徽商期貨：貴金屬短期震蕩但長期看漲

受事件沖擊、美聯(lián)儲中期貨幣政策轉向以及長期全球央行購金等多重因素影響，貴金屬上漲動力十分強勁中長期來看，美國經濟不確定性增大，美聯(lián)儲降息預期升溫，實際利率下行直接降低了貴金屬的持有成本，同時美元信用弱化引發(fā)美元貶值預期，在多重因素支撐下，貴金屬或長期保持偏多走勢 市場投資避險情緒升溫 美東時間10月10日，美方宣布，針對中方采取的稀土等相關物項出口管制，將對中方加征100%關稅，并對所有關鍵軟件實施出口管制。

貴金屬

國信期貨：地緣因素緩和壓制金價，中長期看漲邏輯未改

周四晚間，貴金屬市場高位回調，因地緣局勢出現(xiàn)緩和信號引發(fā)多頭獲利了結紐約金主力合約下跌2.4%，收報3972.60美元/盎司；滬金主力合約跟隨走低，收于902.28元/克，跌幅1.17%白銀同步回落，紐約銀主力合約下跌1.837美元，報47.157美元/盎司；滬銀主力合約同步下跌1.17%，收報11078元/千克。

機構

[今日原油]：美國石油需求增長加之地緣政治緊張，歐美原油期貨漲至近一周高點

市場參與者預計，由于在烏克蘭和平協(xié)議問題上缺乏進展，針對俄羅斯的制裁措施將繼續(xù)維持；同時，數據顯示美國石油消費量有所增加，歐美原油期貨漲至近一周高點周三(10月8日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質原油2025年11月期貨結算價每桶62.55美元，比前一交易日上漲0.82美元，漲幅1.33%，交易區(qū)間62.05-62.92美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2025年12月期貨結算價每桶66.25美元，比前一交易日上漲0.80美元，漲幅1.22%，交易區(qū)間65.76-66.54美元。

早間提示

東吳期貨：甲醇中長線可布局多單

近期，甲醇期貨主力合約自低位出現(xiàn)反彈，但短期內港口庫存高企仍對價格形成壓制 受港口市場疲弱影響，內地甲醇價格小幅下跌與此同時，坑口煤價反彈，使得以完全成本計的煤制甲醇利潤收窄至400元／噸左右，但仍處于歷史較高水平目前，甲醇總檢修規(guī)模約為950萬噸／年，剔除寧夏寶豐三期等上下游同步檢修的產能后，非一體化裝置檢修量約為700萬噸／年由于山西華昱（120萬噸／年）檢修未按計劃執(zhí)行，實際檢修量較前期有所減少。

市場播報

瑞達期貨：氧化鋁需求小幅增長

隔夜氧化鋁主力合約低位震蕩，基本面原料端，幾內亞雨季對發(fā)運影響持續(xù)，后續(xù)國內土礦進口量預計有所減少，報價相對堅挺 供給方面，氧化鋁前期部分檢修產能已逐步復產，開工率小幅回升，雖然土礦供給預期偏緊，但原料港口庫存情況仍運行于中高位，故整體供應仍足未有規(guī)模減產情況，供給量保持小幅提升 需求方面，國內電解鋁行業(yè)產能置換項目推動氧化鋁需求小幅增長，但因鋁行業(yè)上限，令需求提振小于供給增長。

期貨公司評論

瑞達期貨：市場對鉛在主要消費領域的需求增長有所期待

滬鉛夜盤下跌0.56%宏觀面：美國就業(yè)數據大幅下修，將截至3月前12個月期間的崗位下修91.1萬從供應端來看，從已有的企業(yè)生產計劃來看，原生鉛冶煉廠暫無大規(guī)模擴產或減產計劃，預計產量將維持相對穩(wěn)定狀態(tài)不過，需要關注鉛精礦供應情況，當前鉛精礦供應偏緊的局面尚未得到明顯改善，這可能在一定程度上限制原生鉛產量的提升再生鉛供應區(qū)域性差異顯著廢電瓶原料端供應緊張，冶煉廠因成本壓力以及對后市價格的不確定性，信心不足。

期貨公司評論

中期協(xié)：8月全國期貨交易市場成交額為650793億元，同比增長21.38%

中國期貨業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計資料表明，以單邊計算，8月全國期貨交易市場成交量為838,812,989手，成交額為650,793.42億元，同比分別增長13.98%和21.38%1-8月全國期貨市場累計成交量為5,973,946,003手，累計成交額為4,761,195.95億元，同比分別增長21.74%和22.85%

期貨知識

瑞達期貨：國內氧化鋁在運行產能小幅增長

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱基本面原料端，由于幾內亞礦區(qū)擾動不確定性仍在，此外由于幾內亞在雨季前的集中發(fā)運，國內鋁土礦到港及進口皆有增長，國內土礦供給相對充足 供給方面，國內氧化鋁在運行產能小幅增長，開工情況亦保持高位，加之進口窗口的打開進口量增長，令國內氧化鋁供給量有所增長需求方面，電解鋁廠對氧化鋁的需求維持高位，西南地區(qū)，7-8月豐水期促使電解鋁廠集中復產，對氧化鋁需求同步攀升。

期貨公司評論

瑞達期貨：國內氧化鋁供給量有所增長

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，由于幾內亞礦區(qū)擾動不確定性仍在，此外由于幾內亞在雨季前的集中發(fā)運，國內鋁土礦到港及進口皆有增長，國內土礦供給相對充足 供給方面，國內氧化鋁在運行產能小幅增長，開工情況亦保持高位，加之進口窗口的打開進口量增長，令國內氧化鋁供給量有所增長需求方面，電解鋁廠對氧化鋁的需求維持高位，西南地區(qū)，7-8月豐水期促使電解鋁廠集中復產，對氧化鋁需求同步攀升。

期貨公司評論

山東鋼鐵股份有限公司營銷總公司關于9月長材期貨銷售價格的通知

經研究決定，山鋼股份長材內銷價格2025年9月份在2025年8月份基礎上調整公告如下（以下除特殊注明外，均為不含稅）： 一、型鋼 價格上調200元/噸 二、特鋼 價格上調200元/噸 三、建材 價格上調200元/噸 山東鋼鐵股份有限公司營銷總公司 2025年8月12日 。

普鋼

瑞達期貨：貴金屬中長期維持逢低布局思路

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.76%報3382.30美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.47%報38.04美元/盎司；內盤方面，滬金滬銀主力合約承壓回調 美國PPI指數較6月持平的表現(xiàn)顯著反彈，遠超市場預期，創(chuàng)下自2022年6月以來的最大漲幅從分項來看，服務成本、商品價格均錄得上行，剔除食品和能源的核心PPI錄得0.9%的環(huán)比增速，大幅高于0.2%的預期值。

機構

瑞達期貨：貴金屬中長期維持逢低布局思路

隔夜，滬金主力2510合約跌0.26%報785.44元/克，滬銀主力2510合約漲0.43%報9241元/千克；國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲1.44%報3482.70美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.66%報38.53美元/盎司 特朗普政府全面推行的關稅政策于紐約時間周四凌晨正式生效，此舉或進一步加劇輸入性通脹風險，美國平均關稅稅率從去年的2.3%驟升至15.2%，創(chuàng)二戰(zhàn)以來最高水平，市場避險情緒趨于上行，隔夜倫敦金現(xiàn)貨價一度突破3400美元/盎司重要關口，亞盤時間開盤仍維持上行態(tài)勢。

機構

瑞達期貨：貴金屬中長期逢低布局思路對待

隔夜，滬金主力2510合約漲0.12%報770.92元/克，滬銀主力2510合約跌1.37%報8935元/千克；國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.31%報3342.30美元/盎司，7月累計上漲1.05%；COMEX白銀期貨跌2.51%報36.79美元/盎司，7月累計上漲1.71% 宏觀數據面，美國6月核心PCE物價指數6月同比上漲2.8%，高于預期的2.7%，為2月以來最高水平。

機構

山東鋼鐵股份有限公司營銷總公司關于8月長材期貨銷售價格的通知

經研究決定，山鋼股份長材內銷價格2025年8月份在2025年7月份基礎上調整公告如下（以下除特殊注明外，均為不含稅）： 一、型鋼 價格上調100元/噸 二、特鋼 價格上調100元/噸 三、建材 價格上調100元/噸 山東鋼鐵股份有限公司營銷總公司 2025年7月16日 。

普鋼

瑞達期貨：再生鉛整體開工率和供應有所增長

滬鉛夜盤下跌0.06%供應端原生鉛煉廠受到鉛價格上行影響，開工率上漲，產量上漲鉛價小幅回暖，再生鉛受到原材料小幅供應增加，利潤小幅增加，再生鉛整體開工率和供應有所增長，但短期難以扭轉原料瓶頸，供應增量有限 需求端看，市場成交整體偏淡，對鉛價的支撐較為有限受“鋰代鉛”趨勢及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開工率下降 庫存方面，海外庫存下行；國內庫存小幅上行，倉單上行，主要原因來自于海內外價差明顯，進口加工機會明顯，預計后續(xù)利潤空間下行。

期貨公司評論

徽商期貨：黃金震蕩偏強運行，中長期逢低做多為主

美國關稅政策反復，稅收和支出法案可能進一步增加政府債務，加上市場對美聯(lián)儲獨立性擔憂加劇，預計在美元走弱預期和避險需求支撐下，黃金短期震蕩偏強運行長期來看，由于大國博弈的底層邏輯未有實質性改變，黃金適合中長期持有，仍以逢低做多為主 美國關稅政策反復 美國“對等關稅”暫緩期限原定于7月9日，但美國與其他國家的貿易談判進度嚴重不及預期，自進入6月起美方多次暗示可能延期。

貴金屬

[今日原油]：需求利好抵消供應增長，歐美原油期貨持穩(wěn)

原油 國際市場 評論分析

早間提示

Mysteel早讀：特朗普擬將“對等關稅”暫緩期延長，黑色期貨夜盤下跌

◎ 當地時間7日，美國總統(tǒng)特朗普簽署行政命令，延長所謂“對等關稅”暫緩期，將實施時間從7月9日推遲到8月1日。

資訊

中期協(xié)：6月全國期貨交易市場成交量和成交額同比分別增長28.91%和17.25%

中國期貨業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計資料表明，以單邊計算，6月全國期貨交易市場成交量為739579418手，成交額為527934.14億元，同比分別增長28.91%和17.25%1—6月全國期貨市場累計成交量為4076413725手，累計成交額為3397278.36億元，同比分別增長17.82%和20.68%

期貨知識

瑞達期貨：滬鋁長期預期向好

隔夜滬鋁主力合約震蕩，基本面供給端，國內電解鋁產能總體持穩(wěn)運行，但由于下游需求情況的走弱，令鋁水比例走低，鑄錠量有所回升，鋁錠去庫速率放緩需求方面，下游多數消費行業(yè)處于行業(yè)淡季階段，開工率及訂單情況皆有所下滑在預期方面，受國內宏觀政策加碼的影響，預計在政策加持以及未來消費旺季的助力，需求預期將逐步改善整體來看，滬鋁基本面或處于供給相對持穩(wěn)，需求短期受季節(jié)性影響有所回落的局面，長期預期向好，宏觀情緒主導行情變化。

期貨公司評論