國(guó)信期貨：關(guān)稅政策影響下外盤(pán)銅價(jià)上漲

周一夜間，倫銅報(bào)收9615美元/噸，上漲1.24%，節(jié)前滬銅報(bào)收77600元/噸，下跌0.68%據(jù)中國(guó)新聞網(wǎng)報(bào)道，美國(guó)總統(tǒng)特朗普30日表示，將把鋼鐵和鋁的進(jìn)口關(guān)稅從目前的25%提高至50%鋼鐵和鋁的關(guān)稅上調(diào)都將于6月4日生效關(guān)稅雖然仍未提及銅，但市場(chǎng)已再度將進(jìn)行銅關(guān)稅的預(yù)期交易，截至6月2日收盤(pán)，美銅漲幅超過(guò)3%，較倫銅升水?dāng)U大受此影響，假期后，滬銅或有所跟漲另外，節(jié)后滬銅預(yù)計(jì)小幅累庫(kù)，但當(dāng)前去庫(kù)拐點(diǎn)暫未到來(lái)，對(duì)銅價(jià)仍有支撐，關(guān)注庫(kù)存的動(dòng)態(tài)變化。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：外盤(pán)銅價(jià)自高位回調(diào)，滬銅預(yù)計(jì)高位震蕩

周五夜間，倫銅報(bào)收9793美元/噸，上漲0.45%，滬銅報(bào)收80020元/噸，漲幅為0，主力合約減倉(cāng)4000余手關(guān)稅政策引發(fā)的利多情緒推動(dòng)內(nèi)外盤(pán)銅價(jià)沖高后，因需求側(cè)的擔(dān)憂(yōu)價(jià)格再度受阻，銅價(jià)自高位回調(diào)國(guó)內(nèi)銅供應(yīng)面臨減產(chǎn)和價(jià)差過(guò)大下資源外流的單鉤，庫(kù)存雖然已處于去庫(kù)狀態(tài)，但仍需關(guān)注需求端的弱復(fù)蘇以及面對(duì)高價(jià)的負(fù)反饋，或使得銅上方再度承壓預(yù)計(jì)滬銅高位震蕩，以震蕩思路對(duì)待

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：特朗普關(guān)稅政策多變，夜間外盤(pán)銅價(jià)反彈

周三夜間，倫銅報(bào)收8897美元/噸，上漲3.6%，滬銅報(bào)收72490元/噸，下跌0.01%數(shù)十個(gè)貿(mào)易伙伴國(guó)暫時(shí)得以避免特朗普上周所宣布的11%-50%的高額關(guān)稅受此影響，COMEX銅盤(pán)中大漲，LME銅反彈，滬銅跌幅也有所收窄面對(duì)關(guān)稅政策的多邊性，短期內(nèi)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒仍將維持在高位，有色板塊波動(dòng)性較大，滬銅預(yù)計(jì)寬幅震蕩，持續(xù)關(guān)注宏觀(guān)情緒的變化及外盤(pán)沖擊，謹(jǐn)防行情異動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，暫時(shí)觀(guān)望

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：內(nèi)外盤(pán)銅價(jià)再創(chuàng)近期新高，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

周三夜間，倫銅報(bào)收9997.5美元/噸，上漲0.96%，滬銅報(bào)收81230元/噸，上漲0.72%北京時(shí)間3月20日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%至4.50%之間，符合市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在最新聲明中表示，經(jīng)濟(jì)前景不確定性有所增加這一擔(dān)憂(yōu)也在經(jīng)濟(jì)展望中有所展現(xiàn)最新數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員大幅下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，并上調(diào)了通脹預(yù)期利率點(diǎn)陣圖方面，美聯(lián)儲(chǔ)官員們?nèi)灶A(yù)計(jì)2025年將降息兩次，與去年12月的預(yù)期相同。

期貨公司評(píng)論

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)沖高回落 華北銅桿市場(chǎng)交易趨于謹(jǐn)慎

但午后銅價(jià)迅速下跌，刺激部分終端客戶(hù)逢低補(bǔ)貨，點(diǎn)價(jià)情緒相應(yīng)升溫 再生銅桿市場(chǎng)，今日市場(chǎng)成交有限，午間市場(chǎng)報(bào)價(jià)后，因倫銅外盤(pán)價(jià)格持續(xù)下探，下游觀(guān)望情緒漸濃；疊加目前下游需求端表現(xiàn)疲軟，對(duì)價(jià)格較為敏感，貿(mào)易商企業(yè)接貨動(dòng)作亦有所放緩，銅桿報(bào)價(jià)不斷調(diào)整，多數(shù)銅廠(chǎng)反饋成交量在百?lài)嵥絻?nèi) 情緒：銅價(jià)波動(dòng)較為劇烈，下游企業(yè)對(duì)價(jià)格敏感，觀(guān)望情緒升溫。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：市場(chǎng)畏高情緒升溫 銅桿交易出現(xiàn)差異化（9.28-10.11）

具體來(lái)看，由于該階段跨越國(guó)慶長(zhǎng)假期，國(guó)內(nèi)期貨未開(kāi)盤(pán)，多數(shù)銅桿企業(yè)的點(diǎn)價(jià)、期貨等方面的操作暫停，雖有個(gè)別企業(yè)可交易外盤(pán)，但由于假期期間外盤(pán)大幅走高，部分原定于假期提貨的訂單也有延期的情況，點(diǎn)價(jià)更是基本沒(méi)有，即使在國(guó)慶后的兩個(gè)交易日，由于高銅價(jià)的因素，下游基本以長(zhǎng)單提貨為主，零單交易寥寥可數(shù)，甚至出現(xiàn)部分下游企業(yè)及貿(mào)易商為變現(xiàn)補(bǔ)保，低價(jià)甩貨的情況，市場(chǎng)加工費(fèi)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步白熱化 近期銅價(jià)呈現(xiàn)”過(guò)山車(chē)”走勢(shì)，華北精銅桿市場(chǎng)交易情緒起伏不定。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)觀(guān)望情緒濃厚 再生銅桿市場(chǎng)成交表現(xiàn)疲軟

受外盤(pán)銅價(jià)波動(dòng)影響，下游采購(gòu)意愿普遍不強(qiáng)，對(duì)當(dāng)前價(jià)格接受度有限盡管精廢桿價(jià)差有所擴(kuò)大，但貿(mào)易商接貨節(jié)奏明顯放緩，部分已在前期完成建倉(cāng)同時(shí)，原料成本高企使銅桿廠(chǎng)家報(bào)價(jià)維持堅(jiān)挺，進(jìn)一步抑制成交市場(chǎng)呈現(xiàn)供需兩弱格局，交投氛圍清淡，成交多以零星剛需小單為主 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 原料市場(chǎng) 電解銅：上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格86285元/噸，較上一交易日上漲1280元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)創(chuàng)年內(nèi)新高 電解銅社庫(kù)累庫(kù)有限(9.28-10.11)

本周天津市場(chǎng)現(xiàn)貨均價(jià)在84180元/噸左右，環(huán)比上周均價(jià)80850元/噸明顯上漲，主因假期期間外盤(pán)銅價(jià)高漲，節(jié)后滬銅隨之上移；而本周現(xiàn)貨升水表現(xiàn)下跌，在貼260~貼110元/噸之間報(bào)價(jià)，尤其節(jié)后下跌幅度較為明顯從成交情況來(lái)看，節(jié)前最后兩個(gè)交易日，銅價(jià)延續(xù)漲勢(shì)，下游企業(yè)備庫(kù)動(dòng)作有所受限，天津市場(chǎng)日度交易量直線(xiàn)減少，偏北部地區(qū)甚至提前停止交易開(kāi)啟假期；僅少部分加工企業(yè)因生產(chǎn)需求而進(jìn)行交易；節(jié)后市場(chǎng)交投活躍度仍然較為低迷，成交量?jī)H周五有所好轉(zhuǎn)，因價(jià)格有所下滑且臨近周末，部分企業(yè)剛需采購(gòu)。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：2025年國(guó)慶節(jié)后銅桿企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 分企業(yè)類(lèi)型來(lái)看，精銅桿企業(yè)單項(xiàng)復(fù)產(chǎn)率為64.29%，對(duì)比來(lái)看，整體復(fù)產(chǎn)率低于再生銅桿企業(yè)的復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，根據(jù)調(diào)研反饋，由于節(jié)前兩周銅價(jià)受海外礦山及資金驅(qū)動(dòng)等因素快速上漲，多數(shù)精銅桿企業(yè)國(guó)慶假期前的銅桿銷(xiāo)售情況并不理想，在手訂單數(shù)量也不及預(yù)期，并且由于國(guó)慶假期期間外盤(pán)持續(xù)拉升，部分前期待定發(fā)貨的訂單也受到影響，部分銅桿企業(yè)因此庫(kù)存消耗速度減慢，整體復(fù)工復(fù)產(chǎn)的進(jìn)度也受到延期影響，不過(guò)由于下周臨近交割換月，精銅桿企業(yè)為保障長(zhǎng)單執(zhí)行，復(fù)產(chǎn)速度也將加快。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：節(jié)后銅價(jià)跳空高開(kāi) 電解銅現(xiàn)貨市場(chǎng)成交回升有限

天津市場(chǎng)：華北市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)一般，國(guó)慶期間外盤(pán)銅價(jià)漲幅較大，因此今日內(nèi)盤(pán)價(jià)格高漲，遼寧與天津市場(chǎng)升水報(bào)價(jià)下調(diào)，持貨商表示下游企業(yè)拿貨意愿不佳，市場(chǎng)交投氛圍表現(xiàn)較差，而山東市場(chǎng)升水與節(jié)前報(bào)價(jià)變化不大，部分持貨商積極出貨，但高銅價(jià)導(dǎo)致整體市場(chǎng)交易情況有限。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：滬銅高開(kāi)高走 華南&西南銅桿交易出現(xiàn)分化

成交： 精銅桿端，華南市場(chǎng)今日交易氛圍偏冷清，銅價(jià)假期期間外盤(pán)波動(dòng)較大，內(nèi)盤(pán)早間大幅跳空高開(kāi)，下游企業(yè)畏高情緒濃厚，部分企業(yè)出現(xiàn)資金吃緊現(xiàn)象，據(jù)多數(shù)銅桿企業(yè)及貿(mào)易商反饋，今日長(zhǎng)單提貨量受高銅價(jià)影響明顯減量，而零單則由于部分超低價(jià)貨源自線(xiàn)纜廠(chǎng)或貿(mào)易商手中流出到市場(chǎng)后，銅桿企業(yè)成交很是困難，成交量多在100噸上下，個(gè)別企業(yè)錄得400噸左右。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)高漲 華北市場(chǎng)電解銅成交有限

供需：華北市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)一般，國(guó)慶期間外盤(pán)銅價(jià)漲幅較大，因此今日內(nèi)盤(pán)價(jià)格高漲，遼寧與天津市場(chǎng)升水報(bào)價(jià)下調(diào)，持貨商表示下游企業(yè)拿貨意愿不佳，市場(chǎng)交投氛圍表現(xiàn)較差，而山東市場(chǎng)升水與節(jié)前報(bào)價(jià)變化不大，部分持貨商積極出貨，但高銅價(jià)導(dǎo)致整體市場(chǎng)交易情況有限 成交：今日華北市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨成交一般，多以低價(jià)成交與長(zhǎng)單提貨為主。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2025年10月9日銅產(chǎn)業(yè)早讀

今日來(lái)看，節(jié)假期間外盤(pán)銅價(jià)大幅走高，料日內(nèi)滬銅跳空高開(kāi)，價(jià)格重心繼續(xù)上移考慮到銅價(jià)走高明顯，下游企業(yè)接貨情緒預(yù)計(jì)仍表現(xiàn)受限，成交活躍度難有明顯回升；但節(jié)假期間部分倉(cāng)庫(kù)未有到貨，加之臨近交割換月，持貨商大幅貼水出貨意愿或有限，現(xiàn)貨升水或運(yùn)行于貼100~升50元/噸運(yùn)行 再生銅：節(jié)前最后一個(gè)交易日銅價(jià)持續(xù)大幅攀升，廢銅市場(chǎng)出貨情況表現(xiàn)良好上游貨商大多在前幾日便積極出貨，當(dāng)前庫(kù)存所剩無(wú)幾。

行情簡(jiǎn)評(píng)

中信建投期貨：滬鋁短期維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)

美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)真空，部分多頭選擇獲利了結(jié)10月降息預(yù)期提升，外盤(pán)有色金屬仍是偏強(qiáng)運(yùn)行滬金假期內(nèi)的大幅上漲帶動(dòng)滬銅走強(qiáng)以修復(fù)金銅比值，這使得滬鋁的相對(duì)估值隨著滬銅上修而上漲，短期有色仍以宏觀(guān)定價(jià)為主，在沒(méi)有更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明海外消費(fèi)持續(xù)走弱之前，有色偏強(qiáng)運(yùn)行 基本面看隨著鋁價(jià)走強(qiáng)，下游補(bǔ)貨需求較差，現(xiàn)貨升貼水走弱不過(guò)部分貿(mào)易商有買(mǎi)現(xiàn)貨拋盤(pán)面的行為，預(yù)計(jì)后續(xù)倉(cāng)單將有所增加昨日國(guó)內(nèi)主流消費(fèi)地鋁錠累庫(kù)4.7萬(wàn)噸，鋁棒累庫(kù)3萬(wàn)噸左右，當(dāng)前現(xiàn)貨面臨一定庫(kù)存壓力。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：倫銅、紐銅皆呈現(xiàn)出震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)

財(cái)政部、商務(wù)部宣布，開(kāi)展消費(fèi)新業(yè)態(tài)新模式新場(chǎng)景試點(diǎn)和國(guó)際化消費(fèi)環(huán)境建設(shè)中央財(cái)政將對(duì)試點(diǎn)城市給予資金補(bǔ)助，政策實(shí)施期均為兩年，國(guó)內(nèi)消費(fèi)預(yù)期逐漸向好 基本面上，銅供給在因受礦區(qū)停工原因影響，令原本緊缺的供給再度緊張，而需求端，國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)旺季的加持，疊加政策方面的扶持，令行業(yè)整體預(yù)期向好，銅價(jià)或?qū)⒂兴?節(jié)后建議，滬銅或受外盤(pán)以及預(yù)期走強(qiáng)的帶動(dòng)而震蕩偏強(qiáng)，注意操作節(jié)奏控制風(fēng)險(xiǎn)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：2025年國(guó)慶期間國(guó)內(nèi)銅板帶箔市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行

價(jià)格情況：國(guó)慶期間銅板帶箔成交較少，零星成交也以外盤(pán)價(jià)格為主，銅板帶箔生產(chǎn)端以及下游對(duì)于當(dāng)前銅價(jià)畏高情緒濃厚，這也導(dǎo)致加工費(fèi)難以普遍上調(diào)，整體與上月基本持平 市場(chǎng)情況：根據(jù)Mysteel調(diào)研了解，國(guó)慶假期期間，銅板帶箔企業(yè)以生產(chǎn)為主，銅箔企業(yè)假期交付壓力依舊很大，電池企業(yè)延續(xù)此前需求增長(zhǎng)勢(shì)頭，銅板帶企業(yè)生產(chǎn)情況稍弱些。

主編視角

Mysteel：2025年國(guó)慶期間國(guó)內(nèi)廢銅市場(chǎng)交易拘謹(jǐn) 現(xiàn)貨價(jià)格低于市場(chǎng)預(yù)期

成交方面：雖然廢銅市場(chǎng)有價(jià)格參考，但外盤(pán)價(jià)格漲幅較大，國(guó)內(nèi)廢銅持貨商即使有出貨情緒，但因國(guó)慶期間市場(chǎng)廢銅報(bào)價(jià)不統(tǒng)一，且漲幅低于倫銅漲幅，價(jià)格不及其心理預(yù)期，實(shí)際出貨交易量甚少下游加工端，多數(shù)廠(chǎng)家假期產(chǎn)線(xiàn)未停爐，主要以消耗節(jié)前備庫(kù)的原料庫(kù)存為主，假期期間雖有報(bào)價(jià)采購(gòu)，但基于畏高情緒，且因內(nèi)盤(pán)停盤(pán)不易進(jìn)行金融保值操作，假期期間采購(gòu)價(jià)格偏低，采購(gòu)成交十分有限，但廢銅貨商寄存的廢銅量卻增加。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：成品價(jià)差走擴(kuò) 再生銅桿成交表現(xiàn)小幅好轉(zhuǎn)

節(jié)后首日受外盤(pán)銅價(jià)上漲影響，原料端跟漲積極，銅桿企業(yè)因擔(dān)憂(yōu)交貨壓力持續(xù)上調(diào)報(bào)價(jià)，抑制了部分市場(chǎng)成交市場(chǎng)活躍度主要依賴(lài)貿(mào)易商環(huán)節(jié)支撐，其點(diǎn)價(jià)與補(bǔ)貨需求成為今日成交主力；相比之下，終端客戶(hù)普遍保持觀(guān)望，采購(gòu)意愿低迷，實(shí)際下單稀少區(qū)域表現(xiàn)方面，華北在貿(mào)易商推動(dòng)下成交相對(duì)積極，華東及華南則整體表現(xiàn)平淡整體來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)呈現(xiàn)“貿(mào)易商活躍、終端謹(jǐn)慎”的格局，價(jià)格傳導(dǎo)仍不順暢，市場(chǎng)對(duì)高價(jià)接受度有限，交投氛圍以剛需和小單為主。

日?qǐng)?bào)

Mysteel調(diào)研：國(guó)慶節(jié)后銅棒企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)基本符合預(yù)期

主編視角

Mysteel月報(bào)：船舶行業(yè)月報(bào)（2025-9）

國(guó)內(nèi)方面，國(guó)慶長(zhǎng)假臨近，節(jié)前備貨力度偏弱，交易時(shí)間縮短使交投趨于謹(jǐn)慎，資金結(jié)算意愿上升，短期波動(dòng)或?qū)⒓觿?；而隨著10月多項(xiàng)宏觀(guān)數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，外盤(pán)走勢(shì)或隨宏觀(guān)事件影響而波動(dòng)加大基本面上，印尼礦山停產(chǎn)消息加劇了市場(chǎng)對(duì)銅精礦長(zhǎng)期緊缺的擔(dān)憂(yōu)，帶動(dòng)看漲情緒快速升溫，并在供給偏緊格局下對(duì)價(jià)格形成階段性支撐但與此同時(shí)，高位銅價(jià)壓制終端消費(fèi)，下游點(diǎn)價(jià)拿貨意愿趨于謹(jǐn)慎，訂單釋放不足，市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)出現(xiàn)分化再生銅在高價(jià)帶動(dòng)下交易有所回升，但受制于帶票貨源緊張，其對(duì)消費(fèi)的補(bǔ)充作用有限。

船舶