交易所庫存飆升！倫銅期貨價格跌超2%，失守1萬美元關口

周二（6月4日），倫敦金屬交易所（LME）金屬價格多數走低，其中銅期貨價格跌破每噸1萬美元的心理關口 對于LME銅來說，這是其5月10日以來首次收于1萬美元關口下方與此同時，滬銅跌1.34%，正在交易的紐約銅期貨價格也跌超2.6%美股銅板塊也出現重挫，麥克莫蘭銅金現跌逾5%，Ivanhoe Electric跌超11% 分析稱，交易員正在權衡全球庫存大幅上升的影響，以及美國疲軟的職位空缺數據。

聚焦

倫銅再臨萬元關口接近年內高位 關稅暫停期限將至貿易商加強囤貨

近日，倫敦銅價再度逼近年內高位，因交易商們持續(xù)將銅運往美國，試圖在7月9日特朗普上調關稅的最后期限到來前備貨 日內，倫敦金屬交易所（LME）銅期貨價格一度升破每噸10000美元，創(chuàng)三個月新高上一次漲破這一關口還是在今年3月，當時市場擔憂特朗普政府將會對銅進口征收與鋼鋁類似的關稅 另外，這種劇烈波動已影響到對沖銅價風險的貿易公司和冶煉廠。

國際資訊

“囤貨潮”引發(fā)虹吸效應，銅價仍具上漲潛力

3月，全球銅市場陷入瘋狂：倫敦金屬交易所（LME）銅價突破10000美元/噸大關；紐約商品交易所（COMEX）銅期貨價格一度飆升至5.374美元/磅，迭創(chuàng)歷史新高；滬銅期貨主力合約一度觸及2024年5月底以來新高83320元/噸這場多頭狂歡的導火索源于“搶銅行動”近期，市場對美國加征進口銅關稅預期不斷升級，一些貿易商正瘋狂地將原定發(fā)往亞洲的銅改道運往美國港口，以規(guī)避可能實施的關稅政策業(yè)內人士表示，美國銅進口關稅政策預期升溫以及銅市場較強的基本面，共同驅動銅價近期快速上漲并突破短期高點。

國際資訊

全國人大代表陳雪華：多維度支持新能源鋰電產業(yè)高質量發(fā)展

“能源金屬供應鏈安全是新能源鋰電行業(yè)領先的重要環(huán)節(jié)”陳雪華指出，作為全球最具有影響力的金屬交易所，倫敦金屬交易所（簡稱LME）同時是香港證券交易所全資附屬公司，其交易價格和庫存波動，牽動著全球有色金屬的生產與銷售脈絡 他表示，LME期貨價格已經成為全球銅等基本金屬的市場主要定價依據，LME交割倉庫是影響期貨價格走勢的重要因素而我國銅等基本金屬消費量占全球50%以上，迄今尚未設立LME交割庫，這無疑為企業(yè)平添了幾分風險。

產業(yè)資訊

華新8月盤價采個別議價政策 廠房淹水恐影響出貨

華新30日宣布，臺南鹽水不銹鋼廠因臺風淹水，部分設備停產檢修兩周，恐影響7月底至8月上旬不銹鋼事業(yè)出貨及營收，8月不銹鋼盤價采取與客戶個別議價與市場預期英國倫敦金屬交易所（LME）鎳3個月期貨及現貨行情跌破1.6萬美元，調降8月盤價有落差 美英兩國聯手對俄羅斯經濟制裁，美國芝加哥商業(yè)交易所（CME）、LME從4月13日起，不再買賣俄羅斯生產的銅、鋁、鎳，4月中旬至5月下旬鎳價上漲，現貨及3個月期貨行情一度漲破2萬美元大關，5月底開始回跌，29日LME鎳現貨收盤價為15,564.79美元，3個月期貨價收盤價15,837美元。

產業(yè)鏈資訊

【證券日報】成本上漲與需求回暖共振，覆銅板廠商再發(fā)漲價函

近期，銅價持續(xù)進擊5月20日，倫銅期貨價格一度突破每噸11000美元關口銅價持續(xù)上漲背景下，覆銅板作為產業(yè)鏈上的重要一環(huán)備受關注此前，覆銅板龍頭公司建滔積層板先后發(fā)布兩波漲價函，金寶電子、威利邦電子等覆銅板廠商亦跟隨漲價覆銅板一改2023年價格低位頹勢，今年一季度銷售價格實現上漲 巨豐投顧高級投資顧問陳宇恒對《證券日報》記者表示：“銅作為覆銅板的主要原材料，其價格走勢直接影響覆銅板行業(yè)的成本，銅價的上漲導致覆銅板行業(yè)成本提升。

媒體報道

長牛已至？國際銅價年內穩(wěn)步走高，投行整體看好需求增長

周三（4月10日），紐約商品交易所5月交貨的銅期貨價格一度漲至每磅4.3350美元，主連價格創(chuàng)2023年1月中旬以來的最高水平，但受到美國CPI數據的打壓，現回落至4.2700美元 整體來看，美銅期價在2024年穩(wěn)步走高，年內漲幅已接近10%另外，倫敦金屬交易所（LME）3個月期銅價也一度漲至每噸9,477美元，創(chuàng)2022年6月以來的新高 華爾街銀行大多看漲今年銅價的前景，分析師們表示，銅價的飆升還沒有放緩的跡象，供應風險以及能源轉型需求前景的改善，持續(xù)推動了這一金屬的漲勢。

國際資訊

印度和東南亞銅消費量將大幅增長

克雷格·朗預計，2024年，全球精煉銅市場將出現5.4萬噸的小缺口，2025年-2026年將出現過剩，2027年和2028年將再次出現短缺，屆時缺口將接近50萬噸但是，明年是否出現缺口將取決于西方國家經濟回升情況 2024年倫敦金屬交易所銅期貨價格將從2023年的8514美元/噸上漲至9088美元/噸由于長期短缺，2028年銅價將漲至12350美元/噸。

國際資訊

【界面】對沖基金做空、倫金所銅庫存創(chuàng)歷史新高？事實是……

一季度以來，銅產品消費表現低于市場期待 根據本周倫敦金屬交易所（LME）數據，兩日后交割的銅期貨價格較三個月后的銅期貨價格低66美元，創(chuàng)2006年以來最大價差 這意味著銅價現貨貼水較高當銅現貨處于貼水狀態(tài)，表明現貨市場貨源寬松，庫存往往處于高位水平，冶煉企業(yè)傾向于將現貨主動在期貨盤面交割，以更高的價格進行銷售 LME同期數據顯示，對沖基金正在做空LME銅，投資基金轉為持有銅的凈空頭頭寸。

媒體報道

Mysteel周報：悲觀情緒減弱銅價震蕩反彈 流通現貨偏緊升水持堅（5.27-6.2）

價格表現方面，倫銅期貨價格長期運行于4800—11000美元/噸，5月19日收于8242美元/噸，處于區(qū)間的中部偏高位置周楓認為，當前及未來一段時間，有色市場發(fā)展關鍵看需求一方面，受全球經濟放緩影響，房地產、家電等的需求承壓；另一方面，新能源汽車、光伏、風電等新興產業(yè)快速發(fā)展，將帶動銅、鋁、鉛、鋅、鎳、鈷、鋰等需求。

周報

中國金屬礦業(yè)經濟研究院副院長周楓：銅市場供需兩端均向好

5月25日下午，第二十屆上海衍生品論壇有色金屬分論壇在上海舉行中國金屬礦業(yè)經濟研究院副院長周楓認為，銅市場供需兩端均向好，但相對高位的銅價支持礦銅、精煉銅產量增長，預計精煉銅小幅過剩價格表現方面，倫銅期貨價格長期運行于4800—11000美元/噸，5月19日收于8242美元/噸，處于區(qū)間的中部偏高位置 周楓認為，當前及未來一段時間，有色市場發(fā)展關鍵看需求一方面，受全球經濟放緩影響，房地產、家電等的需求承壓；另一方面，新能源汽車、光伏、風電等新興產業(yè)快速發(fā)展，將帶動銅、鋁、鉛、鋅、鎳、鈷、鋰等需求。

國內資訊

Mysteel周報：美元指數持續(xù)反彈 銅價承壓下行提振下游買興 （5.20-5.26）

價格表現方面，倫銅期貨價格長期運行于4800—11000美元/噸，5月19日收于8242美元/噸，處于區(qū)間的中部偏高位置周楓認為，當前及未來一段時間，有色市場發(fā)展關鍵看需求一方面，受全球經濟放緩影響，房地產、家電等的需求承壓；另一方面，新能源汽車、光伏、風電等新興產業(yè)快速發(fā)展，將帶動銅、鋁、鉛、鋅、鎳、鈷、鋰等需求。

周報

自然資源部：1月份銅價漲幅超過兩位數

年初以來，倫敦金屬交易所銅期貨價格已經上漲了11%，為2022年4月份以來最大單月漲幅國際市場期望中國經濟增速能夠回升 近日，智利銅業(yè)委員會（Cochilco）將2023年銅價預期從去年12月份預測的3.70美元/磅上調為3.85美元/磅 花旗也上調了銅價預期該機構認為，近期銅價上漲還將繼續(xù)花旗將未來三個月銅價預期從原先的7800美元/噸上調為10000美元/噸。

國內資訊

倫敦金屬交易所基本金屬31日全線下跌

受對需求的擔憂影響，倫敦金屬交易所基本金屬期貨價格31日全線下跌 3個月期銅收于每噸7790.5美元，比前一交易日下跌64美元，跌幅為0.81%這也是銅價連續(xù)第5個月錄得月線下跌瑞士寶盛銀行分析師卡斯滕·蒙克表示，預計主要需求國不會有大的刺激措施出臺，因此在促進金屬需求方面不會有更大的推動力 智利統計局公布的數據顯示，智利7月銅產量同比減少8.6%至430028噸。

國際資訊

【界面】大宗商品價格下半年或見頂

能源方面，WTI紐約原油期貨價格從6月上旬的124美元/桶一路下跌至本月下旬的102美元/桶附近，布倫特原油期貨價格從125美元/桶最低跌至105美元/桶，隨后油價略有回升 截至6月29日上午10時，WTI紐約原油期貨價格為111美元/桶，布倫特原油期貨價格為113美元/桶，均較月內高點跌去約一成 有色金屬產品價格也出現了較大下跌其中，銅、鋅、鋁、錫等金屬國際期貨價格分別在6月下旬觸及年內新低。

媒體報道

Mysteel：2022年“五一”期間電解銅市場運行情況

2022年“五一節(jié)假”國內期銅和現貨銅市休市，倫銅維持正常運行，市場時刻關注倫銅價格運行趨勢，筆者整理自2016年以來五一節(jié)假前后價格變化，不難發(fā)現2016年至2019年節(jié)后國內銅現貨價格、期貨價格、倫銅價格均出現一定降幅直至2020年 2019年年末開始爆發(fā)新冠疫情，2020年正式進入抗疫年，全球市場為緩解疫情所帶來的經濟壓力紛紛開始釋放貨幣寬松政策，市場通脹預期回升，能源價格快速上漲，大宗商品金屬價格出現持續(xù)漲勢，其中包括電解銅；此為2020-2021年五一節(jié)后銅價出現上漲趨勢主要驅動力。

主編視角

國際油價大幅下跌，LME基本金屬多數走弱

當天2021年12月交割的白銀期貨價格上漲22.3美分，收于每盎司25.167美元，漲幅為0.89%；1月交割的白金期貨價格下跌5.4美元，收于每盎司1069.1美元，跌幅為0.5%（芝加哥分社記者徐靜） 受美元走強影響，倫敦金屬交易所基本金屬期貨價格17日多數下跌 3個月期銅價格連續(xù)3日下跌，最終收于每噸9363美元，比前一交易日下跌166美元，跌幅為1.74%。

聚焦

倫敦基本金屬全線下跌，國際油價漲跌不一

（芝加哥分社記者徐靜） 受美元走強影響，倫敦金屬交易所基本金屬期貨價格15日全線下跌金屬分析師安娜·德·利茲表示，在宏觀經濟形勢不明朗和美元指數走強的情況下，基本金屬價格延續(xù)向下盤整的態(tài)勢 3個月期銅收于每噸9667美元，比前一交易日下跌78.5美元，跌幅為0.81%德國商業(yè)銀行分析師丹尼爾·布里斯曼表示，銅市場未來幾年將出現結構性短缺，但在未來幾個月不會出現。

聚焦

國際油價延續(xù)強勢，LME基本金屬全線上漲

幾位央行官員本周將發(fā)表講話，投資者在等待 當天2021年12月交割的白銀期貨價格上漲38.5美分，收于每盎司24.542美元，漲幅為1.59%；1月交割的白金期貨價格上漲24.2美元，收于每盎司1060美元，漲幅為2.34%（芝加哥分社記者徐靜） 受需求上漲提振，倫敦金屬交易所基本金屬8日收盤時全線上漲3個月期銅收于每噸9662美元，比前一交易日上漲158美元，漲幅為1.66%。

聚焦

倫敦基本金屬多數下跌，投機資金拉動美麥大漲超3%

當天2021年12月交割的白銀期貨價格上漲12.4美分，收于每盎司24.073美元，漲幅為0.52%；1月交割的白金期貨價格上漲46.6美元，收于每盎司1067.3美元，漲幅為4.57%（芝加哥分社記者徐靜） 倫敦金屬交易所基本金屬期貨價格1日多數下跌其中，3個月期銅收于每噸9501.5美元，比前一交易日下跌42.5美元，跌幅為0.45%有消息稱，全球最大的銅礦商智利Codelco以每噸105美元的溢價向中國客戶提供2022年的年度銅供應，溢價較今年的每噸88美元上漲了19.3%。

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