快訊播報
原油期貨估值快訊
- 2025-01-27 16:52
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[合成膠乳日評]：企業(yè)穩(wěn)價報盤 市場成交波動有限（20250127）。1、今日摘要 ①、今日勞保手套用丁腈膠乳成本暫穩(wěn)，毛利率為-10.16%。
- 2025-01-26 17:12
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[合成膠乳日評]：原料價格維持穩(wěn)定 場內交投氣氛冷清（20250126）。1、今日摘要 ①、今日勞保手套用丁腈膠乳成本暫穩(wěn)，毛利率為-10.16%。
- 2025-01-26 17:22
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[乙烯日評]：春節(jié)假期臨近，市場守穩(wěn)盤整（20250126）。1、今日摘要 ①、1/24:市場權衡Trump政策帶來的不確定性，疊加歐洲部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善，國際油價上漲。
原油期貨估值市場行情
按綜合排序
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【今日點評】：今日滌綸短纖現(xiàn)貨價格跌35至6425原油下跌疊加基本面預期偏弱，今日PX領跌聚酯系品種，短纖期貨盤面亦弱勢下行；現(xiàn)貨市場成交增多，但買盤以貿易商居多，部分品牌基差走強10-20（單位：元/噸） 【明日預測】：基本面缺乏顯著利好提振，但雙節(jié)假期之前下游存一定剛需，疊加產(chǎn)業(yè)鏈整體估值偏低，預計階段內短纖價格繼續(xù)下行空間有限。
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NYMEX原油期貨10合約62.26漲0.39美元/桶，環(huán)比+0.63%；ICE布油期貨11合約66.02漲0.52美元/桶，環(huán)比+0.79%中國INE原油期貨2510合約跌6.1至476.2元/桶，夜盤漲4.0至480.2元/桶 2、昨日聚丙烯市場價格漲跌互現(xiàn)，需求估值偏弱，難以提振市場貨源流通力度。
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[液化氣期貨周評]：液化氣石油氣期貨周評（20250905-0911）
國際原油價格先跌后漲，PG期貨走勢基本趨同于原油；國際液化氣價格走高，不過國內現(xiàn)貨漲跌均存，局部地區(qū)仍受制于供應增加以及需求平平化工需求有明顯下滑，多套化工裝置利潤持續(xù)虧損期貨價格對內估值中性基差方面，截止本周四，華東37元/噸，華南120元/噸，山東30元/噸最低可交割品定標地為山東地區(qū) 截至本周四，大連商品交易所液化氣總倉單量為13003手，較上周四減少85手。
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[液化氣期貨周評]：液化氣石油氣期貨周評（20250829-0904）
國際液化氣價格走高，國內現(xiàn)貨多數(shù)區(qū)域上行，成交重心上移；不過國際原油價格大跌，打壓能化產(chǎn)品趨勢需求方面，燃燒需求恢復緩慢，丙烷化工需求小幅下降，且丙烯期貨價格下跌也影響業(yè)者心態(tài)期貨價格對內估值中性基差方面，截止本周四，華東122元/噸，華南172元/噸，山東212元/噸最低可交割品定標地為華東地區(qū) 截至本周四，大連商品交易所液化氣總倉單量為13088手，較上周四減少139手。
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一、關注點 1、8/25:烏克蘭針對俄羅斯能源設施的襲擊仍在繼續(xù)，俄烏局勢不穩(wěn)定性帶來潛在供應風險，國際油價上漲。
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一、關注點 1、8/15:市場等待美俄領導人會晤結果，地緣局勢仍有望進一步緩和，國際油價下跌。
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一、關注點 1、7/28:美國與歐盟達成新的貿易協(xié)議，且美國將縮短俄羅斯面臨新制裁的最后期限，國際油價上漲。
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結合瀝青當前低廠庫庫存、社會庫存去化前景向好的基本面，當前估值結構與基本面行情相符從驅動因素來看，盡管短期內瀝青基本面供需雙弱格局仍未打破，但中長期來看，旺季效應將持續(xù)為基本面估值賦能與之相對，原油中長期邏輯偏弱因此，瀝青期貨相對布倫特原油的裂解估值短期內或于1~0.98區(qū)間震蕩，而隨著時間的推移，有望回升至1.03~1.05水平 但需要提醒投資者的是，相對的估值支撐并不意味著單邊強勢，因為瀝青單邊大趨勢仍取決于原油走勢。
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6月份，玻璃期貨結束了上半年趨勢性走弱的行情，進入低位震蕩整理階段一方面，成本端得到一定支撐，受地緣政治影響，原油大漲帶動能源系產(chǎn)品止跌走強，疊加煤炭“安全生產(chǎn)月”增強浮法玻璃冷修預期另一方面，進入淡季后，浮法玻璃需求并沒有出現(xiàn)大幅走弱，在前期表現(xiàn)出“淡季不淡”的特征，玻璃廠挺價意愿較強7月1日，中央財經(jīng)委員會第六次會議釋放了治理無序競爭、推動落后產(chǎn)能有序退出、引導干部樹立和踐行正確政績觀的信號，商品市場迎來普漲，低估值的玻璃也出現(xiàn)了較強的反彈。
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[乙烯日評]：低價貨源較少 市場報盤堅挺（20250609）
NYMEX原油期貨07合約64.58漲1.21美元/桶，環(huán)比+1.91%；ICE布油期貨08合約66.47漲1.13美元/桶，環(huán)比+1.73%中國INE原油期貨主力合約2507漲3.2至467.9元/桶，夜盤漲8.0至475.9元/桶 ②、摩根士丹利、摩根大通、高盛、匯豐四大海外巨頭異口同聲唱多中國：1.估值優(yōu)勢凸顯，MSCI香港指數(shù)本益比約9倍，接近歷史低點。
原油期貨估值相關資訊
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導語：芳烴產(chǎn)品及汽油低估值的背景下，進入11月份汽油市場看漲情緒繼續(xù)增加，甲苯得益于汽油、歧化的雙重需求支撐，市場商談情緒好轉，淡季反彈為2024收官畫好句號 1、國際市場價格走強 近期，原油期貨走勢偏強，國際甲苯價格隨之波動，韓國地區(qū)甲苯供應偏緊，因此FOBK價格近期走勢偏強。
甲苯
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整體看來，國內LPG庫存偏高，進口氣到港量回升，化工需求較為一般，燃燒需求旺季預期有待兌現(xiàn)，加之原油價格震蕩偏弱運行，LPG估值偏低，但港口庫存偏高導致LPG上行空間有限，預計維持震蕩走勢，投資者需關注未來的需求情況以及估值修復機會（作者單位：海證期貨）
市場播報
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中國INE原油期貨主力合約2411跌13.8至553.2元/桶，夜盤漲23.2至576.4元/桶 2、聚丙烯：節(jié)后聚丙烯市場漲勢明顯，國慶期間中東地緣沖突升級，導致原油價格大幅反彈，同時國內宏觀政策陸續(xù)發(fā)力，改善遠端預期，支撐下游產(chǎn)品跟隨反彈，聚丙烯節(jié)后開盤快速走高，第一個交易日出現(xiàn)150-200元/噸補漲，然考慮到自身基本面及估值端的拖累，后續(xù)漲幅受限。
早間提示
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[滌綸短纖周評]：成本支撐明顯 短纖價格小幅跟漲（20240927-1010）
滌絲長絲周報,滌綸短纖周報,聚酯切片周報
周/月評
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中國INE原油期貨主力合約2411跌11.2至520.8元/桶，夜盤漲5.3至526.1元/桶 2、上周聚丙烯價格有所反彈，政策端超預期助力，且原油表現(xiàn)偏堅挺，PP預期及估值端支撐走強，推動盤面反彈向上，現(xiàn)貨同步保持反彈趨勢，但漲幅弱于盤面。
早間提示
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[液化氣期貨周評]：液化氣石油氣期貨周評（20240726-0801）
上半周，PG期貨受原油持續(xù)走跌打壓較強，國內外現(xiàn)貨偏強走勢仍有支撐，多空并存，盤面維持低位震蕩；周尾，地緣政治沖突加劇提振原油走勢，價格大漲利多PG期貨，估值修復基差縮小周均基差，華東546.6元/噸，華南493.6元/噸，山東619.6元/噸最低可交割品定標地為華南地區(qū) 截至本周四，大連商品交易所液化氣總倉單量為6760手，較上周四增加1000手，為物產(chǎn)中大化工新增。
周評
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[液化氣期貨周評]：液化氣石油氣期貨周評（20240719-0725）
本周四收盤價格為4488元/噸，較上周四下跌1.79%因對宏觀經(jīng)濟以及需求擔憂，國際原油價格接連大跌，壓制國內期貨價格下跌；不過國內外液化氣在供需偏緊支撐下并未出現(xiàn)明顯下跌，國內反而出現(xiàn)上漲，另外國內化工需求良好，均支撐PG期貨抗跌性增強因期價下跌，基差擴大，期貨對內外估值均中性偏低周均基差，華東565.2元/噸，華南512.4元/噸，山東662.4元/噸。
周評
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[液化氣期貨周評]：液化氣石油氣期貨周評（20240705-0711）
國際原油接連走跌打壓國內外市場心態(tài)，國際液化氣價格下跌，國際運費也有下滑，國內進口液化氣到岸成本下移；不過國內現(xiàn)貨市場窄幅盤整，整體波動有限，期貨對內估值下降，基差擴大；對外也有下滑，內外價差增加中國PDH裝置產(chǎn)能利用率下降，后期因仍有企業(yè)檢修，化工需求保持下滑，需求端利空將有釋放周均基差，華東232.4元/噸，華南389.4元/噸，山東495.4元/噸。
周評
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國際原油大漲提振國內現(xiàn)貨以及期貨走勢，期價估值修復7月份沙特CP預計，丙烷562美元/噸，較上一工作日上漲1美元/噸；丁烷547美元/噸，較上一工作日上漲1美元/噸人民幣到岸成本：丙烷4936元/噸左右，丁烷4740元/噸左右 國內現(xiàn)貨方面，端午小長期間市場窄幅盤整，今日穩(wěn)中小漲，基于下游補貨帶動，原油止跌大漲也存利多。
日評
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國際原油大漲提振國內現(xiàn)貨以及期貨走勢，期價估值修復7月份沙特CP預計，丙烷568美元/噸，較上一工作日上漲6美元/噸；丁烷553美元/噸，較上一工作日上漲6美元/噸人民幣到岸成本：丙烷4949元/噸左右，丁烷4714元/噸左右 國內現(xiàn)貨方面，今日價格穩(wěn)中小漲，交易氛圍一般，廠家暫無較大壓力，因國際價格高位賣方有意撐市。
日評
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苯乙烯估值水平持續(xù)偏低，壓縮空間十分有限下跌空間若要進一步打開，更多要以原油繼續(xù)下行為前提，隨后苯乙烯盤面才會跟跌，純苯被動跟隨（作者單位：新湖期貨）
市場播報
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塑料 聚丙烯 消費結構
熱點聚焦
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以色列襲擊伊朗駐敘利亞大使館令市場擔憂中東局勢有進一步升級風險，俄烏沖突的力度也有所增強，地緣政治因素對于國際原油支撐明顯，截止4月5日，布倫特原油期貨價格上漲3.3美元/桶至90.8美元/桶左右，國際原油高位運行對于煉廠成本支撐明顯，加工利潤虧損導致部分煉廠生產(chǎn)瀝青計劃產(chǎn)量有所下降，供應端縮量導致低估值瀝青期貨價格有所補漲，現(xiàn)貨交投氣氛有所好轉，但是南北依舊小幅分化，基差維持偏弱運行，裂解雖然小幅反彈，但是仍難有較好的持續(xù)性。
熱點聚焦
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一、關注點 1、原油：今日恰逢西方Jesus受難日假期，歐美 原油期貨休市一天，WTI及布倫特原油期貨均無結算價 2、聚丙烯：本周聚丙烯市場價格漲后回落，隨著兩會宏觀氣氛逐漸降溫，市場炒作氣氛淡去，回歸高供應、弱需求狀態(tài)，原油止跌反彈，估值端給予盤面支撐，現(xiàn)貨維持小幅震蕩。
早間提示
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總體來講，降息周期雖然會遲到，但不會缺席因此，在流動性由緊轉向寬松的大周期背景下，未來瀝青商品期貨資產(chǎn)價格估值重心有望抬升，宏觀氛圍仍然偏多 成本支撐優(yōu)勢仍在 為了避免出現(xiàn)原油供應過剩，2024年3月OPEC+將自愿減產(chǎn)措施延長至今年二季度末，根據(jù)幾個成員國的聲明，名義減產(chǎn)總量為220萬桶／天其中沙特宣布，自2023年7月開始實施的日均100萬桶的自愿減產(chǎn)措施將延長至2024年6月底，該減產(chǎn)措施延長后，沙特石油日產(chǎn)量將在900萬桶左右。
市場播報
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[隆眾聚焦]：產(chǎn)業(yè)鏈低庫存支撐，需求端推動節(jié)后乙二醇延續(xù)偏強格局
熱點聚焦
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“PX之所以維持高位振蕩，一方面來自原油價格的提振，另一方面來自PX開工率提升以及PTA開工率下降，市場預估PX價格有累庫壓力”物產(chǎn)中大期貨能化組組長謝雯表示，目前PX尚未到達檢修季，開工率維持80%以上已有月余從進口進度來看，2023年12月的貨源推延至2024年1月，PX庫容較滿 對此，首創(chuàng)期貨PTA分析師魏琳也表示，盡管PX價格上漲，但漲幅小于石腦油和二甲苯，PX—石腦油價差和PX—MX價差反而被壓縮，PX估值處于中性偏低水平。
市場播報
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NYMEX原油期貨02合約73.41跌0.67美元/桶或0.90%；ICE布油期貨03合約78.56跌0.54美元/桶或0.68%中國INE原油期貨主力合約2403漲6.6至560.2元/桶，夜盤漲3.0至563.2元/桶 2、上周透明 PP市場漲跌互現(xiàn)，透明聚丙烯前期估值偏低，疊加成本面上行，盤面翻紅，本周市場窄幅整理，部分牌號小漲，但因上游出貨壓力偏高，周后期業(yè)者漲價意愿較小，降庫為本周主線，現(xiàn)貨跟進相對乏力，基差成交走弱，市場短期反彈空間受阻，維持震蕩局面。
早間提示
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原油短期橫盤震蕩，成本端估值支撐力度減弱；基本面來看，供應端未見明顯增量，期貨反彈后下游成交轉淡，市場采購維持低位補庫，追高意愿不強，因此市場難以形成趨勢上漲格局，中期維持震蕩偏弱
早間提示
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NYMEX原油期貨02合約72.68漲0.66美元/桶或0.92%；ICE布油期貨03合約78.29漲0.88美元/桶或1.14%中國INE原油期貨主力合約2402漲5.0至565.2元/桶，夜盤跌3.1至562.1元/桶 2、聚丙烯前期估值偏低，疊加成本面上行，盤面翻紅，今日市場窄幅整理，部分牌號小漲。
早間提示
