油與PP期貨走軟，丙烯受此影響，價(jià)格漲后回落，外采丙烯制PP成本較上周漲4.31%；煤炭方面，主產(chǎn)地部分節(jié)前放假煤礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，煤礦出貨情況好轉(zhuǎn)，北方港口交投僵持，煤制PP成本較上周漲2.74%，由于現(xiàn)貨價(jià)格漲幅高于成本漲幅，利潤(rùn)小幅修復(fù)；受冬奧會(huì)影響甲醇下游需求減弱，原料采購(gòu)積極性不高。

利潤(rùn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)，期貨價(jià)格下跌

由于環(huán)保因素，廢鋼依舊處于資源短缺的狀態(tài)，而嚴(yán)重虧損的情況讓部分短流程鋼廠選擇停產(chǎn)，長(zhǎng)流程鋼廠對(duì)廢鋼的需求仍有支撐，廢鋼價(jià)格支撐還在 隨印尼解除煤炭出口禁令，疊加焦炭前期漲幅高于成材，黑色系期貨價(jià)格今日均出現(xiàn)下跌01合約收4650元/噸，較上一交易日-45元/噸，05合約收4553元/噸，較上一交易日-111元/噸 。

日?qǐng)?bào)

大宗商品價(jià)格回落，PPI漲幅見(jiàn)頂信號(hào)浮現(xiàn)

從國(guó)內(nèi)情況看，受煤價(jià)大幅下降等因素影響，部分原材料價(jià)格上漲壓力明顯緩解，PPI漲幅高點(diǎn)已浮現(xiàn) 下滑態(tài)勢(shì)趨于明顯 商品指數(shù)顯示，截至23日收盤(pán)，反映一攬子商品期貨價(jià)格走勢(shì)的文華商品指數(shù)收?qǐng)?bào)192.77點(diǎn)，較上月同期下降10% 川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂在接受記者采訪時(shí)表示，11月以來(lái)，大宗商品價(jià)格下降主要受兩大因素推動(dòng)：一是10月中旬以來(lái)煤炭、有色、鋼鐵等成本整體下行，上游原材料價(jià)格高位回落；二是很多中下游行業(yè)進(jìn)入需求淡季。

鋼材

10月份大宗商品價(jià)格指數(shù)上漲，后期或高位回落

展望后期，11月鋼價(jià)或震蕩下行，主要在于： 1）工信部年初提出今年要實(shí)現(xiàn)粗鋼產(chǎn)量同比下降，按照1-9月粗鋼產(chǎn)量結(jié)合目前限產(chǎn)力度，預(yù)計(jì)10月底可實(shí)現(xiàn)平控目標(biāo)，即使考慮采暖季限產(chǎn)和冬奧會(huì)影響，11-12月限產(chǎn)力度較9-10月邊際放松的概率也較大； 2）消費(fèi)旺季預(yù)期落空房地產(chǎn)稅試點(diǎn)工作已經(jīng)開(kāi)始，房地產(chǎn)市場(chǎng)中長(zhǎng)期拐點(diǎn)已現(xiàn)；專(zhuān)項(xiàng)債對(duì)基建發(fā)揮效用仍有時(shí)滯，投資增速遠(yuǎn)不及鋼材、混凝土價(jià)格同比漲幅，資金緊張導(dǎo)致難以長(zhǎng)期保持高強(qiáng)度施工，疊加可能出現(xiàn)的拉尼娜現(xiàn)象導(dǎo)致冷冬，四季度需求低迷的情況難以明顯改善； 3）煤炭期貨價(jià)格大跌導(dǎo)致市場(chǎng)看空情緒蔓延，隨著內(nèi)蒙煤炭供應(yīng)的加快釋放，高價(jià)的原料成本或有塌陷的風(fēng)險(xiǎn)，疊加后期即將面臨冬儲(chǔ)、美聯(lián)儲(chǔ)縮債計(jì)劃，11月鋼價(jià)或震蕩下行。

指數(shù)分析

Mysteel：2021年10月河北鋼鐵行業(yè)PMI環(huán)比降1.2% 終值41.8%

展望后期，11 月鋼價(jià)或震蕩偏弱主要在于：一、工信部年初提出今年要實(shí)現(xiàn)粗鋼產(chǎn)量同比下降，按照 1-9 月粗鋼產(chǎn)量結(jié)合目前限產(chǎn)力度，預(yù)計(jì) 10 月底可實(shí)現(xiàn)平控目標(biāo)，即使考慮采暖季限產(chǎn)和冬奧會(huì)影響，11-12 月限產(chǎn)力度較 9-10 月邊際放松的概率也較大；二、消費(fèi)旺季預(yù)期落空房地產(chǎn)稅試點(diǎn)工作已經(jīng)開(kāi)始，房地產(chǎn)市場(chǎng)中長(zhǎng)期拐點(diǎn)已現(xiàn)；專(zhuān)項(xiàng)債對(duì)基建發(fā)揮效用仍有時(shí)滯，投資增速遠(yuǎn)不及鋼材、混凝土價(jià)格同比漲幅，資金緊張導(dǎo)致難以長(zhǎng)期保持高強(qiáng)度施工， 疊加可能出現(xiàn)的拉尼娜現(xiàn)象導(dǎo)致冷冬，四季度需求低迷的情況難以明顯改善；三、煤炭期貨價(jià)格大跌導(dǎo)致市場(chǎng)看空情緒蔓延，隨著內(nèi)蒙煤炭供應(yīng)的加快釋放，高價(jià)的原料成本或有塌陷的風(fēng)險(xiǎn)，疊加后期即將面臨冬儲(chǔ)、美聯(lián)儲(chǔ)縮債計(jì)劃，11月河北鋼價(jià)或以震蕩偏弱為主。

鋼鐵PMI調(diào)查

Mysteel周報(bào)：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（10.18-10.22）

下周原材料價(jià)格高位，混凝土價(jià)格或持續(xù)上行 螺紋鋼：螺紋鋼價(jià)格受煤炭期貨價(jià)格連續(xù)跌停，疊加多重利空因素共振，導(dǎo)致期貨鋼價(jià)大跌，進(jìn)而影響現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)恐慌情緒，價(jià)格也開(kāi)始出現(xiàn)松動(dòng)短期內(nèi)受期貨影響，疊加成交低迷，價(jià)格或偏弱運(yùn)行 五、基礎(chǔ)化工行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況 10月22日，基礎(chǔ)化工價(jià)格指數(shù)1239.39，周環(huán)比下跌2.31，跌幅0.19%；年同比上升，漲幅47.83%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel煉焦煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)周評(píng)（2021.9.24）

本周進(jìn)口煉焦煤市場(chǎng)繼續(xù)維持上升趨勢(shì)，價(jià)格水平較上周有較大幅度提升具體表現(xiàn)為，澳煤供應(yīng)偏緊的狀況沒(méi)有改善，市場(chǎng)缺乏近月船期貨物，買(mǎi)方采購(gòu)積極性較高；非澳煤維持供需雙緊態(tài)勢(shì)，但由于近期價(jià)格漲幅較大，國(guó)內(nèi)觀望情緒開(kāi)始顯現(xiàn)，導(dǎo)致本周價(jià)格漲幅較上周明顯收窄 供應(yīng)端：當(dāng)前澳煤供應(yīng)偏緊的情況持續(xù)存在，市場(chǎng)采購(gòu)有一定難度；同時(shí)賣(mài)方看漲心理偏強(qiáng)，所給報(bào)價(jià)較高，而對(duì)買(mǎi)方所出詢(xún)盤(pán)接受度較低 非澳煤方面，美國(guó)目前已基本擺脫前期颶風(fēng)“艾達(dá)”帶來(lái)的影響，煤炭發(fā)運(yùn)逐步恢復(fù)。

周評(píng)

9月3日爐料盤(pán)點(diǎn)

9月3日國(guó)產(chǎn)礦部分地區(qū)價(jià)格漲跌互現(xiàn);鋼坯價(jià)格主要受期貨盤(pán)面帶動(dòng)走高，漲后有一定成交，但軋鋼廠采購(gòu)節(jié)奏放緩；國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)趨于穩(wěn)定;國(guó)內(nèi)噴吹煤價(jià)格基本持穩(wěn)，主流大礦市場(chǎng)價(jià)格暫時(shí)持穩(wěn)運(yùn)行，礦上出貨情況良好；下游鋼廠噴吹庫(kù)存一般，目前多以按需采購(gòu)為主;焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，第九輪價(jià)格已部分落地；國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)延續(xù)偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)；進(jìn)口煤炭市場(chǎng)繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，進(jìn)口焦煤價(jià)格持續(xù)上漲行情漲幅收窄，進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格整體暫穩(wěn)；鐵合金方面：港口錳礦現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行；硅鐵市場(chǎng)混亂運(yùn)行；金屬硅市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行。

盤(pán)點(diǎn)

黑色系“漲聲一片” “煤超瘋”行情再現(xiàn)！蘭花科創(chuàng)、山煤國(guó)際雙雙漲停

個(gè)股方面，昊華能源、山煤國(guó)際和蘭花科創(chuàng)漲停，新集能源、潞安環(huán)能漲超7%，陜西黑貓、山西焦煤、晉控煤業(yè)、兗州煤業(yè)、鄭州煤電等個(gè)股漲幅居前 華西證券指出，短期內(nèi)動(dòng)力煤和黑色產(chǎn)業(yè)鏈期貨價(jià)格的快速回調(diào)基本到位，后續(xù)在動(dòng)力煤迎旺季，鋼鐵季節(jié)性淡季將來(lái)臨的情況下，動(dòng)力煤和焦鋼產(chǎn)業(yè)的價(jià)格或?qū)⒎只覀兛春么饲?em class='keyword'>漲幅較少的動(dòng)力煤龍頭煤企的韌性煤炭板塊上市公司的二季度業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)將量?jī)r(jià)齊升、同比大增。

爐料

機(jī)構(gòu)：供應(yīng)端政策不轉(zhuǎn)向鋼價(jià)依然有韌性

新華財(cái)經(jīng)北京5月20日電 在政策密集調(diào)控下，鋼材、鐵礦等黑色系商品急速“降溫”，螺紋鋼主力合約期價(jià)在短短四五個(gè)交易日內(nèi)回吐了近一個(gè)月的漲幅不過(guò)，隨著絕對(duì)價(jià)格快速回落，市場(chǎng)悲觀情緒有所釋放，鋼價(jià)也較日內(nèi)低點(diǎn)一度回升超200元 伴隨著市場(chǎng)非理性因素退潮，鋼鐵、煤炭等商品價(jià)格走勢(shì)將回歸基本面也成為市場(chǎng)的共識(shí)，那么僅就鋼市而言，當(dāng)下的基本面究竟如何呢？ 剛剛在唐山市場(chǎng)做過(guò)調(diào)研的東海期貨研究員劉慧峰對(duì)新華財(cái)經(jīng)表示，從調(diào)研情況來(lái)看，一方面，供給端，唐山地區(qū)鋼廠產(chǎn)量有邊際回升的跡象，另一方面，需求端，下游可能繼續(xù)補(bǔ)貨，加上出口仍有進(jìn)一步回升可能，鋼材價(jià)格仍存在支撐。

鋼材

港口煤價(jià)該歇歇腳了！

近兩周來(lái)，下游水泥、化工等非電力企業(yè)需求較好，疊加成本支撐及期貨市場(chǎng)行情上漲等利好因素，煤價(jià)持續(xù)上漲從本周三（3月31日）開(kāi)始，動(dòng)力煤期貨出現(xiàn)高位下跌，多家煤炭指數(shù)漲幅收窄此外，在煤價(jià)持續(xù)走高的情況下，中電聯(lián)發(fā)出倡議，建議高度關(guān)注淡季價(jià)格大漲情況，堅(jiān)持增加供給、穩(wěn)定預(yù)期，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，打擊市場(chǎng)炒作，確保價(jià)格回歸至合理區(qū)間2日開(kāi)始，用戶(hù)對(duì)高煤價(jià)接受程度下降，采購(gòu)積極性減弱預(yù)計(jì)煤市分水嶺將出現(xiàn)，本周末，市場(chǎng)將滯漲企穩(wěn)，港口煤價(jià)該歇歇腳了；預(yù)計(jì)下周（4月5日-11日），產(chǎn)地煤價(jià)也會(huì)出現(xiàn)漲勢(shì)趨緩。

爐料

又見(jiàn)“煤飛色舞” 周期股再上風(fēng)口

”國(guó)信期貨有色金屬部門(mén)負(fù)責(zé)人顧馮達(dá)說(shuō) 煤炭方面，高明宇認(rèn)為，動(dòng)力煤期貨與煤炭股之間存在階段性共振行情，特別是在煤價(jià)上行趨勢(shì)明顯、漲幅較大時(shí)本輪動(dòng)力煤價(jià)格上漲反映了疫情后國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的較快恢復(fù)，以及供應(yīng)端內(nèi)產(chǎn)、進(jìn)口更加規(guī)范的生態(tài)環(huán)境，驅(qū)動(dòng)邏輯具有一定持續(xù)性，因此實(shí)現(xiàn)了向煤炭股的傳導(dǎo) 后市走向 展望后市，有色金屬、煤炭價(jià)格會(huì)否繼續(xù)上漲？對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)及相關(guān)公司將帶來(lái)何種影響？ 顧馮達(dá)認(rèn)為，銅鋁等有色品種的短期供應(yīng)擾動(dòng)題材和國(guó)內(nèi)低庫(kù)存支撐現(xiàn)貨，國(guó)內(nèi)汛期洪澇災(zāi)害可能導(dǎo)致大宗商品物流到貨延時(shí)，考慮到短期流動(dòng)性寬松、產(chǎn)業(yè)可流通庫(kù)存偏低等情況，預(yù)計(jì)有色金屬價(jià)格將保持高位。

煤焦