國信期貨：市場風(fēng)險偏好回落，銅價受到向下壓制

周五夜間，倫銅報收9647.5美元/噸，下跌0.44%，滬銅報收78350元/噸，下跌0.06%受海外地緣爭端升級影響，市場風(fēng)險偏好回落，美元走強，工業(yè)金屬價格多數(shù)收跌國內(nèi)方面，銅累庫持續(xù)性暫未形成，社會庫存顯著低于去年同期，但已進(jìn)入銅消費淡季，庫存或逐漸進(jìn)入持續(xù)累庫階段，目前基本面更多對銅價起到支撐作用整體而言，預(yù)計滬銅高位震蕩，關(guān)注宏觀情緒變化，以震蕩思路對待

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國信期貨：滬銅上方空間受限，預(yù)計震蕩運行

周五夜間，滬銅報收75900元/噸，下跌0.12%宏觀情緒的修復(fù)逐漸結(jié)束，目前處于關(guān)稅政策博弈的窗口期，但關(guān)稅政策將給整體需求帶來的負(fù)面影響較為確定，中長期將壓制銅價上方空間基本面來看，國內(nèi)銅精礦現(xiàn)貨加工費仍然較低，表明礦供應(yīng)仍有緊缺，國內(nèi)銅庫存持續(xù)去化，且已低于去年同期水平，共同對價格形成支撐 整體而言，滬銅預(yù)計震蕩，持續(xù)關(guān)注宏觀情緒的變化，謹(jǐn)慎看待上方高度，以震蕩思路對待。

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年新增4300噸高性能銅箔技術(shù)改造項目環(huán)評受理公示

8月25日，嘉元科技(寧德)有限公司年新增4300噸高性能銅箔技術(shù)改造項目進(jìn)入環(huán)評審批受理情況公示階段，公示時間：2025年8月25日-2025年8月29日（5個工作日） 項目概況 1、項目名稱:年新增4300噸高性能銅箔技術(shù)改造項目環(huán)境影響報告表 2、建設(shè)地點:寧德福安市羅江街道工業(yè)路81號 3、建設(shè)規(guī)模及內(nèi)容:年新增4300噸高性能銅箔技術(shù)改造，改擴建后全廠產(chǎn)能達(dá)19300噸。

企業(yè)動態(tài)

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，基本面礦端，由于銅礦區(qū)供給的釋放，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)有所回升，但亦處負(fù)值區(qū)間運行，銅礦堅挺對銅價支撐仍在供給方面，銅精礦港口持續(xù)回落，國內(nèi)冶煉廠需求有所提升，預(yù)計國內(nèi)精銅供給量或有小幅增長需求方面，由于淡季影響的持續(xù)，下游消費表現(xiàn)仍較為平淡，但隨著旺季節(jié)點的臨近，下游或有一定提前備貨需求，故整體需求預(yù)期或?qū)⒅鸩睫D(zhuǎn)暖 整體來看，滬銅基本面或處于供給小幅增長、需求暫穩(wěn)但預(yù)期向好，行業(yè)庫存保持中低位區(qū)間運行。

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國信期貨：美元走弱，滬銅震蕩偏強運行

周一夜間，滬銅報收79640元/噸，上漲0.44%宏觀方面，美聯(lián)儲降息預(yù)期強化，美元走弱，宏觀利多情緒持續(xù)推動銅價偏強運行基本面而言，銅價走高，而下游需求端暫未進(jìn)入消費旺季，現(xiàn)貨市場成交情緒偏弱，弱現(xiàn)實依然是銅價的拖累因素但時至8月下旬，消費旺季將至，市場對于旺季預(yù)期的交易或逐漸與宏觀利多情緒形成共振。

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交子期貨：宏觀擾動，銅高位運行

操作策略：上周美聯(lián)儲9月降息預(yù)期增強，美元下挫提振銅價上漲；國內(nèi)傳統(tǒng)消費淡季，銅關(guān)稅政策落地過剩銅存在回流風(fēng)險抑制銅價表現(xiàn)宏觀擾動持續(xù)，短期市場交易美聯(lián)儲降息預(yù)期，滬銅維持高位運行，日內(nèi)短線參與

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8月25日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

SHFE

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強，基本面礦端，由于銅礦區(qū)供給的釋放，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)有所回升，但亦處負(fù)值區(qū)間運行，銅礦堅挺對銅價支撐仍在供給方面，銅精礦港口持續(xù)回落，國內(nèi)冶煉廠需求有所提升，預(yù)計國內(nèi)精銅供給量或有小幅增長需求方面，由于淡季影響的持續(xù)，下游消費表現(xiàn)仍較為平淡，但隨著旺季節(jié)點的臨近，下游或有一定提前備貨需求，故整體需求預(yù)期或?qū)⒅鸩睫D(zhuǎn)暖 整體來看，滬銅基本面或處于供給小幅增長、需求暫穩(wěn)但預(yù)期向好，行業(yè)庫存保持中低位區(qū)間運行。

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交子期貨：美聯(lián)儲降息預(yù)期增強，銅高位運行

操作策略：上周鮑威爾釋放鴿派信號，美聯(lián)儲9月降息預(yù)期增強，美元下挫提振銅價上漲；國內(nèi)傳統(tǒng)消費淡季，銅關(guān)稅政策落地過剩銅存在回流風(fēng)險抑制銅價表現(xiàn)宏觀擾動持續(xù)，短期市場交易美聯(lián)儲降息預(yù)期，滬銅銅高位運行，日內(nèi)短線參與

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國信期貨：鮑威爾發(fā)言偏鴿，滬銅預(yù)計震蕩偏強運行

周五夜間，倫銅報收9809美元/噸，上漲0.77%，滬銅報收79110元/噸，上漲0.51% 宏觀方面，美聯(lián)儲主席鮑威爾8月22日在懷俄明州杰克遜霍爾舉行的年度經(jīng)濟研討會上發(fā)表講話，暗示盡管當(dāng)前通脹上行風(fēng)險依然存在，但美聯(lián)儲仍可能在未來數(shù)月降息鮑威爾發(fā)聲后，交易員加大對美聯(lián)儲9月降息的押注據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲9月維持利率不變的概率為8.9%，降息25個基點的概率為91.1%；美聯(lián)儲10月維持利率不變的概率為4.3%。

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8月22日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

SHFE

云南銅業(yè)：擬購買涼山礦業(yè)40%股份申請文件獲深交所受理

8月21日，云南銅業(yè)公告稱，公司擬通過發(fā)行股份的方式購買云南銅業(yè)（集團）有限公司持有的涼山礦業(yè)股份有限公司40%股份，并向中國鋁業(yè)集團有限公司、中國銅業(yè)有限公司發(fā)行股份募集配套資金公司于2025年8月20日收到深圳證券交易所出具的《關(guān)于受理云南銅業(yè)股份有限公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金申請文件的通知》本次交易尚需履行多項審批程序方可實施，包括但不限于深交所審核通過、中國證券監(jiān)督管理委員會同意注冊等。

企業(yè)動態(tài)

8月21日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

SHFE

Mysteel午評：銅價上下震蕩 華南&西南銅桿成交受阻

價格：8月21日，精銅桿方面，華南珠三角8mmT1-T2電線電纜桿加工費報價300-560元/噸送到，西南地區(qū)加工費為480-550元/噸送到；再生銅桿方面，華南及西南地區(qū)8mmT3低氧銅桿報價在78550-78900元/噸左右，價格相較上一交易日上漲50-100元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：市場擔(dān)憂情緒漸起 下游廢銅需求受抑

一、Mysteel廢銅價格行情 表：主要市場廢銅價格匯總 備注： 1、以上表列價格為送到現(xiàn)金價 2、以上表列價格單位：元/噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、Mysteel 廢銅精廢差走勢圖 分析：今日精廢差為799元/噸，縮窄77元/噸，目前精廢差在合理價差1487元/噸之下。

日報

有色持倉日報：滬銅飄綠，銀河期貨減持2.3千手多單

截至8月20日收盤，滬銅2509收78640元/噸，跌0.30%；滬鋁2510收20535元/噸，跌0.19%；滬鉛2509收16725元/噸，跌0.51%；氧化鋁2601收3147元/噸，漲0.03% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

8月20日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

SHFE

國信期貨：美元繼續(xù)走強，對銅價形成壓制

周二夜間，倫銅報收9684.5美元/噸，下跌0.69%，滬銅報收78550元/噸，下跌0.42%美元繼續(xù)走強，對銅價形成壓制基本面來看，國家統(tǒng)計局發(fā)布報告顯示，中國2025年7月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量為127萬噸，同比增加14% 需求端來看，7-8月家電排產(chǎn)量出現(xiàn)明顯下滑，疊加銅社會的累庫趨勢未發(fā)生扭轉(zhuǎn)，淡季需求偏弱局面持續(xù)，銅價依然承壓。

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交子期貨：美元反彈，銅承壓震蕩

操作策略：國內(nèi)傳統(tǒng)消費淡季，終端消費無明顯改善，銅關(guān)稅政策落地過剩銅存在回流風(fēng)險，庫存回升對價格構(gòu)成壓力宏觀擾動持續(xù)，美元反彈銅承壓震蕩，日內(nèi)謹(jǐn)慎短線參與

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱

隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱，基本面礦端，海外礦山的供應(yīng)有所增加，加之貿(mào)易商的出貨令TC現(xiàn)貨指數(shù)明顯回升供給方面，由于銅礦供給的提升以及現(xiàn)貨保持相對堅挺的運行，冶煉廠生產(chǎn)情緒較積極，國內(nèi)供給量有所增長需求方面，消費淡季影響有所轉(zhuǎn)弱，淡季向旺季過渡消費略有好轉(zhuǎn)，下游詢價逐漸積極有部分提前備貨需求出現(xiàn)，需求預(yù)期轉(zhuǎn)暖 整體來看，滬銅基本面或處于供需雙增的局面，庫存保持中低水位運行，產(chǎn)業(yè)預(yù)期轉(zhuǎn)好。

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