Mysteel解讀：阿根廷臨時(shí)減免農(nóng)產(chǎn)品出口關(guān)稅影響及油脂價(jià)格走勢(shì)展望

國(guó)內(nèi)外盤相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)也在此消息影響大幅下挫隔夜美豆期價(jià)大豆期貨下跌9美分到14.50美分不等，其中主力合約11月期約下跌14.50美分，報(bào)收1011美分/蒲跌幅為1.46%;而國(guó)內(nèi)豆粕及油脂農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)跌幅卻達(dá)到了3.59%與3.99%那么本篇文章將分別分析此次政策對(duì)豆系價(jià)格的不同影響及國(guó)內(nèi)油脂價(jià)格后續(xù)走勢(shì) 首先是大豆方面，阿根廷減免大豆出口稅勢(shì)必會(huì)增強(qiáng)其出口性價(jià)比，美豆在中美貿(mào)易未敲定前出口預(yù)期就較為悲觀，美豆出口悲觀情緒加劇。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：連粕超跌待反彈 市場(chǎng)情緒偏向弱穩(wěn)

本周內(nèi)外盤行情走勢(shì)劈叉；CBOT大豆期貨價(jià)格重心整體上移，得益于中美兩國(guó)經(jīng)貿(mào)會(huì)談，貿(mào)易關(guān)系向好信號(hào)，提振市場(chǎng)對(duì)美豆出口需求的樂觀情緒，但受豆油拖累而回落；另外Conab預(yù)測(cè)大豆播種面積將擴(kuò)大3.7%至4908萬公頃，大豆產(chǎn)量預(yù)估增加3.6%達(dá)到1.7767億噸連粕M01合約大幅下挫，盤中最低跌破3000點(diǎn)支撐；因中美貿(mào)易會(huì)談引發(fā)擔(dān)憂，市場(chǎng)提前消化和談?lì)A(yù)期，疊加國(guó)內(nèi)油廠豆粕庫存高企，催提現(xiàn)象嚴(yán)重，豆粕價(jià)格持續(xù)下跌，中下游企業(yè)多以觀望為主，隨著中秋國(guó)慶雙節(jié)來臨，下周下游是否開啟備貨？能否提振豆粕市場(chǎng)情緒？對(duì)此，Mysteel農(nóng)產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)展開了針對(duì)下周市場(chǎng)行情變化的綜合調(diào)查，調(diào)研樣本覆蓋17個(gè)省市的34家油廠、31家飼料企業(yè)、31家貿(mào)易商、14位投資機(jī)構(gòu)分析人士。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：市場(chǎng)預(yù)期呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì) 整體情緒偏向謹(jǐn)慎

本周CBOT大豆期貨承壓收漲，雖受需求支撐，但美國(guó)國(guó)大豆單產(chǎn)和優(yōu)良率均處于歷史高位，且9月逐步進(jìn)入早期收割階段，天氣交易窗口正在縮窄，即便種植面積減少抬升價(jià)格重心，大豆豐產(chǎn)預(yù)期也將持續(xù)施壓于期價(jià)，美豆期價(jià)維持震蕩運(yùn)行國(guó)內(nèi)連粕M01合約深度回調(diào)后跌勢(shì)放緩，短期回到3050元/噸上下波動(dòng)，市場(chǎng)低位點(diǎn)價(jià)意愿增強(qiáng)，同時(shí)考慮進(jìn)口成本支撐，且四季度大豆供應(yīng)環(huán)境尚不明朗，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格底部區(qū)間仍將緩慢抬升，表現(xiàn)相對(duì)抗跌，但9月大豆到港量保持千萬噸，油廠壓榨量預(yù)計(jì)和8月相差無幾，豆粕供應(yīng)保持寬松狀態(tài)，下游飼料企業(yè)仍維持高庫存滾動(dòng)，供需繼續(xù)博弈，現(xiàn)貨能否繼續(xù)抗壓？對(duì)此，Mysteel農(nóng)產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)展開了針對(duì)下周市場(chǎng)行情變化的綜合調(diào)查，調(diào)研樣本覆蓋17個(gè)省市的34家油廠、31家飼料企業(yè)、31家貿(mào)易商、14位投資機(jī)構(gòu)分析人士。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：花生價(jià)格平穩(wěn)，市場(chǎng)成交偏少

豆粕現(xiàn)貨一口價(jià)價(jià)格隨盤聯(lián)動(dòng)繼續(xù)上調(diào)，臨近月底合同執(zhí)行期 花生粕走貨依舊偏少，銷量一般，48蛋白花生粕均價(jià)3200元/噸，實(shí)際成交可議價(jià) 三、期貨分析 今日花生期貨主力合約震蕩收跌，開盤8270，收盤8222，跌28，跌幅0.34%，成交量4.64萬手，持倉量9.23萬手 四、明日預(yù)測(cè) 目前來看，國(guó)內(nèi)花生市場(chǎng)行情整體維持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，局部地區(qū)報(bào)價(jià)小幅調(diào)整 ，產(chǎn)區(qū)多消耗冷庫庫存為主，市場(chǎng)整體銷量不快，多數(shù)市場(chǎng)價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行 。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：東北豆粕市場(chǎng)價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行（20250701）

隔夜CBOT大豆期貨微漲，交易商表示，美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的季度庫存數(shù)據(jù)顯示，截至6月1日的庫存高于預(yù)期，令近月合約承壓美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布6月1日美國(guó)大豆庫存為10.08億蒲式耳，較上年同期增長(zhǎng)4%，高于分析師平均預(yù)期的9.8億蒲式耳，美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布2025年美國(guó)大豆播種面積為8340萬英畝，低于3月預(yù)測(cè)的8350萬英畝，且較去年同期下降4%分析師此前平均預(yù)估大豆種植面積為8365.5萬英畝國(guó)內(nèi)連粕震蕩運(yùn)行，東北豆粕市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)隨盤波動(dòng)。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)花生市場(chǎng)價(jià)格震蕩平穩(wěn)

豆粕現(xiàn)貨價(jià)格再度探底，部分地區(qū)已跌破2800元/噸的關(guān)鍵價(jià)位花生粕走貨依舊偏少，銷量一般，48蛋白花生粕均價(jià)3250元/噸，實(shí)際成交可議價(jià) 三、期貨分析 今日花生期貨主力合約震蕩收漲，開盤8150，收盤8170，漲16，漲幅0.20%，成交量3.41萬手，持倉量12.2萬手 四、明日預(yù)測(cè) 目前來看，國(guó)內(nèi)花生現(xiàn)貨價(jià)格趨穩(wěn)調(diào)整，持貨商緩慢消耗庫存為主，庫存水平不高，對(duì)于優(yōu)質(zhì)貨源持貨商挺價(jià)心理明顯 。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：華北市場(chǎng)豆粕價(jià)格預(yù)計(jì)小幅下調(diào)（20240619）

【市場(chǎng)回顧】 昨日華北市場(chǎng)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)在3000-3040元/噸油廠成交方面，昨日華北油廠成交20000噸 【今日市場(chǎng)預(yù)期】 夜盤連粕震蕩收跌，主力09收于3062，CBOT大豆期貨下跌，7月大豆合約在創(chuàng)下一個(gè)月最高后回吐大部分漲幅美國(guó)國(guó)內(nèi)對(duì)豆油需求的增長(zhǎng)，在一定程度上緩解了人們對(duì)美國(guó)大豆出口放緩的擔(dān)憂美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）將在北京時(shí)間周五20:30發(fā)布周度出口銷售報(bào)告，報(bào)告出爐前的一項(xiàng)針對(duì)行業(yè)分析師的調(diào)查結(jié)果顯示，截至6月12日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口銷售料凈增0-60萬噸。

市場(chǎng)提示

Mysteel解讀：豆粕供應(yīng)增加 節(jié)后市場(chǎng)看跌心態(tài)為主

阿根廷未來幾天將出現(xiàn)干燥寒冷天氣，有助于農(nóng)民加快因持續(xù)降雨而推遲的大豆收獲利好天氣和關(guān)稅擔(dān)憂使得CBOT大豆期貨承壓運(yùn)行，短期下方關(guān)注1040美分支撐，中長(zhǎng)期若炒作天氣關(guān)注1100一線能否有效突破 在國(guó)內(nèi)開機(jī)持續(xù)增高的情況下現(xiàn)貨價(jià)格又當(dāng)如何？對(duì)此Mysteel農(nóng)產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)展開了針對(duì)下周市場(chǎng)行情變化的綜合調(diào)查，調(diào)研樣本覆蓋17個(gè)省市的34家油廠、31家飼料企業(yè)、31家貿(mào)易商、14位投資機(jī)構(gòu)分析人士具體結(jié)果如下： 整體來看，全樣本中看下跌和盤整占據(jù)多數(shù)，其中看跌占比53%，較上周增加了8%；看震蕩占比44%，較上周減少1%，另外只有3%的樣本人數(shù)認(rèn)為端午后豆粕行情會(huì)上漲，較上周看漲比例減少11%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：豆粕供應(yīng)緊平衡 市場(chǎng)短期震蕩心態(tài)為主

本周CBOT大豆期貨震蕩走勢(shì)，大豆市場(chǎng)回歸供需基本面美豆方面，新季美國(guó)大豆的種植和生長(zhǎng)條件良好加快大豆播種，美豆預(yù)計(jì)后續(xù)逐步進(jìn)入美豆天氣炒作階段；南美方面，阿根廷大豆正處收割季，但洪水災(zāi)害引發(fā)市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)量的擔(dān)憂，為美豆期價(jià)回升提供動(dòng)力，但同時(shí)當(dāng)前創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量的巴西大豆正值出口旺季，抑制美豆上漲幅度國(guó)內(nèi)連粕延續(xù)震蕩走勢(shì)，近期強(qiáng)勢(shì)反彈，但近月供應(yīng)壓力限制上行空間，本周全國(guó)油廠開機(jī)持續(xù)增加，周度壓榨預(yù)計(jì)200萬噸以上，豆粕供應(yīng)預(yù)期較強(qiáng)，但部分地區(qū)仍存在壓車現(xiàn)象，油廠豆粕始終維持低庫存或無庫存狀態(tài)，當(dāng)前油廠豆粕累庫節(jié)奏整體較慢，且市場(chǎng)購銷情緒尚可，本周全國(guó)油廠明年5-7月基差放量成交，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格止跌回升，在國(guó)內(nèi)開機(jī)居高不下的情況下現(xiàn)貨價(jià)格又當(dāng)如何？對(duì)此Mysteel農(nóng)產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)展開了針對(duì)下周市場(chǎng)行情變化的綜合調(diào)查，調(diào)研樣本覆蓋17個(gè)省市的34家油廠、31家飼料企業(yè)、31家貿(mào)易商、14位投資機(jī)構(gòu)分析人士。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)花生市場(chǎng)價(jià)格震蕩偏弱

豆粕現(xiàn)貨價(jià)格整體延續(xù)跌勢(shì)，主要因全國(guó)開機(jī)大幅回升，各地區(qū)壓車情況明顯緩解 花生粕走貨依舊偏少，銷量一般，48蛋白花生粕均價(jià)3350元/噸，實(shí)際成交可議價(jià) 三、期貨分析 今日花生期貨主力合約收跌，開盤8072，收盤8028，跌32，跌幅0.40%，成交量3.2萬手，持倉量7.79萬手 四、明日預(yù)測(cè) 目前來看，國(guó)內(nèi)花生市場(chǎng)報(bào)價(jià)基本平穩(wěn)，局部趨穩(wěn)，基層貨源陸續(xù)消耗 ，交投偏淡 ，需求不旺。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)花生市場(chǎng)價(jià)格震蕩弱穩(wěn)

隨著油廠開機(jī)率全面回升，疊加進(jìn)口大豆到港壓力，豆粕供應(yīng)寬松格局進(jìn)一步強(qiáng)化 花生粕走貨依舊偏少，銷量一般，48蛋白花生粕均價(jià)3350元/噸，實(shí)際成交可議價(jià) 三、期貨分析 今日花生期貨主力合約收跌，開盤8072，收盤8028，跌32，跌幅0.40%，成交量3.2萬手，持倉量7.79萬手 四、明日預(yù)測(cè) 目前來看，國(guó)內(nèi)花生價(jià)格延續(xù)穩(wěn)中趨弱調(diào)整，供需雙方整體維持僵持局面，需求不旺。

日評(píng)

Mysteel解讀：油廠開機(jī)率回升，五一節(jié)后豆粕現(xiàn)貨價(jià)格看跌為主

CBOT大豆期貨震蕩收低，因美國(guó)與主要市場(chǎng)之間的貿(mào)易關(guān)系緊張，市場(chǎng)擔(dān)憂美國(guó)大豆的出口前景，且美國(guó)農(nóng)民爭(zhēng)相播種大豆，持續(xù)利好天氣有利于大豆播種快速推進(jìn)同時(shí)，阿根廷的干旱天氣有助于大雨后的收割，巴西出口量增加，豐產(chǎn)及裝船進(jìn)度較快，進(jìn)口大豆CNF升貼水下跌，進(jìn)口成本下跌，預(yù)計(jì)后期國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格偏弱運(yùn)行 調(diào)查說明： 1、本調(diào)查是Mysteel農(nóng)產(chǎn)品每周四對(duì)下周市場(chǎng)行情變化所作的一種綜合調(diào)查分析。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)花生市場(chǎng)價(jià)格偏弱震蕩

花生油方面，多數(shù)油廠節(jié)后報(bào)價(jià)偏弱，國(guó)內(nèi)一級(jí)普通花生油報(bào)價(jià)14300元/噸；小榨濃香型花生油市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)為16300元/噸左右 相關(guān)副產(chǎn)品方面，國(guó)內(nèi)油強(qiáng)粕弱格局明顯，連粕M05圍繞2800一線震蕩，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格承壓走低 花生粕走貨依舊偏少，銷量一般，48蛋白花生粕均價(jià)3200元/噸，實(shí)際成交可議價(jià) 三、期貨分析 今日花生期貨主力合約收漲，開盤8120，收盤8144，漲24，漲幅0.30%，成交量3.89萬手，持倉量7.09萬手 。

日評(píng)

Mysteel解讀：豆粕價(jià)格期現(xiàn)分化 大豆進(jìn)口與下游需求誰在“主導(dǎo)風(fēng)向”

近期豆粕市場(chǎng)行情受到多重因素影響，呈現(xiàn)出期貨與現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)分化的特點(diǎn)國(guó)內(nèi)各個(gè)地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格漲跌不一，北方補(bǔ)跌維持下滑態(tài)勢(shì)，南方呈現(xiàn)企穩(wěn)，但由于下游需求疲軟，拖累豆粕現(xiàn)貨價(jià)格，豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)因供需基本面影響，或?qū)⒊霈F(xiàn)階段性低點(diǎn)而期貨市場(chǎng)受中加貿(mào)易政策升級(jí)預(yù)期提振，價(jià)格出現(xiàn)上漲；本文將從大豆進(jìn)口及壓榨、豆粕市場(chǎng)供應(yīng)、下游需求、期貨與現(xiàn)貨價(jià)格差異以及后市行情等方面進(jìn)行分析 后期大豆進(jìn)口量增加 由于1月買船成本較高，企業(yè)大豆采購量偏少，使得1-2月大豆發(fā)船量降低，因此3月大豆到港預(yù)計(jì)將在530萬噸左右，預(yù)計(jì)同比下降16.5%，環(huán)比下降5.05%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：從大豆到飼料—中國(guó)對(duì)美關(guān)稅反制如何攪動(dòng)豆粕價(jià)格？

【導(dǎo)語】北京時(shí)間3月4日下午，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)發(fā)布了《國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)關(guān)于對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的部分進(jìn)口商品加征關(guān)稅的公告》公告發(fā)布后，國(guó)內(nèi)豆粕期貨市場(chǎng)呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的格局，現(xiàn)貨價(jià)格則表現(xiàn)偏弱本文將分析此次關(guān)稅反制政策對(duì)豆粕市場(chǎng)的影響，并結(jié)合歷史數(shù)據(jù)展望未來走勢(shì) 一、政策背景及市場(chǎng)反應(yīng) 1. 政策回顧：中美關(guān)稅博弈升級(jí) 2025年3月3日，美國(guó)政府以芬太尼問題為由，宣布對(duì)所有中國(guó)輸美商品進(jìn)一步加征10%關(guān)稅。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)氛圍逐步樂觀

2.2 CBOT大豆走勢(shì) 芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五收跌，分析師稱，阿根廷產(chǎn)區(qū)的干燥天氣有所改善，給市場(chǎng)帶來壓力CBOT3月大豆合約收低11美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳10.49-1/2美元 三、相關(guān)產(chǎn)品分析 豆粕：國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲，主要因節(jié)后剛性補(bǔ)庫需求以及油廠開機(jī)尚未完全恢復(fù)，豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，大豆到港減少導(dǎo)致供應(yīng)趨緊，部分地區(qū)工廠存在較長(zhǎng)時(shí)間斷豆停機(jī)計(jì)劃，促使緊張情緒進(jìn)一步發(fā)酵，支撐豆粕現(xiàn)貨基差強(qiáng)勢(shì)走高。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格穩(wěn)中待漲氛圍明顯

2.2 CBOT大豆走勢(shì) 芝加哥期貨交易所CBOT大豆期貨周一各合約均大致收平但美國(guó)將對(duì)進(jìn)口鋁和鋼鐵征收懲罰性關(guān)稅，引發(fā)對(duì)美國(guó)谷物和大豆出口可能遭到報(bào)復(fù)的擔(dān)憂3月大豆合約持平，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳10.49-1/2美元 三、相關(guān)產(chǎn)品分析 豆粕：國(guó)內(nèi)大豆到港驟減使得豆粕供應(yīng)趨緊，且港口通關(guān)審批嚴(yán)格，部分工廠存在斷豆停機(jī)計(jì)劃，進(jìn)一步推動(dòng)豆粕現(xiàn)貨基差價(jià)格走強(qiáng)，面對(duì)高價(jià)豆粕，下游飼料養(yǎng)殖企業(yè)出現(xiàn)抵觸情緒。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)產(chǎn)大豆現(xiàn)貨價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行

二、期貨分析 2.1 國(guó)內(nèi)連豆一走勢(shì) 今日暫未開盤 2.2 CBOT大豆走勢(shì) 芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周四小幅收高，交易商稱仍擔(dān)心阿根廷干旱影響產(chǎn)量CBOT3月大豆收高3-1/2美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳10.60-1/2美元 三、相關(guān)產(chǎn)品分析 豆粕：國(guó)內(nèi)連粕主力M05表現(xiàn)相對(duì)抗跌，短期豆粕供應(yīng)趨緊為其提供支撐，連粕M05預(yù)計(jì)維持震蕩運(yùn)行，而現(xiàn)貨供應(yīng)緊張推動(dòng)基差價(jià)格大幅走強(qiáng)，部分地區(qū)較節(jié)前漲超200元/噸，一方面下游節(jié)前備貨不多，節(jié)后存在剛性補(bǔ)庫需求，另一方面油廠開機(jī)仍在恢復(fù)當(dāng)中，且市場(chǎng)預(yù)計(jì)后續(xù)大豆到港偏少，豆粕供應(yīng)緊張刺激中下游企業(yè)買貨。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)產(chǎn)大豆儲(chǔ)備糧競(jìng)價(jià)銷售開啟

2.2 CBOT大豆走勢(shì) 芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三收跌，此前一天美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）報(bào)告顯示美國(guó)大豆庫存預(yù)估高于預(yù)期，加上市場(chǎng)持續(xù)擔(dān)憂中國(guó)對(duì)美國(guó)大豆需求疲軟CBOT 3月大豆合約收跌15-3/4美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳10.27-3/4美元 三、相關(guān)產(chǎn)品分析 豆粕：國(guó)內(nèi)連粕主力M05繼續(xù)走低回補(bǔ)前期缺口，豆粕市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格大幅下挫超200元/噸，貿(mào)易商出現(xiàn)恐慌情緒一方面前期采購的2-3基差合同成本較低，當(dāng)下即便豆粕現(xiàn)貨價(jià)格有所回調(diào)，仍有約300元/噸以上的利潤(rùn)，因此積極調(diào)價(jià)來鎖定利潤(rùn)，另外高基差追高企業(yè)著急出貨，下游飼料企業(yè)已經(jīng)適量補(bǔ)庫，大多持觀望態(tài)度為主，使得豆粕現(xiàn)貨形成踩踏行情。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格暫穩(wěn)等待需求恢復(fù)

2.2 CBOT大豆走勢(shì) 芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆周二收低，此前美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的美國(guó)供應(yīng)預(yù)估高于預(yù)期，而此次報(bào)告還下調(diào)了南美作物前景，故CBOT3月大豆合約收跌6美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳10.43-1/2美元 三、相關(guān)產(chǎn)品分析 豆粕：國(guó)內(nèi)連粕主力M05震蕩走低，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格高位快速回落，油廠開機(jī)逐步恢復(fù)，而下游飼料養(yǎng)殖企業(yè)已經(jīng)適量補(bǔ)庫，現(xiàn)有頭寸至少可維持一周消耗，面對(duì)高價(jià)豆粕，采購氛圍迅速降溫。

日評(píng)