Mysteel月報：10月鎢市或高位震蕩運(yùn)行

一、回顧 9月上旬，鎢市延續(xù)8月底的上漲行情，長單價出臺進(jìn)一步穩(wěn)定市場向好看漲信心，后市預(yù)期足的背景下，從4月初歷時5個月一路攀升至最高點(diǎn)，在9月上旬價格達(dá)到峰值月中，業(yè)內(nèi)分歧愈加劇烈，在場內(nèi)企業(yè)畏高謹(jǐn)慎，終端價格需求難跟進(jìn)等因素影響下，鎢市場價格暫持穩(wěn)運(yùn)行；下旬，長單價未出臺，場內(nèi)整體氛圍謹(jǐn)慎觀望為主，長單價出臺后環(huán)比下調(diào)，鎢市場內(nèi)漲跌情緒對抗，價格持續(xù)陰跌至月末鎢精礦、仲鎢酸銨、碳化鎢粉、70鎢鐵單月最大下調(diào)幅度分別達(dá)1.8萬元/噸、2萬元/噸、10元/公斤、2.6萬元/噸。

研究報告

Mysteel月報：9月鎢市或?qū)⒗^續(xù)上行

三、APT： 月初，APT散貨報價28.2-28.35萬元/噸，在原料端不斷跳漲成本高企的背景下，冶煉廠隨行就市拉漲，上半月大企長單價的出臺，進(jìn)一步提振了場內(nèi)信心，而后下半月的長單價出臺，穩(wěn)固市場上漲行情，本月仲鎢酸銨價格一路攀升至月末的36-37.5萬元/噸，此時場內(nèi)畏高情緒凸顯，謹(jǐn)慎接單為主。

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Mysteel月報：8月鎢市易漲難跌

三、APT： 月初，APT散貨報價25.1-25.2萬元/噸，在原料端不斷探漲的背景下，冶煉廠隨行就市上漲，上半月大企長單價的出臺，進(jìn)一步提振了場內(nèi)信心，而后下半月的長單價出臺，穩(wěn)固市場上漲行情，仲鎢酸銨價格一路攀升至月末的28.2-28.5萬元/噸，場內(nèi)畏高情緒凸顯，月末謹(jǐn)慎接單為主。

研究報告

Mysteel周報：鎢價持續(xù)攀升 達(dá)歷史新高（5.23-5.30）

鎢精礦：鎢精礦市場上，在供應(yīng)收縮預(yù)期的支撐下，整體行情依然穩(wěn)固，高品位礦價維持17萬元/標(biāo)噸，高位成交略顯疲軟部分市場參與者繼續(xù)期待戰(zhàn)略資源價值的抬升，另一些則對溢價炒作保持警惕 仲鎢酸銨：仲鎢酸銨（APT）價格報24.6萬元/噸，市場經(jīng)歷小幅回調(diào)和謹(jǐn)慎橫盤后，近期上探意愿再起，主要由有成本面推動但是需求端制約猶存，市場交投清淡 鎢粉：鎢粉價格暫穩(wěn)在360元/公斤，碳化鎢粉價格報355元/公斤，鎢原料市場暫無明確回落信號，剛需客戶被動接受當(dāng)前價格，市場流動性有限，生產(chǎn)企業(yè)開工率調(diào)整與下游用戶剛需補(bǔ)充，使得市場累庫壓力有所緩解。

周評

Mysteel周報：鎢價攀升 節(jié)前能否繼續(xù)沖高（4.18-4.25）

鎢精礦：65%黑鎢精礦的主流參考價格約為14.9萬元/噸，而65%白鎢精礦的主流參考價格則在14.8萬元/噸左右55%黑鎢精礦的主流參考價格在14.7萬元/噸，55%白鎢精礦的參考價格為14.6萬元/噸鎢礦市場維持堅(jiān)挺態(tài)勢，但下游對高價接受程度有限，觀望下周在節(jié)前能否突破15關(guān)口為節(jié)后行情帶來鋪墊 仲鎢酸銨：APT的價格在21.8萬元/噸左右，由于上游成本居高不下，但下游需求承接能力較弱，APT價格的上漲幅度受到了制約，冶煉廠面臨著較大的倒掛壓力，導(dǎo)致其生產(chǎn)積極性和報價調(diào)動性減弱。

周評

Mysteel日報：鎢市供需僵持 按需操作為主

55%黑鎢精礦的主流參考價格在14萬元/噸，55%白鎢精礦的參考價格為13.9萬元/噸供應(yīng)鏈上并沒有新的補(bǔ)給出現(xiàn)在博弈中，市場對鎢戰(zhàn)略資源的稀缺性預(yù)期有所提高，持貨商普遍保持惜售心理，市場行情相對穩(wěn)定 仲鎢酸銨：APT的價格在21.1萬元/噸左右，由于低價原材料的供應(yīng)困難，近期貿(mào)易商普遍有探高的意愿然而，盡管市場情緒高漲，但下游對于鎢的需求仍顯不足，現(xiàn)貨交易活躍度較低，大家普遍在觀望大型企業(yè)的新一輪長單報價。

日評

Mysteel月報：3月鎢市看空情緒濃厚 供需僵持或?qū)⒊掷m(xù)

仲鎢酸銨均價達(dá)到21.23萬元/噸，環(huán)比上漲0.24% 月初受春節(jié)假期影響，市場活躍度不高，多處于觀望狀態(tài)春節(jié)復(fù)工后，行業(yè)供給量稍有寬松，然而需求疲態(tài)卻并未改善，市場基本面壓力增加2月4日出臺的對鎢相關(guān)物項(xiàng)出口管制政策，使得短期出口認(rèn)證流程延長，市場出口整體放緩，這也在一定程度上影響了仲鎢酸銨的市場行情大型鎢企長單報價下調(diào)，進(jìn)一步證實(shí)市場偏弱狀態(tài)，不過由于鎢礦端資源偏緊，供應(yīng)商捂貨穩(wěn)市，使得仲鎢酸銨價格整體跌幅較為謹(jǐn)慎。

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Mysteel日報：鎢市供需雙制約 走勢下行

55%黑鎢精礦的主流參考價格在13.8萬元/噸，55%白鎢精礦的參考價格為13.7萬元/噸雖然供應(yīng)端保持緊張，但持貨商的讓利空間卻相對有限與此形成對比的是，市場需求依舊低迷，參與者的采購意愿不強(qiáng)，整體交易以需定量，交投呈現(xiàn)僵持態(tài)勢 仲鎢酸銨：APT的價格在20.7萬元/噸附近略顯松動，受到下游需求不振、外貿(mào)環(huán)境嚴(yán)峻，以及長單價格下調(diào)等多重因素的影響，市場情緒顯得相當(dāng)消極，信心不足 鎢粉：中顆粒鎢粉的報價在310元/公斤，碳化鎢粉的價格為305元/公斤，下游硬質(zhì)合金和工具制造行業(yè)訂單量不足，導(dǎo)致鎢粉與碳化鎢的采購主要以剛需為主，市場庫存的消化速度緩慢，近期的行情動能顯得有限。

日評

Mysteel周報：鎢品本周部分低價成交 等待需求繼續(xù)釋放（2.21-2.28）

盡管市場供應(yīng)偏緊的邏輯依然存在，繼續(xù)支撐長期價格的韌性，但由于下游需求不足，近期行情的重心受到壓制 仲鎢酸銨：APT當(dāng)前價格為每噸21.05萬元受出口環(huán)境不佳影響，銷售情況不理想，進(jìn)而拖累了國內(nèi)市場的基本面和貿(mào)易情緒，市場中成交價格普遍走低 鎢粉：中顆粒鎢粉的報價在315元/公斤，碳化鎢粉的價格為311元/公斤，市場需求的增長速度較為緩慢，抑制了原料的消耗進(jìn)程此外，近期成本端偏弱的氣氛也在一定程度上影響了市場交投活躍度。

周評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（2月20日）

65%黑鎢精礦價格報14.4萬元/標(biāo)噸，因生產(chǎn)端陸續(xù)恢復(fù)，但下游終端消費(fèi)能力和意愿并未有明顯提升，市場情緒受到一定影響，現(xiàn)貨行情松動仲鎢酸銨（APT）價格報21.2萬元/標(biāo)噸，成本端松動與消費(fèi)端不溫不火形勢下，貿(mào)易商心態(tài)相對承壓，對鎢企的長單報價預(yù)期欠佳鎢粉價格報318元/公斤，碳化鎢粉價格報313元/公斤，市場貿(mào)易擔(dān)憂增加，一方面是國內(nèi)有效需求潛力待釋放，另一方面鎢鉬產(chǎn)品出口管控明顯加碼70鎢鐵價格報21.8萬元/噸，市場基本面與宏觀面的多空信息復(fù)雜，廠商謹(jǐn)慎觀望情緒占主導(dǎo)，場內(nèi)剛需交投為主。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（1月16日）

【鎢】 價整體平穩(wěn)，歲末年初市場供求雙弱態(tài)勢進(jìn)一步凸顯，工廠陸續(xù)放假檢修，消費(fèi)者補(bǔ)庫意愿降低，市場流動性放緩，鎢原料端報價穩(wěn)固，下游買漲信心不足，整體成交仍有拉鋸65%黑鎢精礦價格報14.5萬元/標(biāo)噸，由于礦產(chǎn)資源量相對緊張，持貨商對后市看漲為主，行情穩(wěn)健，成交受限仲鎢酸銨（APT）價格報21.3萬元/噸，礦石原料價格居高不下，后端加工鎢制品需求修復(fù)不足，市場多空持續(xù)拉鋸，行情橫盤，企業(yè)利潤承壓。

日評

Mysteel年報：2025年鎢行業(yè)或?qū)⒃谡吲c創(chuàng)新推動下穩(wěn)中上行

但5月下旬以來，由于中下游采購積極性不高，僅維持按需采購，國內(nèi)鎢品價格在沖高后出現(xiàn)較大幅度回調(diào)，直至7月底才止跌小幅反彈，9月上旬再度小幅回落，10月以來弱反彈態(tài)勢未能持續(xù)，12月以來再度小幅回落截至12月31日，仲鎢酸銨價格達(dá)21萬，年初以來累計(jì)上漲16.34% 鎢粉價格1-3月溫和上行，由于年度第一批鎢礦開采總量控制指標(biāo)出現(xiàn)5年來首降，供給側(cè)相對偏緊，主導(dǎo)行情總體處在上行區(qū)間，帶動鎢粉和碳化鎢價格溫和上漲。

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Mysteel月報：十二月鎢原料后期蓄力 帶動鎢價震蕩運(yùn)行

月平均參考價格在21.05萬元/噸月漲幅0.07% 月初APT主流參考價格為21.1萬元/噸，仲鎢酸銨價格小幅上漲但需求支撐力度不足，盡管消費(fèi)者對追高的興趣有限，但強(qiáng)勁的成本因素使得生產(chǎn)廠家面臨利潤倒掛的局面加劇APT報價21.3萬元/噸左右，然而下游的備貨需求未能及時釋放，原材料的堅(jiān)挺走勢略有減弱，市場交投的積極性不足，行情顯然承壓 國外市場方面，歐洲APT月初價格在335美元/千克，月末價格在335美元/千克，月始月終價格無變化；中國主港口APT（FOB）月初價格在331.5美元/千克，月末價格在330美元/千克，月跌幅0.45%。

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Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（1月2日）

【鎢】 65%黑鎢精礦價格報14.3萬元/噸左右，供給側(cè)支撐礦商挺漲情緒較多，但市場高位成交跟進(jìn)乏量仲鎢酸銨（APT）價格報21.1萬元/噸左右，成本與需求較難平衡，工廠倒掛壓力依舊，市場僵持橫盤鎢粉價格報316元/公斤左右，碳化鎢粉價格報311元/公斤左右，商家漲跌信心分歧，報盤價差擴(kuò)大，觀望合金端基本面修復(fù)70鎢鐵價格報21.5萬元/噸左右，行情穩(wěn)健主要來自成本端支撐，鋼需氣氛相對清淡，業(yè)者保持隨行就市策略。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（12月12日）

仲鎢酸銨（APT）價格報21.1萬元/噸左右，市場成本與需求壓力并重，剛需外訂單也少，企業(yè)效益持續(xù)承壓70鎢鐵價格報21.5萬元/噸，鎢原料行情松動影響市場情緒，不過成本與剛需支撐，以及外部不穩(wěn)定性影響，市場波動性相對較小廢鎢價格隨行就市橫盤，近期市場需求壓力明顯，但礦端惜售穩(wěn)市態(tài)度對貿(mào)易商情緒仍有支撐，市場總體商談謹(jǐn)慎拉鋸，交易量有限 【鈦】 周初國內(nèi)鈦精礦市場價格弱勢盤整運(yùn)行，但需求量仍有下滑，終端需求采購指標(biāo)提升嚴(yán)謹(jǐn)、且價格多以低價進(jìn)場。

日評

Mysteel月報：十一月鎢價穩(wěn)中有升 市場信心較強(qiáng)

月平均參考價格在21.05萬元/噸月漲幅1.68% 月初APT主流參考價格為21萬元/噸，仲鎢酸銨價格小幅上漲但需求支撐力度不足，盡管消費(fèi)者對追高的興趣有限，但強(qiáng)勁的成本因素使得生產(chǎn)廠家面臨利潤倒掛的局面加劇APT報價21.3萬元/噸左右，然而下游的備貨需求未能及時釋放，原材料的堅(jiān)挺走勢略有減弱，市場交投的積極性不足，行情顯然承壓。

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Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（8月29日）

【鎢】 目前鎢市場供應(yīng)面與成本面為行情提供堅(jiān)挺支撐，需求面狀態(tài)則相對偏弱，市場總體需求景氣度有限，近期高位成交放量仍有缺乏65%黑鎢精礦價格在14.1萬元/噸左右暫穩(wěn)，礦商仍以挺市意向?yàn)橹?，等待后端采購備貨跟進(jìn)仲鎢酸銨價格盤整在21萬元/噸附近，冶煉廠開工率有限，成本推動行情堅(jiān)挺。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（8月8日）

仲鎢酸銨（APT）價格在19.8萬元/噸左右暫穩(wěn)運(yùn)行，行業(yè)避險狀態(tài)維持，整體開工負(fù)荷有限，兌現(xiàn)長單為主，下游客戶按需觀望采買，市場整體行情重心僵持橫盤 【鈦】 國內(nèi)鈦精礦市場新單成交不及預(yù)期，短期需求回暖較為滯緩。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（8月15日）

仲鎢酸銨（APT）價格在20萬元/噸水平盤整，在上游挺市主導(dǎo)下，市場信心有一定好轉(zhuǎn)，不過場內(nèi)需求淡季局勢尚未有實(shí)質(zhì)性改變，總體行情調(diào)整空間受限鎢粉價格僵持在30萬元/噸附近，碳化鎢粉價格在29.5萬元/噸左右暫穩(wěn)觀望，部分業(yè)者反饋實(shí)際成交有5元/公斤漲幅，市場貿(mào)易信心分歧，向好觀點(diǎn)得益于原料成本、下游剛需與工廠的謹(jǐn)慎開工狀態(tài)，悲觀情緒來自消費(fèi)端持續(xù)的不理想狀態(tài) 【鈦】 國內(nèi)鈦精礦市場支撐因素較為混亂，國產(chǎn)鈦精礦主產(chǎn)區(qū)承德受環(huán)保檢查（仍無落地消息）貨源持緊、攀西地區(qū)原礦資源持緊（大廠控制原礦外放）開工率不足、云南地區(qū)原礦品位不佳（礦脈品位不足）高品資源緊缺，目前承德45%鈦精礦1750-1850元/噸、42%鈦精礦1430-1480元/噸；攀西46%鈦精礦2230-2280元/噸；云南45%鈦精礦1800-1900元/噸。

日評

Mysteel月報：鎢市6月價格陰跌 上下游承壓運(yùn)行

大型企業(yè)的長單價格已出，市場價格有所回調(diào)在早前階段，持貨商借機(jī)獲利出貨，節(jié)前交易趨于謹(jǐn)慎，導(dǎo)致礦端供應(yīng)持續(xù)緊張，市場成交進(jìn)入僵持階段現(xiàn)階段，盡管礦端供貨緊俏的市場觀點(diǎn)依然堅(jiān)挺，但短期內(nèi)獲利了結(jié)的情緒占據(jù)主導(dǎo)，令行情承壓鎢精礦市場呈現(xiàn)縮量下行的態(tài)勢，供需關(guān)系處于拉鋸狀態(tài)，一些持貨商雖意圖維穩(wěn)市場，但整體行情下行趨勢明顯下游采購商擔(dān)心價格進(jìn)一步下滑，觀望情緒濃重，導(dǎo)致交投不積極 四、APT：APT面臨減停產(chǎn)局面 APT（仲鎢酸銨）月初參考價格在22.7萬元/噸，月末參考價格在22.1萬元/噸。

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