Mysteel：硫酸鎳價格持續(xù)下跌分析

近期受宏觀及消息面利空因素推動，LME鎳價以及滬鎳價格均已經(jīng)歷連續(xù)四周的調(diào)整，受此影響，硫酸鎳價格成本支撐也跟隨走弱，現(xiàn)貨價格也一度從33000元/噸的高價跌到31500元/噸，且跌勢仍在持續(xù)，本輪造成硫酸鎳價格下跌的原因何在？以及本輪下跌又是否會持續(xù)？ 一、美聯(lián)儲接連放鷹，宏觀利好影響逐漸消退 上周美國CPI低于預(yù)期，數(shù)據(jù)發(fā)布后一度提振市場情緒，有色金屬普漲，但在萬眾矚目的議息會議上，美聯(lián)儲再次維持利率不變。

頭條

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年鎳中間品延續(xù)供強(qiáng)需弱 價格或承壓運(yùn)行

從進(jìn)口來源國來看，自印尼的進(jìn)口量為63萬實(shí)物噸，占總進(jìn)口量的85.73%，其他部分來自新喀里多尼亞、巴布亞新幾內(nèi)亞、芬蘭、土耳其等國從進(jìn)口企業(yè)注冊地名稱來看，以貴州、甘肅、湖南、廣西等地區(qū)占多數(shù) 四、2025年上半年鎳中間品需求情況分析 1、硫酸鎳生產(chǎn)情況 2025年上半年硫酸鎳供應(yīng)呈三階段特征： 1月受春節(jié)及需求弱影響，非一體化企業(yè)因虧損大幅減產(chǎn)，一體化企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)鎳板維穩(wěn)供應(yīng)；2月復(fù)工緩慢，增量流向鎳板；3月一體化企業(yè)增產(chǎn)（原料自給+需求雙支撐）疊加鈷漲刺激備貨，供應(yīng)增但流通緊推升價格；4月低價MHP及廣西鎳板產(chǎn)能釋放促供應(yīng)小增，但印尼關(guān)稅沖擊出口；5月因前驅(qū)體需求萎縮及高成本擠壓利潤，產(chǎn)量環(huán)比降4.18%，非一體化企業(yè)復(fù)產(chǎn)難。

鎳頭條

[五一專題]： 2025年三元材料市場五一節(jié)后預(yù)測

[導(dǎo)語]：隨著五一小長假來臨，三元材料市場均在節(jié)前完成備貨需求，預(yù)計(jì)節(jié)假日期間市場部分交易有所停滯，新一輪簽單預(yù)計(jì)將在五一節(jié)后進(jìn)行商談；節(jié)前三元材料價格面相對保持穩(wěn)定，行業(yè)產(chǎn)能利用率仍處于中位水平；隨著國內(nèi)外訂單提前備貨，疊加上游原料碳酸鋰現(xiàn)貨價格仍有下跌預(yù)期，預(yù)計(jì)節(jié)后三元材料市場需求轉(zhuǎn)淡價格面走弱。

熱點(diǎn)聚焦

2025上海鋼聯(lián)新春團(tuán)拜會——廢鋼·紹興站圓滿落幕

2024年不銹鋼價格走勢與鎳價相近，但波動幅度不及鎳價劇烈，全年來看不銹鋼需求表現(xiàn)平平，并非行情的主要影響因素，價格波動大多來自成本端擾動展望2025年，供應(yīng)方面，全球鎳鐵及硫酸鎳未來維持供應(yīng)擴(kuò)張的態(tài)勢，精煉鎳預(yù)計(jì)持續(xù)爬產(chǎn)放量，需求方面，三元電池仍為未來鎳需求的核心增長因素，合金和不銹鋼方面預(yù)計(jì)增長穩(wěn)定整體來看，2025年原生鎳供給過剩格局預(yù)計(jì)延續(xù)，需求端維持增長但亮點(diǎn)不足 長江期貨股份有限公司有色研究員 汪國棟 最后，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司廢鋼首席分析師金雄林作《2024年鋼鐵市場回顧及2025一季度展望》主題演講。

廢鋼會展

姜星宇：2024年鎳鉻及不銹鋼產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)解讀與展望

主要講解鎳、鉻及不銹鋼的成本、價格和供應(yīng)方面 首先介紹鎳：宏觀及政策主導(dǎo)，結(jié)構(gòu)性問題激發(fā)產(chǎn)業(yè)修復(fù)：從鎳礦、俄鎳以及宏觀方面做了前情回顧，詳細(xì)介紹了精煉鎳的產(chǎn)量和趨勢性、消費(fèi)和供需、進(jìn)出口內(nèi)容；分析了國內(nèi)外鎳礦、鎳鐵的現(xiàn)狀和未來趨勢；談到了硫酸鎳的運(yùn)行情況和下游需求 其次闡述了鉻：成本推漲鉻鐵，供應(yīng)過剩壓制價格：分析鉻礦、鉻鐵的投產(chǎn)和價格方面，指出：2024年鉻產(chǎn)業(yè)供應(yīng)端結(jié)構(gòu)必將調(diào)整，鉻鐵價格上下邊際收緊。

會議報(bào)道

Meidy Katrin Lengkey：印尼鎳產(chǎn)業(yè)的政策更新和概況及印尼鎳礦的價格基準(zhǔn)

印尼政府將繼續(xù)允許開發(fā)其他類型的新鎳加工廠，即采用濕法冶金技術(shù)或稱為高壓酸浸(HPAL)冶煉廠的電動汽車電池原材料，生產(chǎn)混合氫氧化物沉淀(MHP)-硫酸鎳以及使用低品位鎳礦石作為原材料的冶煉廠 接下來，Meidy女士分別對印尼最新推出的鎳價指數(shù)和鎳礦基準(zhǔn)價格以及印尼鎳含量及相關(guān)雜質(zhì)進(jìn)行講解和分析并提出鎳實(shí)現(xiàn)SIMNARA的概念：“原材料有效性最終驗(yàn)證流程的實(shí)施將在冶煉廠輸入點(diǎn)進(jìn)行。

會議

2023世界不銹鋼展示周圓滿落幕

白瓊先生分析，鎳鐵方面，2023年印尼進(jìn)口不斷攀升，鎳鐵過剩價格不斷下跌，底部定價參考由國內(nèi)成本轉(zhuǎn)向印尼成本硫酸鎳方面，2023年電池端需求負(fù)增長，由于磷酸鐵鋰的大量應(yīng)用導(dǎo)致三元市場份額有所減少同時，白瓊先生對目前鎳礦政策方面做出提醒，雖然印尼鎳礦危機(jī)暫時化解，但24年礦價政策與定價體系仍存風(fēng)險(xiǎn)，礦價能否順利下行仍存在不確定性鉻產(chǎn)業(yè)方面，鉻上下游產(chǎn)業(yè)集中，不銹鋼占整鉻資源消費(fèi)的85%以上不銹鋼方面，目前不銹鋼市場的主要矛盾在于產(chǎn)能過剩，成本下降。

2023世界不銹鋼展示周

Mysteel：鎳產(chǎn)業(yè)季度報(bào)告-2023年第一期

同時中間品持續(xù)釋放，導(dǎo)致硫酸鎳成本低位，新能源汽車行業(yè)仍在去庫階段，預(yù)期恢復(fù)增長在6月底純鎳低庫存加之不銹鋼需求復(fù)蘇，對鎳價形成支撐，但由于供給端產(chǎn)能釋放不斷持續(xù)，鎳產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)性過剩并未改善，鎳價重心仍存在下移預(yù)期 Part.2 鎳礦 2.1 價格分析 發(fā)運(yùn)逐漸恢復(fù) 鎳礦價格承壓下行 2023年一季度紅土鎳礦主流CIF價格呈現(xiàn)線強(qiáng)后弱的態(tài)勢，截止3月底，Ni:0.9%低鋁礦CIF 44美元/濕噸，Ni:1.3%礦CIF 35美元/濕噸，Ni:1.8%礦CIF 87美元/濕噸。

月報(bào)

Mysteel鋰電池周報(bào)：下游成品庫存居于高位，鋰電原料端承壓下行

近期在硫酸鎳晶體價格明顯上漲后，企業(yè)采購硫酸鎳生產(chǎn)鎳板暫緩在硫酸鎳產(chǎn)能利用率未能明顯提升的情況下，硫酸鎳晶體現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，市場價格依舊堅(jiān)挺上漲，現(xiàn)階段三元前驅(qū)體對高價硫酸鎳需求不佳，市場硫酸鎳需求又開始萎靡，硫酸鎳價格上漲或?qū)⒔Y(jié)束，短期硫酸鎳需求依舊主要以三元產(chǎn)業(yè)為主，在三元產(chǎn)業(yè)未有明顯好轉(zhuǎn)前，硫酸鎳需求難有明顯提振 Part.3鈷及其化合物 3.1 價格分析 電解鈷：由于歐洲市場疲軟，電解鈷價格近日來下滑嚴(yán)重，內(nèi)外價差修復(fù)明顯，促使進(jìn)口窗口打開，國內(nèi)整體供應(yīng)相對充足。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：節(jié)前下游需求低迷，鎳鈷錳鋰等原料價格繼續(xù)下調(diào)

Part.2 硫酸鎳 2.1價格分析 本周電池級硫酸鎳市場成交價格下跌，電鍍級氯化鎳晶體市場中間價50000/噸；電鍍級硫酸鎳晶體市場中間價46250/噸；電池級硫酸鎳液體市場中間價35750元/噸，跌1500元；電池級硫酸鎳晶體市場中間價36500元/噸，跌1500元。

周報(bào)

Mysteel日報(bào)：消費(fèi)不佳疊加疫情影響 硫酸鎳產(chǎn)量將進(jìn)一步下降

供應(yīng)方面，由于需求不佳疊加硫酸鎳產(chǎn)能不斷釋放，硫酸鎳供應(yīng)處于寬松狀態(tài)，市場已轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方市場但近期國內(nèi)疫情爆發(fā)，對企業(yè)生產(chǎn)開始逐步造成些許影響，將對硫酸鎳產(chǎn)量帶來一定影響，本月硫酸鎳產(chǎn)量將進(jìn)一步下降 需求方面，三元材料產(chǎn)業(yè)鏈需求短期內(nèi)難有明顯轉(zhuǎn)變，下游三元前驅(qū)體將普遍減產(chǎn)中，非一體化硫酸鎳企業(yè)現(xiàn)階段競爭優(yōu)勢繼續(xù)下降，一體化的三元前驅(qū)體企業(yè)對硫酸鎳話語權(quán)逐步加強(qiáng)中 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

日報(bào)

Mysteel數(shù)據(jù)：氫氧化鎳生產(chǎn)硫酸鎳成本（2022.12.26）

氫氧化鎳生產(chǎn)成本

Mysteel數(shù)據(jù)：鎳豆生產(chǎn)硫酸鎳成本（2022.12.19）

鎳豆生產(chǎn)成本

Mysteel數(shù)據(jù)：氫氧化鎳生產(chǎn)硫酸鎳成本（2022.12.19）

氫氧化鎳生產(chǎn)成本

Mysteel數(shù)據(jù)：鎳豆生產(chǎn)硫酸鎳成本（2022.12.26）

鎳豆生產(chǎn)成本

Mysteel日報(bào)：硫酸鎳需求不佳 個別企業(yè)讓利出貨中

供應(yīng)方面，硫酸鎳供應(yīng)處于寬松狀態(tài)，在需求不佳的情況下硫酸鎳企業(yè)主動下調(diào)價格出貨，個別企業(yè)低于市場價現(xiàn)金出貨中，部分三元前驅(qū)體企業(yè)出貨硫酸鎳原料中，市場轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方市場 需求方面，三元材料產(chǎn)業(yè)鏈均在減量中，對硫酸鎳需求弱勢，現(xiàn)階段均為賣方主動報(bào)價出貨，但在需求不佳的情況下難有成交大量，在硫酸鎳利潤不好的情況下或?qū)⒊霈F(xiàn)轉(zhuǎn)產(chǎn)電鍍級硫酸鎳及鎳板，部分企業(yè)中 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：硫酸鎳需求不佳 有企業(yè)低價出貨

供應(yīng)方面，硫酸鎳供應(yīng)處于寬松狀態(tài)，個別企業(yè)低于市場價現(xiàn)金出貨中，整體市場氣氛不佳，龍頭三元前驅(qū)體企業(yè)出貨硫酸鎳原料中，市場轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方市場個別企業(yè)尋求水萃鎳進(jìn)行試驗(yàn)，以便達(dá)到降本增效 需求方面，三元材料產(chǎn)業(yè)鏈均在減量中，對硫酸鎳需求弱勢，現(xiàn)階段均為賣方主動報(bào)價出貨，但在需求不佳的情況下難有成交大量，在硫酸鎳利潤不好的情況下或?qū)⒊霈F(xiàn)轉(zhuǎn)產(chǎn)電鍍級硫酸鎳及鎳板，部分企業(yè)中 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：三元材料產(chǎn)業(yè)鏈需求弱勢格局短期難改 硫酸鎳供應(yīng)處于寬松狀態(tài)

三元材料產(chǎn)業(yè)鏈需求短期內(nèi)難有明顯轉(zhuǎn)變，買方在減產(chǎn)的情況下對硫酸鎳需求持續(xù)下降 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：硫酸鎳需求不佳 價格下跌

供應(yīng)方面，硫酸鎳供應(yīng)處于寬松狀態(tài)，在需求不佳的情況下硫酸鎳企業(yè)主動下調(diào)價格出貨，在此情況下倒逼鎳中間品系數(shù)下降，個別賣方改用硫酸鎳減加工費(fèi)的倒推模式出貨 需求方面，三元材料產(chǎn)業(yè)鏈均在減量中，對硫酸鎳需求弱勢，現(xiàn)階段均為賣方主動報(bào)價出貨，但在需求不佳的情況下難有成交，在硫酸鎳利潤不好的情況下或?qū)⒊霈F(xiàn)轉(zhuǎn)產(chǎn)、減產(chǎn)等情況 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：硫酸鎳供應(yīng)寬松 成本支撐下報(bào)價仍居高位

現(xiàn)階段硫酸鎳企業(yè)競爭優(yōu)勢下降，一體化企業(yè)話語權(quán)逐步加強(qiáng)中 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

日報(bào)