Mysteel數(shù)據(jù)：內(nèi)外棉價(jià)差走勢(shì)（20250721）

7月21日，美棉M1-1/8到港價(jià)穩(wěn)定，至13732元/噸；國內(nèi)3128B皮棉價(jià)格下調(diào)，報(bào)價(jià)15617元/噸；ICE棉花期貨收高，受到對(duì)美國總統(tǒng)可能達(dá)成貿(mào)易協(xié)議的預(yù)期支撐，但美元走強(qiáng)和出口銷售不溫不火所抑制棉價(jià)漲勢(shì)。

外商報(bào)價(jià)

Mysteel快訊：連粕M09強(qiáng)勢(shì)突破 豆粕現(xiàn)貨價(jià)格應(yīng)聲上漲

CBOT大豆期貨強(qiáng)勁反彈，除技術(shù)性買盤推動(dòng)外，核心動(dòng)力在于市場(chǎng)對(duì)美國大豆出口前景的樂觀情緒顯著升溫一方面，美國與印度尼西亞達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，將大豆關(guān)稅從32%降至19%，協(xié)議中包含印尼采購45億美元美國農(nóng)產(chǎn)品（涵蓋大豆、玉米和棉花）作為美國大豆第五大進(jìn)口國，印尼此舉有力提振了市場(chǎng)對(duì)未來美豆出口需求的信心另一方面，市場(chǎng)高度關(guān)注中美貿(mào)易動(dòng)態(tài)，有消息稱美國總統(tǒng)將于周四宣布一項(xiàng)包含農(nóng)業(yè)在內(nèi)的對(duì)華貿(mào)易協(xié)議。

日評(píng)

Mysteel快訊：美豆出口樂觀情緒高漲 豆粕現(xiàn)貨價(jià)格應(yīng)聲上漲

【Mysteel市場(chǎng)觀察】CBOT大豆期貨強(qiáng)勁反彈，除技術(shù)性買盤推動(dòng)外，核心動(dòng)力在于市場(chǎng)對(duì)美國大豆出口前景的樂觀情緒顯著升溫一方面，美國與印度尼西亞達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，將大豆關(guān)稅從32%降至19%，協(xié)議中包含印尼采購45億美元美國農(nóng)產(chǎn)品（涵蓋大豆、玉米和棉花）作為美國大豆第五大進(jìn)口國，印尼此舉有力提振了市場(chǎng)對(duì)未來美豆出口需求的信心另一方面，市場(chǎng)高度關(guān)注中美貿(mào)易動(dòng)態(tài)，有消息稱美國總統(tǒng)將于周四宣布一項(xiàng)包含農(nóng)業(yè)在內(nèi)的對(duì)華貿(mào)易協(xié)議。

日評(píng)

Mysteel數(shù)據(jù)：內(nèi)外棉價(jià)差走勢(shì)（20250718）

7月18日，美棉M1-1/8到港價(jià)上調(diào)，至13732元/噸；國內(nèi)3128B皮棉價(jià)格上調(diào)，報(bào)價(jià)15696元/噸；ICE棉花期貨收高，受到對(duì)美國總統(tǒng)可能達(dá)成貿(mào)易協(xié)議的預(yù)期支撐，但美元走強(qiáng)和出口銷售不溫不火所抑制棉價(jià)漲勢(shì)。

外商報(bào)價(jià)

Mysteel數(shù)據(jù)：內(nèi)外棉價(jià)差走勢(shì)（20250509）

5月8日，美棉M1-1/8到港價(jià)跌92元/噸，至13680元/噸；國內(nèi)3128B皮棉上漲50元/噸，報(bào)價(jià)14244元/噸；ICE棉花期貨弱勢(shì)運(yùn)行，美國農(nóng)業(yè)部出口銷售表現(xiàn)不佳，中國連續(xù)九周取消舊作訂單，并取消0.88萬包新作訂單。

外商報(bào)價(jià)

Mysteel數(shù)據(jù)：內(nèi)外棉價(jià)差走勢(shì)（20250425）

4月25日，美棉M1-1/8到港價(jià)漲189，至14376元/噸；國內(nèi)3128B皮棉均價(jià)保持穩(wěn)定，報(bào)價(jià)14262元/噸；ICE棉花期貨持穩(wěn)，前一日刷新三個(gè)月高位，疲軟的美國周度出口銷售報(bào)告拖累期棉，而美元走弱限制了下行走勢(shì)。

外商報(bào)價(jià)

[隆眾聚焦]：需求持續(xù)冷淡 純棉紗震蕩下行

美國承認(rèn)對(duì)華商品關(guān)稅過高，將大幅降低對(duì)華關(guān)稅，市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)，鄭棉期貨有所反彈，但是出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷的現(xiàn)狀暫時(shí)難以改善，供應(yīng)端仍保持承壓階段疊加下游紡企訂單表現(xiàn)不足，開機(jī)率下調(diào)，對(duì)原料采購較為謹(jǐn)慎綜合來看，棉花供需仍無明顯利好表現(xiàn)，預(yù)期短期內(nèi)棉花價(jià)格上行受限 二、調(diào)低紗價(jià)，降低開機(jī)，減少庫存 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 本周中國純棉紗樣本開工率在69.96%，環(huán)比-0.57%，內(nèi)銷市場(chǎng)行情持續(xù)冷淡，外貿(mào)訂單嚴(yán)重受限，紗廠實(shí)單量較少。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel半年報(bào)：2024上半年棉花市場(chǎng)回顧及下半年展望

進(jìn)入2024年后，ICE 美棉期貨呈偏強(qiáng)上行態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)對(duì)美棉供應(yīng)緊張的投機(jī)炒作愈演愈烈，疊加美元指數(shù)走弱，ICE 棉花期貨受此利好刺激在2月28日沖到頂點(diǎn)103.8美分/磅而進(jìn)入4月份后，美國農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告預(yù)測(cè)調(diào)增美國及全球期末庫存，報(bào)告對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生偏空影響；報(bào)告還下調(diào)了本年度美棉出口預(yù)測(cè)，表明棉花需求仍不足，而棉花供應(yīng)依然充裕，市場(chǎng)將繼續(xù)在基本面寬松的大環(huán)境下運(yùn)行預(yù)計(jì)下半年ICE美棉或維持低位震蕩態(tài)勢(shì)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或小幅震蕩（20240628）

現(xiàn)貨情況：鄭棉期貨小幅回落，基本面變動(dòng)不大，新季棉花長良好，供應(yīng)持續(xù)寬松，皮棉基差持穩(wěn)，下游棉紗延續(xù)弱勢(shì)，企業(yè)訂單不足 市場(chǎng)熱點(diǎn)：美國農(nóng)業(yè)部公布，6月20日止當(dāng)周，美國當(dāng)前市場(chǎng)年度棉花出口銷售凈增9.06萬包，較之前一周減少52%，較前四周均值減少50%其中，對(duì)中國大陸出口銷售凈增2萬包 二、行情預(yù)測(cè) 整體來看，棉花市場(chǎng)無明顯驅(qū)動(dòng)，價(jià)格短期難有趨勢(shì)行情，或?qū)⒕S持底部震蕩。

早盤預(yù)測(cè)

6月USDA美棉供需月報(bào)：期初及期末庫存明顯增加

美國農(nóng)業(yè)部公布6月份棉花供需報(bào)告，報(bào)告顯示美國2024/25年度期初和期末庫存環(huán)比均有所增加 本月美國2024/25年度棉花預(yù)計(jì)產(chǎn)量、國內(nèi)用量和出口量不變但由于新作物棉花期貨價(jià)格下跌，2024/25年度旱地農(nóng)場(chǎng)平均價(jià)格從5月份的預(yù)測(cè)下降了4美分，降至每磅70美分期末庫存增加了40萬包，達(dá)到410萬包，占使用量的28% 對(duì)2023/24年度美國棉花資產(chǎn)負(fù)債表的修訂包括，由于出口發(fā)貨速度放緩，出口減少50萬包，至1180萬包，國內(nèi)使用量增加5萬包，期末庫存增加45萬包。

行業(yè)報(bào)告

CBOT市場(chǎng)：大豆期貨收高，巴西稅收新舉措或?qū)⑻嵴?em class='keyword'>美國出口（20240607）

　　　　 巴西豆農(nóng)惜售，美國出口預(yù)計(jì)增長 巴西大豆和棉花公司周四抨擊政府的行政命令，該命令對(duì)稅收抵免的使用實(shí)施新的規(guī)定，新措施將降低企業(yè)在全球市場(chǎng)上的競爭力　　　　 巴西豆農(nóng)在新規(guī)定出臺(tái)后遲遲不愿出售大豆，這可能會(huì)刺激對(duì)美國出口的更多興趣　　　　 交易商表示，大豆期貨也因空頭回補(bǔ)而獲得支撐　　　　 美豆出口處于預(yù)估區(qū)間低端，巴西大豆出口低于上年同期 美國農(nóng)業(yè)部（USDA）周四公布的出口銷售報(bào)告顯示，5月30日止當(dāng)周，美國當(dāng)前市場(chǎng)年度大豆出口銷售凈增18.96萬噸，較之前一周減少42%，較前四周均值減少42%。

機(jī)構(gòu)看盤

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩運(yùn)行（20240517）

現(xiàn)貨情況：鄭棉期貨反彈，棉花現(xiàn)貨價(jià)格上漲，貿(mào)易商積極銷售基差資源，下游紡企謹(jǐn)慎觀望，市場(chǎng)成交情況平淡 市場(chǎng)熱點(diǎn)：據(jù)美國農(nóng)業(yè)部(USDA)報(bào)告顯示，2024年5月3-9日，2023/24年度美國陸地棉出口簽約量35526噸，較前周下降38%，較前4周平均水平下降7% 二、行情預(yù)測(cè) 當(dāng)前新疆主產(chǎn)棉區(qū)天氣穩(wěn)定，新棉生長情況良好，疊加下游紡企淡季深入，紡企訂單跟進(jìn)不足，需求端支撐有限，預(yù)計(jì)棉花早間價(jià)格或震蕩運(yùn)行。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或弱勢(shì)震蕩（20240419）

現(xiàn)貨情況：鄭棉期價(jià)延續(xù)下行，貿(mào)易商基差結(jié)算價(jià)下調(diào)，下游紡企逢低適當(dāng)補(bǔ)庫，低點(diǎn)位基差資源成交一般 市場(chǎng)熱點(diǎn)：據(jù)美國農(nóng)業(yè)部(USDA)報(bào)告顯示，2024年4月5-11日，2023/24年度美國陸地棉出口簽約量33165噸，較前周增長79%，較前4周平均水平增長64% 二、行情預(yù)測(cè) 鄭棉期貨大幅下跌，市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望心態(tài)濃郁，下游紡企旺季需求成色不足，后續(xù)訂單仍不明朗，需求支撐有限，疊加宏觀外圍不利因素?cái)_動(dòng)，預(yù)計(jì)早間棉花價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel解讀：ICE期棉回到起點(diǎn) 國內(nèi)棉花價(jià)格承壓下行

進(jìn)入4月份，基金管理公司多頭倉位加速下降，期貨盤面則反映為期價(jià)加速下跌，現(xiàn)貨企業(yè)多頭、空頭倉位皆明顯下降盤面價(jià)格上漲與下跌，與美棉簽約量增減相互影響，截止2024年1月25日當(dāng)周，2023/24年度美棉簽約量7.92萬噸創(chuàng)下年度新高，隨著美棉期價(jià)持續(xù)上漲，簽約量連續(xù)下滑，2月22日止當(dāng)周僅0.91萬噸，隨著期價(jià)持續(xù)向下尋找支撐，出于買漲不買跌心理，近幾次周度簽約量皆低于2.3萬噸 圖3 全國紗廠開機(jī)率按USDA年度統(tǒng)計(jì) USDA發(fā)布4月供需報(bào)告，未調(diào)整美國2023/24年度數(shù)據(jù)，上調(diào)中國2023/24年度棉花進(jìn)口量28.3萬噸至309.2萬噸，創(chuàng)下歷史最高水平，較2022/23年度增加173.5萬噸，從而使得全球進(jìn)出口貿(mào)易量增加，上調(diào)中國2023/24年度棉花消費(fèi)量10.9萬噸至827.4萬噸，全球2023/24年度棉花期末庫存下調(diào)5.8萬噸至1808.8萬噸，庫存消費(fèi)比73.64%，處于歷史中等水平。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：市場(chǎng)熱點(diǎn)頻現(xiàn) 但行情難以向好

終端紡織品服裝出口數(shù)據(jù)同比向好，且美棉出口周度數(shù)據(jù)良好，外圍帶動(dòng)猶存，市場(chǎng)信心略增，棉花期現(xiàn)價(jià)格走高，至上周五下午收盤棉花期貨反彈至16200元/噸，新疆市場(chǎng)棉花現(xiàn)貨價(jià)格參考16650-16850元/噸 二、USDA3月供需報(bào)告中性偏多 ICE美棉跌停釋放利空 但周五，市場(chǎng)利好、利空陸續(xù)釋放一方面USDA3月供需報(bào)告出爐，數(shù)據(jù)顯示，美國棉花產(chǎn)量和期末庫存環(huán)比均有所下降；2023/24年度全球棉花產(chǎn)量、消費(fèi)量和貿(mào)易量環(huán)比均有所增加，但期末庫存下降。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：美棉期價(jià)漲停，或趨于見頂

綜合來看，近3個(gè)年度美棉出口數(shù)量連續(xù)下調(diào)，當(dāng)前市場(chǎng)年度出口量甚至為多年歷史低值，因此，造成期末庫存低位的根本原因要?dú)w結(jié)于美國棉花大幅減產(chǎn)一方面，美國棉花種植面積下降至7年歷史低位，另一方面，厄爾尼諾氣候天氣導(dǎo)致美棉棄耕率大幅提高，2月預(yù)估數(shù)值為30.99%，使得2023/24年度美國棉花產(chǎn)量預(yù)估僅270.7萬噸，為2015/16年度以來最小值 內(nèi)外市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)存在差異，聯(lián)動(dòng)性減弱，2月27日鄭棉期貨夜盤小幅高開，而后震蕩下跌。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩偏弱（20231127）

現(xiàn)貨情況：棉花陸續(xù)上市，部分軋花企業(yè)已結(jié)束加工，棉價(jià)隨期貨價(jià)格重心下移而下調(diào)，棉企觀望為主，下游采購不積極，走貨表現(xiàn)平淡 市場(chǎng)熱點(diǎn)：USDA截止11月16日當(dāng)周，美國2023/24市場(chǎng)年度棉花出口銷售凈增32.22萬包，周環(huán)比減少2%，較前四周均值減少6% 二、行情預(yù)測(cè) 國內(nèi)棉花供應(yīng)充足，需求積弱，預(yù)計(jì)棉花早間現(xiàn)貨價(jià)格或震蕩偏弱。

早盤預(yù)測(cè)

[PVC]：隆眾早訊--周二版

印度市場(chǎng)成交平淡，上周新公布的價(jià)格并未受到買家認(rèn)可，多保持觀望與等待，美國及中國的貨源更具優(yōu)勢(shì)，CFR印度價(jià)格多低于800美元/噸 歐洲PVC市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格上漲，受原料價(jià)格上漲推動(dòng)，然出口需求維持疲軟，尤其是土耳其市場(chǎng) 國內(nèi)商品期貨夜盤收盤普跌，焦煤、燒堿跌超3%，苯乙烯、鐵礦石等跌逾2%，甲醇、菜粕等跌超1%，白糖、塑料等小幅下跌；僅棉花、粳米等極少數(shù)品種小幅上漲。

早間提示

Mysteel解讀：供應(yīng)端故事未完待續(xù)，棉價(jià)繼續(xù)高位震蕩

一是受美國主產(chǎn)棉區(qū)高溫天氣頻繁，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于供應(yīng)擔(dān)憂，市場(chǎng)看漲情緒發(fā)窘二是內(nèi)外棉價(jià)差順掛，進(jìn)口棉價(jià)格優(yōu)勢(shì)凸顯，從近期美棉周度出口裝運(yùn)報(bào)告數(shù)據(jù)陸地棉簽約與裝運(yùn)明顯增長，紡企對(duì)進(jìn)口棉需求增加鄭棉方面，鄭棉主力合約收盤價(jià)格17265元/噸，漲0.26%，較月初漲2.86%近期鄭棉期貨維持高位震蕩態(tài)勢(shì)，棉價(jià)上下兩難，主要原因，一是近期宏觀政策影響，市場(chǎng)供應(yīng)端壓力有所緩解，棉價(jià)上行受阻二是下游紡企維持高開機(jī)，負(fù)反饋情緒傳導(dǎo)有限，加之外盤偏強(qiáng)走勢(shì)支撐，棉花期貨繼續(xù)高位運(yùn)行。

熱點(diǎn)分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析(20230710)

USDA截止6月29日當(dāng)周，美國棉花出口銷售23.96萬包，較前一周下滑約16%；鄭棉期貨縮量縮倉，期價(jià)震蕩運(yùn)行；紡企訂單稀缺，原料采購意愿偏低，價(jià)格傳導(dǎo)不順暢，交投平淡預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注棉產(chǎn)區(qū)天氣及宏觀面消息

基差分析