Mysteel解讀：本周農副加工產品價格報告（09.30-10.11）

進入4季度，棕櫚油季節(jié)性減產，馬來庫存預計進入去庫周期疊加印尼B50方案2026年預計強制執(zhí)行都給棕櫚油一定的炒作題材，油脂四季度維持逢低多的思路基差方面，豆油基差預計偏弱運行，因大豆維持高壓榨，基差操作空間較小，但出口消息給豆油基差托底 豆粕： CBOT 大豆期貨反彈受阻，除了因技術性賣盤和獲利回吐外，更多的來自出口需 求的擔憂美國大豆收割進度加速，巴西大豆播種進展良好，另外中美兩國貿易關系 未有任何緩解信號，豐產和出口擔憂下，美豆期價難有大漲空間，后續(xù)更多寄于生物 柴油政策提振以及南美播種天氣變化，預計下周美豆期價延續(xù) 1000-1030 區(qū)間波動為 主。

農視財經

Mysteel解讀： 國慶節(jié)前后農產品各品種走勢總結分析

國慶節(jié)假日后，國內農產品市場呈現 “漲、穩(wěn)、跌” 分化態(tài)勢，期貨相關品種與非期貨品種價格表現受供需、天氣、節(jié)日備貨周期等因素影響顯著，具體運行特征如下： 一、期貨類品種：油脂油料領漲，畜禽谷物走弱，部分品種維持平穩(wěn) （一）主流地區(qū)價格上漲品種：油脂油料成上漲主力，棕櫚油漲幅居首 棕櫚油、豆油、菜油、菜粕、豆粕、棉花及小麥等品種節(jié)后價格均有不同程度上行，其中棕櫚油表現最為突出——華南地區(qū)現貨價格較節(jié)前差值達370元/噸，漲幅在同類品種中領先，核心驅動源于節(jié)假日期間產地利多消息密集釋放，疊加國內市場對油脂需求的剛性支撐；其余油脂油料品種（如豆油、菜油、菜粕等）雖漲幅不及棕櫚油，但受產業(yè)鏈聯動效應及部分區(qū)域供應偏緊影響，價格亦呈現穩(wěn)步上行態(tài)勢。

農視財經

Mysteel解讀：本周農副加工產品價格報告（07.25-08.01）

從9-1的價差走勢來看，更多在區(qū)間震蕩，進一步向上向下的驅動都較小，市場逐步開始關注11-1月的正套另外，四季度的供應及成本不確定性較高，豆粕則可以關注阿根廷進口的補充，從這個角度進一步支撐豆油價格的走強（強） 豆粕： CBOT 大豆期貨跌破一千美分，并觸及4月以來低點，正值8月關鍵定產周期， 美國中西部持續(xù)有利天氣有助于作物生長，強化市場對美豆單產及總產量預期，壓制 期貨價格此外，美國不斷對貿易伙伴加征關稅，同時中美雙方瑞典會談未取得實質性進展，雙方繼續(xù)延期執(zhí)行關稅 90天，在豐產預期與高關稅疊加下，美國大豆出口競 爭力持續(xù)弱化。

農視財經

[PVC]：隆眾早訊-周二版

鄭商所發(fā)布公告，丙烯期貨和期權自7月22日起上市交易 國內期貨主力合約漲跌互現，焦煤漲超6%，純堿、玻璃、焦炭漲超3%跌幅方面，瀝青跌超1%，豆油、菜粕、低硫燃料油（LU）跌近1% 大型基建項目開工提振需求 工程機械上行周期趨勢明確 LPR“按兵不動” 后續(xù)仍有下行空間 海外巨頭事故影響持續(xù) 國內TDI價格連日大漲 專訪丨中信證券首席經濟學家明明：居民消費還有空間 推動新基建進一步擴內需 大漲近8%！焦煤期貨價格創(chuàng)年內新高 已進入技術性牛市？ 租賃市場最高規(guī)格文件推出 《住房租賃條例》傳遞六大信號 中美海運價格高位回落7成 船司砍線止損 惠譽下調美國25%行業(yè)前景評級至“惡化” 紐約聯儲調查：消費者更加容易獲得汽車貸款或抵押貸款再融資 美國財長：美聯儲應對非貨幣政策操作進行全面內部審查 。

早間提示

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（5月26日-5月30日）

基差則下跌空間較為有限，因盤面可能下跌給予支撐且6月供應節(jié)奏仍需關注，雖全月壓榨量較高但上半月供應預計仍偏緊張整體從一口價來看，豆油價格仍有下跌空間 玉米：玉米價格震蕩窄調本周玉米價格主流穩(wěn)定，個別地區(qū)窄幅調整，變動幅度有限本周東北玉米價格穩(wěn)中略顯強，本周期貨價格運行相對穩(wěn)定，東北貿易商低價出貨積極一般，少部分產區(qū)價格適當性上調10元/噸。

產業(yè)分析

東吳期貨：多重因素壓制，棕櫚油進入下行周期

此后，印尼未出臺更多B40政策推進措施由此推測，當前B40政策落地效果或遠不及預期，棕櫚油需求提振力度也將相應減弱 總體來看，供應端，隨著主產區(qū)步入季節(jié)性增產周期，棕櫚油后市供應將逐步增加；需求端，受豆油、棕櫚油價差倒掛及原油價格下行影響，市場需求持續(xù)疲軟此外，此前備受市場關注的印尼B40政策落地效果不及預期，推進力度也有限因此，筆者認為，棕櫚油價格已進入下行周期（作者單位：東吳期貨） 。

市場播報

[PVC]：隆眾早訊--周五版

電石市場烏海地區(qū)貿易主流出廠價格報2500-2550元/噸 山東液氯價格降100元，執(zhí)行補貼400元出廠；山東市場整體液堿依舊處于偏緊狀態(tài)，不排除山東液堿市場部分繼續(xù)上調的可能，但最需要關注的依然是主力下游的送貨情況 國內期貨主力合約漲跌不一，焦煤漲近2%，玻璃、純堿漲超1%；跌幅方面，菜油跌超3%，豆油跌超2%，20號膠、甲醇跌近2% 國家統計局將于1月17日發(fā)布2024年12月國民經濟運行情況 國家統計局將于1月17日公布2024年12月商品住宅銷售價格指數月度報告 一行一局一會”工作會議釋放信號：金融政策將“更加積極有為” 商務部新聞發(fā)言人就訴土耳其電動汽車和其他車輛進口限制措施世貿爭端案答記者問 調查機關將依法對美進口芯片啟動調查 半導體國產化進程有望加速 美聯儲仍處降息周期 金價有望延續(xù)偏強行情 美聯儲1月暫停降息幾成定局 強美元格局或持續(xù) 世界銀行警告：特浪普關稅政策可能拖累今年全球經濟增速 。

早間提示

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（12月30日-1月3日）

但從豆棕價差來看，其仍有修復空間，豆油預計較為抗跌從現貨角度看，目前1季度大豆到港偏低的支持下豆油基差預計依舊偏強 玉米：節(jié)日影響有限，玉米局部上行后趨穩(wěn)本周玉米價格先強后弱分地區(qū)來看，東北玉米漲跌互現，吉林、遼寧市場小幅反彈，黑龍江貿易糧繼續(xù)維持低價華北基層售糧尚可，下游企業(yè)玉米價格區(qū)間保持穩(wěn)定銷區(qū)價格先漲后跌上周期貨走強帶動南方港口貿易商報價上漲，但成交淡，現貨報價逐步回落。

產業(yè)分析

Mysteel簡評：華北豆油現貨市場情況（20241223）

12月23日，華北一豆現貨報價05+190-260元/噸，三豆報價05+220元/噸 ，毛豆油05+100元/噸 ，非轉豆油報價9400元/噸；上周期貨大幅下跌，市場逢低買貨情緒出現，基差掛單成交增量近期華北油廠壓榨節(jié)奏提升導致豆油去庫速度再次放緩，另外豆油盤面估值相對偏低，故企業(yè)出貨意愿不強；春節(jié)僅剩一個月，但下游需求未明顯放量；整體來看，華北豆油購銷僵持 成交方面，上個交易日華北豆油成交2000噸，上周豆油總成交4.52萬噸，周環(huán)比增加769.23%。

日評

Mysteel早報：豆油盤面震蕩下行 基差弱穩(wěn)（20240923）

截至收盤，豆油期貨上漲0.30美分到0.43美分不等，其中10月期約收高0.41美分，報收42.16美分/磅；12月期約收高0.43美分，報收41.36美分/磅；1月期約收高0.42美分，報收41.37美分/磅成交最活躍的12月期約交易區(qū)間在40.58美分到41.50美分 三、國際原油情況 周五，國際原油期貨小幅回落，但是周線圖上上漲4%以上，因為美聯儲開啟貨幣寬松周期，有助于刺激經濟活動和能源需求；美國原油庫存降至一年來的最低點；中東地區(qū)緊張局勢加劇，也令人擔憂原油供應受到繞藍。

市場提示

Mysteel解讀：本周農副加工產品價格報告（06.14-06.21）

本周國外原料端暫無新亮點，雖優(yōu)良率略低，給予美豆支撐，但處于上市周期，巴西供應尚且寬松，且6月出口預期增多，給予盤面制約國內方面，現貨基本面支撐有限，雖豆粕庫存壓力較大，壓榨開機恐有所減弱，油粕比走擴，但豆油終端需求一般，支撐有限，預計短期基差以弱穩(wěn)為主 豆粕：豆粕市場現貨價格下跌，截至6月21日全國43%豆粕市場均價3257元/噸，周環(huán)比跌幅為3.35%，年同比跌幅20.01%本周美豆先抑后揚；周初 CBOT 大豆期貨大幅下跌，因投資基金調整頭寸，基金拋售壓力延續(xù)；連粕弱勢運行，M09 周一大幅下跌，單日跌破 3350 點低位后，而后轉入 3350-3400 點盤整；巴西大豆升貼水報價回落，成本支撐趨弱；連粕弱勢運行，M09 周一大幅下跌，單日跌破 3350 點低位后， 而后轉入 3350-3400 點盤整；巴西大豆升貼水報價回落，成本支撐趨弱；國內現貨供應施壓，現貨市場仍有壓力。

農視財經

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （4月28日-4月30日）

后續(xù)預測：雖然九三有糧庫停收，但目前仍有其他庫點收購，對大豆價格有一定的支撐，另外豆一期貨價格目前暫維持穩(wěn)中偏強的態(tài)勢對行情也無不利影響，預計下周東北大豆價格穩(wěn)定南方大豆走貨不暢，價格難有好轉，南方小麥即將上市，此時存貨商及農戶有騰庫需求關注上貨情況 豆油：連盤豆油支撐上漲，基差震蕩偏弱本周期外盤初期阿根廷罷工事件支撐CBOT大豆盤面上漲，中后期隨著巴西南部降雨、洪水導致大豆收割進度受損，外部市場整體提振國內期價走勢。

產業(yè)分析

CBOT市場：大豆期貨由跌轉升，受技術性交易推動（20240314）

　　　　大豆期貨今日預估成交量為239,914手豆粕期貨今日預估成交量為128,871手豆油期貨今日預估成交量為181,560手　　　　 交易商稱，南美大豆豐產和中國需求憂慮給市場帶來壓力　　　　 Conab下調巴西大豆產量預估提供支撐 巴西作物機構Conab周二下調該國大豆產量預測，因部分地區(qū)遭遇不利的天氣　　　　 Conab下調巴西大豆產量預測260萬噸，至1.46858億噸，由于大豆生長周期開始時不利的天氣條件影響，大部分產區(qū)的大豆單產遠低于預期。

機構看盤

Mysteel解讀：三大油脂強弱分化 豆棕價差持續(xù)走縮

導語：近日，三大油脂強弱逐步出現分化，以天氣減產為主驅動的棕櫚油表現最為強勁，而南美大豆的豐產預期使得豆油表現整體偏弱豆棕價差持續(xù)走縮，盤面一度接近平水 近日，隨著天氣題材影響，三大油脂表現各不相同，棕櫚油受到天氣減產影響，迎來了去庫周期，基本面表現最強，但頭號豆油出口國阿根廷的產量有望豐收，美國庫存增加也給市場帶來壓力，導致豆油期貨持續(xù)走弱，豆棕價差持續(xù)走縮，據Mysteel鋼聯數據顯示，豆棕價差從2023年年底的1017元/噸縮至上周五的592元/噸，而期貨主力合約價差也從436降至92，僅半月有余時間，價差縮小近400，豆棕市場強弱分化明顯。

熱點分析

Mysteel年報：2023年棕櫚油國內市場回顧與2024年展望

（二）受宏觀影響市場氛圍低迷 市場擔憂美聯儲加息，國際原油及美豆油受挫，馬來西亞BMD開齋節(jié)開市后連續(xù)下跌，國內大連棕櫚油期貨跟隨下行雖然馬來4月份的產量微減，庫存微降，但棕櫚油價格還是上不去后期大宗商品都開始被拋售，棕櫚油的空頭明顯增多產地重回增產周期，加之印尼下調出口關稅，產地出口需求疲弱，賣壓顯現增產季疊加庫存攀升施壓盤面，產地供應壓力凸顯價格繼續(xù)下行而年內低點也是在此多重壓力之下出現。

熱點分析

CBOT市場：大豆期貨收高，交易商在年底前調整頭寸（20231227）

　　　　 預估大豆期貨成交量為136,726手，豆粕期貨為97,714手，豆油期貨為109,549手　　　　 預計圣誕節(jié)和元旦假期間交易量將較少　　　　 巴西主要農業(yè)州——馬托格羅索州的農民開始收割2023/24年度大豆，干燥天氣令作物生長周期加速該州最早啟動大豆收割工作　　　　 Imea數據顯示，截至上周五，馬托格羅索州大豆收割率約為1%，收割面積12.1萬公頃。

機構看盤

Mysteel早報：豆油夜盤震蕩 基差震蕩（20231215）

美聯儲加息周期結束的跡象導致美元下跌，并刺激投資者的風險偏好截至收盤，紐約商品期貨交易所（NYMEX）成交最活躍的西得克薩斯中質原油（WTI）1月合約報71.58美元/桶，較上一交易日上漲2.11美元或3.04%全球基準的2月布倫特原油期貨收報76.61美元/桶，上漲2.35美元或3.16% 四、短期預測 豆油夜盤震蕩上漲，供應仍較為充足，需求一般，成交亦有限，且盤面面臨移倉換月，增減較為明顯，價差不穩(wěn)定，預期近期基差區(qū)間震蕩。

市場提示

Mysteel早報：豆油或將震蕩為主（20230718）

截至收盤，全球基準的9月布倫特原油下跌1.37美元或1.72%，報77.69美元/桶紐約商品期貨交易所（NYMEX）的西德克薩斯中質油（WTI）的8月合約下跌1.27美元或1.63%，報每桶74.15美元這兩個合約創(chuàng)下7月10日以來的最低價格 四、短期預測 豆油今日盤面下降，基差企穩(wěn)，據統計本周期庫存上漲，主要是因為下游需求不佳，七月大豆供應充足，預計后期基差仍有下跌空間，價格隨盤波動 。

市場提示

Mysteel早報：豆油或將偏強震蕩（20230714）

美國中西部部分地區(qū)天氣依然干燥，厄爾尼諾現象將威脅東南亞的棕櫚油生產，給豆油市場帶來提振截至收盤，豆油期貨上漲0.99美分到1.94美分不等，其中7月期約收高0.99美分，報收69.67美分/磅；8月期約收高1.35美分，報收65.69美分/磅；12月期約收高1.91美分，報收61.27美分/磅成交最活躍的12月期約交易區(qū)間在59.09美分到61.46美分 三、國際原油情況 周四國際油價連續(xù)第三日上漲，創(chuàng)出4月底以來的最高價，主要因為美國通脹數據放緩，令人期待這個全球最大原油消費國的利率已接近本輪加息周期的峰值。

市場提示

Mysteel早報：連盤豆油或將偏強震蕩（20230619）

NYMEX原油期貨07合約71.78漲1.16美元/桶或1.64%；ICE布油期貨08合約76.61漲0.94美元/桶或1.24%中國INE原油期貨主力合約2308漲5.5至526.3元/桶，夜盤漲9.0至535.3元/桶 四、短期預測 受原油及外部宏觀消息影響連盤豆油或將偏強豆油進入累庫周期，上周下游集中補庫基差有所企穩(wěn)，庫存累庫幅度減緩，基差因面臨后期賣壓或將繼續(xù)走弱，價格隨盤波動，建議關注后期天氣情況謹防后期炒作。

市場提示