國信期貨：關(guān)稅政策影響下外盤銅價上漲

周一夜間，倫銅報收9615美元/噸，上漲1.24%，節(jié)前滬銅報收77600元/噸，下跌0.68%據(jù)中國新聞網(wǎng)報道，美國總統(tǒng)特朗普30日表示，將把鋼鐵和鋁的進(jìn)口關(guān)稅從目前的25%提高至50%鋼鐵和鋁的關(guān)稅上調(diào)都將于6月4日生效關(guān)稅雖然仍未提及銅，但市場已再度將進(jìn)行銅關(guān)稅的預(yù)期交易，截至6月2日收盤，美銅漲幅超過3%，較倫銅升水?dāng)U大受此影響，假期后，滬銅或有所跟漲另外，節(jié)后滬銅預(yù)計小幅累庫，但當(dāng)前去庫拐點暫未到來，對銅價仍有支撐，關(guān)注庫存的動態(tài)變化。

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國信期貨：外盤銅價自高位回調(diào)，滬銅預(yù)計高位震蕩

周五夜間，倫銅報收9793美元/噸，上漲0.45%，滬銅報收80020元/噸，漲幅為0，主力合約減倉4000余手關(guān)稅政策引發(fā)的利多情緒推動內(nèi)外盤銅價沖高后，因需求側(cè)的擔(dān)憂價格再度受阻，銅價自高位回調(diào)國內(nèi)銅供應(yīng)面臨減產(chǎn)和價差過大下資源外流的單鉤，庫存雖然已處于去庫狀態(tài)，但仍需關(guān)注需求端的弱復(fù)蘇以及面對高價的負(fù)反饋，或使得銅上方再度承壓預(yù)計滬銅高位震蕩，以震蕩思路對待

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國信期貨：特朗普關(guān)稅政策多變，夜間外盤銅價反彈

周三夜間，倫銅報收8897美元/噸，上漲3.6%，滬銅報收72490元/噸，下跌0.01%數(shù)十個貿(mào)易伙伴國暫時得以避免特朗普上周所宣布的11%-50%的高額關(guān)稅受此影響，COMEX銅盤中大漲，LME銅反彈，滬銅跌幅也有所收窄面對關(guān)稅政策的多邊性，短期內(nèi)市場避險情緒仍將維持在高位，有色板塊波動性較大，滬銅預(yù)計寬幅震蕩，持續(xù)關(guān)注宏觀情緒的變化及外盤沖擊，謹(jǐn)防行情異動風(fēng)險，暫時觀望

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國信期貨：內(nèi)外盤銅價再創(chuàng)近期新高，注意風(fēng)險控制

周三夜間，倫銅報收9997.5美元/噸，上漲0.96%，滬銅報收81230元/噸，上漲0.72%北京時間3月20日凌晨，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%至4.50%之間，符合市場預(yù)期美聯(lián)儲在最新聲明中表示，經(jīng)濟前景不確定性有所增加這一擔(dān)憂也在經(jīng)濟展望中有所展現(xiàn)最新數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲官員大幅下調(diào)經(jīng)濟增長預(yù)期，并上調(diào)了通脹預(yù)期利率點陣圖方面，美聯(lián)儲官員們?nèi)灶A(yù)計2025年將降息兩次，與去年12月的預(yù)期相同。

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Mysteel午評：銅價沖高回落 華北銅桿市場交易趨于謹(jǐn)慎

但午后銅價迅速下跌，刺激部分終端客戶逢低補貨，點價情緒相應(yīng)升溫 再生銅桿市場，今日市場成交有限，午間市場報價后，因倫銅外盤價格持續(xù)下探，下游觀望情緒漸濃；疊加目前下游需求端表現(xiàn)疲軟，對價格較為敏感，貿(mào)易商企業(yè)接貨動作亦有所放緩，銅桿報價不斷調(diào)整，多數(shù)銅廠反饋成交量在百噸水平內(nèi) 情緒：銅價波動較為劇烈，下游企業(yè)對價格敏感，觀望情緒升溫。

行情簡評

Mysteel周報：市場畏高情緒升溫 銅桿交易出現(xiàn)差異化（9.28-10.11）

具體來看，由于該階段跨越國慶長假期，國內(nèi)期貨未開盤，多數(shù)銅桿企業(yè)的點價、期貨等方面的操作暫停，雖有個別企業(yè)可交易外盤，但由于假期期間外盤大幅走高，部分原定于假期提貨的訂單也有延期的情況，點價更是基本沒有，即使在國慶后的兩個交易日，由于高銅價的因素，下游基本以長單提貨為主，零單交易寥寥可數(shù)，甚至出現(xiàn)部分下游企業(yè)及貿(mào)易商為變現(xiàn)補保，低價甩貨的情況，市場加工費競爭進(jìn)一步白熱化 近期銅價呈現(xiàn)”過山車”走勢，華北精銅桿市場交易情緒起伏不定。

周報

Mysteel日報：市場觀望情緒濃厚 再生銅桿市場成交表現(xiàn)疲軟

受外盤銅價波動影響，下游采購意愿普遍不強，對當(dāng)前價格接受度有限盡管精廢桿價差有所擴大，但貿(mào)易商接貨節(jié)奏明顯放緩，部分已在前期完成建倉同時，原料成本高企使銅桿廠家報價維持堅挺，進(jìn)一步抑制成交市場呈現(xiàn)供需兩弱格局，交投氛圍清淡，成交多以零星剛需小單為主 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原料市場 電解銅：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格86285元/噸，較上一交易日上漲1280元/噸。

日報

Mysteel周報：銅價創(chuàng)年內(nèi)新高 電解銅社庫累庫有限(9.28-10.11)

本周天津市場現(xiàn)貨均價在84180元/噸左右，環(huán)比上周均價80850元/噸明顯上漲，主因假期期間外盤銅價高漲，節(jié)后滬銅隨之上移；而本周現(xiàn)貨升水表現(xiàn)下跌，在貼260~貼110元/噸之間報價，尤其節(jié)后下跌幅度較為明顯從成交情況來看，節(jié)前最后兩個交易日，銅價延續(xù)漲勢，下游企業(yè)備庫動作有所受限，天津市場日度交易量直線減少，偏北部地區(qū)甚至提前停止交易開啟假期；僅少部分加工企業(yè)因生產(chǎn)需求而進(jìn)行交易；節(jié)后市場交投活躍度仍然較為低迷，成交量僅周五有所好轉(zhuǎn)，因價格有所下滑且臨近周末，部分企業(yè)剛需采購。

周報

Mysteel調(diào)研：2025年國慶節(jié)后銅桿企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 分企業(yè)類型來看，精銅桿企業(yè)單項復(fù)產(chǎn)率為64.29%，對比來看，整體復(fù)產(chǎn)率低于再生銅桿企業(yè)的復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，根據(jù)調(diào)研反饋，由于節(jié)前兩周銅價受海外礦山及資金驅(qū)動等因素快速上漲，多數(shù)精銅桿企業(yè)國慶假期前的銅桿銷售情況并不理想，在手訂單數(shù)量也不及預(yù)期，并且由于國慶假期期間外盤持續(xù)拉升，部分前期待定發(fā)貨的訂單也受到影響，部分銅桿企業(yè)因此庫存消耗速度減慢，整體復(fù)工復(fù)產(chǎn)的進(jìn)度也受到延期影響，不過由于下周臨近交割換月，精銅桿企業(yè)為保障長單執(zhí)行，復(fù)產(chǎn)速度也將加快。

主編視角

Mysteel日報：節(jié)后銅價跳空高開 電解銅現(xiàn)貨市場成交回升有限

天津市場：華北市場現(xiàn)貨供應(yīng)一般，國慶期間外盤銅價漲幅較大，因此今日內(nèi)盤價格高漲，遼寧與天津市場升水報價下調(diào)，持貨商表示下游企業(yè)拿貨意愿不佳，市場交投氛圍表現(xiàn)較差，而山東市場升水與節(jié)前報價變化不大，部分持貨商積極出貨，但高銅價導(dǎo)致整體市場交易情況有限。

行情簡評

Mysteel午評：滬銅高開高走 華南&西南銅桿交易出現(xiàn)分化

成交： 精銅桿端，華南市場今日交易氛圍偏冷清，銅價假期期間外盤波動較大，內(nèi)盤早間大幅跳空高開，下游企業(yè)畏高情緒濃厚，部分企業(yè)出現(xiàn)資金吃緊現(xiàn)象，據(jù)多數(shù)銅桿企業(yè)及貿(mào)易商反饋，今日長單提貨量受高銅價影響明顯減量，而零單則由于部分超低價貨源自線纜廠或貿(mào)易商手中流出到市場后，銅桿企業(yè)成交很是困難，成交量多在100噸上下，個別企業(yè)錄得400噸左右。

行情簡評

Mysteel午評：銅價高漲 華北市場電解銅成交有限

供需：華北市場現(xiàn)貨供應(yīng)一般，國慶期間外盤銅價漲幅較大，因此今日內(nèi)盤價格高漲，遼寧與天津市場升水報價下調(diào)，持貨商表示下游企業(yè)拿貨意愿不佳，市場交投氛圍表現(xiàn)較差，而山東市場升水與節(jié)前報價變化不大，部分持貨商積極出貨，但高銅價導(dǎo)致整體市場交易情況有限 成交：今日華北市場電解銅現(xiàn)貨成交一般，多以低價成交與長單提貨為主。

行情簡評

Mysteel：2025年10月9日銅產(chǎn)業(yè)早讀

今日來看，節(jié)假期間外盤銅價大幅走高，料日內(nèi)滬銅跳空高開，價格重心繼續(xù)上移考慮到銅價走高明顯，下游企業(yè)接貨情緒預(yù)計仍表現(xiàn)受限，成交活躍度難有明顯回升；但節(jié)假期間部分倉庫未有到貨，加之臨近交割換月，持貨商大幅貼水出貨意愿或有限，現(xiàn)貨升水或運行于貼100~升50元/噸運行 再生銅：節(jié)前最后一個交易日銅價持續(xù)大幅攀升，廢銅市場出貨情況表現(xiàn)良好上游貨商大多在前幾日便積極出貨，當(dāng)前庫存所剩無幾。

行情簡評

中信建投期貨：滬鋁短期維持震蕩偏強走勢

美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)真空，部分多頭選擇獲利了結(jié)10月降息預(yù)期提升，外盤有色金屬仍是偏強運行滬金假期內(nèi)的大幅上漲帶動滬銅走強以修復(fù)金銅比值，這使得滬鋁的相對估值隨著滬銅上修而上漲，短期有色仍以宏觀定價為主，在沒有更多經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明海外消費持續(xù)走弱之前，有色偏強運行 基本面看隨著鋁價走強，下游補貨需求較差，現(xiàn)貨升貼水走弱不過部分貿(mào)易商有買現(xiàn)貨拋盤面的行為，預(yù)計后續(xù)倉單將有所增加昨日國內(nèi)主流消費地鋁錠累庫4.7萬噸，鋁棒累庫3萬噸左右，當(dāng)前現(xiàn)貨面臨一定庫存壓力。

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瑞達(dá)期貨：倫銅、紐銅皆呈現(xiàn)出震蕩偏強走勢

財政部、商務(wù)部宣布，開展消費新業(yè)態(tài)新模式新場景試點和國際化消費環(huán)境建設(shè)中央財政將對試點城市給予資金補助，政策實施期均為兩年，國內(nèi)消費預(yù)期逐漸向好 基本面上，銅供給在因受礦區(qū)停工原因影響，令原本緊缺的供給再度緊張，而需求端，國內(nèi)傳統(tǒng)旺季的加持，疊加政策方面的扶持，令行業(yè)整體預(yù)期向好，銅價或?qū)⒂兴?節(jié)后建議，滬銅或受外盤以及預(yù)期走強的帶動而震蕩偏強，注意操作節(jié)奏控制風(fēng)險。

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Mysteel：2025年國慶期間國內(nèi)銅板帶箔市場平穩(wěn)運行

價格情況：國慶期間銅板帶箔成交較少，零星成交也以外盤價格為主，銅板帶箔生產(chǎn)端以及下游對于當(dāng)前銅價畏高情緒濃厚，這也導(dǎo)致加工費難以普遍上調(diào)，整體與上月基本持平 市場情況：根據(jù)Mysteel調(diào)研了解，國慶假期期間，銅板帶箔企業(yè)以生產(chǎn)為主，銅箔企業(yè)假期交付壓力依舊很大，電池企業(yè)延續(xù)此前需求增長勢頭，銅板帶企業(yè)生產(chǎn)情況稍弱些。

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Mysteel：2025年國慶期間國內(nèi)廢銅市場交易拘謹(jǐn) 現(xiàn)貨價格低于市場預(yù)期

成交方面：雖然廢銅市場有價格參考，但外盤價格漲幅較大，國內(nèi)廢銅持貨商即使有出貨情緒，但因國慶期間市場廢銅報價不統(tǒng)一，且漲幅低于倫銅漲幅，價格不及其心理預(yù)期，實際出貨交易量甚少下游加工端，多數(shù)廠家假期產(chǎn)線未停爐，主要以消耗節(jié)前備庫的原料庫存為主，假期期間雖有報價采購，但基于畏高情緒，且因內(nèi)盤停盤不易進(jìn)行金融保值操作，假期期間采購價格偏低，采購成交十分有限，但廢銅貨商寄存的廢銅量卻增加。

主編視角

Mysteel日報：成品價差走擴 再生銅桿成交表現(xiàn)小幅好轉(zhuǎn)

節(jié)后首日受外盤銅價上漲影響，原料端跟漲積極，銅桿企業(yè)因擔(dān)憂交貨壓力持續(xù)上調(diào)報價，抑制了部分市場成交市場活躍度主要依賴貿(mào)易商環(huán)節(jié)支撐，其點價與補貨需求成為今日成交主力；相比之下，終端客戶普遍保持觀望，采購意愿低迷，實際下單稀少區(qū)域表現(xiàn)方面，華北在貿(mào)易商推動下成交相對積極，華東及華南則整體表現(xiàn)平淡整體來看，當(dāng)前市場呈現(xiàn)“貿(mào)易商活躍、終端謹(jǐn)慎”的格局，價格傳導(dǎo)仍不順暢，市場對高價接受度有限，交投氛圍以剛需和小單為主。

日報

Mysteel調(diào)研：國慶節(jié)后銅棒企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)基本符合預(yù)期

主編視角

Mysteel月報：船舶行業(yè)月報（2025-9）

國內(nèi)方面，國慶長假臨近，節(jié)前備貨力度偏弱，交易時間縮短使交投趨于謹(jǐn)慎，資金結(jié)算意愿上升，短期波動或?qū)⒓觿?；而隨著10月多項宏觀數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，外盤走勢或隨宏觀事件影響而波動加大基本面上，印尼礦山停產(chǎn)消息加劇了市場對銅精礦長期緊缺的擔(dān)憂，帶動看漲情緒快速升溫，并在供給偏緊格局下對價格形成階段性支撐但與此同時，高位銅價壓制終端消費，下游點價拿貨意愿趨于謹(jǐn)慎，訂單釋放不足，市場觀點出現(xiàn)分化再生銅在高價帶動下交易有所回升，但受制于帶票貨源緊張，其對消費的補充作用有限。

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