Mysteel午評：終端觀望情緒濃厚 華北銅桿市場成交有限

再生銅桿市場整體交易清淡，銅價(jià)高位運(yùn)行，終端消費(fèi)疲軟，交易多為貿(mào)易商企業(yè)接貨；且近日來終端提貨緩慢，銅桿貿(mào)易商接貨意愿出現(xiàn)下降具體從成交來看，市場買興不高，銅廠逐步下調(diào)報(bào)價(jià)方始成交，日內(nèi)某銅廠以83800元/噸價(jià)格成交32噸 情緒：近期終端企業(yè)提貨偏緩慢，再生銅桿交易情緒下降 預(yù)測：目前市場主要成交受情緒主導(dǎo)，下游客戶實(shí)際交易短期內(nèi)或依舊維持低位水準(zhǔn)，終端實(shí)際消費(fèi)有限。

行情簡評

Mysteel周報(bào)：市場畏高情緒升溫 銅桿交易出現(xiàn)差異化（9.28-10.11）

節(jié)后銅價(jià)補(bǔ)漲，區(qū)域下游企業(yè)普遍畏高不前，終端訂單進(jìn)展緩慢，多數(shù)銅桿企業(yè)及貿(mào)易商反饋節(jié)后兩個(gè)交易日成交很不理想，零單成交僅個(gè)別大型線纜企業(yè)有進(jìn)行鎖單采購錄得500噸成交，其他企業(yè)基本采購量在200噸以內(nèi)，同時(shí)長單提貨亦進(jìn)度放緩 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 2、再生銅桿市場：價(jià)格繼續(xù)上漲 貿(mào)易商補(bǔ)庫活躍度較高 近期再生銅桿價(jià)格上漲明顯趨勢，截至本周五市場主流價(jià)格報(bào)84700-84800元/噸，較9月26日上漲3000元/噸，價(jià)格上漲后，下游接貨有所減弱，但貿(mào)易商補(bǔ)庫較為活躍。

周報(bào)

Mysteel午評：銅價(jià)波動起伏大 華北再生銅桿交易表現(xiàn)分化

再生銅桿市場整體成交一般，近期銅價(jià)波動起伏大，終端客戶及貿(mào)易商企業(yè)采購情緒趨于保守；市場成交多圍繞偏低價(jià)貨源，反觀高價(jià)貨源鮮有人問津，日內(nèi)某銅廠以83850、83950元/噸價(jià)格成交近200噸 情緒：近期銅價(jià)波動頻繁、漲跌幅度大，終端企業(yè)觀價(jià)情緒升溫，市場交易以偏低價(jià)貨源為主 預(yù)測：目前市場主要成交受情緒主導(dǎo)，終端客戶實(shí)際交易短期內(nèi)或依舊維持低位水準(zhǔn)；因銅價(jià)短期內(nèi)波動劇烈，交易風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)提升。

行情簡評

Mysteel調(diào)研：節(jié)后銅價(jià)大漲 國內(nèi)廢銅供需兩端均改善（9.29-10.11）

另外基于再生銅桿貼水較大，部分冶煉企業(yè)采購再生銅桿當(dāng)粗銅使用 預(yù)測：當(dāng)前宏觀層面擾動頗多，地緣局勢動蕩和關(guān)稅威脅依然在繼續(xù)，美國政府的停擺也影響了數(shù)據(jù)發(fā)布以及市場對于數(shù)據(jù)的判斷，宏觀對于銅價(jià)的影響依然劇烈基本面上，國內(nèi)產(chǎn)出依然處于年內(nèi)相對偏低的水平，海外礦山對于銅價(jià)的影響有所減弱；然而近期隨著海內(nèi)外價(jià)差再度走擴(kuò)，國內(nèi)出口預(yù)期有所增加，且海外的遠(yuǎn)期貨源也開始出現(xiàn)明顯的溢價(jià)，國內(nèi)再度呈現(xiàn)進(jìn)口預(yù)期下降而出口預(yù)期提升的狀態(tài)；需求上表現(xiàn)平淡，由于高銅價(jià)的壓力，部分下游企業(yè)開始看衰10月消費(fèi)，擔(dān)憂需求受價(jià)格影響傳遞受限，且波動較大的價(jià)格也引發(fā)了市場對于訂單執(zhí)行的擔(dān)憂，市場經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)加大。

主編視角

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)創(chuàng)年內(nèi)新高 電解銅社庫累庫有限(9.28-10.11)

后市來看，宏觀方面，銅價(jià)受資金驅(qū)動大幅沖高后市場情緒畏高與看跌并存，美聯(lián)儲降息以及關(guān)稅政策的走向?qū)⒗^續(xù)影響價(jià)格的實(shí)際走勢，短時(shí)間內(nèi)資金流出或?qū)⑦M(jìn)一步帶動價(jià)格回落從區(qū)域消費(fèi)來看，目前高銅價(jià)影響下銅管、精銅桿等相關(guān)訂單情況進(jìn)展較為困難，但在價(jià)格回落后，或有進(jìn)一步的轉(zhuǎn)機(jī)現(xiàn)貨及供應(yīng)方面，近期各大煉廠發(fā)貨量整體不多，若價(jià)格有進(jìn)一步的回落，庫存消化速度或?qū)⒓涌欤贿^目前價(jià)格仍處于偏高位置，不排除持貨商為加快去庫進(jìn)度調(diào)整現(xiàn)貨升貼水，預(yù)計(jì)升貼水將在貼水50~升水150區(qū)間調(diào)整。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：精銅桿周中交易集中體現(xiàn) 周內(nèi)精廢銅桿價(jià)差變化明顯（9.12-9.19）

此外，近期上游冶煉廠有進(jìn)行檢修且時(shí)間較長，但僅檢修一部分爐子，區(qū)域內(nèi)精銅桿企業(yè)反饋生產(chǎn)暫未受到影響 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 2、再生銅桿市場：原料壓力明顯 市場貿(mào)易商交易活躍 本周再生銅桿價(jià)格環(huán)比呈現(xiàn)下跌趨勢，截至本周五市場主流價(jià)格報(bào)79600-79700元/噸，較9月12日下跌400元/噸，貿(mào)易商交易活躍。

周報(bào)

Mysteel：從銅桿角度觀察精銅與銅材庫存變動差異

但隨著9月銅價(jià)節(jié)節(jié)攀升，價(jià)格一度攀升至81500元/噸上方，價(jià)格創(chuàng)造3月以來新高，市場消費(fèi)表現(xiàn)不盡如人意，國內(nèi)市場庫存甚至在9月的傳統(tǒng)去庫節(jié)點(diǎn)上出現(xiàn)“反季節(jié)”的累庫，市場實(shí)際消費(fèi)與預(yù)期表現(xiàn)差異 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 電解銅與銅桿交易形成差異，再生銅桿交易回暖 從近期調(diào)研情況來看，由于銅價(jià)走高，電解銅市場成交表現(xiàn)有所走弱，根據(jù)調(diào)研的小樣本的電解銅交易企業(yè)的成交數(shù)據(jù)來看，截至9月15日，樣本企業(yè)的9月日均成交量為2.74萬噸，較8月日均成交量3.14萬噸減少0.4萬噸，降幅12.74%，高銅價(jià)帶來的交易壓力較為明顯。

主編視角

Mysteel周報(bào)：精銅桿低價(jià)貨源釋出 再生銅桿企業(yè)產(chǎn)銷回升（9.5-9.12）

周中現(xiàn)貨價(jià)格雖有小幅回升，但價(jià)差結(jié)構(gòu)未現(xiàn)明顯改善，貿(mào)易商補(bǔ)庫意愿持續(xù)低迷，市場交投氛圍維持清淡格局臨近周末，市場迎來轉(zhuǎn)折點(diǎn)，銅價(jià)迅速上漲，成品價(jià)差顯著擴(kuò)張，刺激貿(mào)易商集中進(jìn)場建倉，單筆采購量普遍達(dá)到200-1000噸量級銅桿廠日均成交量躍升至600-800噸區(qū)間，創(chuàng)近期新高 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 3、價(jià)差：精廢桿價(jià)差、再生銅桿貼水均小幅擴(kuò)大 本周精廢銅桿價(jià)差小幅擴(kuò)大，至本周五江西市場精廢桿價(jià)差為1300元/噸，較9月5日擴(kuò)大80元/噸。

周報(bào)

Mysteel：2025年9月12日銅產(chǎn)業(yè)早讀

再生銅桿市場整體成交表現(xiàn)尚可，但交易多為貿(mào)易商企業(yè)接貨，終端消費(fèi)需求不旺，部分貿(mào)易商反饋近期下游提貨進(jìn)展緩慢，因此限制市場進(jìn)一步成交其中江西地區(qū)現(xiàn)貨有限，廠家報(bào)價(jià)普遍偏高，貿(mào)易商采購現(xiàn)貨交付訂單為主 銅板帶：昨日銅板帶現(xiàn)貨價(jià)格上行，市場成交整體以剛需交付為主，散單成交較少，近段時(shí)間下游多提取前期訂單，少有新增訂單。

行情簡評

Mysteel：市場調(diào)整明顯 9月銅現(xiàn)貨升水上行空間有限

而由于再生銅市場受到行業(yè)調(diào)整影響，近期再生銅加工領(lǐng)域的生產(chǎn)表現(xiàn)有所下滑，以銅桿市場為例，在再生銅桿的產(chǎn)銷下滑的趨勢下，一些低價(jià)的精銅桿或?qū)⒌玫讲糠钟唵蔚难a(bǔ)充，能為精銅消費(fèi)帶來微量的扶持疊加當(dāng)前即將到來的旺季，現(xiàn)貨端的支持仍有進(jìn)一步提升的空間 總結(jié)預(yù)測 綜上所述，目前電解銅現(xiàn)貨升貼水有階段性承壓的表現(xiàn)，但整體依然處于升水狀態(tài)，后續(xù)金九銀十消費(fèi)旺季的逐步顯現(xiàn)，國內(nèi)社會庫存或因需求回暖而下降，將對現(xiàn)貨升水形成一定支撐，考慮到后續(xù)進(jìn)口銅的流入影響，升水受到部分低價(jià)貨源的拖累，月內(nèi)高點(diǎn)難以突破300元/噸阻礙，而市場的品牌價(jià)格差依然會有較強(qiáng)預(yù)期。

主編視角

Mysteel周報(bào)：精銅桿進(jìn)入常規(guī)檢修期 再生銅桿市場間差異依然存在（8.22-8.29）

目前華東市場的價(jià)格競爭較為激烈，尤其是一些西部市場的貨源在持續(xù)向華東市場輸送，且其價(jià)格與當(dāng)?shù)氐闹髁?em class='keyword'>銅桿廠價(jià)格有明顯的差異性，在其低價(jià)的沖擊影響下，當(dāng)?shù)氐?em class='keyword'>銅桿企業(yè)的訂單表現(xiàn)有一定的收縮從提貨上來看，近期下游提貨速率也有所降低，因此成品庫存有所積累，市場將迎來階段性的檢修期 華南市場本周精銅桿零單成交訂單依舊不多，銅價(jià)高位震蕩對零單交易依舊有限制影響。

周報(bào)

Mysteel解讀：臨近“金九”市場消費(fèi)喜憂參半 北方銅桿企業(yè)生產(chǎn)總體平穩(wěn)

銅價(jià)運(yùn)行平穩(wěn)，再生銅桿較期銅盤面升貼水上下波動有限，貿(mào)易商企業(yè)套利空間小，日常交易中以平進(jìn)平出為主，且上游銅廠由于廢銅原料價(jià)高，銅桿成品議價(jià)空間有限，銅桿貿(mào)易利潤有限隨著近期部分貿(mào)易商企業(yè)對價(jià)格存在看漲情緒，囤貨意愿強(qiáng)，因此市場投機(jī)性交易趨于活躍而終端企業(yè)消費(fèi)表現(xiàn)仍較一般，下游長期維持弱需求，再生銅桿企業(yè)訂單不足使得再生銅桿現(xiàn)貨供應(yīng)增加，此前現(xiàn)貨緊張局面有明顯轉(zhuǎn)好 三、結(jié)語 綜上，“金九”將至，市場逐步進(jìn)入預(yù)期博弈與情緒醞釀的關(guān)鍵階段，少部分企業(yè)月底或進(jìn)入檢修狀態(tài)；目前北方市場銅桿企業(yè)生產(chǎn)總體平穩(wěn)，對銅桿企業(yè)生產(chǎn)以及貨運(yùn)物流方面影響十分有限，預(yù)計(jì)進(jìn)入“金九”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季后，下游電線電纜企業(yè)消費(fèi)及提貨有明顯改善。

主編視角

Mysteel午評：銅價(jià)下跌刺激買興 華北精銅桿交易熱度回升

8月28日，華北市場8mmT1電線電纜桿對加工費(fèi)報(bào)500元/噸，較上一交易日基本持平；再生銅桿報(bào)78900-79000元/噸送到，價(jià)格較上一交易日下跌200元/噸 成交：精銅桿市場，隔夜銅價(jià)有回落，對下游客戶買興有一定提振作用，部分此前觀望的下游客戶逢低進(jìn)行采購，區(qū)域內(nèi)銅桿企業(yè)反饋點(diǎn)價(jià)交易量也明顯回升；此外，近期環(huán)保管控趨于嚴(yán)格，允許滿足“國六”排放標(biāo)準(zhǔn)的車輛進(jìn)廠提貨，下游客戶反饋調(diào)配該類型貨車難度小，市場提貨目前并無實(shí)質(zhì)性影響。

行情簡評

Mysteel午評：下游補(bǔ)庫小幅回升 華南&西南銅桿成交分化

今日西南再生銅桿成交價(jià)在79200-79300元/噸送到，環(huán)比上調(diào)；今日市場成交小幅回升，銅桿企業(yè)近期廢銅采購價(jià)格有所回落，成品價(jià)格尚可，但消費(fèi)表現(xiàn)一般，午間成交多為周末耗庫后的補(bǔ)充，雖區(qū)域政策等情況暫未明顯受影響，實(shí)際成交量多在150-250噸左右。

行情簡評

Mysteel：2025年8月28日銅產(chǎn)業(yè)早讀

今日來看，隔夜銅價(jià)繼續(xù)走跌，近月BACK月差窄幅波動，考慮到市場消費(fèi)提振空間有限，現(xiàn)貨升水預(yù)計(jì)企穩(wěn)拉鋸為主 再生銅：昨日銅價(jià)小幅下跌，廢銅價(jià)格維穩(wěn)因當(dāng)前市場現(xiàn)貨供應(yīng)較為緊張，貿(mào)易利潤空間又相較為狹窄，加上近期市場政策變動帶來的影響，上游貨商拿貨的積極性并不高，多以少量低價(jià)補(bǔ)庫為主下游銅廠方面，受成品訂單數(shù)量所限，在原料采購上偏消極，因此整體成交表現(xiàn)比較一般 銅桿：昨日精銅桿訂單量為0.81萬噸，較上一交易日減少0.07萬噸，環(huán)比減少8%；市場成交未見改善，銅價(jià)高位盤整，下游企業(yè)觀望態(tài)度偏濃，以按需采購為主，暫無大量采購計(jì)劃，等待逢低補(bǔ)庫時(shí)機(jī)。

行情簡評

Mysteel日報(bào)：銅價(jià)震蕩運(yùn)行 精銅桿市場交易熱度降溫

再生銅桿方面，近期價(jià)差處于中低水平，多數(shù)銅桿貿(mào)易商建庫意愿不高，收貨積極性有所下滑，廢銅價(jià)格依舊緊跟盤面，銅桿企業(yè)生產(chǎn)成本偏高，市場現(xiàn)貨進(jìn)一步縮緊，銅桿企業(yè)普遍以交單為主，市場整體成交反應(yīng)一般。

日報(bào)

Mysteel：2025年8月22日銅產(chǎn)業(yè)早讀

其中精銅桿訂單量為0.87萬噸，較上一交易日減少0.32萬噸，環(huán)比減少26.80%再生銅桿訂單量為0.25萬噸，較上一交易日持平從昨日交易表現(xiàn)來看，精銅桿方面，市場成交表現(xiàn)環(huán)比回落，銅價(jià)震蕩運(yùn)行為主，市場交易熱度小幅降溫，下游企業(yè)按需采購較為集中，中小型下游企業(yè)補(bǔ)貨心理謹(jǐn)慎；再生銅桿方面，近期價(jià)差處于中低水平，多數(shù)銅桿貿(mào)易商建庫意愿不高，收貨積極性有所下滑，廢銅價(jià)格依舊緊跟盤面，銅桿企業(yè)生產(chǎn)成本偏高，市場現(xiàn)貨進(jìn)一步縮緊，銅桿企業(yè)普遍以交單為主，市場整體成交反應(yīng)一般。

行情簡評

Mysteel周報(bào)：精銅桿周內(nèi)訂單有所回升 再生銅桿市場間差異明顯（8.15-8.22）

具體來看，周內(nèi)銅價(jià)維持高位震蕩運(yùn)行，下游中小型企業(yè)觀望情緒濃，拿貨心理謹(jǐn)慎，維持此前按需采購的策略，該部分下游客戶拿貨較少，精銅桿成交主要依賴大型線纜廠家采購訂單支撐，區(qū)域內(nèi)大型銅桿企業(yè)反饋成交以長單為主、日均成交量徘徊在千噸水平附近此外，近期部分區(qū)域環(huán)保要求趨嚴(yán)，部分銅廠僅允許國六車輛進(jìn)廠提貨，但對市場提貨并未有實(shí)質(zhì)性影響 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 2、再生銅桿市場：市場間生產(chǎn)差異明顯 交易有小幅回升 本周再生銅桿價(jià)格環(huán)比小幅下調(diào)，截至本周五市場主流價(jià)格報(bào)78550-78650元/噸，較8月15日下調(diào)300元/噸，市場成品現(xiàn)貨緊張，企業(yè)生產(chǎn)預(yù)期進(jìn)一步下滑。

周報(bào)

Mysteel：2025年8月19日銅產(chǎn)業(yè)早讀

再生銅：昨日現(xiàn)貨價(jià)格個(gè)別上調(diào)廠家因?yàn)槭艿揭恍┴?fù)面市場消息影響，擔(dān)心稅收政策出現(xiàn)波動，紛紛讓貨商提前補(bǔ)貨交單，導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)逆勢上漲的情況，另外，旺季即將到來的時(shí)刻，上游囤貨也不在少數(shù)，導(dǎo)致需求受到雙重提振，現(xiàn)貨價(jià)格一直處于易漲難跌的狀態(tài)而下游方面，得益于近期精廢價(jià)差持續(xù)修復(fù)，成品訂單有所好轉(zhuǎn)，不過旺季成色仍需考驗(yàn) 銅桿：昨日華北再生銅桿市場成交表現(xiàn)一般，目前較多市場交易者持續(xù)觀望近期政策調(diào)整，上游部分廢銅貨商拋貨，再生銅桿企業(yè)廢銅收料明顯轉(zhuǎn)好，銅桿出貨意愿提升；但目前精廢銅桿價(jià)差小，疊加終端需求較為疲軟，故而實(shí)際成交有限，較多銅桿廠家反饋錄得三至五車成交。

行情簡評

Mysteel午評：現(xiàn)貨緊張局面改善 華北再生銅桿成交一般

再生銅桿市場，今日市場報(bào)價(jià)集中在78650-78750元/噸，較盤面升水10-110元/噸；今日市場成交尚可，近期銅廠反饋廢銅收料增多，市場現(xiàn)貨供應(yīng)緊張局面緩和，銅廠發(fā)貨時(shí)間加速，下游買興相應(yīng)回暖；日內(nèi)某銅廠以78650元/噸價(jià)格成交近200噸 情緒：市場現(xiàn)貨供應(yīng)緊張矛盾緩和，再生銅桿市場買興升溫。

行情簡評