【紫金天風(fēng)期貨】擺脫震蕩還需生柴落地

主要負(fù)責(zé)國(guó)內(nèi)外菜系、豆系、棕櫚油等基本面研究，把握品種趨勢(shì)行情，擅于跨期、跨品種套利等多次接受國(guó)際金融報(bào)、金融界等媒體的采訪，多次受邀參加交易所農(nóng)產(chǎn)品座談會(huì)等，在期貨日報(bào)、對(duì)沖投研等權(quán)威媒體發(fā)表多篇文章

油脂油料大家說(shuō)市場(chǎng)

【東證期貨】短期油脂行情不確定性較大

受訪人信息：東證期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員 客戶觀點(diǎn)： 油脂市場(chǎng)昨日企穩(wěn)震蕩，在美國(guó)生柴政策影響逐步消退后，油脂市場(chǎng)漲勢(shì)放緩，但豆油仍在USDA1月報(bào)告超預(yù)期下調(diào)美豆單產(chǎn)的加持下走強(qiáng)，棕櫚油菜油漲幅縮小棕櫚油目前仍主要受制于較差的需求，價(jià)格雖然企穩(wěn)但始終未能夠進(jìn)一步突破，而菜油市場(chǎng)受制于政策的不確定性走勢(shì)也較為糾結(jié)，新總統(tǒng)上臺(tái)后的美加關(guān)系對(duì)后市影響較大。

油脂油料大家說(shuō)市場(chǎng)

Mysteel：2025（第八屆）糧油飼料產(chǎn)業(yè)大會(huì)邀請(qǐng)函

尊敬的 女士/先生: 由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦的 2025（第八屆）糧油飼料產(chǎn)業(yè)大會(huì)將于2025年4月15日至4月17日在山東青島盛大召開(kāi)，我們誠(chéng)摯邀請(qǐng)您蒞臨本次會(huì)議！ 2024年中國(guó)積極應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)外環(huán)境變化帶來(lái)的影響，出臺(tái)一系列政策“組合拳”，扎實(shí)推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，經(jīng)濟(jì)回暖向好多部門一攬子寬松政策密集出臺(tái)，顯示了逆周期政策的多方位支持，市場(chǎng)信心得到提振。

農(nóng)產(chǎn)品聚焦

Mysteel解讀：豆油供需格局寬松，為何基差仍能堅(jiān)挺？

據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，截至本周四，豆棕期貨價(jià)差在-56元/噸，較上周同期減少50元/噸；現(xiàn)貨價(jià)差-62元/噸，較上周同期減少22元/噸周內(nèi)MPOB月度報(bào)告偏中性，消息面對(duì)連盤棕油受指引有限，三大油脂同頻共振下跌；現(xiàn)貨方面由于當(dāng)前豆油基本面弱于棕櫚油，導(dǎo)致豆棕價(jià)差走擴(kuò)由于當(dāng)下豆棕價(jià)差倒掛，現(xiàn)在華南市場(chǎng)開(kāi)始對(duì)豆油、棕櫚油的配比進(jìn)行調(diào)整，也就是增加豆油的添加比例，一定程度增加了豆油的需求量 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖2 豆棕現(xiàn)貨價(jià)差 以天津?yàn)榇砩蠞q 市場(chǎng)調(diào)節(jié)為主。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日報(bào)：馬棕出口跌幅較大 國(guó)內(nèi)成交清淡

截至午盤，毛棕櫚油期貨下跌2令吉到14令吉不等，其中基準(zhǔn)2024年9月毛棕櫚油期貨下跌5令吉或0.13%，報(bào)收3,874令吉/噸，相當(dāng)于820.9美元/噸今日貿(mào)易商24度棕櫚油基差報(bào)價(jià)整體穩(wěn)定，其中天津國(guó)標(biāo)24度09+220元/噸，穩(wěn)定；山東暫不報(bào)價(jià)；江蘇09+150元/噸，穩(wěn)定；廣東09+180元/噸，跌20元/噸 Mysteel調(diào)研顯示，6月27日豆油成交7000噸，棕櫚油成交1040噸，總成交比上一交易日增加6820噸，增幅559.01%。

日評(píng)

Mysteel日報(bào)：馬棕產(chǎn)量出口雙降 連棕延續(xù)走弱成交轉(zhuǎn)好

截至午盤，棕櫚油期貨下跌24令吉到37令吉不等，其中基準(zhǔn)合約2024年9月棕櫚油期約下跌35令吉或0.56%，報(bào)收3,863令吉/噸，相當(dāng)于820.5美元/噸今日貿(mào)易商24度棕櫚油基差報(bào)價(jià)整體穩(wěn)定，其中天津國(guó)標(biāo)24度09+220元/噸，穩(wěn)定；山東暫不報(bào)價(jià)；江蘇09+110元/噸，穩(wěn)定；廣東09+230元/噸，穩(wěn)定 Mysteel調(diào)研顯示，6月25日豆油成交9600噸，棕櫚油成交3900噸，總成交比上一交易日增加6490噸，增幅92.58%。

日評(píng)

Mysteel日報(bào)：棕櫚油新增遠(yuǎn)月買船 市場(chǎng)成交一般

截至午盤，棕櫚油期貨從上漲12令吉到下跌26令吉不等，其中基準(zhǔn)合約2024年9月毛棕櫚油報(bào)每噸3,909令吉，約合835.6美元/噸，比上一交易日上漲9令吉或0.23%今日貿(mào)易商24度棕櫚油基差報(bào)價(jià)穩(wěn)中下滑，其中天津國(guó)標(biāo)24度09+220元/噸，穩(wěn)定；山東暫不報(bào)價(jià)；江蘇09+110元/噸，跌10元/噸；廣東09+230元/噸，跌20元/噸 Mysteel調(diào)研顯示，6月24日豆油成交5600噸，棕櫚油成交1410噸，總成交比上一交易日減少72990噸，降幅91.24%。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：棕櫚油基差穩(wěn)定 外商報(bào)價(jià)仍偏強(qiáng)（20240620）

一、 市場(chǎng)回顧 周三上午馬來(lái)西亞衍生品交易所（BMD）的棕櫚油期貨收漲截至午盤，棕櫚BMD馬來(lái)西亞棕櫚油主力合約漲1.02%昨日貿(mào)易商24度棕櫚油基差報(bào)價(jià)穩(wěn)中上漲，其中天津國(guó)標(biāo)24度09+220元/噸，穩(wěn)定；山東暫不報(bào)價(jià)；江蘇09+150元/噸，穩(wěn)定；廣東09+250元/噸，漲10元/噸 Mysteel調(diào)研顯示，6月19日豆油成交21000噸，棕櫚油成交2030噸 ，總成交與上一次減少11530噸，減幅33.36%。

市場(chǎng)提示

Mysteel日報(bào)：連棕止跌反彈 成交一般

截至午盤，棕櫚油期貨下跌10令吉到26令吉不等，其中基準(zhǔn)合約2024年9月棕櫚油期約下跌22令吉或0.56%，報(bào)收3,906令吉/噸，相當(dāng)于827.6美元/噸今日貿(mào)易商24度棕櫚油基差報(bào)價(jià)漲跌互現(xiàn)，其中天津國(guó)標(biāo)24度09+220元/噸，跌10元/噸；山東暫不報(bào)價(jià)；江蘇09+150元/噸，穩(wěn)定；廣東09+240元/噸，漲10元/噸 Mysteel調(diào)研顯示，6月18日豆油成交28500噸，棕櫚油成交6060噸，總成交比上一交易日增加5227噸，增幅17.82%。

日評(píng)

Mysteel日報(bào)：產(chǎn)地出口數(shù)據(jù)提振 棕櫚油價(jià)格上漲

截至午盤，棕櫚油期貨上漲29令吉到48令吉不等，其中基準(zhǔn)合約2024年8月毛棕櫚油上漲48令吉或1.20%，報(bào)每噸4,041令吉，約合858.8美元今日貿(mào)易商24度棕櫚油基差報(bào)價(jià)穩(wěn)定，其中天津國(guó)標(biāo)24度09+280元/噸，穩(wěn)定；山東09+100元/噸，跌20元/噸；江蘇09+30元/噸，穩(wěn)定；廣東09+250元/噸，穩(wěn)定 Mysteel調(diào)研顯示，5月31日豆油成交19300噸，棕櫚油成交2300噸，總成交比上一交易日增加17000噸，漲幅369.57%。

日評(píng)

Mysteel日報(bào)：棕櫚油基差回落 成交稍有好轉(zhuǎn)

截至中午，毛棕櫚油期貨上漲25令吉到44令吉不等，其中基準(zhǔn)2024年8月毛棕櫚油期約上漲35令吉或0.88%，報(bào)收3,995令吉/噸，約合849.8美元今日貿(mào)易商24度棕櫚油基差報(bào)價(jià)穩(wěn)定，其中天津國(guó)標(biāo)24度09+330元/噸，穩(wěn)定；山東09+200元/噸，穩(wěn)定；江蘇09+70元/噸，穩(wěn)定；廣東09+260元/噸，跌20元/噸 成交方面，Mysteel調(diào)研顯示，5月29日豆油成交11700噸，棕櫚油成交1300噸 ，總成交與上一次減少14500噸，減幅52.73%。

日評(píng)

Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：國(guó)內(nèi)棕櫚油市場(chǎng)節(jié)后短期行情預(yù)測(cè)

棕櫚油現(xiàn)貨市場(chǎng)流通情況一般，油廠庫(kù)存量較去年增長(zhǎng)，目前出貨多以執(zhí)行前期合同為主報(bào)價(jià)方面跟隨期貨市場(chǎng)震蕩調(diào)整，終端整體采購(gòu)情緒不高，收購(gòu)意愿不積極 來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、庫(kù)存方面 據(jù)Mysteel調(diào)研顯示， 截至2023年9月22日（第38周），全國(guó)重點(diǎn)地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫(kù)存約73.44萬(wàn)噸，較上周減少4.54萬(wàn)噸，降幅5.82%；同比2022年第38周棕櫚油商業(yè)庫(kù)存增加27.7萬(wàn)噸，增幅60.56%。

熱點(diǎn)分析

[PVC]：隆眾早訊--周四版

漲幅方面，丁二烯橡膠漲超2% 國(guó)內(nèi)有色金屬期貨收盤普跌，國(guó)際銅夜盤收跌1.48%，滬銅收跌1.30%，滬鋁收跌0.67%，滬鋅收跌1.25%，滬鉛收跌0.16%，滬鎳收跌2.92%，滬錫收跌0.49%不銹鋼夜盤收跌1.20%，氧化鋁夜盤收跌1.37% 存量房貸利率調(diào)整越來(lái)越近 何時(shí)降？怎么降？ 存量房貸利率開(kāi)啟下調(diào)模式 銀行呼吁“不要同業(yè)挖墻腳” 傳統(tǒng)旺季來(lái)臨疊加下游需求預(yù)期改善 浮法玻璃價(jià)格短期上漲明顯 印尼計(jì)劃擴(kuò)大對(duì)中印俄等國(guó)棕櫚油出口 美財(cái)政部高官：惠譽(yù)下調(diào)美國(guó)評(píng)級(jí)的影響有限 美債仍是最安全資產(chǎn) 銀河證券：風(fēng)電行業(yè)迎來(lái)裝機(jī)復(fù)蘇 持續(xù)看好海風(fēng) 中信建投8月3日研報(bào)表示，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)政策還可從以下五方面進(jìn)一步優(yōu)化，一是房企融資邊際寬松；二是差異化降低首付比例和貸款利率；三是一二線城市放寬購(gòu)房資格；四是“城中村”改造和老舊小區(qū)升級(jí)進(jìn)一步推進(jìn)；五是關(guān)注縣域及鎮(zhèn)域舊房升級(jí)。

早間提示

Mysteel解讀：豆油or棕油or菜油，四季度誰(shuí)最適合做空配？

截至收盤，毛棕櫚油期貨上漲115令吉到165令吉不等，其中基準(zhǔn)合約2023年1月毛棕櫚油上漲163令吉或4.19%，報(bào)收4,050令吉/噸，這也是9月1日以來(lái)的最高收盤價(jià)市場(chǎng)對(duì)拉尼娜天氣擔(dān)憂情緒加重，洪水或造成馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量減少葵油未來(lái)預(yù)期不明朗，全球積極尋找相關(guān)替代品，棕櫚油或成為首選令吉兌美元匯率接近1998年亞洲金融危機(jī)以來(lái)的最低點(diǎn)，使得令吉報(bào)價(jià)的棕櫚油對(duì)海外買家更有吸引力 據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，截至2022年10月17日（第41周），全國(guó)重點(diǎn)地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫(kù)存約60.63萬(wàn)噸，較上周增加7.14萬(wàn)噸，增幅13.35%；同比2021年第41周棕櫚油商業(yè)庫(kù)存增加15.98萬(wàn)噸，增幅35.79%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：重磅報(bào)告出爐前，棕櫚油遭遇重創(chuàng)

因此個(gè)人認(rèn)為報(bào)告偏多 某西南期貨公司油脂研究員：MPOB月報(bào)顯示，馬棕5月產(chǎn)量146萬(wàn)噸，環(huán)比降0.07%；出口136萬(wàn)噸，環(huán)比增26.67%；產(chǎn)量及出口均超預(yù)期，但5月末庫(kù)存落在152萬(wàn)噸，基本符合此前市場(chǎng)151-154萬(wàn)噸的預(yù)期，報(bào)告整體呈現(xiàn)中性由于近期棕櫚油市場(chǎng)將更多關(guān)注點(diǎn)放在印尼出口恢復(fù)進(jìn)展上，此次中性的月報(bào)預(yù)計(jì)難以對(duì)棕櫚油走勢(shì)產(chǎn)生太大影響 某武漢期貨公司油脂研究員：據(jù)MPOB公布的馬棕5月供需數(shù)據(jù)來(lái)看，毛棕櫚油產(chǎn)量146萬(wàn)噸，環(huán)比略降0.07%；出口受益于印尼前期出口禁令激增27%，期末庫(kù)存由升轉(zhuǎn)降至152萬(wàn)噸，環(huán)比下降7.37%，且低于去年同期水平。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日報(bào)：棕櫚油期貨大跌 現(xiàn)貨隨盤回落

一、 今日市場(chǎng)回顧 周五上午，馬來(lái)西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油期貨大幅下跌截至中午，棕櫚油期貨下跌153令吉到572令吉不等，其中新的基準(zhǔn)合約2022年5月毛棕櫚油下跌507令吉或7.45%，報(bào)收6301令吉/噸連盤期貨今日跌逾6%，主因有消息稱拜登政府正在研究放棄生物燃料混合法令，多頭避險(xiǎn)出逃國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，按照基差核算，國(guó)內(nèi)各地棕櫚油散油報(bào)價(jià)主流隨盤下跌810-950元/噸不等，國(guó)內(nèi)24°棕櫚油均價(jià)在13470元/噸。

日評(píng)

Mysteel解讀：棕櫚油節(jié)前大漲

棕櫚油價(jià)格在9月持續(xù)攀升國(guó)內(nèi)棕櫚油到港不多，基差報(bào)價(jià)比較堅(jiān)挺9月棕櫚油現(xiàn)貨市場(chǎng)成交一般，棕櫚油價(jià)格逐漸反彈棕櫚油現(xiàn)貨市場(chǎng)流通情況一般，油廠庫(kù)存量不大，出貨多以執(zhí)行前期合同為主報(bào)價(jià)方面跟隨期貨市場(chǎng)上漲，終端整體采購(gòu)情緒不高，收購(gòu)意愿不積極 來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、庫(kù)存方面 據(jù)Mysteel調(diào)研顯示， 截至2021年9月第38周，全國(guó)重點(diǎn)地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫(kù)存約39.87萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加3.46萬(wàn)噸，增幅9.50%；同比2020年第38周棕櫚油商業(yè)庫(kù)存37.68萬(wàn)噸增長(zhǎng)2.19萬(wàn)噸，增幅5.81%。

熱點(diǎn)分析

加菜籽減產(chǎn)格局進(jìn)一步夯實(shí)，后市有何機(jī)會(huì)？

因而，相比于帶動(dòng)整體植物油上行，我們更傾向于菜油的獨(dú)立行情，價(jià)差策略可能更為穩(wěn)妥，考慮到全球大豆、葵花籽及棕櫚油的增產(chǎn)菜油與其他植物油的價(jià)差將拉大，以刺激豆油、葵油等植物油對(duì)菜油的替代，此外，菜油月間價(jià)差也將更傾向于正套 本文為外部投稿，作者，石麗紅：中信建投期貨油脂研究員，2019大商所全國(guó)十大期貨研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員，2019-2020年期貨日報(bào)最佳農(nóng)副產(chǎn)品分析師，在期貨日報(bào)、大宗內(nèi)參、文華財(cái)經(jīng)等主流媒體發(fā)表多篇文章并接受采訪。

熱點(diǎn)分析

前7個(gè)月全國(guó)期貨市場(chǎng)成交336.1萬(wàn)億元

”方正中期期貨研究院院長(zhǎng)王駿對(duì)期貨日報(bào)記者說(shuō)，從各板塊看，棉花、棉紗、橡膠、白糖等品種受國(guó)際市場(chǎng)帶動(dòng)行情較大；鋼鐵建材、有色金屬板塊受碳排放和能耗考核縮減產(chǎn)能等影響行情波動(dòng)較大；化工和能源板塊各品種整體表現(xiàn)比較活躍 “大部分品種在7月有所上漲，漲幅較大的品種包括紅棗、不銹鋼、棕櫚油、焦煤、動(dòng)力煤等，其中，紅棗月度漲幅30%，不銹鋼漲幅超過(guò)20%，棕櫚油、焦煤、動(dòng)力煤漲幅在15%—20%，熱卷、棉紗、螺紋鋼、焦炭、錫、乙二醇、尿素等品種漲幅在10%—15%。

期貨知識(shí)

黑色系品種強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換，化工品“綠肥紅瘦”

截至6月29日下午收盤，國(guó)內(nèi)商品期市多數(shù)下跌焦炭跌超4%；動(dòng)力煤跌超3%；20號(hào)膠、PTA、原油、燃料油、純堿、低硫燃料油、橡膠、焦煤、鐵礦跌超2%油菜籽漲超4%；纖板、普麥、玉米淀粉、豆粕、豆二、棕櫚油、菜粕、紅棗、玉米、生豬漲超1% 周二，美聯(lián)儲(chǔ)在固定利率逆回購(gòu)中接納了8412億美元，刷新歷史新高 黑色系品種迎來(lái)強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換 寶城期貨黑色系研究員涂偉華告訴期貨日報(bào)記者，本周以來(lái)黑色金屬品種迎來(lái)強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換。

鋼材