有色持倉日報：滬銅飄綠，金瑞期貨減持2.5千手空單

截至10月14日收盤，滬銅2511收84410元/噸，跌0.47%；滬鉛2511收17050元/噸，跌0.61%；滬錫2511收280430元/噸，跌1.10% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

交子期貨：宏觀情緒主導，銅反彈修復

操作策略：美國政府停擺導致經濟數據缺失，市場消化關稅言論；國內市場對傳統(tǒng)需求消費旺季存在預期，但銅價高位抑制下游采購積極性，下游多按需采購短期市場仍存在不確定性，宏觀情緒主導銅反彈修復，日內謹慎短線參與

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走強

隔夜滬銅主力合約震蕩走強 基本面上，TC費用持續(xù)運行于負值區(qū)間，銅礦供給受海外礦區(qū)停工影響，令原本緊缺的供給再度收緊供給端，在原料趨緊的背景下，冶煉廠產能預計將有所受限，加之原料成本的上漲、冶煉副產品硫酸價格的回落，侵蝕冶煉廠利潤，生產意愿亦將有所回落，國內精銅供給量或有收減需求端，雙節(jié)后下游企業(yè)將逐步復工復產，但由于海外宏觀方面的影響令銅價漲幅較大，加之下游節(jié)前的提前備貨庫存相對充足，令現貨市場采買意愿偏向謹慎。

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國信期貨：金銀強勢突破，攜手刷新歷史高點

周一晚間，受貿易緊張局勢再度升溫推動，貴金屬市場全線上揚，金銀價格攜手刷新歷史高點紐約黃金主力合約大幅上漲3.3%，首次突破每盎司4100美元關口，收報4130美元/盎司；內盤滬金主力合約同步走強，收漲2.45%至936.72元/克，續(xù)創(chuàng)歷史新高白銀表現更為搶眼，紐約白銀主力合約大漲6.73%，強勢突破50美元/盎司整數大關，收于50.429美元/盎司；滬銀主力合約同步上揚4.22%，報收11710元/千克，內外盤白銀價格聯動創(chuàng)出歷史新高。

機構

有色持倉日報：滬銅跌2.06%，金瑞期貨減持2.6千手空單

截至10月13日收盤，滬銅2511收85120元/噸，跌2.06%；滬鋁2511收20885元/噸，跌0.97%；滬鉛2511收17095元/噸，跌0.18%；滬錫2511收282110元/噸，跌2.19% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

交子期貨：貿易爭端再起，銅高位承壓下挫

操作策略：美國政府停擺導致經濟數據缺失，關稅言論打壓市場偏好；國內市場對傳統(tǒng)需求消費旺季存在預期，但銅價高位抑制下游采購積極性，下游多按需采購短期市場擔憂貿易爭端擴大化，銅高位承壓，日內謹慎短線參與

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一德期貨：上周五外盤金銀強弱分化

上周五外盤金銀強弱分化，Comex金銀比價小幅回升美股、原油、美元回落，美債、VIX收漲 消息面上，美聯儲理事沃勒表示，過去幾個月就業(yè)增長可能一直為負，勞動力市場疲軟，因而對未來幾次會議降息25個基點持開放態(tài)度2025年票委、圣路易斯聯儲主席穆薩萊姆表示，對美聯儲未來繼續(xù)降息持開放態(tài)度，但在利率方面應謹慎行事，預計降息的空間較為有限據媒體報道，美國財政部長貝森特經過一系列面試后，已將美聯儲主席候選人名單從11人縮減至5人，分別為鮑曼、沃勒、沃什、哈塞特、里德。

機構

瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約大幅下行

隔夜滬銅主力合約大幅下行，基本面礦端，TC費用持續(xù)運行于負值區(qū)間，銅礦供給受海外礦區(qū)停工影響，令原本緊缺的供給再度收緊供給端，在原料趨緊的背景下，冶煉廠產能預計將有所受限，加之原料成本的上漲、冶煉副產品硫酸價格的回落，侵蝕冶煉廠利潤，生產意愿亦將有所回落，國內精銅供給量或有收減需求端，雙節(jié)后下游企業(yè)將逐步復工復產，但由于海外宏觀方面的影響令銅價漲幅較大，加之下游節(jié)前的提前備貨庫存相對充足，令現貨市場采買意愿偏向謹慎。

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國信期貨：警惕銅價短期回調壓力，中期仍以偏多思路對待

周五夜間，滬銅報收83030元/噸，下跌4.46%，倫銅報收10374美元/噸，下跌3.73%中美貿易摩擦或再度升級，市場避險情緒升級以及獲利了結影響下，銅價自高位下挫至近期低位數據顯示，智利國營銅業(yè)公司（Codelco）8月產量同比大減25%，因礦區(qū)發(fā)生致命坍塌事故影響生產在原料供應擔憂，以及當下宏觀背景的情緒影響下，銅價中期仍存在利多驅動，現實需求與高銅價間的矛盾或成為短期內限制銅價漲幅的因素。

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國信期貨：避險情緒重新升溫，金銀或震蕩偏強運行

上周五晚間，內外盤金銀走勢分化紐約金主力合約上漲0.7%，報4000.40美元/盎司；滬金主力合約跟隨上漲，收漲0.42%，報913.26元/克白銀震蕩調整，紐約銀主力合約下跌0.29%，報47.515美元/盎司；滬銀主力合約同步下跌1.37%，報11059元/千克 近期受多重因素持續(xù)影響貴金屬市場。

機構

10月10日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

SHFE

交子期貨：市場情緒高漲，銅高位偏強震蕩

操作策略：美國政府停擺導致經濟數據缺失，避險需求支撐美元；國內市場對傳統(tǒng)需求消費旺季存在預期，但銅價高位抑制下游采購積極性，下游多按需采購短期礦端擾動及美聯儲降息支撐銅價高位震蕩，日內謹慎短線參與

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一德期貨：隔夜外盤金銀沖高回落

隔夜外盤金銀沖高回落，后者突破2011年高位49.50美元后回落，而倫敦銀價則一度創(chuàng)下歷史新高，Comex金銀比價小幅回落美股、美債、原油回落，VIX、美元收漲 消息面上，以色列政府批準了與哈馬斯達成的停火協議周四共和黨提出的為美國政府提供資金并結束停擺的議案還是未能在參議院獲得通過所需的票數美國政府停擺已進入第九天，且?guī)缀鯖]有任何進展跡象永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯表示，鑒于就業(yè)市場可能進一步放緩，他支持美聯儲今年繼續(xù)降息。

機構

10月9日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

SHFE

有色持倉日報：滬銅漲4.19%，中信期貨減持2.6千手多單

截至10月9日收盤，滬銅2511收86750元/噸，漲4.19%；滬鋁2511收21090元/噸，漲1.61%；滬鉛2511收17115元/噸，漲1.09%；滬錫2511收287090元/噸，漲2.99% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

國泰君安期貨：銅供需矛盾可能逐步顯現

銅礦供應擾動增強，銅價大幅上漲印尼Grasberg礦泥石流事件將導致銅礦供應更加緊張該礦區(qū)的采礦作業(yè)自9月8日起已暫停，維修工作可能會導致2025Q4和2026年的重大生產推遲，且2026年的產量可能比事件前預估低約35%測算結果顯示，2025Q4產量較原指引減少約20萬噸；2026年產量將減少約27萬噸銅礦減少將向冶煉端傳導，預計后期全球精銅供應可能出現缺口 同時，中國有色金屬工業(yè)協會表示，已高度重視銅冶煉“內卷”問題，并向國家相關部門報送材料，提出嚴控銅冶煉產能擴張的具體建議。

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交子期貨：假期倫銅偏強運行，滬銅預期高位震蕩

操作策略：美國政府停擺導致經濟數據缺失，避險需求支撐美元；國內市場對傳統(tǒng)需求消費旺季存在預期，但銅價高位抑制下游采購積極性，下游多按需采購短期礦端擾動及美聯儲降息支撐銅價高位震蕩，日內謹慎短線參與

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一德期貨：金銀短期上漲動能仍強

假期中外盤金銀分別上漲4.5%和3.1%，前者續(xù)創(chuàng)歷史新高而后者進一步迫近2011年歷史高位49.50美元，Comex金銀比價總體回升原油總體回落，VIX、美股、美債、美元總體收漲 消息面上，美總統(tǒng)在社交媒體上表示以色列和哈馬斯已簽署美國提出的加沙第一階段和平協議9月FOMC會議紀要顯示，決策者一致認為美國就業(yè)市場的風險已經增加到足以支持降息的程度，但對高通脹仍保持警惕大多數與會者認為，將聯邦基金利率目標區(qū)間調整至更中性水平是適當的。

機構

瑞達期貨：倫銅、紐銅皆呈現出震蕩偏強走勢

節(jié)前滬銅主力合約震蕩偏強，長假期間，由于美國政府停擺導致非農數據未按期公布，在市場對經濟擔憂情緒影響下，倫銅、紐銅皆呈現出震蕩偏強走勢 宏觀消息方面，美國供應管理協會(ISM)周三公布的數據顯示，最新制造業(yè)PMI錄得49.1，高于8月的48.7，但仍低于榮枯線50，美國制造業(yè)在9月繼續(xù)陷入收縮區(qū)間，已連續(xù)七個月收縮國內方面，國家統(tǒng)計局公布，9月中國制造業(yè)PMI為49.8%，環(huán)比上升0.4個百分點；綜合PMI產出指數為50.6%，上升0.1個百分點，我國經濟總體產出擴張略有加快。

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國信期貨：金銀價格續(xù)創(chuàng)紀錄，黃金突破4000美元大關

節(jié)日期間，國際貴金屬市場迎來里程碑式突破，COMEX黃金價格一度觸及4000美元/盎司整數大關，刷新歷史紀錄；COMEX白銀亦表現強勁，盤中突破48美元，創(chuàng)2011年以來新高周三晚間，貴金屬延續(xù)節(jié)日期間的強勢行情，COMEX黃金盤中再度沖高至4081美元，收漲1.7%，報4070.5美元/盎司；COMEX白銀也繼續(xù)刷新前高，上漲1.479美元，收報48.994美元/盎司。

機構