徽商期貨：玻璃維持空頭格局

一方面，盡管玻璃供給短期有所縮減，但供應(yīng)端仍處于歷史高位水平；另一方面，傳統(tǒng)“金九”旺季跡象不明顯，下游需求依然疲軟，從終端到微觀數(shù)據(jù)均未看到明顯的改善跡象 隨著期現(xiàn)價(jià)格的不斷下跌，玻璃面臨全行業(yè)虧損，但產(chǎn)能縮減步伐溫和，日熔量依然處于高位，庫(kù)存再創(chuàng)年內(nèi)新高筆者認(rèn)為，一方面，由于玻璃冷修成本較高，一旦停爐冷修，造成的能量損失和清理窯爐代價(jià)太大；另一方面，一旦停產(chǎn)后，短期無(wú)法復(fù)產(chǎn)，而每年的四季度又是傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季，產(chǎn)能的損失和需求的增加是廠家堅(jiān)持不停產(chǎn)的主要因素。

市場(chǎng)播報(bào)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)浮法玻璃下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研（20251016）

生產(chǎn)端認(rèn)為需求未有改善，玻璃新簽訂單放緩，外埠低價(jià)貨源沖擊增多，庫(kù)存增多而價(jià)格看跌比例增加；貿(mào)易商目前出貨同樣欠佳，部分區(qū)域中間環(huán)節(jié)庫(kù)存居多消化緩慢；加工端訂單不及9月，部分對(duì)于原片繼續(xù)消化前期存貨為主，但目前也開(kāi)始陸續(xù)補(bǔ)貨 玻璃前10持倉(cāng)期貨公司對(duì)于節(jié)后玻璃主力合約看法，30%看跌，40%震蕩，30%看漲；看漲依據(jù)在于政策驅(qū)動(dòng)因素依舊存在，市場(chǎng)或存在反彈契機(jī)，看空基于玻璃基本欠佳而定，但下探空間預(yù)期有限。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

焦煤焦炭主力合約日間盤尾盤拉漲，供需偏弱格局或?qū)笃趦r(jià)格形成壓力

10月16日日間盤，國(guó)內(nèi)商品期貨主力合約多數(shù)收漲，其中焦煤、焦炭主力合約尾盤快速拉升 截至15:00收盤，焦煤、多晶硅、液化石油氣等漲超3%，碳酸鋰、紅棗、焦炭等漲超2%，滬金、甲醇、玻璃等漲超1%，燒堿、苯乙烯、線材等微漲跌幅方面，集運(yùn)指數(shù)（歐線）、生豬跌超3%，蘋果、花生、雞蛋跌超1%，玉米淀粉、氧化鋁、豆粕等微跌 展望后市，紫金天風(fēng)期貨研報(bào)稱，整體來(lái)看，焦煤供需較節(jié)前偏弱，但各環(huán)節(jié)尤其是上游庫(kù)存不高，動(dòng)力煤現(xiàn)貨走強(qiáng)帶來(lái)利多市場(chǎng)情緒，焦煤雖弱于動(dòng)煤但下跌空間也有限，后續(xù)關(guān)注是否有相關(guān)政策出臺(tái)及煤礦復(fù)產(chǎn)情況。

原料

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)浮法玻璃下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研（20250925）

生產(chǎn)端價(jià)格上移刺激出貨，當(dāng)前多數(shù)也持有一定待發(fā)及老合同訂單，國(guó)慶節(jié)前上漲節(jié)奏依舊存在，即便國(guó)慶期間出貨放緩預(yù)估壓力也或有限加工及貿(mào)易商部分也已適當(dāng)備貨，采購(gòu)力度控制在1月以內(nèi)，但仍有多數(shù)考慮自身訂單及回款壓力而仍選擇隨需，對(duì)于原片持續(xù)上移并不看好 玻璃前10持倉(cāng)期貨公司對(duì)于節(jié)后玻璃主力合約看法，40%看跌，10%震蕩，50%看漲；看漲依據(jù)仍來(lái)自于宏觀政策以及股市偏好帶動(dòng)，疊加當(dāng)下多玻璃空純堿邏輯依舊存在，看空仍為節(jié)后或存在階段性回調(diào)，但隨后也或再度轉(zhuǎn)為上移。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)浮法玻璃下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研（20250918）

少數(shù)看漲的認(rèn)為國(guó)慶節(jié)前后或存在適度刺激，但考慮下游訂單一般，即便上移預(yù)估空間也或有限；看跌是基于目前深加工整體訂單反饋一般，玻璃出貨及價(jià)格難以向下順利傳導(dǎo)，節(jié)前節(jié)后甚至可能出優(yōu)惠策略帶動(dòng)拿貨 玻璃前10持倉(cāng)期貨公司對(duì)于下期玻璃主力合約看法，9%看跌，55%震蕩，36%看漲；降息預(yù)期兌現(xiàn)短暫下跌后，考慮玻璃庫(kù)存連續(xù)下滑，加之仍有能源轉(zhuǎn)換以及國(guó)內(nèi)降息等預(yù)期宏觀消息刺激可能存在，因此短線預(yù)估走強(qiáng)，但玻璃冷修預(yù)期不足，深加工訂單環(huán)比改善有限情況下限制漲勢(shì)。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

[PVC]：隆眾早訊-周二版

國(guó)內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌20號(hào)膠漲近1%；跌幅方面，玻璃、純堿、燒堿、豆二、豆油跌超2%，棕櫚油、焦煤、豆粕、菜粕跌超1% LPR連續(xù)四個(gè)月維持不變 年內(nèi)仍有下行空間 俄專家：未來(lái)幾年俄羅斯煤炭出口將主要瞄準(zhǔn)亞洲市場(chǎng) 快遞業(yè)“反內(nèi)卷”在行動(dòng) 競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)從拼價(jià)格轉(zhuǎn)向比服務(wù) 四部門聯(lián)合發(fā)文推進(jìn)能源裝備高質(zhì)量發(fā)展 加速量子材料發(fā)現(xiàn) AI助力合成具奇異磁性行為的化合物 華泰證券：半導(dǎo)體設(shè)備下半年中國(guó)市場(chǎng)“東升西降”或加速 多家銀行仍達(dá)3% 下調(diào)或隨時(shí)到來(lái) 廣東珠海今日12時(shí)起實(shí)行“五?！?。

早間提示

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)浮法玻璃下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研（20250911）

本期市場(chǎng)對(duì)于玻璃看漲比例較上期有所增加，生產(chǎn)端對(duì)于玻璃看漲依據(jù)在于部分工廠認(rèn)為自身成品庫(kù)存偏低而愿上漲，貿(mào)易端部分看漲是認(rèn)為價(jià)格已相對(duì)低位后適當(dāng)囤貨看漲，加工端少數(shù)看漲在于訂單尚可及回暖預(yù)期帶動(dòng)市場(chǎng)看跌原仍基于加工整體訂單一般以及自身出貨感受疊加地產(chǎn)宏觀因素偏弱 玻璃前10持倉(cāng)期貨公司對(duì)于下期玻璃主力合約看法，10%看跌，70%震蕩，20%看漲；看漲并非基于玻璃基本面刺激，而是認(rèn)為可以多玻璃空純堿亦或者1-5正套帶動(dòng)；多數(shù)震蕩判斷依據(jù)源于上行驅(qū)動(dòng)不足，下滑而又無(wú)明顯利空因素。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

[PVC]：隆眾早訊-周二版

烏海地區(qū)電石今日價(jià)格上調(diào)50元/噸至2500元/噸 山東液氯價(jià)格漲50元，執(zhí)行-200元出廠；山東地區(qū)主要氧化鋁廠家采購(gòu)32%離子膜堿自9月16日起價(jià)格下調(diào)18元/噸，執(zhí)行出廠782元/噸； 亞洲地區(qū)PVC 十月船期預(yù)售報(bào)價(jià)預(yù)計(jì)下周公布，鑒于海運(yùn)費(fèi)波動(dòng)及市場(chǎng)需求預(yù)計(jì)價(jià)格調(diào)整空間有限 　國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤收盤普遍上漲，能源化工品表現(xiàn)強(qiáng)勁，玻璃漲4.44%，純堿漲3.85%，PVC漲1.88%，苯乙烯漲1.6%，低硫燃料油漲1.58%，紙漿漲1.39%。

早間提示

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)浮法玻璃下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研（20250904）

本期市場(chǎng)對(duì)于玻璃看漲及看跌比例均有減少，多數(shù)預(yù)期穩(wěn)整理謹(jǐn)慎心態(tài)源自下游訂單改善有限，旺季情況下多數(shù)區(qū)域款項(xiàng)下達(dá)緩慢，而當(dāng)前維持剛需局面下行業(yè)庫(kù)存也未有明顯增加，因此預(yù)期市場(chǎng)或穩(wěn)整理 玻璃前10持倉(cāng)期貨公司對(duì)于下期玻璃主力合約看法，30%看跌，60%震蕩，10%看漲；震蕩依據(jù)仍多認(rèn)為玻璃當(dāng)下供應(yīng)無(wú)明顯縮減預(yù)期，而需求改善有限，因此上探力度不足，而下跌卻空間同樣有限 產(chǎn)業(yè)用戶對(duì)玻璃現(xiàn)貨下期心態(tài)調(diào)研 期貨公司對(duì)玻璃期貨下期心態(tài)調(diào)研 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 樣本說(shuō)明： 數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊發(fā)布的中國(guó)浮法玻璃下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研包含55個(gè)樣本，其中玻璃原片企業(yè)15家，貿(mào)易商及下游加工企業(yè)30家，10家TOP純堿玻璃持倉(cāng)期貨公司。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)浮法玻璃下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研（20250828）

看漲預(yù)期集中在生產(chǎn)端當(dāng)中，虧損以及漲價(jià)可換量情況下，部分品牌近期依舊存在提張意向 看跌預(yù)期集中在貿(mào)易及加工端，認(rèn)為需求沒(méi)有實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，玻璃原片供應(yīng)也未有縮減，漲價(jià)換量或能帶動(dòng)階段性出貨，但一旦放緩將再度面臨庫(kù)存增加壓力，價(jià)格依舊存在轉(zhuǎn)弱預(yù)期 玻璃前10持倉(cāng)期貨公司對(duì)于下期玻璃主力合約看法，30%看跌，60%震蕩，10%看漲；本期玻璃看跌比例減少，主因經(jīng)歷連續(xù)回落后，當(dāng)前主力合約價(jià)格已貼近1150元/噸支撐位，預(yù)估繼續(xù)下跌空間有限，后續(xù)側(cè)重震蕩預(yù)期增加。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)浮法玻璃下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研（20250821）

全國(guó)多地產(chǎn)業(yè)用戶對(duì)于玻璃現(xiàn)貨短期看法依舊偏空為主，下端環(huán)節(jié)訂單未有明顯起色，對(duì)于原片消化緩慢，市場(chǎng)尚需通過(guò)競(jìng)價(jià)調(diào)整供應(yīng)從而真正帶動(dòng)行業(yè)企穩(wěn)，少數(shù)中短期看漲區(qū)域集中在西南生產(chǎn)端環(huán)節(jié)，西南整體價(jià)格低洼，行業(yè)虧損明顯仍意向提價(jià)減虧，但貿(mào)易及加工仍相對(duì)謹(jǐn)慎，少數(shù)認(rèn)為企穩(wěn) 玻璃前10持倉(cāng)期貨公司對(duì)于下期玻璃主力合約看法，50%看跌，40%震蕩，10%看漲；目前玻璃已與前低價(jià)格接近，因此多數(shù)雖認(rèn)為玻璃繼續(xù)回落，但空間有限。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)浮法玻璃下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研（20250814）

貿(mào)易端出貨一般，生產(chǎn)端優(yōu)惠也相對(duì)靈活，下游訂單表現(xiàn)欠佳，價(jià)格預(yù)期依舊偏弱 玻璃前10持倉(cāng)期貨公司對(duì)于下期玻璃主力合約看法，20%看跌，70%震蕩，10%看漲；震蕩以及看漲依據(jù)多在于宏觀情緒依舊存在，股市偏強(qiáng)亦提振心態(tài)，縱然玻璃或因基本面下滑，但空間也或有限。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)浮法玻璃下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研（20250724）

產(chǎn)業(yè)用戶對(duì)于玻璃看漲群體多集中在生產(chǎn)戶，生產(chǎn)戶看漲邏輯在于情緒對(duì)于玻璃帶動(dòng)預(yù)期依舊存在，提價(jià)或會(huì)繼續(xù)帶動(dòng)產(chǎn)銷；貿(mào)易及下游用戶對(duì)于下期玻璃現(xiàn)貨看法多數(shù)震蕩，主因需求訂單依舊欠佳，加工端現(xiàn)金流微薄，資金尚可企業(yè)已適當(dāng)備貨后，后續(xù)暫且消化原片儲(chǔ)備為主，而多數(shù)依舊選擇剛需 玻璃前10持倉(cāng)期貨公司對(duì)于下期玻璃主力合約看法，90%看漲，10%震蕩，無(wú)看跌預(yù)期；玻璃供應(yīng)基本面雖無(wú)縮量，但宏觀情緒主導(dǎo)下市場(chǎng)對(duì)于供應(yīng)縮減仍存亟待，更多選擇多玻璃空純堿的套利方式。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

[純堿周評(píng)]：庫(kù)存呈現(xiàn)下降 純堿價(jià)格走勢(shì)偏強(qiáng)（20250718-0724）

期貨價(jià)格上調(diào)，期現(xiàn)商拿貨增加下游目前整體運(yùn)行狀況維穩(wěn)，消費(fèi)提升空間不大，補(bǔ)庫(kù)居多周內(nèi)，浮法玻璃日熔量15.90萬(wàn)噸，環(huán)比增加1200噸光伏日熔量8.77萬(wàn)噸，環(huán)比下降1400噸下周，浮法生產(chǎn)一條線出玻璃，一條預(yù)期冷修，光伏預(yù)期一條冷修，近期行業(yè)出貨好轉(zhuǎn)，不排除延后冷修 綜合預(yù)測(cè)：短期看純堿走勢(shì)震蕩偏強(qiáng)，價(jià)格預(yù)期上調(diào)。

周/月評(píng)

[PVC]：隆眾早訊-周二版

鄭商所發(fā)布公告，丙烯期貨和期權(quán)自7月22日起上市交易 國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲跌互現(xiàn)，焦煤漲超6%，純堿、玻璃、焦炭漲超3%跌幅方面，瀝青跌超1%，豆油、菜粕、低硫燃料油（LU）跌近1% 大型基建項(xiàng)目開(kāi)工提振需求 工程機(jī)械上行周期趨勢(shì)明確 LPR“按兵不動(dòng)” 后續(xù)仍有下行空間 海外巨頭事故影響持續(xù) 國(guó)內(nèi)TDI價(jià)格連日大漲 專訪丨中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明：居民消費(fèi)還有空間 推動(dòng)新基建進(jìn)一步擴(kuò)內(nèi)需 大漲近8%！焦煤期貨價(jià)格創(chuàng)年內(nèi)新高 已進(jìn)入技術(shù)性牛市？ 租賃市場(chǎng)最高規(guī)格文件推出 《住房租賃條例》傳遞六大信號(hào) 中美海運(yùn)價(jià)格高位回落7成 船司砍線止損 惠譽(yù)下調(diào)美國(guó)25%行業(yè)前景評(píng)級(jí)至“惡化” 紐約聯(lián)儲(chǔ)調(diào)查：消費(fèi)者更加容易獲得汽車貸款或抵押貸款再融資 美國(guó)財(cái)長(zhǎng)：美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)對(duì)非貨幣政策操作進(jìn)行全面內(nèi)部審查 。

早間提示

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)浮法玻璃下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研（20250619）

下游訂單環(huán)比下滑，原片工廠庫(kù)存也或引降雨風(fēng)險(xiǎn)加大，其次外圍低價(jià)貨源充斥，產(chǎn)業(yè)從生產(chǎn)到貿(mào)易端看跌比例依舊較大 期貨公司對(duì)于下期玻璃主力合約看法，7%看跌，93%震蕩，無(wú)看漲預(yù)期；玻璃向上驅(qū)動(dòng)因素不足，行業(yè)供應(yīng)無(wú)明顯縮量預(yù)期，需求面臨高溫雨季影響缺乏突破，當(dāng)前或因地緣因素帶動(dòng)原油、煤炭?jī)r(jià)格，但若此類支撐減緩，而玻璃無(wú)新因素支撐情況下后續(xù)價(jià)格預(yù)期依舊偏空，目前震蕩預(yù)期區(qū)間看法集中在950-1050元/噸。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)浮法玻璃下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研（20250612）

降價(jià)帶動(dòng)出貨目前成為部分區(qū)域的換量?jī)?yōu)先措施震蕩依據(jù)在于近期部分貿(mào)易及下游補(bǔ)貨，價(jià)格或暫可趨穩(wěn)整理 期貨公司對(duì)于下期玻璃主力合約看法，50%看跌，50%震蕩，無(wú)看漲預(yù)期；玻璃市場(chǎng)無(wú)新驅(qū)動(dòng)，業(yè)者預(yù)期下期玻璃主連或繼續(xù)震蕩整理；看空在于行業(yè)面臨雨季需求放緩預(yù)期，而供應(yīng)端無(wú)實(shí)質(zhì)性利好刺激 產(chǎn)業(yè)用戶對(duì)玻璃現(xiàn)貨下期心態(tài)調(diào)研 期貨公司對(duì)玻璃期貨下期心態(tài)調(diào)研 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 樣本說(shuō)明： 數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊發(fā)布的中國(guó)浮法玻璃下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研包含60個(gè)樣本，其中玻璃原片企業(yè)20家，貿(mào)易商及下游加工企業(yè)20家，20家期貨公司。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

[PVC]：隆眾早訊-周二版

部分期貨夜盤收盤，燃油跌0.83%，棉花跌0.04%，玻璃漲0.5%，純堿漲0.17%，螺紋鋼漲0.33%，熱卷漲0.26%，焦炭漲0.65%，甲醇跌1.71%，焦煤漲1.38%，鐵礦石漲0.42% 國(guó)新辦6月24日上午舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹抗戰(zhàn)勝利80周年紀(jì)念活動(dòng)總體安排 財(cái)政部公布2025年1—5月財(cái)政收支情況數(shù)據(jù)顯示，1-5月，全國(guó)一般公共預(yù)算收入96623億元，同比下降0.3% 5月重點(diǎn)領(lǐng)域支出支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 專家：后續(xù)財(cái)政政策主抓落實(shí) 世界經(jīng)濟(jì)論壇第十六屆新領(lǐng)軍者年會(huì)（又稱“夏季達(dá)沃斯論壇”）將于6月24日至26日在天津舉行 6月23日消息，財(cái)政部、公安部、市場(chǎng)監(jiān)管總局日前印發(fā)《關(guān)于開(kāi)展2025年政府采購(gòu)領(lǐng)域“四類”違法違規(guī)行為專項(xiàng)整治工作的通知》 反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法、民用航空法等法律草案提請(qǐng)審議 綜合整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng) 促進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展 　倡議優(yōu)化返利兌現(xiàn)政策 汽車行業(yè)“反內(nèi)卷”打響第二槍 在岸人民幣兌美元（CNY）北京時(shí)間03:00收?qǐng)?bào)7.1772元 香港金融管理局總裁余偉文：有實(shí)在應(yīng)用場(chǎng)景是前提 香港首批穩(wěn)定幣僅發(fā)數(shù)張牌照 伊朗官員稱伊朗已接受美國(guó)提出的?；鸱桨?內(nèi)塔尼亞胡要求暫不對(duì)以伊停火發(fā)表評(píng)論 WTI原油日內(nèi)大跌4%，現(xiàn)報(bào)64.20美元/桶。

早間提示

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)浮法玻璃下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研（20250605）

產(chǎn)業(yè)用戶對(duì)下期玻璃現(xiàn)貨看跌主因依舊來(lái)自于需求不足+外圍低價(jià)貨源沖擊，讓價(jià)或能換動(dòng)成交震蕩看法來(lái)于部分控制產(chǎn)銷尚可用戶 期貨公司對(duì)于下期玻璃主力合約看法，57%看跌，43%震蕩，無(wú)看漲預(yù)期；看空邏輯與上期觀點(diǎn)無(wú)明顯差異，下游需求短無(wú)積極政策刺激，供應(yīng)方面潛在點(diǎn)火產(chǎn)線存在，行業(yè)暫無(wú)明確冷修或者點(diǎn)火推遲類消息，支撐點(diǎn)依舊暫看900-950元/噸，少數(shù)中線預(yù)期看破此位；震蕩觀點(diǎn)也多是偏弱震蕩，磨底運(yùn)行，震蕩區(qū)間集中在900-1000元/噸集中。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

[PVC]：隆眾早訊-周四版

電石市場(chǎng)烏海寧夏地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)價(jià)2250元/噸 山東液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行+1元出廠； 氯堿利潤(rùn)681元/噸；短期來(lái)看山東液堿市場(chǎng)價(jià)格窄幅調(diào)整，個(gè)別區(qū)域小幅波動(dòng)受非鋁需求疲軟影響，部分前期高價(jià)貨源存在回落空間，各區(qū)域行情暫處于整理階段 國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤開(kāi)盤，主力合約多數(shù)上漲漲幅方面，焦煤漲超2%，焦炭漲近2%，20號(hào)膠、滬錫、玻璃、橡膠漲超1%；跌幅方面，菜油、燃油、乙二醇、低硫燃油、PTA等小幅下跌。

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