[隆眾聚焦]：國內(nèi)外供需雙緊 液化氣高位盤整

綜述 地緣緊張氛圍有所緩和，且市場對需求前景的擔(dān)憂情緒依然存在，周內(nèi)國際油價(jià)大幅走跌不過國際液化氣供應(yīng)偏緊局勢仍未改善，基本面增強(qiáng)價(jià)格抗跌性，成交價(jià)格高位整理，并支撐國內(nèi)走勢；疊加國內(nèi)商品量持續(xù)下滑，多數(shù)地區(qū)成交價(jià)格上漲，僅個(gè)別地區(qū)受進(jìn)口到船增加利空影響小幅走跌。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：二氯甲烷與原料價(jià)格相關(guān)性分析

1-2月，宏觀預(yù)期偏好與基本面利好共振，煤炭價(jià)格較高位震蕩整理運(yùn)行為主，加之春節(jié)前后，企業(yè)排庫順暢，且由于天氣原因外輪卸貨不及預(yù)期等因素，市場價(jià)格堅(jiān)挺，區(qū)間震蕩運(yùn)行為主；3-4月上旬，需求復(fù)蘇不及預(yù)期，且煤炭價(jià)格走跌，成本面支撐走弱，加之寧夏寶豐裝置存投產(chǎn)計(jì)劃，供應(yīng)預(yù)期增加，價(jià)格快速下行；4月中下旬，內(nèi)地市場檢修力度良好，整體供應(yīng)量減少，價(jià)格窄幅反彈；5-6月中旬，前期檢修裝置逐步恢復(fù)，且傳統(tǒng)下游步入需求淡季，且煤炭價(jià)格持續(xù)走跌，市場整體交投氛圍弱勢運(yùn)行，甲醇價(jià)格加速下滑；6月下旬-8月，供應(yīng)端逐步恢復(fù)，供應(yīng)端存一定壓力，但煤炭價(jià)格震蕩上漲，下游烯烴裝置恢復(fù)，傳統(tǒng)下游需求也逐步恢復(fù)，需求整體向好，且宏觀向好運(yùn)行為主，價(jià)格呈震蕩上漲走勢；9-12月，供應(yīng)與需求處于“雙強(qiáng)”局勢，基本面矛盾驅(qū)動有限，宏觀及成本面對甲醇影響也相對較弱，市場呈震蕩整理走勢。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：2023年國內(nèi)甲醇市場走勢基本一致 但各地區(qū)間存一定差異性

第一階段：1-6月中旬，市場在煤炭偏弱、需求恢復(fù)不及預(yù)期、供應(yīng)增加、宏觀恢復(fù)不及預(yù)期等因素的疊加影響下，市場整體呈現(xiàn)震蕩下跌走勢；第二階段：6月中旬-9月，煤炭價(jià)格穩(wěn)中有漲，港口烯烴裝置逐步開車，國內(nèi)需求恢復(fù)，需求整體向好，供應(yīng)恢復(fù)不及預(yù)期，宏觀向好，市場呈現(xiàn)震蕩上漲趨勢；9-12月，市場相對較為僵持，煤炭及宏觀影響程度相對較小，主要是因?yàn)閲鴥?nèi)市場呈現(xiàn)供需雙強(qiáng)局面，基本面矛盾不凸出，影響也相對有限。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：政策導(dǎo)向驅(qū)動強(qiáng) 聚丙烯短期承壓長線偏強(qiáng)趨漲

綜述 本周聚丙烯市場維持平穩(wěn)運(yùn)行，受原油回調(diào)及社融數(shù)據(jù)不及預(yù)期的利空壓制，現(xiàn)貨交投情緒轉(zhuǎn)淡，而價(jià)格未有明顯變化，供需結(jié)構(gòu)相對健康當(dāng)前新增產(chǎn)能尚未完全放量，供給端壓力較??；需求更關(guān)注政策落地的實(shí)際反饋，目前市場對于政策反應(yīng)鈍化，匯率小幅走弱疊加資本市場偏差情緒，仍需時(shí)間修復(fù)。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：供應(yīng)端壓力不減 PP市場成交重心下移

一、價(jià)格重心持續(xù)下行 近幾年，受上游供應(yīng)端不斷擴(kuò)能影響，聚丙烯市場報(bào)盤不斷承壓，市場價(jià)格再難出現(xiàn)萬元以上高價(jià)。

熱點(diǎn)聚焦

[液化氣]：液化氣市場一周前瞻（20221212）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、經(jīng)濟(jì)衰退陰影揮之不去，反彈動力欠佳，美聯(lián)儲加息決議及前瞻言論值仍引起市場關(guān)注，消息面利空心態(tài)仍較重。

早間提示

[隆眾聚焦]：終端需求利好難覓，高烯烴C5反彈乏力

混合C5 企業(yè) 俊源石化 報(bào)價(jià) 行情 最新

熱點(diǎn)聚焦

[華南液化氣月評]：國際利空及節(jié)前排庫 月底價(jià)格下滑（2022年9月）

液化氣，華南市場，月綜述

月評

[合成氨日評]：合成氨市場補(bǔ)漲運(yùn)行（20220830）

合成氨

每日點(diǎn)評

[隆眾聚焦]：美國取消關(guān)稅有望，或?qū)χ袊蜆渲M(jìn)口量增幅進(jìn)一步增大

據(jù)悉，至2022年美國部分乙烯裂解裝置檢修以及頁巖油革命帶來的乙烯裂解原料普遍輕質(zhì)化造成裂解C5以及雙烯烴資源的短缺，對中國石油樹脂的依賴性走高，1-5月份同比增長79.14% 圖3 2019-2020年石油樹脂刪除加征關(guān)稅時(shí)間段 圖4 2018-2022年DCPD加氫石油樹脂和C5石油樹脂（除路標(biāo)漆用）年度均價(jià)走勢圖 來源：隆眾資訊 另一方面則是，雖然自2020年9月16日加征關(guān)稅豁免取消，但是中國石油樹脂膠黏劑流向、橡膠助劑流向的產(chǎn)品價(jià)格因供應(yīng)過剩出現(xiàn)了明顯下降，DCPD加氫石油樹脂年度均價(jià)下跌幅度在14.59%，C5石油樹脂（除路標(biāo)漆）年度均價(jià)下跌4.8%，而且自2020年3月開始石油樹脂出口退稅13%，中國石油樹脂價(jià)格更有競爭優(yōu)勢。

熱點(diǎn)聚焦

聚烯烴價(jià)格下跌拐點(diǎn)臨近

A 行情回顧以及未來展望 2021年聚烯烴價(jià)格呈現(xiàn)雙頂?shù)腗形走勢2021年一季度，北美寒潮令海外供應(yīng)緊張，打破了我國聚烯烴進(jìn)口量十年持續(xù)增長的慣例；三季度能源價(jià)格上漲將聚烯烴成本支撐行情演繹得淋漓盡致；二季度、四季度下游需求欠佳，難以承受高價(jià)聚烯烴，聚烯烴價(jià)格下跌順理成章 展望2022年，以PP為例，年內(nèi)最高可能突破9600元/噸，最低在7500元/噸附近。

市場播報(bào)

[隆眾聚焦]：乙烯：產(chǎn)量與原料相關(guān)性增加

目前來看，以氣體為原料的生產(chǎn)工藝，較傳統(tǒng)石腦油加工乙烯技術(shù)，具有工藝流程短、占地面積小、裝置投資少、乙烯收率高、生產(chǎn)成本低等諸多優(yōu)勢，突破了傳統(tǒng)乙烯生產(chǎn)能耗物耗高、乙烯收率低的制約，備受業(yè)者青睞反觀傳統(tǒng)的甲醇制烯烴/煤制烯烴生產(chǎn)工藝來看，因“雙限”導(dǎo)致年內(nèi)煤炭價(jià)格瘋漲，甲醇價(jià)格一度突破4000元/噸，其生產(chǎn)成本面壓力非常之重，導(dǎo)致三、四季度國內(nèi)MTO/CTO裝置開工負(fù)荷下降明顯 圖1 2021年乙烯利潤情況走勢圖 來源：隆眾資訊 2021年，乙烯的三種生產(chǎn)工藝?yán)铮瑑H石腦油裂解、乙烷裂解裝置盈利，MTO、CTO裝置自6月份開始虧損，并且于四季度虧損嚴(yán)重。

上游動態(tài)

商品市場“秋意濃”，多品種大幅走弱

”張駿認(rèn)為，這使得本周3P盤面呈現(xiàn)出“噴發(fā)式”上漲 相對PE和PP，PVC上游煤化工路線占比最高，因此從全年走勢來看也更受益于雙控政策和煤價(jià)上漲 “目前，PVC已經(jīng)處于歷史新高位置，主要是上游成本的推動，能耗雙控對電石的影響要更大更明顯聚烯烴今年也是上游強(qiáng)中游跟隨而下游弱的格局，煤炭丙烷等價(jià)格持續(xù)強(qiáng)勢，原油也是振蕩偏強(qiáng)，再加上進(jìn)口量遲遲沒有恢復(fù)到往年水平，導(dǎo)致塑料上半年表需增速-3%，而PP表需增速2%左右，遠(yuǎn)低于往年水平。

聚焦

【隆眾聚焦】金九銀十來襲，丙烯價(jià)格或有望再創(chuàng)高點(diǎn)

而“雙控”之下，石油化工行業(yè)面臨較大影響，其中西北地區(qū)作為煤制烯烴產(chǎn)能較為集中的地區(qū)，部分企業(yè)受影響較大，預(yù)計(jì)普遍產(chǎn)能要縮減50%-60%，或?qū)?dǎo)致煤炭和甲醇價(jià)格居高不下而該地區(qū)聚丙烯產(chǎn)能較大，“雙控”之后，或直接影響該產(chǎn)品供需變化，供應(yīng)或?qū)⒖s減，從而改善前期相對“飽和狀態(tài)”，帶動行情一路飆升而對于后期是否對該地區(qū)全部雙控不得而知，但預(yù)期尚存，受此消息面主導(dǎo)聚丙烯期貨盤面近期拉漲較猛，或持續(xù)保持高位，從而間接倒逼原料丙烯走勢。

上游動態(tài)