Mysteel解讀：鄭棉偏強(qiáng)上行，下游需求旺季不旺

進(jìn)入9月底，新棉上市在即，市場(chǎng)對(duì)于籽棉價(jià)格仍有較高預(yù)期，新棉搶收預(yù)期驅(qū)動(dòng)棉價(jià)抬升，疆內(nèi)個(gè)別地區(qū)零星開秤，未出現(xiàn)搶收態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)表現(xiàn)謹(jǐn)慎 內(nèi)地軋花企業(yè)謹(jǐn)慎收購，收購數(shù)量有限國(guó)內(nèi)下游需求有所轉(zhuǎn)淡，鄭棉期價(jià)偏強(qiáng)震蕩，貿(mào)易企業(yè)積極銷售，下游新增訂單不足，結(jié)構(gòu)性矛盾依然突出，紡企按需采購預(yù)期短期內(nèi)棉價(jià)將維持偏強(qiáng)震蕩格局 鄭棉期貨價(jià)格偏強(qiáng)震蕩 圖1 2022-2023年鄭棉主連價(jià)格走勢(shì)圖 截至2023年9月27日，鄭棉主連偏強(qiáng)震蕩上行，暫收于17430元/噸；當(dāng)前國(guó)內(nèi)棉市對(duì)于籽棉價(jià)格仍有較高預(yù)期，新棉搶收預(yù)期驅(qū)動(dòng)棉價(jià)抬升，鄭棉期貨重心上移，貿(mào)易商積極對(duì)外出貨，棉花現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺；不過隨著儲(chǔ)備棉陸續(xù)輪出和滑準(zhǔn)稅進(jìn)口配額下達(dá)緩解供應(yīng)端壓力，下游旺季預(yù)期落空，市場(chǎng)多空因素交織，下游紡織訂單不及預(yù)期，國(guó)內(nèi)棉價(jià)承壓運(yùn)行。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：鄭棉高位震蕩，倉單數(shù)量銳減

進(jìn)入7月底，國(guó)內(nèi)下游需求全面轉(zhuǎn)淡，下游開機(jī)率穩(wěn)步下滑，紡企采購原料補(bǔ)庫仍以按需采購為主，點(diǎn)價(jià)成交貨源偏少鄭棉期貨維持高位震蕩，國(guó)家輪出儲(chǔ)備棉和增發(fā)滑準(zhǔn)稅棉花進(jìn)口配額有力地緩解了新棉上市前國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)趨緊和棉價(jià)上漲的壓力，現(xiàn)貨有效供應(yīng)預(yù)期充足使棉紡織企業(yè)懸著的心逐漸落地，市場(chǎng)信心呈現(xiàn)恢復(fù)預(yù)期短期內(nèi)棉價(jià)將維持震蕩格局 鄭棉期貨價(jià)格高位震蕩 圖1 2022-2023年鄭棉主連價(jià)格走勢(shì)圖 截至2023年7月25日，鄭棉主連沖高回落后持續(xù)震蕩，暫收于17160元/噸；當(dāng)前國(guó)內(nèi)棉市商業(yè)庫存壓力緩解，鄭棉期貨重心上移，貿(mào)易商積極對(duì)外出貨，棉花現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，下游紡企采購謹(jǐn)慎，紡紗利潤(rùn)空間逐步被壓縮，不少棉紡廠已陷入虧本經(jīng)營(yíng)；下游織布廠后續(xù)訂單跟進(jìn)不足，積極觀望以待調(diào)整價(jià)格。

熱點(diǎn)分析

[純棉紗]：阻力重重 純棉紗承壓運(yùn)行

導(dǎo)語：國(guó)慶節(jié)后第二周，純棉紗企業(yè)新單遞補(bǔ)乏量，整體出貨壓力上升，庫存進(jìn)入新一輪上升階段，企業(yè)雖有降價(jià)吸引出貨打算，但新疆運(yùn)輸受限，棉花現(xiàn)貨資源緊俏的情況下，紗企成本壓力難緩解整體波動(dòng)空間有限，穩(wěn)中窄幅商談走低，對(duì)下游吸引力度有限，市場(chǎng)不溫不火，觀望待跌氣氛持續(xù)多方壓力積聚，近期純棉紗企業(yè)處境艱難，動(dòng)與不動(dòng)都難 一、2021/22年度陳棉相對(duì)抗跌，穩(wěn)中小降 近期2021/22年度陳棉現(xiàn)貨報(bào)盤穩(wěn)中略向下，截至今日收盤，全國(guó)棉花均價(jià)參考15000元/噸，雖近期棉花期貨價(jià)格跟隨外棉走低，且疆內(nèi)部分新棉預(yù)售價(jià)格較低，但新疆疫情管控之下內(nèi)地庫棉花現(xiàn)貨資源仍顯緊俏，且紗企對(duì)低價(jià)預(yù)售新棉品質(zhì)仍多觀望部分紗企對(duì)陳棉仍存剛需支撐，近期2021/22年度陳棉現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)抗跌。

熱點(diǎn)聚焦

[純棉紗日評(píng)]：缺乏利好 純棉紗市場(chǎng)偏淡整理（20220805）

1.今日關(guān)注點(diǎn) 1）8月5日中央儲(chǔ)備棉輪入上市數(shù)量6000噸，實(shí)際成交2120噸，成交率35%今日平均成交價(jià)為15706元/噸，較前一日上漲3元/噸最高成交價(jià)為15709元/噸，最低成交價(jià)為15699元/噸 2）今日棉花期貨價(jià)格小漲，現(xiàn)貨價(jià)格維持全國(guó)棉花均價(jià)參考15300，穩(wěn)；（單位：元/噸） 3）今日純棉紗市場(chǎng)整理運(yùn)行波動(dòng)有限，C32S價(jià)格參考24000，穩(wěn)。

每日點(diǎn)評(píng)

[純棉紗日評(píng)]：需求偏淡 純棉紗議價(jià)仍寬松（20220803）

1.今日關(guān)注點(diǎn) 1）8月3日中央儲(chǔ)備棉輪入上市數(shù)量6000噸，實(shí)際成交3600噸，成交率60%今日平均成交價(jià)為15779元/噸，較前一日下跌18元/噸，最高成交價(jià)為15805元/噸，最低成交價(jià)為15745元/噸 2）今日棉花期貨價(jià)格小漲，現(xiàn)貨價(jià)格維持全國(guó)棉花均價(jià)參考15300，穩(wěn)；（單位：元/噸） 3）今日純棉紗市場(chǎng)整理運(yùn)行波動(dòng)有限，C32S價(jià)格參考24000，穩(wěn)。

每日點(diǎn)評(píng)

[純棉紗日評(píng)]：觀望整理 純棉紗市場(chǎng)交投有限（20220810）

每日點(diǎn)評(píng)

[純棉紗日評(píng)]：整理運(yùn)行 純棉紗商談出貨寬松（20220809）

每日點(diǎn)評(píng)

[純棉紗日評(píng)]：需求偏淡 純棉紗市場(chǎng)穩(wěn)中有跌（20220808）

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel解讀：棉花牛市有盡頭 應(yīng)及時(shí)落袋為安

2021/22年度棉花上市姍姍而來，但短短不到兩周時(shí)間，在下游紡織市場(chǎng)因訂單不佳、限電限產(chǎn)等處于一片沉寂的氛圍下，市場(chǎng)因其掀起了驚濤巨浪，10月8日鄭棉開盤一字漲停，夜盤最高價(jià)到達(dá)22200，為2012年3月7日以來歷史高點(diǎn)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)決定上層建筑，資金拉漲痕跡明顯，這輪棉花牛市能持續(xù)多久？ 圖1 2018-2021年鄭棉與美棉期貨收盤價(jià)走勢(shì)圖 如圖1所示，8月份之前，國(guó)內(nèi)紡織市場(chǎng)表現(xiàn)淡季不淡，棉花消費(fèi)需求旺盛，棉價(jià)持續(xù)走高，使新棉價(jià)格的起點(diǎn)站穩(wěn)在前兩年之上；在新花上市前，基本棉花加工產(chǎn)能過剩，種植成本、棉籽價(jià)格高于去年同期，籽棉開秤價(jià)預(yù)期較高；9月中旬，喀什等地區(qū)手采籽棉零星上市，民用棉訂單到達(dá)，籽棉最高收購價(jià)逾12元/公斤，多頭資金持續(xù)注入期貨市場(chǎng)；9月下旬，北疆機(jī)采籽棉陸續(xù)上市，最初開秤價(jià)8.5元/公斤左右，軋花廠、經(jīng)紀(jì)人到地頭搶收，棉農(nóng)惜售心理增強(qiáng)，籽棉收購成本與期貨價(jià)格正反饋上升。

熱點(diǎn)分析

我的農(nóng)產(chǎn)品：儲(chǔ)備棉輪出官宣 棉價(jià)或上漲突破

2019/20年度新疆棉輪入成交37.2萬噸，2020/21年度新疆棉輪入無成交，目前國(guó)產(chǎn)儲(chǔ)備棉總量?jī)H162.1萬噸公告中依舊提出，將根據(jù)儲(chǔ)備棉實(shí)際輪出情況和棉花市場(chǎng)形勢(shì)等，視情況擇機(jī)安排輪入國(guó)產(chǎn)棉，為保障和增強(qiáng)中央儲(chǔ)備棉的調(diào)控能力，開展2021/22年度新疆棉輪入工作、以及在2020年基礎(chǔ)上增加新疆棉計(jì)劃輪入數(shù)量的概率較大 回顧2020年儲(chǔ)備棉輪出期間（7月1日至9月30日）市場(chǎng)情況，成交50.34萬噸，成交率99.87%，如下圖所示，現(xiàn)貨價(jià)格、期貨價(jià)格、儲(chǔ)備棉成交均價(jià)3條曲線基本保持上行趨勢(shì)。

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