華鑫期貨：煤炭價格短期面臨調(diào)整

6月10日—8月6日，焦煤2601合約價格漲幅高達54%，焦煤現(xiàn)貨價格漲幅達27%，動力煤現(xiàn)貨價格漲幅為11%，焦煤期貨主力合約大幅升水現(xiàn)貨，升水幅度高達9.8% 近期國家能源局印發(fā)了《關(guān)于組織開展煤礦生產(chǎn)情況核查促進煤炭供應(yīng)平穩(wěn)有序的通知》，據(jù)統(tǒng)計，收到文件的煤礦已開始按要求填報數(shù)據(jù)，部分煤礦主動減產(chǎn)當(dāng)前動力煤依然高庫存，國際動力煤價格處于低位，且9—10月國內(nèi)電煤需求較8月下降15%~23%。

原料

廣發(fā)期貨：關(guān)注煤炭價格階段性見底的信號

【期現(xiàn)】截至5月21日收盤，焦煤期貨延續(xù)震蕩下跌走勢，焦煤主力2509合約下跌2（-0.36%）至842，焦煤遠月2601合約下跌0.5（-0.06%）至855.5，9-1價差走弱至-15焦煤期貨盤面仍有較大套保壓力，多頭主力接貨意愿不大，現(xiàn)貨端市場預(yù)期仍然偏空，國內(nèi)焦煤現(xiàn)貨市場競拍再次走弱S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1030元/噸，環(huán)比持平，基差188元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單950元/噸（對標），環(huán)比-5，蒙5倉單基差108元/噸；S1.3G75蒙3倉單978元，環(huán)比持平，蒙3倉單基差136元/噸。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：煤炭價格走弱或影響鋼材趨弱，可試空熱卷

【現(xiàn)貨和基差】14日晨唐山鋼坯-40至3750元每噸13日現(xiàn)貨穩(wěn)中有漲華東螺紋-30至4110元每噸，主力基差117元每噸；熱軋-20至440元每噸，基差58元每噸 【利潤】利潤跟隨價格下跌而走弱，江蘇螺紋轉(zhuǎn)爐和電爐利潤分別為-17和-76元廢鋼價格上漲，電爐利潤轉(zhuǎn)負 【供給】產(chǎn)量環(huán)比上升，鋼廠復(fù)產(chǎn)本周鐵水產(chǎn)量環(huán)比+1.6萬噸至228.6萬噸五大品種產(chǎn)量環(huán)比+32.45萬噸至902萬噸。

機構(gòu)

中州期貨：煤炭價格中樞重塑，后期政策風(fēng)險仍存

綜合看， 雙焦基本面呈現(xiàn)供需雙弱態(tài)勢，在政策干預(yù)下，煤炭價格難有大幅上漲關(guān)于基差方面，目前主力合約焦炭基差1424、焦煤基差1527，后期或通過現(xiàn)貨降價及期貨反彈兩頭收縮現(xiàn)貨價格仍有下降空間 3.市場研判：盤面大幅下挫后短期或維持寬幅震蕩，單邊看雙焦整體仍看空，套利看黑色系中貼 水幅度較大或可多配，雙焦中看焦炭或強于焦煤

晨報速遞

中信期貨：前期過高的煤炭價格存在泡沫，后期面臨合理回歸的壓力

財聯(lián)社10月20日電，中信期貨20日發(fā)布研報指出，限價等政策主要影響市場節(jié)奏，煤炭邏輯仍然應(yīng)回歸供需基本面整體來看，節(jié)后產(chǎn)能釋放步伐加速，內(nèi)蒙古核增產(chǎn)能9800萬噸，山西核增產(chǎn)能5500萬噸，短期市場在供應(yīng)不斷增加、需求緩慢下滑中不斷改善，缺口也在不斷盈余中不斷彌補，前期過高的煤炭價格存在泡沫，后期面臨合理回歸的壓力

爐料

中州期貨：煤炭價格昨日受高層密集指示，鋼價震蕩偏弱運行

發(fā)改委表示將依據(jù)《價格法》對煤炭價格實施干預(yù)發(fā)改委調(diào)研鄭商所，表示嚴查資本惡意炒作動力煤期貨韓正在發(fā)改委召開座談會表示在確保安全和環(huán)保的前提下采取有效措施增加煤炭產(chǎn)量發(fā)改委召開煤電油氣運重點企業(yè)座談會，強調(diào)保供穩(wěn)價 ②地產(chǎn)、基建和制造業(yè)對鋼材消費帶動較差9月地產(chǎn)數(shù)據(jù)繼續(xù)全面下滑，9月地產(chǎn)銷售同比下降13%、投資同比下降3.5%，時隔1年半重回負增長，9月施工同比下降10%，新開工同比下降14%，地產(chǎn)對鋼材的消費形成拖累。

機構(gòu)

中州期貨：鋼企提焦炭首輪降價，煤炭現(xiàn)貨價格走弱 

主要邏輯：1.動力煤:價格逐步合理回歸政策方面動力煤仍有向下驅(qū)動，基本面看市場由緊張逐步過渡為緊平衡，后期需求變化情況或有小幅反彈，反彈空間由庫存及需求變化幅度決定，整體仍以反彈做空為主 2.雙焦:焦炭現(xiàn)貨市場情緒明顯轉(zhuǎn)弱，部分焦企考慮原料成本支撐或趨弱，且自身廠內(nèi)仍有焦炭庫存待消化，目前有降價拋貨的意愿，下游鋼廠方面，河北唐山限產(chǎn)升級，部分燒結(jié)礦緊缺致使鋼廠高爐有臨時性休風(fēng)或者限產(chǎn)的情況，剛需回落，且廠內(nèi)庫存中高位，對焦炭控制到貨的現(xiàn)象增多，短期看在成本支撐轉(zhuǎn)弱以及鋼廠利潤急劇下滑且成材成交較差的背景下，焦炭市場面臨下行的壓力，后期市場需實時關(guān)注政策對上下游的影響。

策略研究

發(fā)展改革委正在研究依法對煤炭價格實行干預(yù)，動力煤期貨應(yīng)聲跌停

新華財經(jīng)上海10月20日電 為做好煤炭市場保供穩(wěn)價工作，10月19日下午，國家發(fā)展改革委組織重點煤炭企業(yè)、中國煤炭工業(yè)協(xié)會、中國電力企業(yè)聯(lián)合會召開今冬明春能源保供工作機制煤炭專題座談會，研究依法對煤炭價格實施干預(yù)措施 10月19日夜盤時間，動力煤主力合約應(yīng)聲跌停截至21時26分，報1755.4元/噸，跌幅為8.01%。

爐料

國內(nèi)的煤炭市場，現(xiàn)貨、期貨價格雙殺 ，市場押跌不買觀望氛圍濃厚

由于近期春節(jié)臨近，工廠假期停工增多、天氣逐漸回暖用熱需求遞減等因素影響，國內(nèi)的煤炭市場，現(xiàn)貨、期貨價格雙殺，市場押跌不買觀氛圍濃厚但是，認真分析國內(nèi)的煤炭市場，需求方面:第一，疫情影響估計不會太大，全球2020年都已經(jīng)全部經(jīng)歷，現(xiàn)在疫苗也已經(jīng)研發(fā)出來投放市場，經(jīng)濟必都將重啟，能源需求有增量第二，貨幣政策目前美國、日本、歐盟全是量化寬松，拜登政府還在醞釀1.9萬億刺激計劃；全球放水，我國央行也不可能緊縮，貨幣寬松必然刺激大宗商品上漲。

爐料

瑞達期貨：短期煤炭價格或受政策性影響

隔夜ZC105合約高開低走國內(nèi)動力煤市場偏強運行北港庫存低位下行，進口煤市場雖有松動，但港口高卡低硫煤十分稀缺，港口主流報價延續(xù)高位再漲態(tài)勢，高價成交稀少發(fā)改委在12月份例行新聞發(fā)布會上表示，后續(xù)將增加供給引導(dǎo)市場煤炭價格穩(wěn)定在較為合理的水平短期煤炭價格或受政策性影響 技術(shù)上，ZC105合約高開低走，日MACD指標顯示紅色動能柱繼續(xù)縮窄，關(guān)注均線支撐操作建議，在665元/噸附近短多，止損參考658元/噸。

晨報速遞

Mysteel周報：動力煤市場一周概覽（10.13-10.17）

進口方面，目前進口煤價格維持堅挺，受國內(nèi)港口煤價持續(xù)上漲積極影響帶動，疊加印尼礦方在即期貨盤低價資源稀缺疊加煤炭回國海運費上漲背景下，當(dāng)前挺價情緒強烈，貿(mào)易商拿貨成本抬高推動投標重心上移；但整體看在內(nèi)外貿(mào)煤價同步上漲下進口煤性價比優(yōu)勢仍存，拿貨積極性表現(xiàn)尚可。

周評

[合成氨日評]：穩(wěn)中探漲(20251017）

1、今日摘要 ①、山東地區(qū)合成氨市場毛利199元/噸，環(huán)比降0.5%。

每日點評

[純堿周評]：純堿市場穩(wěn)中有降 個別陰跌調(diào)整（20251010-1016）

企業(yè)訂單維持，基本到月底，現(xiàn)貨價格淡穩(wěn)，個別窄幅下調(diào)，接單為主需求端，純堿需求表現(xiàn)穩(wěn)定態(tài)勢，下游低價補庫，剛需為主下游裝置運行穩(wěn)定，消費正常近期，期貨價格下跌，期現(xiàn)成交增量周內(nèi)，浮法日熔量16.07萬噸，環(huán)比穩(wěn)定，光伏8.88萬噸，環(huán)比穩(wěn)定下周，浮法生產(chǎn)線不動，光伏計劃1200噸點火綜上，短期看純堿驅(qū)動有限，偏弱運行 3、市場影響因素分析 1.成本端煤炭價格波動情況。

周/月評

Mysteel鋰電早讀：商務(wù)部出口管制未影響公司主要產(chǎn)品銷售 剛果（金）鈷出口禁令將于本周解除（10月14日）

◎ 廣州期貨：上周鎳價沖高回落，不銹鋼價格先漲后跌印尼政府宣布將采礦配額有效期從三年縮短至一年，以加強對礦產(chǎn)產(chǎn)量的控制支撐煤炭、鎳礦等大宗商品價格此外，青山不銹鋼有限公司石灰廠QFF4號窯順利點火，青美邦園區(qū)年產(chǎn)3萬噸電積鎳產(chǎn)線正式開通。

熱點聚焦

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤漲跌互現(xiàn)，港口煉焦煤市場交投氛圍一般

【進口煤炭】14日進口煉焦煤遠期市場漲跌互現(xiàn)澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR206.0美金/噸，日環(huán)比下降1美金澳大利亞遠期煉焦煤市場交投氛圍低迷，終端用戶對高價遠期貨物可接受意愿低，報還盤差距較大俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，遠期伊娜琳貨物十月裝期貨物成交，價格上漲明顯，Low Vol Coking coal type A（K10）截標一船（原煤），截標價格小幅上調(diào) 進口港口方面，14日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨漲跌互相。

盤點

Mysteel：10月16日國內(nèi)市場化工煤價格行情

16日國內(nèi)市場化工煤價格偏強運行主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體煤炭供應(yīng)量較為充足；北方氣溫下降冬儲需求釋放，疊加港口近期報價持續(xù)上調(diào)，貿(mào)易商及站臺拉運積極性增強，產(chǎn)地煤礦出貨普遍較好，價格小幅上調(diào)5-10元/噸下游方面，今日國內(nèi)甲醇市場整體表現(xiàn)一般，期貨盤面雖偏強上行，然沿海實際買盤跟進一般，基差逐步走弱，內(nèi)地市場上游企業(yè)多主動降價出貨，買盤逢低剛需跟進，整體交投氛圍稍弱；今日尿素市場報價整體偏穩(wěn)，個別小幅探漲，現(xiàn)階段下游需求較弱，多按需謹慎采購，價格缺乏上漲動力。

日評

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

現(xiàn)秦皇島港Q5500動力煤平倉價736元/噸，Q5000平倉價646元/噸 【進口】：國際市場動力煤價格保持堅挺運行印尼礦方在即期貨盤低價資源稀缺疊加煤炭回國海運費上漲背景下，當(dāng)前挺價情緒強烈，貿(mào)易商拿貨成本抬高推動投標重心上移；但整體看在內(nèi)外貿(mào)煤價同步上漲下進口煤性價比優(yōu)勢仍存，拿貨積極性表現(xiàn)尚可進口動力煤與內(nèi)貿(mào)價差：印尼Q3800到岸價約為433元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約487元/噸；澳煤Q5500到岸價約為713元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約738元/噸。

周評

[隆眾聚焦]: 節(jié)后純堿走勢平淡 價格堅挺

四季度新產(chǎn)能投放后，供強需弱局面難以解除，壓力較大，價格底部持續(xù)震蕩 風(fēng)險提示：煤炭價格、商品氛圍、宏觀預(yù)期、期貨價格、企業(yè)訂單、庫存變化、價格調(diào)整、突發(fā)因素 。

熱點聚焦

Mysteel：10月14日(17:30)府谷市場蘭炭價格行情

今日蘭炭市場暫穩(wěn)運行，煤礦供應(yīng)收緊，受煤炭價格小幅上漲帶動，下游拉運積極性有所提升硅鐵市場暫穩(wěn)運行，硅鐵市場情緒一般，等待河鋼定標指引市場，硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5100-5200元/噸，75硅鐵價格報5800-6100元/噸，因期貨盤面下跌帶動市場信心不足，硅鐵整體氛圍冷清綜合來看，煤價堅挺，短期內(nèi)蘭炭價格底部支撐仍存，后市需要持續(xù)關(guān)注原料端價格走勢及市場供需情況價格方面，府谷市場現(xiàn)中料報730-780元/噸，小料報690-810元/噸，焦面報480-590元/噸，以上均出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel盤點：蘭炭市場暫穩(wěn)運行 煤礦供應(yīng)收緊

【蘭炭】14日蘭炭市場暫穩(wěn)運行，煤礦供應(yīng)收緊，受煤炭價格小幅上漲帶動，下游拉運積極性有所提升電石市場暫穩(wěn)運行，烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價格報2400-2450元/噸，節(jié)后道路運輸加強生產(chǎn)企業(yè)出貨壓力，出貨積極，內(nèi)蒙古地區(qū)錯峰用電，市場供應(yīng)區(qū)域性減少明顯，區(qū)域性庫存低位硅鐵市場暫穩(wěn)運行，硅鐵市場情緒一般，等待河鋼定標指引市場，硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5100-5200元/噸，75硅鐵價格報5800-6100元/噸，因期貨盤面下跌帶動市場信心不足，硅鐵整體氛圍冷清。

日評