Mysteel：中美關稅糾紛 “TACO交易”下的商品價格走勢新變化

（2）與4月初類似，國內(nèi)定價商品抗跌性相對較強，但難逃情緒沖擊 一方面，全球避險情緒將導致商品市場整體資金流出，國內(nèi)黑色系商品期貨將跟隨股市低開，多頭平倉會引發(fā)短期下跌另一方面，鋼材等“國內(nèi)定價”商品的核心驅(qū)動在于國內(nèi)供需基本面，即“內(nèi)需政策”的預期與全球聯(lián)動緊密的銅不同，其受美元和海外需求直接影響較小而且鑒于4月初的表現(xiàn)，國內(nèi)定價商品雖然會受股市拖累，但有理由相信其表現(xiàn)會優(yōu)于股市。

觀點

Mysteel調(diào)研：中國銅市情緒調(diào)研（2025.10.11）

預計下周銅價仍將處于快速變化的區(qū)間，日內(nèi)變化預期較強，價格有下探修復的趨勢，預計國內(nèi)銅價運行區(qū)間在80000-84500元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在10120-10600美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.60-5.05美元/磅，價格起伏預期強烈，注意產(chǎn)業(yè)經(jīng)營風險和違約事件的發(fā)生，COMEX溢價有拉大趨勢 附：關于Mysteel銅市情緒調(diào)研 眾所周知，對大宗商品價格而言，除最基本的供需關系、資金等因素以外，市場心態(tài)亦是至關重要。

情緒指數(shù)

Mysteel宏觀周報：兩部門發(fā)文治理價格無序競爭，5種相關物項將出口管制

周環(huán)比來看，Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率下降0.1%；全國314家洗煤廠產(chǎn)能利用率下降4.8%；鐵礦石、電解銅、混凝土價格上漲；螺紋鋼、煉焦煤、水泥價格下跌；乘用車日均零售9.8萬輛，下降2%；BDI下跌9.3% 金融市場：本周主要商品期貨價格多數(shù)下跌，黃金價格大幅上漲3.15%全球股市中，中國股市因國慶節(jié)、中秋節(jié)休市；歐美股市全部下跌，其中，道瓊斯指數(shù)跌幅最大，達2.73%。

資訊

10月15日上期所電解銅倉單日報

SHFE

10月14日上期所電解銅倉單日報

SHFE

10月10日上期所電解銅倉單日報

SHFE

10月9日上期所電解銅倉單日報

SHFE

Mysteel宏觀周報：鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長方案出爐，商務部反制墨西哥涉華措施

數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，本周央行公開市場實現(xiàn)凈投放9406億元周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率提高0.6%；全國314家洗煤廠產(chǎn)能利用率提高2.1%；煉焦煤、電解銅、價格上漲，鐵礦石、螺紋鋼、水泥、混凝土價格下跌；乘用車日均零售6.5萬輛，提高9%；BDI提高2.5% 金融市場：商品期貨方面，主要商品期貨價格漲跌不一。

資訊

Mysteel日報：美經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善 銀價再創(chuàng)新高（9.26）

美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)回暖，美元指數(shù)回升，黃金漲勢放緩，但白銀受工業(yè)屬性提振，疊加銅價因供應端波動而大幅上漲帶動，表現(xiàn)更為強勢從長期看美元信用加速下行，對貴金屬提供的支撐或較歷史其他周期中更加強勁價格出現(xiàn)顯著放量加速前，白銀仍以回調(diào)做多為主要邏輯 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

Mysteel調(diào)研：中國銅市情緒調(diào)研（2025.9.26）

而假期期間銅的擾動因素依然存在，海外銅價波動預計有所增強，若有進一步宏觀擾動影響，海外價格仍有上漲可能預計國內(nèi)銅價運行區(qū)間在81000-82800元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在10060-10600美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.62-4.97美元/磅，重點需要注意假期前國內(nèi)獲利結(jié)算引起的價格回調(diào)，和假期內(nèi)海外風險事件帶來的價格突破驅(qū)動，預計下周價格呈現(xiàn)寬幅震蕩狀態(tài) 附：關于Mysteel銅市情緒調(diào)研 眾所周知，對大宗商品價格而言，除最基本的供需關系、資金等因素以外，市場心態(tài)亦是至關重要。

情緒指數(shù)

上期能源同意金田股份“金田銅業(yè)”牌A級銅注冊

根據(jù)《國際銅期貨交割商品注冊管理規(guī)定》等有關規(guī)定經(jīng)研究決定： 　　一、同意寧波金田銅業(yè)（集團）股份有限公司生產(chǎn)的“金田銅業(yè)”牌A級銅在我中心注冊，注冊產(chǎn)能10萬噸，執(zhí)行標準價 　　二、自公告之日起，上述產(chǎn)品可用于我中心銅期貨合約的履約交割 　　產(chǎn)品相關說明如下： 　　注冊企業(yè)：寧波金田銅業(yè)（集團）股份有限公司 　　產(chǎn)　　地：浙江省寧波市 　　產(chǎn)品名稱：A級銅 　　注冊商標：金田銅業(yè) 　　產(chǎn)品標識：（如圖） 　　外形尺寸： 約1030*1010*10毫米 　　塊　　重： 約156公斤 　　捆　　重： 約2500公斤 　　每交割單位（25噸）：約10捆組成 　　包裝材料：約0.9×32mm鋼帶，四根鋼帶“井”字型包裝。

國內(nèi)資訊

欽州炬申首批原木期貨順利交割——填補廣西原木期貨交割領域空白

自獲批以來，欽州炬申積極推進原木交割全流程相關工作，嚴格按照交易所要求劃分專屬交割區(qū)域，配備專業(yè)裝卸設備與監(jiān)測監(jiān)控系統(tǒng)，奠定過硬的硬件基礎；同時組建專項小組梳理交割關鍵環(huán)節(jié)，參與交易所專項培訓，制定操作規(guī)范與應急方案，開展模擬交割演練，確保團隊具備專業(yè)操作能力，為此次廣西首次原木期貨交割的順利完成做好充分準備 欽州炬申作為炬申集團全資子公司，自2020年成立以來積累了豐富的物流倉儲經(jīng)驗，而集團下屬公司已合計取得國內(nèi)4家期貨（商品）交易所（上海期貨交易所、廣州期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所）的10個期貨交割指定倉庫資質(zhì)，覆蓋鋁、銅、鋅、錫、氧化鋁、不銹鋼、鑄造鋁合金、工業(yè)硅、棉紗、原木多個品類，在長期業(yè)務中形成了標準化業(yè)務運作流程與風險防控方法，進而助力欽州炬申原木期貨交割業(yè)務平穩(wěn)起步、順暢推進。

行業(yè)資訊

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（9.13-9.19）

預計銅價延續(xù)高位震蕩表現(xiàn)，價格波動明顯，但現(xiàn)貨端預期更強，國內(nèi)銅價運行區(qū)間在79400-81100元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9900-10160美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.55-4.74美元/磅，價格上方壓力明顯鋁價方面，全球經(jīng)濟預期的改善和美聯(lián)儲降息預期的提升是支撐鋁價上漲的重要宏觀因素，美元指數(shù)階段性走弱，從而對以美元計價的大宗商品形成利好宏觀面持續(xù)釋放積極信號，提升市場對鋁需求前景的樂觀情緒，國內(nèi)外投資者和貿(mào)易商加大采購，推動了鋁價的上漲趨勢。

周報

【證券時報】降息“靴子落地”金價沖高回落，貴金屬長線仍預期走牛

”原油分析師朱光明表示 華聞期貨總經(jīng)理助理程小勇也表示，從歷史經(jīng)驗來看，預防式降息利好貴金屬和美股，其中黃金往往是先漲后跌；衰退式降息利空美股，利好黃金而銅和原油受實體經(jīng)濟影響較大，是否上漲取決于中國經(jīng)濟及對商品的需求，無論是預防式降息還是衰退式降息，只要中國經(jīng)濟和對商品需求前景向好，銅和原油大概率是上漲；反之，則是下跌 貴金屬牛市趨勢難改 美聯(lián)儲降息落地后，國際金價呈現(xiàn)回落態(tài)勢，但市場對于貴金屬牛市的長期持續(xù)性仍抱有樂觀預期。

媒體報道

9月30日上期所電解銅倉單日報

SHFE

9月29日上期所電解銅倉單日報

SHFE

9月26日上期所電解銅倉單日報

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Mysteel宏觀周報：習近平與特朗普通電話，美聯(lián)儲今年首次降息

周環(huán)比來看， Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率周環(huán)比提高0.2%；全國314家洗煤廠產(chǎn)能利用率環(huán)比提高5.7%；螺紋鋼、煉焦煤、鐵礦石、水泥、混凝土價格上漲；電解銅價格下跌；乘用車日均零售6.1萬輛，提高1%；BDI上漲7.4% 金融市場：本周主要商品期貨價格多數(shù)下跌，白銀價格小幅上漲1.52%全球股市中，中國股市多數(shù)上漲，僅上證指數(shù)小幅下跌1.30%；歐美股市漲跌互現(xiàn)。

資訊

9月25日上期所電解銅倉單日報

SHFE

9月24日上期所電解銅倉單日報

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