[今日原油]：美元匯率增強(qiáng) 布倫特原油首月期貨連續(xù)五天下跌

原油 國(guó)際市場(chǎng) 評(píng)論分析

早間提示

Mysteel早讀：美國(guó)PPI重燃緊縮擔(dān)憂 有色金屬多數(shù)收跌

財(cái)政部：為籌集財(cái)政資金，支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)事業(yè)發(fā)展，決定發(fā)行2022年特別國(guó)債，本期國(guó)債為3年期固定利率附息債，發(fā)行面值7500億元，可以上市交易發(fā)行日和起息日為2022年12月12日 12月9日，上海國(guó)際能源交易中心發(fā)布通知：經(jīng)研究決定，自2023年1月9日起至2024年1月9日止：原油、低硫燃料油、20號(hào)膠和國(guó)際銅期貨交割手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)暫調(diào)整為0（含期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨和標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單轉(zhuǎn)讓等通過(guò)能源中心結(jié)算并按交割標(biāo)準(zhǔn)收取手續(xù)費(fèi)的業(yè)務(wù)）。

有色聚焦

[加氫苯周評(píng)]：加氫苯價(jià)格回落 區(qū)域性明顯（20221014-1020）

化工 評(píng)論 期刊 苯胺　周報(bào)

周評(píng)

瀝青短期處于偏空狀態(tài)

不過(guò)，內(nèi)盤原油由于期貨倉(cāng)單減少以及貿(mào)易流向改變導(dǎo)致可交割品進(jìn)口減少，展現(xiàn)出近端SuperBack結(jié)構(gòu)在此結(jié)構(gòu)下，原油主力合約持續(xù)做空向后展期就面臨巨大問(wèn)題以SC2210合約自然人最后持倉(cāng)日9月13日收盤價(jià)為例，當(dāng)時(shí)SC2210合約與SC2211合約價(jià)差，即空頭展期成本為54.6元/桶，成本月化率為7.8%，年化率高達(dá)93.1%，這是任何空頭無(wú)法承受的即使選擇提前做空遠(yuǎn)期合約，在Super?Back結(jié)構(gòu)下，遠(yuǎn)月合約價(jià)格非常低，對(duì)空頭不具有吸引力，并且空頭還需要承擔(dān)遠(yuǎn)月轉(zhuǎn)為近月后明顯偏強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)。

市場(chǎng)播報(bào)

[加氫苯]：市場(chǎng)區(qū)域走勢(shì)為主（20220729）

1、 今日關(guān)注點(diǎn) 1） 原油和苯乙烯期貨走勢(shì)分化，月底交割結(jié)束，華東純苯報(bào)盤回落； 2） 中石化華東純苯掛牌價(jià)下調(diào)300元，現(xiàn)執(zhí)行8850元/噸； 3） 部分苯加氫裝置停車，預(yù)計(jì)本周產(chǎn)能利用率下降； 4） 7月25日統(tǒng)計(jì)，華東港口純苯商業(yè)庫(kù)存2.2萬(wàn)噸，較上期庫(kù)存4.2萬(wàn)噸減少2萬(wàn)噸。

日評(píng)

[隆眾聚焦]:現(xiàn)貨大跌期貨盤整 尿素主力基差走弱

以河南樣本廠庫(kù)為例，主力合約7月29日基差為54元/噸，7月18日基差為300元/噸，下跌246元/噸、跌幅82%分析本輪基差走弱的原因主要是以下幾方面：1、現(xiàn)貨價(jià)格跌勢(shì)延續(xù)以山東、河南等主流交割區(qū)域來(lái)看，下半月現(xiàn)貨出廠成交價(jià)有200-300元/噸的下滑幅度，且月末最后一周下滑尤為明顯2、期貨價(jià)格盤整基于主力合約臨近換月，部分期貨商及貿(mào)易商等心態(tài)開(kāi)始看多，甚至包含投機(jī)資金的操作，基差開(kāi)始向上修正；出于對(duì)成本考慮，感覺(jué)后市現(xiàn)貨再度大幅下滑概率較低；原油、其他相關(guān)期貨品價(jià)格上漲，聯(lián)動(dòng)效應(yīng)出現(xiàn)。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：加氫苯短期反彈 后期偏弱思路對(duì)待

其中苯乙烯與原油關(guān)聯(lián)度0.91，其期貨價(jià)格跟隨原油小幅反彈后快速下跌，7月22日華東苯乙烯收于9675元/噸，周環(huán)比跌5.15% 苯乙烯期貨與華東純苯報(bào)盤關(guān)聯(lián)度0.99，華東純苯報(bào)盤快漲400元后下跌200元/噸，相較于苯乙烯，純苯表現(xiàn)了一定抗跌性，主要因7月份進(jìn)口貨少，華東港口去庫(kù)，加上臨近交割期，華東純苯再現(xiàn)逼空行情 加氫苯作為國(guó)內(nèi)純苯供應(yīng)的一部分，其價(jià)格跟隨純苯波動(dòng)，不過(guò)加氫苯是周訂單銷售模式，價(jià)格調(diào)整頻率、幅度受限，所以純苯在經(jīng)歷了一輪先漲后跌的行情后，近期加氫苯價(jià)格以小漲收官。

隆眾分析

[PBT日評(píng)]：市場(chǎng)延續(xù)下跌行情（20220627）

NYMEX原油期貨08合約107.62漲3.35美元/桶或3.21%；ICE布油期貨08合約113.12漲3.07美元/桶或2.79%中國(guó)INE原油期貨主力合約2208跌0.1至687.8元/桶，夜盤漲6.3至694.1元/桶 PTA：今日PTA現(xiàn)貨價(jià)格+58至67536月交割09升水210成交及商談，7月中上交割09升水205、210成交及商談原油有所反彈，成本支撐增強(qiáng)，帶動(dòng)深跌后的PTA走勢(shì)有所反彈，但考慮后道支撐不足且PTA產(chǎn)能利用率持續(xù)回升，限制反彈振幅。

每日點(diǎn)評(píng)

[PBT日評(píng)]：成本指引下 挺漲氣氛增濃（20220527）

NYMEX原油期貨07合約114.09漲3.76美元/桶或3.41%；ICE布油期貨07合約117.40漲3.37美元/桶或2.96%中國(guó)INE原油期貨主力合約2207漲6.8至708.4元/桶，夜盤漲25.7至734.1元/桶 PTA：今日PTA現(xiàn)貨價(jià)格+22至6847主港主流貨源參考，5月交割09升水90-95、6月上交割09升水100附近、6月底交割09升水110附近成交及商談；PXN維持高位，PX負(fù)荷拉高至8成附近，而PTA工廠檢修集中，產(chǎn)能利用率降至7成以下，當(dāng)下貿(mào)易商出貨為主，聚酯零星剛需采買，成交不足。

每日點(diǎn)評(píng)

[液化氣期貨]：液化氣石油氣期貨周評(píng)（20220527-0602）

最低可交割品地標(biāo)地為華東6月CP如期走跌不過(guò)跌幅略大于預(yù)期，不過(guò)匯率以及運(yùn)費(fèi)增長(zhǎng)使得中國(guó)到岸成本并未跟隨CP跌幅下降，即便如此成本下滑也對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)存在利空另外本周后半周進(jìn)入新的月份，逼倉(cāng)結(jié)束之后期貨回歸常態(tài)，空方勢(shì)頭較猛，講述供增需弱利空，背離原油走勢(shì)周均基差，華東-87元/噸，華南54元/噸，山東95元/噸 截至周四，大連商品交易所液化氣總倉(cāng)單量為4862手，環(huán)比持平。

周評(píng)

[丙酮日評(píng)]：丙酮市場(chǎng)窄幅波動(dòng) 交投有限（20220420）

丙酮,國(guó)內(nèi)市場(chǎng),評(píng)論

每日點(diǎn)評(píng)

[天然橡膠日評(píng)]：天膠今日小幅下跌 預(yù)計(jì)短期謹(jǐn)慎觀望 中期小幅反彈（20220506）

1. 市場(chǎng)概況（現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌，泰混期現(xiàn)基差-395元/噸（+60），泰標(biāo)期現(xiàn)基差7美元/噸（+8）） 價(jià)格方面，今日天然橡膠現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌（全乳膠12475元/噸，-150/-1.19%；20號(hào)泰標(biāo)1630美元/噸，-25/-1.51%，折合人民幣10812元/噸；20號(hào)泰混12350元/噸，-100/-0.8%）。

每日點(diǎn)評(píng)

[液化氣期貨]：液化氣石油氣期貨周評(píng)（20211029-1104）

11月CP超預(yù)期上漲短期利好期貨價(jià)格大漲，但在原油大跌以及國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨偏弱北方大跌的壓制下，盤面價(jià)格下滑，再度觸及跌停板全球經(jīng)濟(jì)通脹，美國(guó)縮表，宏觀經(jīng)濟(jì)面不樂(lè)觀導(dǎo)致業(yè)者對(duì)后市悲觀情緒濃厚倉(cāng)單陸續(xù)注銷，有賣方以期貨盤面價(jià)格在市場(chǎng)上銷售現(xiàn)貨，更加打壓現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)；國(guó)內(nèi)PDH裝置虧損加劇，增加對(duì)后期開(kāi)工率擔(dān)憂在現(xiàn)有交割邏輯下，現(xiàn)貨低迷氛圍牽制期貨走勢(shì)，與現(xiàn)貨貼水走闊本周大連商品交易所液化氣總倉(cāng)單量為7904手，較上周末減少193手。

周評(píng)

方星海：在擴(kuò)大開(kāi)放中提高我國(guó)大宗商品市場(chǎng)的定價(jià)影響力

多措并舉吸引機(jī)構(gòu)投資者，持續(xù)優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu)加大制度供給，穩(wěn)步推進(jìn)組合保證金業(yè)務(wù)，建立交易所間結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制進(jìn)一步解決重點(diǎn)品種合約連續(xù)活躍問(wèn)題，減少實(shí)體企業(yè)參與障礙 8.繼續(xù)擴(kuò)大特定開(kāi)放品種范圍，拓寬開(kāi)放模式，更多采用保稅交割和現(xiàn)金交割模式，便利國(guó)際投資者參與更加注重制度規(guī)則與國(guó)際市場(chǎng)的深層次對(duì)接，深入推進(jìn)期貨市場(chǎng)制度型開(kāi)放，同時(shí)要強(qiáng)化與境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)的跨境監(jiān)管與執(zhí)法合作在擴(kuò)大開(kāi)放中提高我國(guó)大宗商品市場(chǎng)的定價(jià)影響力，著力在大豆、棕櫚油、PTA、原油等品種上在亞洲時(shí)區(qū)率先形成突破。

鋼材

[天然橡膠]：天然橡膠周度趨勢(shì)調(diào)查（20210705-0709）

4) 期貨-劉：上漲，本周國(guó)際原油再創(chuàng)新高，有色、黑色金屬整體有所上漲，天然橡膠表現(xiàn)較弱，短期依然被交割邏輯壓制，且現(xiàn)貨跟漲乏力，09合約下跌的同時(shí)升水混合價(jià)差反而小幅走擴(kuò)至1000元/噸7月份全球平衡表大概率平衡或略過(guò)剩，國(guó)內(nèi)保稅區(qū)庫(kù)存環(huán)比持續(xù)下滑至偏低水平，需要注意的是后期一旦國(guó)際集裝箱運(yùn)價(jià)見(jiàn)頂回落，國(guó)內(nèi)輪胎出口將更加順暢。

周度分析

EIA：美國(guó)煉廠在年底之前削減原油加工量

在該報(bào)告公布之后，油價(jià)上漲，截至1547GMT，美國(guó)原油期貨漲幅擴(kuò)大至2%，或95美分，至每桶47.97美元布倫特原油上漲2%，至每桶51.06美元 當(dāng)周，原油期貨交割地--俄克拉荷馬州的庫(kù)欣原油庫(kù)存減少2.6萬(wàn)桶 EIA報(bào)告，當(dāng)周煉油廠原油加工量下降16.9萬(wàn)桶/日，美國(guó)煉油廠產(chǎn)能利用率下降1.1%，此前市場(chǎng)預(yù)估為上升0.5個(gè)百分點(diǎn) 當(dāng)周，美國(guó)汽油庫(kù)存意外減少110萬(wàn)桶，至2.378億桶，而此前分析師預(yù)期增加120萬(wàn)桶。

熱點(diǎn)資訊

滬膠延續(xù)振蕩上行

若以2020年天然橡膠新增注冊(cè)倉(cāng)單的增速計(jì)算，那么到2101合約結(jié)束時(shí)，上海期貨交易所的天然橡膠注冊(cè)倉(cāng)單量大概率不會(huì)超過(guò)16萬(wàn)噸這意味著2101合約國(guó)產(chǎn)全乳膠的交割壓力將低于往年 此外，隨著新冠疫苗研制成功，全球經(jīng)濟(jì)有望重回恢復(fù)性增長(zhǎng)軌道，原油價(jià)格也將因此獲得提振當(dāng)前制約國(guó)產(chǎn)全乳膠繼續(xù)上行有兩個(gè)主要因素：一是合成膠價(jià)格偏低，二是青島保稅區(qū)外庫(kù)存仍處在較高水平前者會(huì)隨著原油價(jià)格企穩(wěn)而失去下行力，后者則與國(guó)產(chǎn)全乳注冊(cè)倉(cāng)單下降相對(duì)照，也就是國(guó)產(chǎn)膠對(duì)進(jìn)口膠形成了替代。

市場(chǎng)播報(bào)