Mysteel：7月大宗商品價格指數止跌反彈，后期或區(qū)間震蕩

進入季節(jié)性消費旺季，疊加晝夜溫差加大利于大豆存儲，以及8-9月油廠銷售進度良好帶來的挺價意愿，配合持續(xù)攀升的進口成本，共同支撐豆粕現貨價格然而，全國油廠壓榨量持續(xù)保持千萬噸高位，豆粕庫存延續(xù)累庫態(tài)勢，在油廠催提壓力下，或限制現貨價格回升空間預計8月沿海主要地區(qū)豆粕現貨價格將在3000元/噸下方緩慢回升，現貨基差處于被動修復狀態(tài) 宏觀指標預測：根據歷史數據觀察，MyBCIC的變化一般會領先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關性又比較高，對于國民經濟運行情況能夠提供預測與警示。

指數分析

Mysteel：6月大宗商品價格指數跌幅收窄，后期或區(qū)間震蕩

因此，7月油廠將進入全月累庫節(jié)奏，庫存壓力逐步擴大，或令基差承壓下行不過，當前庫存壓力遠低于去年同期，且現貨一口價低于2900時性價比較高，豆粕價格重心存在上移預期，下游頭寸將維持較高水平綜合來看，預計7月豆粕現貨一口價下方2800支撐難以跌破，價格重心或小幅上移，但上行空間有限 宏觀指標預測：根據歷史數據觀察，MyBCIC的變化一般會領先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關性又比較高，對于國民經濟運行情況能夠提供預測與警示。

指數分析

Mysteel解讀：本周農副加工產品價格報告（06.06-06.13）

當前大豆集中大量到港，全國油廠維持高開機率，壓榨量更是創(chuàng)下歷史新高，雖然油廠累庫節(jié)奏緩慢，豆粕強勁需求提供有效支撐，但隨著供需格局逐步向寬松傾斜，豆粕現貨價格或難現大幅上漲行情，預計下周豆粕現貨價格延續(xù)底部震蕩走勢 玉米：本周玉米價格上漲明顯截至 6 月 13 日，全國玉米周度均價 2406 元/噸，較上周價格上漲 34元/噸本周東北玉米價格漲幅明顯小麥啟動托市收購，市場氣氛得到提振，期貨上漲，貿易商及深加工企業(yè)提高價格，現貨基本以每日 10-20 元/噸的幅度上調。

農視財經

Mysteel解讀：豆粕供需逐步寬松 市場心態(tài)震蕩偏弱

國內連粕M09合約偏強態(tài)勢持續(xù)，但缺乏利多題材推動，短期繼續(xù)上行空間或受限于3080-3100區(qū)間壓力，預計下周M09震蕩回落走勢中下游企業(yè)目前仍持有較多未點價基差合同，等待盤面回調后擇機完成點價，而油廠豆粕庫存壓力尚未明顯顯現，若M09回踩則3000點以下逢低布局多單當前大豆集中大量到港，全國油廠維持高開機率，壓榨量更是創(chuàng)下歷史新高，雖然油廠累庫節(jié)奏緩慢，豆粕強勁需求提供有效支撐，但隨著供需格局逐步向寬松傾斜，豆粕現貨價格或難現大幅上漲行情，預計下周豆粕現貨價格延續(xù)底部震蕩走勢。

熱點分析

Mysteel解讀：豆粕逆勢突圍，意料之外的連漲背后隱藏著什么？

近期豆粕期貨的走勢顛覆了傳統(tǒng)基本面邏輯，主力合約M09自2861元/噸低位啟動反彈，累計漲幅逾200元/噸進入6月其走勢更與供應寬松預期相悖，在中美貿易談判提振市場情緒下開啟新一輪漲勢，主力合約M09走出“七連陽”攻勢，突破3000元關鍵關口現貨價格同步脫離2800元/噸底部，但漲幅明顯弱于期貨，導致基差深度貼水擴大至200元/噸的歷史低位此番豆粕價格意外逆勢突圍發(fā)生在供應寬松預期強化的背景下，豆粕價格與基本面的背離，折射出市場核心矛盾已從顯性供給轉向隱性預期博弈。

熱點分析

Mysteel：5月大宗商品價格指數下跌，后期跌勢或放緩

國內全國油廠壓榨量顯著提升，預計6月壓榨量創(chuàng)歷史新高，豆粕供應寬松預期較強，下游飼料企業(yè)持有不少基差合同，短期采購意愿不高，維持隨用隨采、滾動補庫為主，預計6月份豆粕現貨價格承壓走低，全國現貨一口價2750-2800或將是相對底部，現貨基差偏弱運行 宏觀指標預測：根據歷史數據觀察，MyBCIC的變化一般會領先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關性又比較高，對于國民經濟運行情況能夠提供預測與警示。

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Mysteel解讀：千萬噸大豆壓境 豆粕“強供”來襲價格支撐何在？

豆粕庫存20.69萬噸，較上周增加8.52萬噸，增幅70.01%，同比去年減少55.37萬噸，減幅72.80%國內豆粕庫存較4月低點增長超50%，5月以來豆粕庫存已經累庫上調記起來看豆粕市場呈現“供應增、庫存升、需求弱”的格局，看跌預期強化，在行情下行的過程中，中間環(huán)節(jié)貿易商主動降價走貨，加劇價格下行趨勢，遠期基差合同成交也表現疲軟，因此近期難以支撐價格 豆粕現貨價格自高位回落，連續(xù)保持弱跌走勢，主要受全國開機大幅回升影響，豆粕供應寬松預期偏強，且部分地區(qū)油廠壓榨量創(chuàng)歷史新高，市場看空預期延續(xù)。

熱點分析

Mysteel解讀：從大豆到飼料—中國對美關稅反制如何攪動豆粕價格？

【導語】北京時間3月4日下午，國務院關稅稅則委員會發(fā)布了《國務院關稅稅則委員會關于對原產于美國的部分進口商品加征關稅的公告》公告發(fā)布后，國內豆粕期貨市場呈現近弱遠強的格局，現貨價格則表現偏弱本文將分析此次關稅反制政策對豆粕市場的影響，并結合歷史數據展望未來走勢 一、政策背景及市場反應 1. 政策回顧：中美關稅博弈升級 2025年3月3日，美國政府以芬太尼問題為由，宣布對所有中國輸美商品進一步加征10%關稅。

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Mysteel解讀：2024年國內進口葵花籽粕市場回顧與2025年展望

四季度進口量減幅加快，產區(qū)葵花籽減產，葵花籽粕出口價格偏高，而國內葵花籽粕價格又處于歷史低位，進口價格倒掛，進口商轉向菜粕進口，葵花籽粕市場份額陸續(xù)被豆粕菜粕擠占到12月受豆粕斷供影響，終端企業(yè)集中采購了大量葵花籽粕現貨，使得港口庫存一度跌破歷史新低，而后連續(xù)三周集中到貨，港口庫存底部回升 2025年展望 2025年春節(jié)前后國內進口葵花籽粕市場價格行情延續(xù)2024年四季度走勢，國內基本面或讓期現走勢背離，葵花籽粕供應減少下，價格偏強有望持續(xù)，且在國內進口商沒有買船前，價格很難有太大轉變。

熱點分析

Mysteel：12月大宗商品價格指數環(huán)比下跌，后期或止跌趨穩(wěn)

展望1月份連粕 M05 回落后進入震蕩區(qū)間，現貨價格仍將承壓，豆粕基差繼續(xù)偏弱運行為主 截至12月31日，大連盤玉米主力合約 C2501結算價格為2230元/噸，較上月底(11月29日)結算價格2167元/噸，上調63元/噸2025年1月玉米市場利好利空并存，持續(xù)關注國家政策及需求端情況，預計1月份價格整體區(qū)間窄幅調整 宏觀指標預測：根據歷史數據觀察，MyBCIC的變化一般會領先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關性又比較高，對于國民經濟運行情況能夠提供預測與警示。

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【財聯(lián)社】2024黃羽雞市場“波瀾起伏”，2025企業(yè)盈利“曙光”何在？

2025年降本與消費雙引擎，能否驅動企業(yè)持續(xù)盈利？ 展望2025年，黃羽雞企業(yè)盈利前景備受矚目，“支點” 又在何處？ 從成本端來看，截至目前，大宗原料玉米、豆粕仍處多年低位，有業(yè)內人士認為，“從大宗原料走勢來看，2025年飼料成本有望繼續(xù)保持平穩(wěn)，相關企業(yè)在成本端有望繼續(xù)受益，對于企業(yè)拓展盈利空間帶來支撐” 從消費端來看，有券商研報指出，黃羽雞產能歷史低位，假若消費需求復蘇，價格或將迎來新一輪上漲。

媒體報道

Mysteel早報：河南豆粕市場今日預計窄幅震蕩（202411217）

NOPA周一發(fā)布的壓榨月報顯示，美國11月大豆壓榨量從之前一個月的歷史高位下滑，且低于多數貿易商預估 河南市場方面，目前僅中儲糧和周口益海開機，周尾陽光或也恢復開機，整體區(qū)域油廠開機率仍維持較低水平，但瑞茂通豆粕仍有庫存，整體豆粕供應有緩解趨勢預計今日連粕走勢區(qū)間震蕩，今日河南現貨價格運行區(qū)間或在2920-2960元/噸 。

市場提示

Mysteel：10月大宗商品價格指數上漲，后期或寬幅震蕩重心上移

但需注意的是，如果豆粕期價走弱，預計豆粕現貨基差被動堅挺總的來說，11月豆粕現貨、期貨價格均到了選擇新一輪方向的時間節(jié)點，建議多看少動，注意風控為宜 宏觀指標預測：根據歷史數據觀察，MyBCIC的變化一般會領先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關性又比較高，對于國民經濟運行情況能夠提供預測與警示。

指數分析

Mysteel：8月大宗商品價格同環(huán)比降幅擴大，后期或漲跌反復

需求方面，豆粕消費環(huán)比預計進一步改善，但仍制于油廠豆粕產出高企，油廠豆粕庫存緩慢去庫，豆粕基差快速修復后預計轉入震蕩運行，關注下游的備貨力度豆粕期價方面，關注進口大豆成本端變化，預計9月進口大豆成本上下兩難，等待驅動出來，豆粕期價階段性上方有一定空間，但不建議追高 宏觀指標預測：根據歷史數據觀察，MyBCIC的變化一般會領先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關性又比較高，對于國民經濟運行情況能夠提供預測與警示。

指數分析

Mysteel日報：北方豆粕市場每日簡述（20240725）

一、北方市場情況 山東地區(qū)： 連粕震蕩走低，山東豆粕市場價格繼續(xù)下調，日照豆粕市場價格下調30至2970元/噸，山東油廠整體挺價，主流報價3040元/噸持穩(wěn)，因價格偏高，下游采購意愿欠佳，因連粕偏弱走勢，今日貿易商購銷情緒一般，油廠價格較高，貿易商回補空單量較少山東油廠開機逐步恢復，油廠大豆壓榨量增加，豆粕庫存仍維持歷史同期高位，下游需求表現一般，山東豆粕現貨價格整體承壓。

日評

Mysteel日報：全國菜粕價格上漲

而下游需求小幅上量，提貨速度加快，菜籽和菜粕庫存較上周有所下降但是如今盤面上漲而菜粕現貨基差依舊偏弱，近期成交慘淡且豆菜粕價差走縮，菜粕性價比偏低盤面來看，臨近交割月，目前多空博弈激烈，菜粕持倉量不斷增長達到歷史高點，菜粕與豆粕走勢呈現兩級分化預計短期菜粕價格或以震蕩運行，后市可重點關注蛋白替代、水產養(yǎng)殖情況，上游開機壓榨情況、菜籽買船、到港等情況

日評

【證券日報】豆粕價格降至近3年低位，養(yǎng)殖企業(yè)成本降低

” 方平表示，巴西大豆豐產，美豆播種優(yōu)良率也較好，并且美豆庫存偏高年初國內油廠大豆、豆粕結轉庫存較往年偏高，且春節(jié)下游飼料企業(yè)備貨積極性不如往年第二季度國內大豆到港逐漸增加，油廠開機持續(xù)處于高位，豆粕庫存開始累庫供應寬松情況下，價格持續(xù)下降 展望未來豆粕價格走勢，柏文喜表示，豆粕價格波動具有周期性，當前豆粕價格已跌至歷史較低水平，預計隨著下半年國內豆粕需求恢復，價格有望止跌回升。

媒體報道

Mysteel：6月大宗商品價格環(huán)比由漲轉跌，后期或震蕩反復

豆粕期價方面，關注進口大豆成本端變化，預計7月進口大豆成本上漲難度較大，以震蕩或稍弱運行概率大因此M2409期價在受到現貨拖累的情況下，需等待外盤CBOT大豆觸及階段性底部后方能有效止跌，短期建議謹慎追漲 宏觀指標預測：根據歷史數據觀察，MyBCIC的變化一般會領先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關性又比較高，對于國民經濟運行情況能夠提供預測與警示。

指數分析

Mysteel：4月大宗商品價格先跌后漲，后期或區(qū)間震蕩重心上移

豆粕期價方面，關注進口大豆成本端變化，這里面的核心則在于CBOT大豆期價變化，預計5月進口大豆成本上漲難度較大，以震蕩或稍弱運行概率大因此M2409期價交易等待外盤CBOT大豆共振時刻到來，建議謹慎為主 宏觀指標預測：根據歷史數據觀察，MyBCIC的變化一般會領先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關性又比較高，對于國民經濟運行情況能夠提供預測與警示。

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Mysteel：2月大宗商品價格指數環(huán)比下跌，后期或先抑后揚

并在外圍國際市場不出現大的變化情況下，下游躺平心態(tài)依舊，或多于隨用隨采為主，油廠豆粕庫存或提前進入累庫周期總的來說，3月豆粕期貨價格或出現階段性底部，現貨價格依舊有下降空間 宏觀指標預測：根據歷史數據觀察，MyBCIC的變化一般會領先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關性又比較高，對于國民經濟運行情況能夠提供預測與警示。

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