瑞達(dá)期貨：銅價(jià)的成本支撐邏輯仍較強(qiáng)

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面礦端，TC費(fèi)用仍處于負(fù)值區(qū)間，原材料價(jià)格的上漲，銅價(jià)的成本支撐邏輯仍較強(qiáng)供給方面，國(guó)內(nèi)銅精礦港口庫存低位，原料供給相對(duì)偏緊，國(guó)內(nèi)精煉銅產(chǎn)量或有小幅回落需求方面，下游出口需求或?qū)⒁蛎绹?guó)對(duì)銅半成品高額關(guān)稅的加征而回落；國(guó)內(nèi)因宏觀政策的加碼支撐疊加傳統(tǒng)消費(fèi)旺季“金九銀十”的臨近，預(yù)期逐步修復(fù)，需求回暖庫存方面，總量仍將保持于中低水位運(yùn)行，淡季小幅積累的庫存因消費(fèi)回暖而逐步去化。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：銅價(jià)的成本支撐邏輯仍在

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢(shì)，基本面礦端，銅精礦TC費(fèi)用處于負(fù)值區(qū)間，銅礦供應(yīng)緊張仍是當(dāng)下主要矛盾，銅價(jià)的成本支撐邏輯仍在供給方面，原料港口庫存逐步回落至中低位，加之政策方面的引導(dǎo)和調(diào)整，國(guó)內(nèi)精銅產(chǎn)量方面增速或略有放緩需求方面，當(dāng)前下游加工企業(yè)消費(fèi)仍處淡季，加之，近期因行業(yè)預(yù)期提升銅價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，下游在淡季節(jié)點(diǎn)對(duì)高價(jià)銅的接受度較為敏感，多采取謹(jǐn)慎態(tài)度進(jìn)行剛需補(bǔ)庫，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情緒較為平淡庫存方面，由于部分剛需補(bǔ)庫需求，社會(huì)庫存小幅下降，整體仍處中低水位運(yùn)行。

期貨公司評(píng)論

有色持倉日?qǐng)?bào)：滬銅跌0.79%，中信期貨減持近3.5千手多單

截至10月17日收盤，滬銅2512收84390元/噸，跌0.79%；滬鋁2512收20910元/噸，跌0.12%；滬鉛2511收17075元/噸，跌0.23%；滬錫2511收280750元/噸，漲0.26% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評(píng)

國(guó)信期貨：美元走弱，銅價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行

周四夜間，滬銅報(bào)收85140元/噸，上漲0.09%，倫銅報(bào)收10620美元/噸，上漲0.42% 美元走弱，給予銅價(jià)上漲空間另外，美國(guó)最新CPI數(shù)據(jù)將推遲至10月24日發(fā)布目前市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)10月降息較為確定，且認(rèn)為后續(xù)繼續(xù)降息的概率較高，將持續(xù)為銅價(jià)上漲提供有利的宏觀環(huán)境支持礦端的供應(yīng)干擾以及銅加工精煉費(fèi)用持續(xù)低迷，也將給予銅價(jià)利多支撐而當(dāng)前高銅價(jià)對(duì)于下游現(xiàn)實(shí)采購情緒的抑制，較造成需求下降的擔(dān)憂，成為價(jià)格上漲的限制性因素。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬銅輕倉逢低短多交易

隔夜滬銅主力合約小幅反彈 基本面上，TC費(fèi)用持續(xù)運(yùn)行于負(fù)值區(qū)間，銅礦供給受海外礦區(qū)停工影響，令原本緊缺的供給再度收緊供給端，在原料趨緊的背景下，冶煉廠產(chǎn)能預(yù)計(jì)將有所受限，加之原料成本的上漲、冶煉副產(chǎn)品硫酸價(jià)格的回落，侵蝕冶煉廠利潤(rùn)，生產(chǎn)意愿亦將有所回落，國(guó)內(nèi)精銅供給量或有收減需求端，雙節(jié)后下游企業(yè)將逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但由于海外宏觀方面的影響令銅價(jià)漲幅較大，加之下游節(jié)前的提前備貨庫存相對(duì)充足，令現(xiàn)貨市場(chǎng)采買意愿偏向謹(jǐn)慎。

期貨公司評(píng)論

交子期貨：宏觀情緒降溫，銅高位震蕩

操作策略：美國(guó)政府停擺導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)缺失；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)傳統(tǒng)需求消費(fèi)旺季存在預(yù)期，但銅價(jià)高位抑制下游采購積極性，采購情緒仍顯偏弱，觀望情緒濃厚短期市場(chǎng)仍存在不確定性，宏觀情緒主導(dǎo)銅高位震蕩，日內(nèi)謹(jǐn)慎短線參與

期貨公司評(píng)論

有色持倉日?qǐng)?bào)：滬銅飄紅，東證期貨減持超1千手多單

截至10月16日收盤，滬銅2512收85070元/噸，漲0.08%；滬鋁2512收20995元/噸，漲0.48%；滬鉛2511收17100元/噸，漲0.26%；滬錫2511收281350元/噸，漲0.34% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評(píng)

10月16日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢(shì)

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢(shì)基本面上，TC費(fèi)用持續(xù)運(yùn)行于負(fù)值區(qū)間，銅礦供給受海外礦區(qū)停工影響，令原本緊缺的供給再度收緊供給端，在原料趨緊的背景下，冶煉廠產(chǎn)能預(yù)計(jì)將有所受限，加之原料成本的上漲、冶煉副產(chǎn)品硫酸價(jià)格的回落，侵蝕冶煉廠利潤(rùn)，生產(chǎn)意愿亦將有所回落，國(guó)內(nèi)精銅供給量或有收減需求端，雙節(jié)后下游企業(yè)將逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但由于海外宏觀方面的影響令銅價(jià)漲幅較大，加之下游節(jié)前的提前備貨庫存相對(duì)充足，令現(xiàn)貨市場(chǎng)采買意愿偏向謹(jǐn)慎。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：銅價(jià)高位震蕩，中期仍以偏多思路對(duì)待

周三夜間，滬銅報(bào)收85160元/噸，上漲0.24%，倫銅報(bào)收10576美元/噸，下跌0.21% 美聯(lián)儲(chǔ)周三公布的褐皮書顯示，特朗普政府加征的關(guān)稅正推動(dòng)整體通脹上升，勞動(dòng)力市場(chǎng)基本保持穩(wěn)定，而大多數(shù)聯(lián)儲(chǔ)轄區(qū)的需求依然低迷。

期貨公司評(píng)論

國(guó)泰君安期貨：銅短期價(jià)格波動(dòng)可能較大

短期擾動(dòng)，長(zhǎng)期依然具備多頭配置價(jià)值貿(mào)易消息持續(xù)擾動(dòng)市場(chǎng)，且市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)高物價(jià)對(duì)消費(fèi)形成沖擊，價(jià)格有所承壓 但從長(zhǎng)期來看，銅原料供應(yīng)緊張的邏輯依然存在，印尼Grasberg礦泥石流事件將導(dǎo)致2025Q4產(chǎn)量較原指引減少約20萬噸；2026年產(chǎn)量將減少約27萬噸其他部分大型銅礦企業(yè)產(chǎn)量指引下調(diào)，可能加重未來銅礦供應(yīng)壓力銅礦減少將向冶煉端傳導(dǎo)，預(yù)計(jì)后期全球精銅供應(yīng)可能出現(xiàn)缺口 從具體數(shù)據(jù)上看，國(guó)內(nèi)9月精銅產(chǎn)量環(huán)比下降，預(yù)計(jì)10月依然存在邊際回落空間。

期貨公司評(píng)論

交子期貨：宏觀情緒主導(dǎo)銅高位震蕩

操作策略：美國(guó)政府停擺導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)缺失；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)傳統(tǒng)需求消費(fèi)旺季存在預(yù)期，但銅價(jià)高位抑制下游采購積極性，采購情緒仍顯偏弱，觀望情緒濃厚短期市場(chǎng)仍存在不確定性，宏觀情緒主導(dǎo)銅高位震蕩，日內(nèi)謹(jǐn)慎短線參與

期貨公司評(píng)論

Mysteel調(diào)研：高成本支撐與弱需求壓制 銅管價(jià)格陷“過山車”式震蕩

10月過半秋意漸濃，國(guó)慶節(jié)后國(guó)內(nèi)銅市場(chǎng)多空角力受全球銅礦供應(yīng)減少與美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫推動(dòng)，銅價(jià)突破新高，隨后在關(guān)稅博弈升級(jí)，國(guó)內(nèi)庫存累積影響，價(jià)格迅速回落短時(shí)間內(nèi)供需博弈與政策擾動(dòng)接連出現(xiàn)，市場(chǎng)陷入“政策擔(dān)憂與供應(yīng)緊張”的拉鋸戰(zhàn)，銅管市場(chǎng)“風(fēng)雨飄搖”，快速變化的市場(chǎng)行情，使業(yè)內(nèi)企業(yè)心態(tài)深陷“觀望等待”與“過度悲觀”等情緒中交替反復(fù) 數(shù)據(jù)來源:mysteel 價(jià)格方面，銅管市場(chǎng)在節(jié)后上演“過山車”行情，節(jié)后首個(gè)交易日價(jià)格波動(dòng)高達(dá)2900元/噸，價(jià)格短暫沖高后，迅速進(jìn)入下行通道，主要規(guī)格產(chǎn)品價(jià)格普遍回調(diào)。

主編視角

有色持倉日?qǐng)?bào)：滬銅飄紅，中信期貨減持1.8千手多單

截至10月15日收盤，滬銅2511收85800元/噸，漲0.11%；滬鋁2511收20910元/噸，跌0.10%；滬鉛2511收17110元/噸，漲0.15%；滬錫2511收281710元/噸，跌0.15% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評(píng)

10月15日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

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國(guó)信期貨：銅價(jià)短期承壓回調(diào)，中期仍以偏多思路對(duì)待

周二夜間，滬銅報(bào)收84890元/噸，下跌0.96%，倫銅報(bào)收10598.5美元/噸，下跌1.88%中美貿(mào)易摩擦或有升級(jí)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒提高使得近期銅鋁為首的工業(yè)金屬價(jià)格承壓另一方面，10月15日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在費(fèi)城舉行的全美商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)（NABE）年會(huì)上發(fā)表了演講，鮑威爾的演講強(qiáng)化了外界對(duì)官員們將在10月降息的預(yù)期而現(xiàn)實(shí)供需來看，當(dāng)前高銅價(jià)對(duì)于下游采購情緒的抑制較為明顯，需求前景存在的擔(dān)憂，將成為價(jià)格上漲的限制性因素。

期貨公司評(píng)論

交子期貨：宏觀情緒主導(dǎo)，銅高位震蕩

操作策略：美國(guó)政府停擺導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)缺失；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)傳統(tǒng)需求消費(fèi)旺季存在預(yù)期，但銅價(jià)高位抑制下游采購積極性，下游多按需采購短期市場(chǎng)仍存在不確定性，宏觀情緒主導(dǎo)銅高位震蕩，日內(nèi)謹(jǐn)慎短線參與

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約小幅反彈

隔夜滬銅主力合約小幅反彈基本面上，TC費(fèi)用持續(xù)運(yùn)行于負(fù)值區(qū)間，銅礦供給受海外礦區(qū)停工影響，令原本緊缺的供給再度收緊供給端，在原料趨緊的背景下，冶煉廠產(chǎn)能預(yù)計(jì)將有所受限，加之原料成本的上漲、冶煉副產(chǎn)品硫酸價(jià)格的回落，侵蝕冶煉廠利潤(rùn)，生產(chǎn)意愿亦將有所回落，國(guó)內(nèi)精銅供給量或有收減需求端，雙節(jié)后下游企業(yè)將逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但由于海外宏觀方面的影響令銅價(jià)漲幅較大，加之下游節(jié)前的提前備貨庫存相對(duì)充足，令現(xiàn)貨市場(chǎng)采買意愿偏向謹(jǐn)慎。

期貨公司評(píng)論

有色持倉日?qǐng)?bào)：滬銅飄綠，金瑞期貨減持2.5千手空單

截至10月14日收盤，滬銅2511收84410元/噸，跌0.47%；滬鉛2511收17050元/噸，跌0.61%；滬錫2511收280430元/噸，跌1.10% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評(píng)

10月14日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

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