華聞期貨：下半年銅價或延續(xù)高位運行態(tài)勢，但存短期回調(diào)風(fēng)險

2025年上半年，銅價呈現(xiàn)高位大幅震蕩態(tài)勢截至6月30日，LME銅價報9878美元／噸，年內(nèi)漲幅為12.49%；滬銅主力合約價格報79870元／噸，年內(nèi)漲幅為8.27% 分析來看，上半年銅消費市場展現(xiàn)出超預(yù)期的韌性，且優(yōu)于2024年同期一系列突發(fā)事件成為影響銅礦供應(yīng)的“黑天鵝”展望下半年，若全球經(jīng)濟(jì)未遭遇重大風(fēng)險事件，銅價將延續(xù)高位運行態(tài)勢，甚至有創(chuàng)出新高的可能但需警惕美國銅關(guān)稅政策正式落地后，銅價可能出現(xiàn)的臨時回調(diào)風(fēng)險。

國內(nèi)資訊

瑞達(dá)期貨：銅價當(dāng)前仍處偏強(qiáng)區(qū)間運行

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，基本面上，銅精礦TC費用略有好轉(zhuǎn)，但仍處低位區(qū)間，國內(nèi)港口庫存快速回落，銅礦供給趨緊供給方面，由于原料供給較為緊張，部分冶煉廠或有減產(chǎn)跡象，精銅供應(yīng)亦將有所收斂需求方面，受淡季影響，下游銅材加工企業(yè)訂單有所下滑，此外，下游整體采買情緒受銅價影響較為敏感，銅價當(dāng)前仍處偏強(qiáng)區(qū)間運行，對現(xiàn)貨市場成交情緒有所承壓庫存方面，倫美銅庫存仍保持一降一升，國內(nèi)庫存受季節(jié)性變化影響略有累積。

期貨公司評論

瑞達(dá)期貨：銅價當(dāng)前仍處偏強(qiáng)區(qū)間運行

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面上，銅精礦TC費用略有好轉(zhuǎn)，但仍處低位區(qū)間，國內(nèi)港口庫存快速回落，銅礦供給趨緊供給方面，由于原料供給較為緊張，部分冶煉廠或有減產(chǎn)跡象，精銅供應(yīng)亦將有所收斂需求方面，受淡季影響，下游銅材加工企業(yè)訂單有所下滑，此外，下游整體采買情緒受銅價影響較為敏感，銅價當(dāng)前仍處偏強(qiáng)區(qū)間運行，對現(xiàn)貨市場成交情緒有所承壓庫存方面，倫美銅庫存仍保持一降一升，國內(nèi)庫存受季節(jié)性變化影響略有累積。

期貨公司評論

國信期貨：美元走弱給予銅價上漲空間，后市預(yù)計震蕩運行

周四夜間，倫銅報收9690.5美元/噸，上漲0.45%，滬銅報收78580元/噸，下跌0.13%美國勞工統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，美國5月PPI環(huán)比增長0.1%，核心PPI環(huán)比上升0.1%，均低于市場預(yù)期另外，美國就業(yè)市場則傳來預(yù)警信號，美國6月7日當(dāng)周首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)24.8萬人，高于預(yù)期，為2024年10月以來的最高水平數(shù)據(jù)發(fā)布后，市場預(yù)測美聯(lián)儲9月降息的可能性升至80%美元走弱，銅價小幅上漲。

期貨公司評論

交子期貨：宏觀支撐，銅價高位運行

操作策略：美國4月CPI數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期，但經(jīng)濟(jì)前景仍充滿不確定性；國內(nèi)寬松貨幣政策兌現(xiàn)，疊加貿(mào)易局勢緩和提振銅價走高銅供需基本支撐上漲有限，短期高位運行，日內(nèi)謹(jǐn)慎短線參與

期貨公司評論

國信期貨：銅價延續(xù)強(qiáng)勢，預(yù)計震蕩偏強(qiáng)運行

周一夜間，倫銅報收9934.5美元/噸，上漲0.84%，滬銅報收81490元/噸，上漲0.65%美元走強(qiáng)，倫銅下跌關(guān)稅政策擔(dān)憂影響下，紐、倫銅價價差維持在較高水平LME銅庫存持續(xù)下降，銅資源向美國市場集中據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，中國2025年2月精煉銅進(jìn)口量為305,133噸，環(huán)比增長2.70%，同比增長14.39%，套利交易活躍下，未來國內(nèi)銅供應(yīng)面臨進(jìn)口減少與資源外流的擔(dān)憂，且國內(nèi)存在冶煉廠減產(chǎn)擔(dān)憂，庫存雖然已處于去庫狀態(tài)，但仍需關(guān)注需求端的旺季需求不及預(yù)期以及面對高價的負(fù)反饋，或使得銅上方再度承壓。

期貨公司評論

Mysteel午評：銅價震蕩運行 華北市場電解銅成交有限

8月27日，遼寧市場電解銅價格79290-79390元/噸，中間價79340元/噸，較上個交易日價格跌70元/噸，平水銅貼80-貼40元/噸。

行情簡評

Mysteel午評：銅價高位震蕩運行 廣東電解銅成交有限

價格：截止到8月27日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價79470元/噸，較上一交易日跌65元/噸，現(xiàn)貨升貼水價格升30~90元/噸，較上一交易日跌5元/噸 供需：今日銅價維持高位震蕩運行，早間市場對平水銅報價升30~50元/噸，現(xiàn)貨庫存繼續(xù)小幅去庫，部分持貨商挺價出貨，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)，臨近月末，市場成交氛圍轉(zhuǎn)弱，加之高銅價抑制市場消費，下游企業(yè)大多維持剛需采購為主，成交氛圍表現(xiàn)清淡。

行情簡評

[銅版紙]：8月27日國內(nèi)市場銅版紙價格行情

【今日點評】：今日國內(nèi)銅版紙市場運行偏淡，剛需散單成交為主，經(jīng)銷商多隨行就市，區(qū)域讓利走量情況嚴(yán)重，主流品牌平張銅版紙報價維持在5050-5250元/噸，實單實談。

銅版紙市場價格行情

[銅版紙]：8月27日上海市場銅版紙價格行情

銅版紙市場價格行情

[銅版紙]：8月27日天津市場銅版紙價格行情

【市場動態(tài)】天津地區(qū)銅版紙市場交投平平，價格窄幅整理。

銅版紙市場價格行情

交子期貨：宏觀持續(xù)擾動，銅高位運行

操作策略：上周美聯(lián)儲9月降息預(yù)期增強(qiáng)，美元下挫提振銅價上漲；國內(nèi)傳統(tǒng)消費淡季，銅關(guān)稅政策落地過剩銅存在回流風(fēng)險抑制銅價表現(xiàn)宏觀擾動持續(xù)，短期市場交易美聯(lián)儲降息預(yù)期，滬銅維持高位運行，日內(nèi)短線參與

期貨公司評論

國信期貨：美元延續(xù)弱勢，滬銅震蕩偏強(qiáng)運行

周二夜間，滬銅報收79420元/噸，下跌0.05%，倫銅報收9846.5美元/噸，上漲0.38%美元延續(xù)弱勢，給予銅價上漲空間 基本面來看，銅價近期震蕩走高，下游需求端暫未全面進(jìn)入旺季，現(xiàn)貨市場成交情緒偏弱，弱現(xiàn)實依然是銅價的拖累因素但時至8月下旬，消費旺季將至，市場對于旺季預(yù)期的交易或逐漸體現(xiàn)，從而對銅價形成邊際支撐 整體而言，關(guān)注宏觀情緒變化，滬銅預(yù)計震蕩偏強(qiáng)運行，以偏多思路對待。

期貨公司評論

廣發(fā)期貨：下半年國際銅價或維持偏強(qiáng)震蕩

2025年1—7月，國際銅價在美國“232”調(diào)查以及“對等關(guān)稅”政策的雙重影響下，走勢一波三折，政策的不確定性對銅價的擾動極為顯著展望下半年，關(guān)稅政策的不確定性對銅價的擾動或不如上半年明顯，銅定價的核心因素將更多地回歸宏觀面與基本面 宏觀面：關(guān)注美聯(lián)儲政策變化 2025年1—7月，國際銅價在美國“232”調(diào)查以及“對等關(guān)稅”政策的雙重影響下，走勢一波三折，政策的不確定性對銅價的擾動極為顯著，主要集中在以下兩個方面：其一，4月初，美國面向全球多個國家發(fā)布超出市場預(yù)期的“對等關(guān)稅”政策，受此影響，LME銅價在短短3日內(nèi)大幅下跌約16%；其二，7月底，“232”調(diào)查終于落地，結(jié)果顯示美國不對精煉銅加征關(guān)稅，而50%關(guān)稅的征收對象為銅材等制品，這一結(jié)果導(dǎo)致COMEX銅價單日下跌幅度達(dá)17.7%。

國內(nèi)資訊

8月26日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

SHFE

[銅版紙]：8月26日國內(nèi)市場銅版紙價格行情

【今日點評】：今日國內(nèi)銅版紙市場運行寡淡，剛需散單成交為主，經(jīng)銷商多隨行就市，區(qū)域讓利走量情況嚴(yán)重，主流品牌平張銅版紙報價維持在5050-5250元/噸，實單實談。

銅版紙市場價格行情

[銅版紙]：8月26日北京市場銅版紙價格行情

銅版紙市場價格行情

[銅版紙]：8月26日河北市場銅版紙價格行情

【市場動態(tài)】河北地區(qū)市場交投交投仍顯不旺，價格窄幅波動。

銅版紙市場價格行情

國信期貨：美元走弱，滬銅震蕩偏強(qiáng)運行

周一夜間，滬銅報收79640元/噸，上漲0.44%宏觀方面，美聯(lián)儲降息預(yù)期強(qiáng)化，美元走弱，宏觀利多情緒持續(xù)推動銅價偏強(qiáng)運行基本面而言，銅價走高，而下游需求端暫未進(jìn)入消費旺季，現(xiàn)貨市場成交情緒偏弱，弱現(xiàn)實依然是銅價的拖累因素但時至8月下旬，消費旺季將至，市場對于旺季預(yù)期的交易或逐漸與宏觀利多情緒形成共振。

期貨公司評論

交子期貨：宏觀擾動，銅高位運行

操作策略：上周美聯(lián)儲9月降息預(yù)期增強(qiáng)，美元下挫提振銅價上漲；國內(nèi)傳統(tǒng)消費淡季，銅關(guān)稅政策落地過剩銅存在回流風(fēng)險抑制銅價表現(xiàn)宏觀擾動持續(xù)，短期市場交易美聯(lián)儲降息預(yù)期，滬銅維持高位運行，日內(nèi)短線參與

期貨公司評論