廣發(fā)期貨：焦煤套利建議9-1正套操作

【期現(xiàn)】昨日焦煤期貨震蕩上漲走勢(shì)，截至7月10日收盤(pán)，焦煤主力2509合約上漲25.5（+2.93%）至897.0，焦煤遠(yuǎn)月2601合約+23.5（+2.58%）至934.5，9-1價(jià)差走強(qiáng)至-37.5S1.3G75山西主焦煤（介休）倉(cāng)單1020元/噸，環(huán)比持平，基差123.0元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉(cāng)單884元/噸（對(duì)標(biāo)），環(huán)比+15，蒙5倉(cāng)單基差-13.0元/噸；S1.3G75蒙3倉(cāng)單875.0元，環(huán)比+5，蒙3倉(cāng)單基差-22.0元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：逢低做多操作鐵礦2509

【現(xiàn)貨】主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格：日照港PB粉+2至725.0元/噸，卡粉+2.0至817元/噸 【期貨】截止7月9日收盤(pán)，鐵礦主力2509合約+3.5（+0.48%），收于736.5元/噸，鐵礦遠(yuǎn)月2601合約+3.0（+0.42%），收于710.0 【基差】最優(yōu)交割品為卡粉卡粉、PB粉、巴混粉和金布巴倉(cāng)單成本分別為730.8元/噸、766.7元/噸、777.1元/噸和768.5元/噸。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：氧化鋁短期可以區(qū)間思路操作

電解鋁：庫(kù)存去化環(huán)比放緩；成本隨氧化鋁回落或短期觸頂；宏觀、關(guān)稅仍有不確定性，消費(fèi)趨于轉(zhuǎn)弱，向上驅(qū)動(dòng)不足，但需求轉(zhuǎn)弱還未反應(yīng)在累庫(kù)上，規(guī)避近月風(fēng)險(xiǎn)；短期觀望為主，關(guān)注庫(kù)存變化，可逢高試空遠(yuǎn)月 氧化鋁：投復(fù)產(chǎn)繼續(xù)施壓，供需過(guò)剩預(yù)期加大；但幾內(nèi)亞事件擾動(dòng)以及雨季到來(lái)，將提振礦價(jià)，抬升氧化鋁成本；以及倉(cāng)單庫(kù)存降至低位給予支撐；期價(jià)或震蕩運(yùn)行，短期可以區(qū)間思路操作，跟蹤現(xiàn)貨價(jià)格、投復(fù)產(chǎn)及幾內(nèi)亞擾動(dòng)進(jìn)展。

期貨公司評(píng)論

廣發(fā)期貨：熱卷和螺紋依然反彈偏空操作為主

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨維穩(wěn)，期貨波動(dòng)很小華東螺紋實(shí)際成交價(jià)維穩(wěn)2960元每噸10月合約期貨升水現(xiàn)貨13元華東熱卷維穩(wěn)至3200元每噸，主力合約貼水現(xiàn)貨97元每噸 【供應(yīng)】產(chǎn)量高位回落走勢(shì)，整體回落幅度不大，本期產(chǎn)量環(huán)比有所上升鐵水-0.11至242萬(wàn)噸本期五大材產(chǎn)量+12.5萬(wàn)噸至881萬(wàn)噸；螺紋產(chǎn)量+5.7萬(wàn)噸至217萬(wàn)噸，熱卷+1.8至327.3萬(wàn)噸高頻產(chǎn)量數(shù)據(jù)：1-6月鐵元素產(chǎn)量累計(jì)同比增長(zhǎng)1500萬(wàn)噸，日均增長(zhǎng)近10萬(wàn)噸。

晨報(bào)速遞

一德期貨：氧化鋁短期可以區(qū)間思路操作

1.宏觀上，美國(guó)軟、硬數(shù)據(jù)都有走弱的跡象，但還遠(yuǎn)未到衰退的地步，美聯(lián)儲(chǔ)仍鷹派，關(guān)注后續(xù)通脹及關(guān)稅走向；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)韌性尚可，反而使得政策預(yù)期不強(qiáng)，此外經(jīng)濟(jì)預(yù)期仍不強(qiáng)；也要關(guān)注中東局勢(shì)的擾動(dòng) 2.原鋁周度產(chǎn)量基本穩(wěn)定，增加0.08萬(wàn)噸；即期冶煉利潤(rùn)小幅回升，即期行業(yè)平均成本、邊際高成本約為16990、19000元/噸 3.消費(fèi)方面，現(xiàn)貨升水走高；下游龍頭企業(yè)開(kāi)工率59.8%，環(huán)比-0.6%，開(kāi)工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開(kāi)工率相對(duì)較低；出口退稅取消及關(guān)稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫(kù)超預(yù)期，6月份庫(kù)存仍去化，仍未兌現(xiàn)實(shí)際消費(fèi)的走弱，預(yù)計(jì)后續(xù)降庫(kù)或放緩。

期貨公司評(píng)論

廣發(fā)期貨：鋼材建議反彈偏空操作

螺紋價(jià)格趨弱，熱卷稍強(qiáng)，基差有所走弱華東螺紋實(shí)際成交價(jià)-10至2960元每噸10月合約期貨升水現(xiàn)貨26元華東熱卷+10至3200元每噸，主力合約貼水現(xiàn)貨97元每噸 【供應(yīng)】產(chǎn)量高位回落走勢(shì)，整體回落幅度不大，本期產(chǎn)量環(huán)比有所上升鐵水+0.6至242.2萬(wàn)噸本期五大材產(chǎn)量+9.66萬(wàn)噸至868萬(wàn)噸；螺紋產(chǎn)量+4.6萬(wàn)噸至212.2萬(wàn)噸，熱卷+0.8至325.5萬(wàn)噸高頻產(chǎn)量數(shù)據(jù)：1-5月鐵元素產(chǎn)量累計(jì)同比增長(zhǎng)1500萬(wàn)噸，日均增長(zhǎng)近10萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：雙焦建議區(qū)間操作

①焦炭3輪提降累積降幅為170-185元/噸需求端鐵水繼續(xù)下行，日均241.61萬(wàn)噸/天，較上期下降0.19萬(wàn)噸/天庫(kù)存方面，焦炭總庫(kù)存累積，鋼廠庫(kù)存水平尚可，補(bǔ)庫(kù)意愿不足，導(dǎo)致獨(dú)立焦企庫(kù)存偏高焦煤方面，本周樣本礦山開(kāi)始復(fù)產(chǎn)，上游礦山庫(kù)存高企，累庫(kù)幅度擴(kuò)大，頂庫(kù)降價(jià)壓力較大目前煤焦供應(yīng)過(guò)剩局面未改，上方壓力明顯，但中東局勢(shì)繼續(xù)升級(jí)，原油上行風(fēng)險(xiǎn)加大或帶動(dòng)煤炭系價(jià)格，建議空頭低位止盈避險(xiǎn) ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止4月底，2025年中國(guó)進(jìn)口量煉焦煤總計(jì)3632.70萬(wàn)噸，同比下降3.31%?。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材反彈偏空操作

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨再次走弱，基差有企穩(wěn)走強(qiáng)跡象華東螺紋實(shí)際成交價(jià)+20至2970元每噸10月合約期貨貼水現(xiàn)貨20元華東熱卷+20至3200元每噸，主力合約貼水現(xiàn)貨96元每噸 【供應(yīng)】產(chǎn)量高位回落走勢(shì)，鐵水回落幅度不大，成品材減產(chǎn)明顯鐵水-0.1至241.6萬(wàn)噸，廢鋼日耗環(huán)比-2萬(wàn)噸至52萬(wàn)噸本期五大材產(chǎn)量-21.5萬(wàn)噸至859萬(wàn)噸；螺噸至324.6萬(wàn)噸表外材產(chǎn)量環(huán)比下降高頻產(chǎn)量數(shù)據(jù)：1-5月鐵元素產(chǎn)量累計(jì)同比增長(zhǎng)1500萬(wàn)噸，日均增長(zhǎng)近10萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：氧化鋁短線操作

周一夜間，氧化鋁報(bào)收2883元/噸，下跌0.41%近期氧化鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)及減產(chǎn)并存，并逐漸出現(xiàn)社會(huì)庫(kù)存累庫(kù)的現(xiàn)象，氧化鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)偏緊情況預(yù)計(jì)有所緩解，現(xiàn)貨均價(jià)小幅下跌同時(shí)，幾內(nèi)亞礦端干擾事件仍未徹底解決，礦石價(jià)格堅(jiān)挺，使氧化鋁成本暫時(shí)難有更大下跌空間，對(duì)氧化鋁價(jià)格形成底部支撐國(guó)內(nèi)方面，據(jù)愛(ài)擇咨詢(xún)了解，國(guó)內(nèi)北方礦石端復(fù)產(chǎn)依然存不確定性，部分氧化鋁企業(yè)礦石庫(kù)存出現(xiàn)短缺需加大外采力度，短線看國(guó)產(chǎn)礦供應(yīng)仍處偏緊狀態(tài)，礦端對(duì)下游市場(chǎng)仍存成本支撐。

期貨公司評(píng)論

廣發(fā)期貨：鋼材偏空操作

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨偏弱，螺紋平水，熱卷期貨貼水華東螺紋實(shí)際成交價(jià)-20至2930元每噸10月合約期貨貼水現(xiàn)貨2元，螺紋熱卷走強(qiáng)華東熱卷-40至3190元每噸，主力合約貼水現(xiàn)貨138元每噸熱卷基差走強(qiáng) 【供應(yīng)】鐵元素產(chǎn)量持續(xù)三周回落，成品材產(chǎn)量修復(fù)本周日均鐵水-1.69萬(wàn)噸至242萬(wàn)噸；廢鋼日耗-1.5至53萬(wàn)噸本期五大材產(chǎn)量+8.4萬(wàn)噸至881萬(wàn)噸；螺紋鋼產(chǎn)量-6萬(wàn)噸至225萬(wàn)噸；熱卷產(chǎn)量+13.9萬(wàn)噸至320萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：氧化鋁短線操作

節(jié)前，氧化鋁報(bào)收2962元/噸，下跌0.07%氧化鋁行業(yè)平均利潤(rùn)已修復(fù)至300元/噸左右的水平，近期供應(yīng)端復(fù)產(chǎn)意愿明顯提高此外，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格仍在上漲，目前升水于期貨，關(guān)注現(xiàn)貨與期貨價(jià)差變化整體而言，目前各方預(yù)期暫難以證偽，多空博弈將有所加劇，預(yù)計(jì)氧化鋁期貨呈現(xiàn)出近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，主力合約下方支撐看向2800元/噸一線，短線操作

期貨公司評(píng)論

廣發(fā)期貨：鋼材操作上觀望為主

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨偏弱，熱卷現(xiàn)貨跌幅小于螺紋華東螺紋實(shí)際成交價(jià)-30至2970元每噸10月合約期貨貼水現(xiàn)貨6元，螺紋熱卷走強(qiáng)華東熱卷維穩(wěn)至3230元每噸，主力合約貼水現(xiàn)貨130元每噸熱卷基差走強(qiáng) 【供給】鐵元素產(chǎn)量持續(xù)兩周回落本周日均鐵水-1.17萬(wàn)噸至243.6萬(wàn)噸；廢鋼日耗+0.25至54.8萬(wàn)噸本期五大材產(chǎn)量-4萬(wàn)噸至872.44萬(wàn)噸；螺紋鋼產(chǎn)量+5萬(wàn)噸至231.5萬(wàn)噸；熱卷產(chǎn)量-6.3萬(wàn)噸至305.7萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材單邊操作暫觀望為主

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨走弱華東螺紋指導(dǎo)價(jià)維穩(wěn)至3220元每噸，實(shí)際成交價(jià)-20至3060元每噸10月合約期貨升水現(xiàn)貨8元，華東熱卷-10至3290元每噸，主力合約貼水現(xiàn)貨100元每噸 【供給】產(chǎn)量維持高位運(yùn)行，環(huán)比+0.22萬(wàn)噸至245.6萬(wàn)噸五大材產(chǎn)量環(huán)比-9.5至874萬(wàn)噸螺紋鋼產(chǎn)量-9.85萬(wàn)噸至223.5萬(wàn)噸，熱卷產(chǎn)量+1萬(wàn)噸至320萬(wàn)噸鋼廠維持去庫(kù)，庫(kù)存絕對(duì)值回到季節(jié)性低點(diǎn)，支撐鋼廠產(chǎn)量維持高位。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材操作上暫觀望為主

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨穩(wěn)中有漲華東螺紋指導(dǎo)價(jià)-20至3220元每噸，實(shí)際成交價(jià)-30至3070元每噸10月合約期貨升水現(xiàn)貨30元，華東熱卷-30至3260元每噸，主力合約貼水現(xiàn)貨50元每噸 【供給】鐵水回升明顯，環(huán)比+4萬(wàn)噸至244.35萬(wàn)噸，廢鋼日耗環(huán)比-0.5萬(wàn)噸至53.8萬(wàn)噸五大材產(chǎn)量環(huán)比+3.13至875.84萬(wàn)噸螺紋鋼產(chǎn)量-0.11萬(wàn)噸至229萬(wàn)噸，熱卷產(chǎn)量+3萬(wàn)噸至317.5萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：氧化鋁短線操作

周一夜間，氧化鋁主力合約2509報(bào)收2830元/噸，下跌0.84%，增倉(cāng)8000余手幾內(nèi)亞礦端的干擾消除，澳大利亞雨季結(jié)束，未來(lái)鋁土礦供應(yīng)預(yù)計(jì)穩(wěn)定增加，支持新產(chǎn)能釋放，同時(shí)，礦石價(jià)格也將在供應(yīng)較充足的情況下繼續(xù)承壓下行，降低氧化鋁的成本和價(jià)格底部支撐階段性集中減產(chǎn)緩解了現(xiàn)貨市場(chǎng)的看空情緒，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)小幅反彈，但給予氧化鋁價(jià)格的反彈動(dòng)力被利空因素所壓制預(yù)計(jì)氧化鋁震蕩，關(guān)注盤(pán)面持倉(cāng)變化，短線操作。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼日內(nèi)短線交易，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤(pán)I2509合約震蕩偏強(qiáng)宏觀面，美國(guó)總統(tǒng)特朗普稱(chēng)美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該降低利率，且他無(wú)意解雇美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾此外，特朗普還表示，希望美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在利率問(wèn)題上采取更加積極的行動(dòng)供需方面，本期鐵礦石到港量下滑，同時(shí)全國(guó)47個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存-281.02萬(wàn)噸，供應(yīng)壓力緩解，日均鐵水產(chǎn)量240.12萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少0.10萬(wàn)噸總的來(lái)看，短期鐵礦石供需矛盾不突出，而關(guān)稅問(wèn)題仍對(duì)市場(chǎng)情緒構(gòu)成影響，注意盤(pán)面變化。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：氧化鋁震蕩，短線操作

周三夜間，氧化鋁主力合約2509報(bào)收2837元/噸，上漲0.6%，減倉(cāng)3000余手隨著近期減產(chǎn)規(guī)模及范圍的擴(kuò)大，現(xiàn)貨市場(chǎng)的看跌情緒受到抑制，北方地區(qū)的成交價(jià)格有所上漲據(jù)Mysteel調(diào)研了解，近日河南地區(qū)某大型氧化鋁企業(yè)一條生產(chǎn)線停止投料，兩臺(tái)焙燒爐已減產(chǎn)，目前一臺(tái)焙燒爐正常運(yùn)行，日產(chǎn)1700噸/天，復(fù)產(chǎn)時(shí)間待定同時(shí)，前期重慶某檢修的大型氧化鋁企業(yè)已逐步恢復(fù)生產(chǎn)供應(yīng)干擾及現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的止跌反彈將給予氧化鋁期價(jià)一定反彈動(dòng)力，但供應(yīng)過(guò)剩的預(yù)期也仍將壓制反彈高度。

期貨公司評(píng)論

廣發(fā)期貨：焦煤逢高可以進(jìn)行套保操作

【期現(xiàn)】昨日焦煤期貨震蕩下跌走勢(shì)，焦煤主力合約2505下跌4（-0.44%）收盤(pán)913，5-9價(jià)差走弱，夜盤(pán)低位震蕩盡管現(xiàn)貨市場(chǎng)有一定回暖，但期貨盤(pán)面仍有較大套保壓力，多頭主力接貨意愿不大國(guó)內(nèi)焦煤現(xiàn)貨市場(chǎng)競(jìng)拍煤穩(wěn)中有漲，二季度山西主流大礦部分長(zhǎng)協(xié)價(jià)格補(bǔ)跌30-100元截至4月10日收盤(pán)，S1.3G75山西主焦煤（介休）倉(cāng)單1145元/噸，環(huán)比持平，基差232元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉(cāng)單1058元/噸（對(duì)標(biāo)），環(huán)比+5，蒙5倉(cāng)單基差145元/噸；S1.3G75蒙3倉(cāng)單1039元，環(huán)比持平，蒙3倉(cāng)單基差120元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭建議轉(zhuǎn)為短線逢高做空操作

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩下跌走勢(shì)，焦炭主力合約2505下跌3.5元/噸（-0.23%）收盤(pán)1523.5，5-9價(jià)差走弱，夜盤(pán)低位震蕩盡管現(xiàn)貨市場(chǎng)開(kāi)始提漲，但期貨盤(pán)面提前交易提漲預(yù)期，預(yù)期有1-2輪提漲空間截至4月9日收盤(pán)，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1160元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1430元/噸，基差-93.5；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1330元/噸，環(huán)比-20，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1471元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-53。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤逢高可以進(jìn)行套保操作

【期現(xiàn)】昨日焦煤期貨低開(kāi)反彈走勢(shì)，焦煤主力合約2505下跌24（-2.40%）收盤(pán)984.5，5-9價(jià)差走強(qiáng)，夜盤(pán)翻紅，主力逐步移倉(cāng)2509合約盡管現(xiàn)貨市場(chǎng)有一定回暖，但期貨盤(pán)面仍有較大套保壓力，多頭主力接貨意愿不大國(guó)內(nèi)焦煤現(xiàn)貨市場(chǎng)競(jìng)拍煤穩(wěn)中有漲，二季度山西主流大礦部分長(zhǎng)協(xié)價(jià)格補(bǔ)跌30-100元截至4月7日收盤(pán)，S1.3G75山西主焦煤（介休）倉(cāng)單1145元/噸，環(huán)比持平，基差160.5元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉(cāng)單1073元/噸（對(duì)標(biāo)），環(huán)比持平，蒙5倉(cāng)單基差88.5元/噸；S1.3G75蒙3倉(cāng)單1039元，環(huán)比持平，蒙3倉(cāng)單基差54.5元/噸。

機(jī)構(gòu)