Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或小幅上漲（20231228）

現(xiàn)貨情況：棉花現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)上漲，貿(mào)易企業(yè)積極報(bào)價(jià)，紡企買(mǎi)興不強(qiáng)，市場(chǎng)走貨仍較為平緩 市場(chǎng)熱點(diǎn)：鄭棉期貨遠(yuǎn)月合約價(jià)格已高于近月，投資市場(chǎng)情緒逐步改善；油價(jià)下跌，美元指數(shù)繼續(xù)走弱，美棉期價(jià)探底回升 二、行情預(yù)測(cè) 節(jié)前備貨疊加部分外單下達(dá)，需求邊際改善，預(yù)計(jì)棉花早間現(xiàn)貨價(jià)格或小幅上漲。

早盤(pán)預(yù)測(cè)

Mysteel解讀：多重因素?cái)_動(dòng)，棉花期價(jià)跌破萬(wàn)七

由于供應(yīng)政策相繼出臺(tái)，需求表現(xiàn)不太給力，最新發(fā)布的7月國(guó)內(nèi)社會(huì)消費(fèi)品零售總額低于預(yù)期，8月16日棉花期貨主力價(jià)格跌破17000元/噸關(guān)口，收于16870元/噸，盤(pán)中最低16820元/噸，09合約與01合約價(jià)格近高遠(yuǎn)低現(xiàn)象再次出現(xiàn) 商業(yè)庫(kù)存水平偏低，棉花價(jià)格持續(xù)上漲，7月18日中國(guó)儲(chǔ)備棉管理有限公司發(fā)布2023年儲(chǔ)備棉銷(xiāo)售公告，要求僅限紡織用棉企業(yè)參與隨后，7月20日國(guó)家發(fā)改委發(fā)布公告，發(fā)放2023年棉花進(jìn)口滑準(zhǔn)稅配額75萬(wàn)噸，全部為非國(guó)營(yíng)且不限定貿(mào)易方式。

熱點(diǎn)分析

[PVC]：隆眾早訊快報(bào)-周五版

美國(guó)EDC市場(chǎng)情緒也意向堅(jiān)挺 亞洲氯乙烯單體上漲45-80美元/噸，遠(yuǎn)東和東南亞分別在650美元/噸CFR和680美元/噸CFR市場(chǎng)消息PVC市場(chǎng)情緒將持續(xù)，2月新的報(bào)價(jià)可能會(huì)繼續(xù)看漲 中國(guó)發(fā)布擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要，能源基地建設(shè)大潮要來(lái)了；江西高院提醒：個(gè)人銷(xiāo)售抗原違法，最高可判無(wú)期 劉鶴：對(duì)于明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)整體性好轉(zhuǎn) 我們極有信心 樓市回穩(wěn)跡象顯現(xiàn) 政策優(yōu)化仍有空間 中金：2023年煤炭供需趨于平衡 階段性短缺仍在 國(guó)內(nèi)期貨主力合約多數(shù)上漲短纖、純堿漲超3%，螺紋、焦炭、PTA、鐵礦石、瀝青、熱卷、棉花漲超2%；跌幅方面，豆油、液化氣跌超1%，豆一跌近1%。

早間提示

Mysteel解讀：利空因素持續(xù)釋放，棉價(jià)向下尋找支撐

因原料價(jià)格波動(dòng)較大，部分紗廠(chǎng)報(bào)價(jià)暫停，產(chǎn)品面臨較大虧損，積極出貨去庫(kù)存 圖 2021-2022年鄭棉期貨合約價(jià)差走勢(shì) 回顧2021年度價(jià)格走勢(shì)，價(jià)格傳導(dǎo)不暢，棉花銷(xiāo)售進(jìn)度緩慢，棉價(jià)高位下行預(yù)期較強(qiáng)，因此，與往年完全相反，期貨市場(chǎng)近月合約價(jià)格始終高于遠(yuǎn)月。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：棉價(jià)四面楚歌，疑是銀河落九天

我國(guó)是全球最大的紡織品服裝出口國(guó)，隨著國(guó)內(nèi)加工企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，海關(guān)進(jìn)出口匯率逐漸上調(diào)，對(duì)于未來(lái)紡織服裝出口較為有利內(nèi)外棉花、棉紗價(jià)格倒掛，5月我國(guó)棉紗出口量環(huán)比增長(zhǎng)12.6%，棉布出口量環(huán)比增長(zhǎng)10.55%，紡織品服裝出口環(huán)比增長(zhǎng)23.89%、同比增長(zhǎng)20.18% 綜上所述，價(jià)格受市場(chǎng)選擇產(chǎn)生波動(dòng)，較長(zhǎng)時(shí)間鄭棉、ICE美棉期貨合約價(jià)格近高遠(yuǎn)低，隨著時(shí)間成本增加，賣(mài)方市場(chǎng)相對(duì)松散，紗廠(chǎng)采購(gòu)意愿持續(xù)低迷，棉價(jià)回落符合預(yù)期，受?chē)?guó)外政策打壓，國(guó)內(nèi)棉價(jià)或仍有下行空間。

熱點(diǎn)分析

一季度國(guó)內(nèi)期市成交約15.33億手

隨著期貨品種波動(dòng)加大，記者發(fā)現(xiàn)，相應(yīng)的期權(quán)合約活躍度也明顯上升王駿表示，3月份，期權(quán)成交量同比增幅排在前十的分別為液化石油氣期權(quán)、白糖期權(quán)、玉米期權(quán)、鐵礦石期權(quán)、鋁期權(quán)、聚乙烯期權(quán)、甲醇期權(quán)、鋅期權(quán)、滬深300股指期權(quán)和棉花期權(quán) 鐘美燕表示，美聯(lián)儲(chǔ)加息“靴子落地”、俄烏局勢(shì)以及西方國(guó)家對(duì)俄羅斯的一系列制裁措施正在對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，農(nóng)產(chǎn)品、能源等價(jià)格居高不下。

資訊

Mysteel解讀：春節(jié)來(lái)臨 棉價(jià)節(jié)后盼漲氛圍較濃

截止2022年1月25日，2021/22年度新疆棉累計(jì)加工量為516.7萬(wàn)噸，較2020/21年度同比減少28.1萬(wàn)噸，預(yù)估2021/22年度新疆棉產(chǎn)量530萬(wàn)噸左右，總產(chǎn)下降幅度約8.3% 圖2 2021-2022年國(guó)內(nèi)棉花商業(yè)庫(kù)存統(tǒng)計(jì) 2021/22年度棉花上市以來(lái)，由于國(guó)內(nèi)棉花期現(xiàn)價(jià)差始終倒掛嚴(yán)重、期貨合約價(jià)格近高遠(yuǎn)低等原因，紡織企業(yè)采購(gòu)意愿持續(xù)偏低，軋花企業(yè)苦于加工成本過(guò)高、不愿虧本而銷(xiāo)售進(jìn)度緩慢，1月中旬鄭棉主連價(jià)格重心站上21000以上點(diǎn)位，加工成本相對(duì)偏低的南疆棉花銷(xiāo)售進(jìn)度有所加快。

熱點(diǎn)分析

【蘭考恒源棉業(yè)】春節(jié)前后有條件的紗廠(chǎng)可考慮做套保

受訪(fǎng)人：河南蘭考恒源棉業(yè)總經(jīng)理 閆輝 對(duì)于棉紗CY2205合約期貨價(jià)格的看法 利多因素： 1、棉花基差較大，即時(shí)買(mǎi)棉花紡出的紗是虧損的； 2、05棉花有期現(xiàn)回歸趨勢(shì)； 3、遠(yuǎn)期進(jìn)口棉紗報(bào)價(jià)高； 4、往年4、5月份是32支旺季 利空因素： 1、下游接受能力差，布廠(chǎng)即時(shí)買(mǎi)棉紗也是虧損的； 2、當(dāng)前的棉紗期貨價(jià)格，按照升水1000元算（異纖升一檔加倉(cāng)庫(kù)升水），價(jià)格高于現(xiàn)貨； 3、01棉紗陸續(xù)交割，對(duì)于移倉(cāng)05的倉(cāng)單，當(dāng)前價(jià)格對(duì)05套保單流出不利。

棉業(yè)

我的農(nóng)產(chǎn)品：鄭棉期貨成本區(qū)間震蕩 蘊(yùn)藏看漲動(dòng)機(jī)

而2020年度，新疆機(jī)采籽棉價(jià)格5.5-6.8元/公斤，新棉平均收購(gòu)成本基本在13700-14500元/噸，持有成本14200-15300元/噸；截止目前，2020棉花年度鄭棉主力運(yùn)行空間為12216-15305元/噸，當(dāng)前鄭棉主力合約居中運(yùn)行但本年度新棉銷(xiāo)售速度較慢，市場(chǎng)整體持貨待沽心理較強(qiáng)，期貨走勢(shì)又屬于底部抬升階段，故后期價(jià)格易漲難跌 圖六 鄭棉倉(cāng)單數(shù)量走勢(shì) 另外我們從鄭棉的倉(cāng)單情況、遠(yuǎn)近月合約價(jià)差、期現(xiàn)基差可觀(guān)察出，CF01合約倉(cāng)單壓力較小，后期大量倉(cāng)單壓力定在05合約。

熱點(diǎn)分析

紅棗遠(yuǎn)月合約輕倉(cāng)試空

目前積壓的庫(kù)存因?yàn)閭}(cāng)單有效性的問(wèn)題，難以直接進(jìn)入期貨市場(chǎng)，但會(huì)作為結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存和明年的現(xiàn)貨搶奪市場(chǎng)份額，導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格下跌，進(jìn)而對(duì)2020—2021年度的紅棗期貨合約產(chǎn)生利空效應(yīng)在這個(gè)邏輯下，遠(yuǎn)月合約應(yīng)以做空為主 不過(guò)，目前遠(yuǎn)月合約存在諸多不確定性：其一，由于紅棗種植收益不佳以及棉花直補(bǔ)政策落地，阿克蘇等地砍伐棗樹(shù)的現(xiàn)象比較普遍，但具體砍伐的面積因?yàn)橐咔殡y以調(diào)研，其對(duì)下一年度的紅棗供應(yīng)會(huì)產(chǎn)生多大影響尚難以確定；其二，今年是扶貧攻堅(jiān)戰(zhàn)略的最后一年，政府大概率會(huì)繼續(xù)推出托市收購(gòu)政策，這會(huì)在短時(shí)間內(nèi)左右盤(pán)面價(jià)格；其三，距離紅棗下樹(shù)還有3個(gè)月時(shí)間，天氣狀況對(duì)于紅棗產(chǎn)量的影響難以確定；其四，目前9000元/噸成本的倉(cāng)單只是部分成本較低的企業(yè)用特定的貨源加工出來(lái)的，難以大規(guī)模生產(chǎn)，一旦后續(xù)限倉(cāng)放寬、產(chǎn)業(yè)主體接貨意愿增強(qiáng)，這部分低成本的倉(cāng)單就難以代表市場(chǎng)主流倉(cāng)單成本，對(duì)期貨盤(pán)面的壓制作用也將減弱。

市場(chǎng)播報(bào)

紅棗做空遠(yuǎn)月需謹(jǐn)慎

而棉花是草本植物，當(dāng)年種植當(dāng)年就能夠收獲，這使得棗農(nóng)在改種棉花時(shí)的顧慮大大降低 受疫情影響，我們很難進(jìn)行大規(guī)模的實(shí)地調(diào)研但是，我們打電話(huà)了解到，今年阿克蘇地區(qū)砍伐棗樹(shù)種植棉花的現(xiàn)象確有發(fā)生，且不是個(gè)別現(xiàn)象，這可能導(dǎo)致棗樹(shù)種植面積進(jìn)一步下降，從而影響下一年度產(chǎn)量 綜上所述，當(dāng)前，由于紅棗消費(fèi)不佳，庫(kù)存積壓，現(xiàn)貨拋壓較大，壓制了期貨價(jià)格但是，由于不確定性因素較多，我們對(duì)紅棗遠(yuǎn)月合約不宜過(guò)分悲觀(guān)。

市場(chǎng)播報(bào)