Mysteel解讀：預(yù)期與現(xiàn)實(shí)的拉鋸——美聯(lián)儲(chǔ)降息下的大宗商品走向

歷史數(shù)據(jù)顯示，大豆、玉米等品種在美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)防式降息階段走勢各異，例如，2024年降息前后大豆下跌而玉米上漲 農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格主要受供應(yīng)端因素驅(qū)動(dòng)，如全球氣候、農(nóng)業(yè)政策等，美聯(lián)儲(chǔ)降息所帶來的流動(dòng)性影響通常被基本面因素覆蓋。

觀點(diǎn)

Mysteel解讀：玉米副產(chǎn)品“雙節(jié)”效應(yīng)能否點(diǎn)燃價(jià)格反彈引擎？

導(dǎo)語：中秋與國慶“雙節(jié)”臨近的消費(fèi)熱度，正沿著產(chǎn)業(yè)鏈向下傳導(dǎo)當(dāng)前市場對(duì)“雙節(jié)”效應(yīng)能否拉動(dòng)副產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)探討，但從歷史數(shù)據(jù)看，節(jié)日需求對(duì)價(jià)格的提振效果既受短期備貨節(jié)奏影響，也受制于長期供需失衡的基本面，在當(dāng)前玉米端新糧上市范圍逐步增加、企業(yè)利潤承壓的背景下，這場被寄予期望的“雙節(jié)”行情，究竟能否帶動(dòng)玉米副產(chǎn)品震蕩偏弱的格局上行、點(diǎn)燃價(jià)格反彈引擎，小編淺析一二： 一、“雙節(jié)”效應(yīng)的潛在拉力：從需求端來看支撐力度 從飼料端來看，中秋、國慶前后是畜禽出欄與補(bǔ)欄的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，生豬、禽類養(yǎng)殖企業(yè)為保障節(jié)日供應(yīng)，往往會(huì)提前增加飼料采購量，而玉米蛋白粉、玉米胚芽粕等副產(chǎn)品作為補(bǔ)充原料，其采購需求本因進(jìn)入旺季。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：復(fù)合肥秋季市場的“熱血”與“無奈”：一場從理想到現(xiàn)實(shí)的演變

導(dǎo)語：秋季是復(fù)合肥傳統(tǒng)旺季，但今年表現(xiàn)卻不盡如意——“旺”而不“旺”特點(diǎn)明顯從期初的躊躇滿志到現(xiàn)在默然長嘆，把理想與現(xiàn)實(shí)的落差演繹得淋漓盡致，亦映射出周期律動(dòng)與市場預(yù)期錯(cuò)位的深層博弈。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：雞蛋高存欄與季節(jié)性需求交織下的價(jià)格震蕩

至7月24日，價(jià)格雖然快速反彈至3.34元/斤，但仍處于虧損狀態(tài)，然而反彈后終端接受度下降，上周末產(chǎn)區(qū)均價(jià)回落至3.21元/斤，銷區(qū)跌至3.16元/斤，凸顯市場對(duì)高價(jià)抵觸情緒從成本方面來看，豆粕受需求拉動(dòng)震蕩上漲，玉米先漲后跌， 蛋雞配合飼料價(jià)格環(huán)比微漲，成本支撐較去年同期增強(qiáng) 供應(yīng)端：歷史高存欄壓制價(jià)格上行動(dòng)力 截至2025年7月底，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國蛋雞存欄量接近13億只，創(chuàng)歷史新高，且8月預(yù)計(jì)進(jìn)一步突破至13億只以上。

熱點(diǎn)分析

[五一專題]：2025年維生素市場五一節(jié)后預(yù)測

【導(dǎo)語】：2025年一季度已過，飼料級(jí)維生素市場在供需、價(jià)格、成本等多方面呈現(xiàn)出復(fù)雜的態(tài)勢，疊加環(huán)保政策升級(jí)以及國際貿(mào)易形勢的調(diào)整等因素，供應(yīng)端把控與需求端分化的博弈之戰(zhàn)延續(xù)！4月維生素市場延續(xù)下行走勢，各品類仍有不同程度下跌，國內(nèi)外市場維持觀望態(tài)度為主導(dǎo)，下游及終端剛需跟進(jìn)，整體需求表現(xiàn)疲軟；中下旬恰逢飼料工業(yè)展會(huì)，會(huì)后一周廠家消息頻出，市場過渡整理。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：國內(nèi)消費(fèi)情況一般，結(jié)晶葡萄糖高價(jià)之路還有多久

正月十五之后，農(nóng)戶售糧節(jié)奏雖然有所加快，但基層購銷活躍度依然不強(qiáng)，深加工到貨量有所增加，但企業(yè)仍有補(bǔ)庫需求，繼續(xù)提價(jià)促收據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測，截至2月27日，山東濰坊深加工企業(yè)玉米收購價(jià)格參考2240元/噸，較春節(jié)前價(jià)格上漲140元/噸，上漲幅度6.67%，雖然近期價(jià)格持續(xù)上漲，但目前價(jià)格依然是近五年來歷史同期最低。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：華北玉米價(jià)格上漲原因淺析

山東濰坊深加工企業(yè)玉米收購價(jià)格參考2210元/噸，較春節(jié)前價(jià)格上漲110元/噸，上漲幅度5.24%，雖然近期價(jià)格持續(xù)上漲，但目前價(jià)格依然是近五年來歷史同期最低 二、近期價(jià)格上漲原因分析 春節(jié)后玉米價(jià)格整體上漲，主要受短期有效供應(yīng)和需求之間相對(duì)緊張的影響，階段性供需關(guān)系緊張導(dǎo)致玉米價(jià)格上漲 第一，農(nóng)戶整體售糧進(jìn)度較快，農(nóng)戶惜售 根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品的數(shù)據(jù)監(jiān)測，截至2月20日，全國13個(gè)省份農(nóng)戶售糧進(jìn)度65%，較去年同期快7%。

熱點(diǎn)分析

【隆眾聚焦】：燃料乙醇：節(jié)后供需錯(cuò)配，區(qū)域價(jià)格調(diào)整

導(dǎo)語：2025年春節(jié)期間，國內(nèi)乙醇市場價(jià)格成交面穩(wěn)定運(yùn)行，截止2月2日國內(nèi)乙醇價(jià)格如下表所示，較節(jié)前呈穩(wěn)定態(tài)勢；其主要原因:節(jié)前備貨充足，主力大廠節(jié)內(nèi)消耗有限，成本面春節(jié)期間穩(wěn)定整理，供應(yīng)端山東市場增量，然市場外放量以節(jié)后成交為主，供大于求局面扔為乙醇市場主旋律。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：1月大宗商品價(jià)格指數(shù)跌幅收窄，后期或有上漲空間

從供應(yīng)方面看，玉米供應(yīng)受節(jié)日影響，正月初六至元宵節(jié)期間市場供應(yīng)相對(duì)緊張，價(jià)格或相對(duì)偏強(qiáng)，元宵節(jié)后關(guān)注天氣及上貨情況若元宵節(jié)后上貨增加，不排除價(jià)格小幅下跌但玉米市場政策支撐明顯，元宵節(jié)后下游飼料企業(yè)也將采購，即便回落幅度有限整體來來看預(yù)計(jì)2月份玉米價(jià)格或呈現(xiàn)先漲后小幅調(diào)整再繼續(xù)走強(qiáng)的態(tài)勢 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會(huì)領(lǐng)先PPI 1-2個(gè)月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價(jià)格走勢相關(guān)性又比較高，對(duì)于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析

[春節(jié)專題]：供需博弈成交有限，2025年春節(jié)期間乙醇行業(yè)分析及節(jié)后展望

導(dǎo)語：2025年春節(jié)期間，國內(nèi)乙醇市場價(jià)格成交面穩(wěn)定運(yùn)行，截止2月2日國內(nèi)乙醇價(jià)格如下表所示，較節(jié)前呈穩(wěn)定態(tài)勢；其主要原因:節(jié)前備貨充足，主力大廠節(jié)內(nèi)消耗有限，成本面春節(jié)期間穩(wěn)定整理，供應(yīng)端山東市場增量，然市場外放量以節(jié)后成交為主，供大于求局面扔為乙醇市場主旋律。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：12月大宗商品價(jià)格指數(shù)環(huán)比下跌，后期或止跌趨穩(wěn)

展望1月份連粕 M05 回落后進(jìn)入震蕩區(qū)間，現(xiàn)貨價(jià)格仍將承壓，豆粕基差繼續(xù)偏弱運(yùn)行為主 截至12月31日，大連盤玉米主力合約 C2501結(jié)算價(jià)格為2230元/噸，較上月底(11月29日)結(jié)算價(jià)格2167元/噸，上調(diào)63元/噸2025年1月玉米市場利好利空并存，持續(xù)關(guān)注國家政策及需求端情況，預(yù)計(jì)1月份價(jià)格整體區(qū)間窄幅調(diào)整 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會(huì)領(lǐng)先PPI 1-2個(gè)月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價(jià)格走勢相關(guān)性又比較高，對(duì)于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel：11月大宗商品價(jià)格指數(shù)沖高回落，后期或窄幅波動(dòng)

政策方面，東北地區(qū)收儲(chǔ)庫點(diǎn)增多，對(duì)價(jià)格有一定支撐市場心態(tài)方面，市場多數(shù)主體是看漲，但看漲預(yù)期不強(qiáng)， 因此存儲(chǔ)一直較為謹(jǐn)慎綜合分析來看，12月玉米市場多空并存，且季節(jié)性供應(yīng)和需求較為明顯，但考慮仍處于本年度購銷初期和目前的市場心態(tài)，預(yù)計(jì)12 月份價(jià)格整體維持區(qū)間內(nèi)窄幅調(diào)整的局面，價(jià)格漲跌空間或會(huì)有限 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會(huì)領(lǐng)先PPI 1-2個(gè)月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價(jià)格走勢相關(guān)性又比較高，對(duì)于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析

【財(cái)聯(lián)社】誰在為低價(jià)“買單”：玉米價(jià)格正處4年低位，種植戶何時(shí)迎來“春天”？

預(yù)計(jì)2025年上半年，隨著生豬存欄回升，將帶動(dòng)玉米需求和價(jià)格回暖，受此影響，玉米種植對(duì)于種子的采購需求將得到釋放 事實(shí)上，從一線種植端來看，即使玉米價(jià)格低迷，部分種植戶還是保持著較為積極的心態(tài)，對(duì)于明年，溫先生表示，“糧食作物，該種的還是要種的” 供需是承壓主因 玉米價(jià)格持續(xù)承壓是何所致？ 全球玉米產(chǎn)量的顯著增加或是導(dǎo)致今年玉米價(jià)格下跌的主要原因之一，據(jù)國際谷物理事會(huì)（IGC）的數(shù)據(jù)，2023/2024年度全球玉米產(chǎn)量預(yù)計(jì)將達(dá)到歷史新高。

媒體報(bào)道

Mysteel早報(bào)：玉米副產(chǎn)品主流成交價(jià)格穩(wěn)定為主（20241031）

行情方面 全國玉米副產(chǎn)品主流成交價(jià)格基本穩(wěn)定，下游仍無明顯上量需求，滾動(dòng)補(bǔ)庫為主，整體庫存維持低位企業(yè)隨行就市，大多暗降吸引簽單為主，貿(mào)易商謹(jǐn)慎采買，預(yù)計(jì)今日市場價(jià)格繼續(xù)偏穩(wěn)運(yùn)行，持續(xù)關(guān)注豆粕端及玉米情況 豆粕方面 連粕主力合約M01暫報(bào)收于3006元/噸漲11元/噸；CBOT大豆期貨合約11月暫報(bào)收于992.75美分/蒲漲12.75美分/蒲；CBOT大豆期貨周三上漲，因出口數(shù)據(jù)支撐且原油市場走強(qiáng)，隔夜CBOT大豆反彈上行；但在大豆作物產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高背景下，美國大豆收割進(jìn)度高于五年平均水平，美國大豆收割率89%，且南美天氣改善，CBOT大豆價(jià)格上漲受阻；今日連粕預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行，東北市場現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)在3050-3150元/噸左右。

市場提示

Mysteel早報(bào)：玉米副產(chǎn)品市場行情持續(xù)弱勢表現(xiàn)（20241015）

行情方面 玉米副產(chǎn)品整體持弱表現(xiàn)，供大于求下疊加需求受限，下游拿貨積極性不高，豆粕及玉米端暫無利好支撐，企業(yè)多暗降吸引成交為主，預(yù)計(jì)今日價(jià)格震蕩偏弱調(diào)整 豆粕方面 昨日夜盤連粕主力合約報(bào)收于3018元/噸漲35元/噸；CBOT美豆主力合約報(bào)收于996美分/蒲跌9美分/蒲；大豆期貨周一下跌，此前美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)美國大豆產(chǎn)量將創(chuàng)下歷史新高，而且降雨滋潤了巴西干燥的土壤，巴西農(nóng)民開始種植大豆，產(chǎn)量可能也創(chuàng)新高，由于周一為聯(lián)邦假日，美國農(nóng)業(yè)部將推遲一天，于周二更新每周收割進(jìn)度數(shù)據(jù) 。

市場提示

Mysteel：7月大宗商品價(jià)格同環(huán)比降幅擴(kuò)大，后期或先抑后揚(yáng)

展望8月，雖然國內(nèi)余糧繼續(xù)收緊，但下游消費(fèi)需求表現(xiàn)疲軟，對(duì)內(nèi)貿(mào)玉米采購積極性低，疊加陸續(xù)有春玉米上市填補(bǔ)市場，供應(yīng)偏寬松，預(yù)計(jì)8月價(jià)格仍舊偏弱為主 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會(huì)領(lǐng)先PPI 1-2個(gè)月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價(jià)格走勢相關(guān)性又比較高，對(duì)于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel：5月大宗商品價(jià)格止跌反彈，后期或區(qū)間震蕩運(yùn)行

疊加糙米、進(jìn)口玉米定向投放等因素，6月玉米價(jià)格利好條件不足，預(yù)計(jì)震蕩偏弱運(yùn)行 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會(huì)領(lǐng)先PPI 1-2個(gè)月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價(jià)格走勢相關(guān)性又比較高，對(duì)于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel：12月大宗商品價(jià)格指數(shù)環(huán)比下跌，后期或弱勢窄幅調(diào)整

至于春節(jié)后供需結(jié)構(gòu)是否偏緊，屆時(shí)走現(xiàn)實(shí)邏輯對(duì)待 12月大連盤玉米主力合約 C2405結(jié)算價(jià)格偏弱震蕩，重心下移展望2024年1月，產(chǎn)區(qū)購銷持續(xù)博弈，預(yù)計(jì)價(jià)格先跌后穩(wěn)從供應(yīng)來看，春節(jié)前有傳統(tǒng)的售糧高峰，需要關(guān)注售糧節(jié)奏的變化從需求來看，下游企業(yè)春節(jié)前陸續(xù)開始補(bǔ)庫，需求有一定支撐但當(dāng)前市場心態(tài)偏弱的情況，供應(yīng)因素占據(jù)主導(dǎo)，預(yù)計(jì)1月價(jià)格有階段性反彈，但整體趨勢依然向下運(yùn)行 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會(huì)領(lǐng)先PPI 1-2個(gè)月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價(jià)格走勢相關(guān)性又比較高，對(duì)于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel：中國生豬養(yǎng)殖市場年度報(bào)告（2023版）

2023年生豬長期處于去產(chǎn)能階段，疊加在部分豬病影響以及國內(nèi)外宏觀大環(huán)境發(fā)展下，期現(xiàn)貨價(jià)格聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)，Mysteel生豬年度報(bào)告全面分析各階段行情背后的原因 （2）2023年生豬政策密集出臺(tái)，全方位分析政策對(duì)生豬不同產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的影響 （3）分析玉米、豆粕等飼料原料走勢，揭示生豬不同養(yǎng)殖模式的利潤動(dòng)態(tài)變化 （4）Mysteel生豬市場年度報(bào)告的核心競爭力在于全面且詳盡的數(shù)據(jù)，年報(bào)涵蓋近5年歷史數(shù)據(jù)，以供需分析為主線，以數(shù)據(jù)分析為支撐，涵蓋生豬存出欄、成本、流通、利潤、庫存、需求等各環(huán)節(jié)，通過對(duì)歷史數(shù)據(jù)的分析解讀，對(duì)2024年市場合理預(yù)判，助力把握行情大勢，給各市場參與者提供參考。

報(bào)告

今年安徽省玉米單產(chǎn)和收益大幅提升

數(shù)據(jù)顯示，今年，安徽省玉米平均畝產(chǎn)575.96公斤，同比增加144.56公斤，增幅為33.51%，單產(chǎn)創(chuàng)歷史新高售價(jià)方面，我省玉米平均出售價(jià)格為每50公斤131.16元，與去年持平 由于今年安徽省玉米單產(chǎn)大幅增加，畝均凈利潤和現(xiàn)金收益均創(chuàng)歷史新高從成本上看，今年安徽省玉米畝均總成本同比上升21.26元，增幅2.04%各項(xiàng)成本中，人工成本和土地成本有所增加，畝均物質(zhì)與服務(wù)費(fèi)減少。

聚焦