Mysteel分析：多晶硅弱現(xiàn)實與強預期交織 供需矛盾依舊尖銳

7月多晶硅產(chǎn)出隨著價格的增長，部分企業(yè)開始復產(chǎn)，總體產(chǎn)出10.51萬噸，環(huán)比上漲11.22%下游硅片產(chǎn)量51.7GW，環(huán)比下降7.18%，按照0.2萬噸/GW，折合多晶硅需求10.34萬噸，7月多晶硅總體處于供需平衡步入8月隨著多晶硅西南產(chǎn)區(qū)復產(chǎn)，以及西北地區(qū)新增產(chǎn)能投放8月多晶硅產(chǎn)量將增長至12.98萬噸，環(huán)比上漲23.5%下游硅片環(huán)節(jié)雖排產(chǎn)略有增加至53.3GW，但折合多晶硅需求10.66萬噸，多晶硅供應(yīng)過剩2.32萬噸，此外隨著多晶硅價格的走高，部分檢修企業(yè)亦加快復產(chǎn)進度，疊加豐水期成本優(yōu)勢，9月多晶硅企業(yè)產(chǎn)出有進一步增長跡象，供需矛盾愈發(fā)尖銳。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：“小作文”熱度仍存，工業(yè)硅震蕩為主

導語：工業(yè)硅歷經(jīng)7-8月期現(xiàn)貨價格大幅波動之后，當前工業(yè)硅期現(xiàn)價格呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢，市場小作文的不斷發(fā)布， 不斷刺激期現(xiàn)貨市場，但基本面仍呈現(xiàn)偏弱狀態(tài)，實際成交量較少，市場觀望情緒加劇，政策的發(fā)布，及小作文的傳播，后期還會是作為價格波動的主要依據(jù)嗎？ 一、工業(yè)硅現(xiàn)貨行情分析 目前工業(yè)硅現(xiàn)貨市場價格以震蕩為主，截至8月15日新疆地區(qū)421#價格9000元/噸，云南地區(qū)421#價格9900元/噸，四川地區(qū)421#價格10100元/噸。

熱點聚焦

百年建筑華東建材早讀：新藏鐵路項目有望進入實質(zhì)性建設(shè)階段（8.12）

預計，江蘇中部、湖北西南部、湖南西北部、重慶中東部等地部分地區(qū)有大暴雨，湖南西北部、重慶東南部等地局地特大暴雨（250～280毫米） ◎8月11日，國內(nèi)期貨主力合約漲跌不一，碳酸鋰觸及漲停，漲幅8%，燒堿、工業(yè)硅、紅棗漲超2%，合成橡膠、多晶硅、橡膠漲超1%，跌幅方面，燃油、SC原油、集運歐線、低硫燃料油（LU）跌超1%寧德時代消息，宜春項目采礦許可證8月9日到期后已暫停開采作業(yè)，正按相關(guān)規(guī)定盡快辦理采礦證延續(xù)申請。

日評

[工業(yè)硅日評]盤面持續(xù)拉漲，廠家多以觀望為主（20250806）

政策消息持續(xù)刺激市場，但目前暫未落地，工業(yè)硅無實際行動證實，但下游多晶硅反內(nèi)卷政策已開始落地，后續(xù)需持續(xù)觀望，供應(yīng)端地區(qū)除目前已復工的企業(yè)之外，其余暫無復產(chǎn)意向，西北大廠存在復產(chǎn)預期，但數(shù)量有限，預計新疆421#價格在9000-9300元/噸，云南421#硅價格在10100-10300元/噸；四川421#硅價格在9900-10100元/噸。

原料市場價格行情

[工業(yè)硅月評]：多方利好政策的發(fā)布，市場價格震蕩上行

供應(yīng)端西南地區(qū)進入豐水期，云南開工以保山地區(qū)為主，但怒江及德宏地區(qū)開工不及預期，炒年糕機復產(chǎn)意愿有限四川樂山地區(qū)以保供下游有機硅廠和自備電廠家開工為主西北地區(qū)第一大廠暫未傳出復產(chǎn)消息，伊犁地區(qū)開工較為樂觀 2)多晶硅方面，2025年7月多晶硅市場呈現(xiàn)“政策強預期與弱基本面”博弈。

周/月評

Mysteel日報：國內(nèi)工業(yè)硅延續(xù)低位震蕩 下游消費未見明顯起色

今日全國工業(yè)硅現(xiàn)貨市場延續(xù)弱勢運行，主流規(guī)格價格穩(wěn)中有降價格區(qū)間與前一交易日基本持平，但成交重心略有下移，反映下游采購仍以剛需為主，高價接受度有限，部分地區(qū)報價暫穩(wěn)，但實際成交存在商談空間，市場觀望情緒濃厚當前行業(yè)供需矛盾突出，供應(yīng)端產(chǎn)能持續(xù)向西北地區(qū)轉(zhuǎn)移，內(nèi)蒙古、新疆等地新增產(chǎn)能逐步釋放，而需求端多晶硅、鋁合金等下游行業(yè)增長乏力，導致庫存壓力累積期貨盤面今日波動加劇，主力合約2511價格圍繞8700元/噸震蕩，市場關(guān)注點聚焦于供需邊際變化及政策動向。

日評

[隆眾聚焦]：眾型077新疆工業(yè)硅走訪調(diào)研報告

未來多晶硅的投產(chǎn)會增加對工業(yè)硅的消耗，下游消費仍以多晶硅為主下游消費企業(yè)目前也存在產(chǎn)業(yè)配套的情況未來產(chǎn)業(yè)鏈形勢成為主流，部分落后產(chǎn)能會進行清退，預計行情以震蕩為主，但光伏產(chǎn)業(yè)鏈整體前景是樂觀的 3.新疆地工業(yè)硅品種市場流通展望 區(qū)域內(nèi)工業(yè)硅品種的貿(mào)易未來將呈現(xiàn)擴張趨勢，因新疆是工業(yè)硅第一主產(chǎn)區(qū)，且華東期現(xiàn)貿(mào)易商集中，同時未來存在小、散、落后產(chǎn)能清退的預期，則西南地區(qū)存在供應(yīng)收縮的可能，流出數(shù)量有限，所以新疆地區(qū)存在貿(mào)易流向擴張的趨勢，貿(mào)易商流向預計以西北，西南，華東地區(qū)為主。

熱點聚焦

[工業(yè)硅日評]現(xiàn)貨報價略有降低，下游采購剛需為主（20250801）

西北地區(qū)廠家暫無復產(chǎn)計劃，廠家觀望情緒較濃，各種市場消息的不斷傳出，不斷刺激期現(xiàn)貨市場，但后期需隨時跟進受政策及大廠未復產(chǎn)的原因，短期以偏強為主 7.下游分析 多晶硅方面，現(xiàn)貨市場價格以穩(wěn)為主，市場傳頭部企業(yè)聯(lián)合收儲計劃，但目前仍未有實際落地文件出現(xiàn)，其可執(zhí)行性和法律有效性仍待核實。

原料市場價格行情

Mysteel日報：工業(yè)硅現(xiàn)貨報價略有下調(diào) 下游剛需采購為主

今日工業(yè)硅現(xiàn)貨市場部分地區(qū)下調(diào)報價，期貨盤面價格走跌，市場詢價增多目前華東通氧553#硅價格在9300-9700元/噸，華東421#硅在9600-10100元/噸供應(yīng)端，豐水期西南產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量小幅增加，西北大廠開工處于低位，整體產(chǎn)量繼續(xù)小幅增加工業(yè)硅原料端價格小幅探漲，廠家生產(chǎn)成本小幅增加現(xiàn)貨報價基本跟隨盤面波動，盤面價格走跌，期現(xiàn)商出貨較為積極，部分采購商以詢價為主，少量剛需成交期貨端：工業(yè)硅主力2509合約收盤價格8360元，幅度-3.46%，跌300元，單日減倉18252手； 今日多晶硅市場維持平穩(wěn)運行，各料型報價與成交表現(xiàn)有所差異。

日評

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（7月21日-7月25日）

工業(yè)硅：本期工業(yè)硅現(xiàn)貨市場價格延續(xù)上漲情緒得益于西北大廠暫無復產(chǎn)計劃以及電價補貼的取消，期現(xiàn)貨市場引起較大的波動，刺激盤面，拉動價格上漲，以工業(yè)硅新疆421#為例，環(huán)比上周漲幅超9%心態(tài)調(diào)研顯示，廠家生產(chǎn)信心得到一定恢復，目前出貨意愿為主，云南通氧421#硅價格在10200-10400元/噸；四川421#硅價格在9900-10100元/噸 多晶硅，本周多晶硅現(xiàn)貨市場在“反內(nèi)卷”政策驅(qū)動下加速上漲，政策端，工信部要求企業(yè)報價不低于完全成本，頭部企業(yè)挺價，推動均價上漲；供應(yīng)端，7月產(chǎn)量環(huán)比下降，西南豐水期結(jié)束及新疆復產(chǎn)推遲進一步收緊供應(yīng)；需求端，需求量變化不大，但是基于部分新舊單綁定等原因，上下游經(jīng)過一段時間博弈后，多晶硅部分漲價逐步落地。

產(chǎn)業(yè)分析

[工業(yè)硅日評]利好消息不斷傳出，尾盤小幅拉漲（20250805）

1、今日摘要 ①、8月4日協(xié)會在昆明召開“全國工業(yè)硅行業(yè)反內(nèi)卷會議”，討論《全國工業(yè)硅生產(chǎn)企業(yè)自律公約》(草案)，重點圍繞不低于完全成本銷售、理性復工、淘汰落后產(chǎn)能等內(nèi)容達成共識。

原料市場價格行情

[工業(yè)硅日評]期現(xiàn)貨逐步回歸現(xiàn)實，成交不及預期（20250804）

1、今日摘要 ①、8月1日，工業(yè)和信息化部辦公廳印發(fā)《2025年度多晶硅行業(yè)專項節(jié)能監(jiān)察任務(wù)清單的通知》，發(fā)布2025年度多晶硅行業(yè)專項節(jié)能監(jiān)察任務(wù)清單。

原料市場價格行情

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（7月24日）

現(xiàn)貨端情緒配合盤面上行，廠家報價提漲供應(yīng)情況來看，西北大廠上周檢修礦熱爐已恢復供應(yīng)，云南產(chǎn)區(qū)因漲價帶動，本周復產(chǎn)積極性轉(zhuǎn)好，預計至月底開爐數(shù)將增加6-10臺左右下游情況來看，本周多晶硅廠招標陸續(xù)開展，指導價格在9300-9700元/噸不等，多晶硅現(xiàn)貨維持偏強運行，下游硅片環(huán)節(jié)持續(xù)探漲，后續(xù)多晶硅成交預計仍有上行空間本周有機硅市場因受山東單體廠家事故影響，全線提漲價格，目前DMC主流報價在11900-12000元/噸，詢單成交尚可。

日評

Mysteel日報：工業(yè)硅現(xiàn)貨市場成交一般 期貨盤面觸及跌停板

今日工業(yè)硅現(xiàn)貨市場部分地區(qū)下調(diào)報價，工業(yè)硅期貨盤面至跌停板，現(xiàn)貨市場成交較為一般目前華東通氧553#硅價格在9900-10200元/噸，華東421#硅在10100-10500元/噸供應(yīng)端，豐水期西南產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量小幅增加，西北大廠開工處于低位，整體產(chǎn)量小幅增加部分廠家受制于原料端價格上漲，成本增加，對復產(chǎn)仍持觀望態(tài)度盤面波動較大，部分采購商以詢價為主，少量剛需成交期貨端:工業(yè)硅主力2509合約收盤價格8915元，幅度-8.00%，跌775元，單日減倉44257手； 今日多晶硅市場價格平穩(wěn)，受政策帶動行業(yè)情緒向好影響，現(xiàn)階段多晶硅價格得到一定提振，成交重心上移，下游拿貨企業(yè)多以觀望為主，實際采購行為偏少，進入上下游博弈階段。

日評

Mysteel日報：工業(yè)硅現(xiàn)貨報價小幅上調(diào) 市場成交不及預期

今日工業(yè)硅現(xiàn)貨市場部分地區(qū)上調(diào)報價，現(xiàn)貨市場目前低價貨源難尋，市場成交較為一般目前華東通氧553#硅價格在9700-10100元/噸，華東421#硅在9900-10300元/噸供應(yīng)端，豐水期西南產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量小幅增加，西北大廠開工處于低位，整體產(chǎn)量繼續(xù)小幅增加工業(yè)硅原料端價格小幅探漲，廠家生產(chǎn)成本增加現(xiàn)階段現(xiàn)貨報價基本跟隨盤面波動，期現(xiàn)商出貨較為積極，部分采購商以詢價為主，少量剛需成交期貨端:工業(yè)硅主力2509合約收盤價格9285元，幅度+2.20%，漲200元，單日減倉33993手; 今日多晶硅市場維持高位運行，受宏觀情緒影響走勢較為強勢。

日評

Mysteel日報：工業(yè)硅現(xiàn)貨價格調(diào)漲 期貨盤面較為震蕩

目前華東通氧553#硅價格在9600-9800元/噸，華東421#硅在9800-10100元/噸供應(yīng)端，豐水期西南產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量小幅增加，西北大廠開工處于低位，隨著價格進一步上漲，產(chǎn)量存在上升預期工業(yè)硅現(xiàn)貨報價持續(xù)上漲，期現(xiàn)商基差報價小幅下調(diào)，整體價格維持上漲低價貨源難尋，部分采購商以詢價為主，少量剛需成交期貨端:工業(yè)硅主力2509合約收盤價格9525元，幅度+0.58%，漲55元，單日減倉46182手; 今日多晶硅市場價格偏強運行，受政策帶動行業(yè)情緒向好影響，現(xiàn)階段多晶硅價格得到一定提振，成交重心上移，下游拿貨企業(yè)多以觀望為主，實際采購行為偏少。

日評

Mysteel日報：工業(yè)硅現(xiàn)貨價格調(diào)漲 期貨盤面漲幅近5%

供應(yīng)端，豐水期西南產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量小幅增加，西北大廠開工處于低位，需關(guān)注后續(xù)復產(chǎn)節(jié)奏工業(yè)硅現(xiàn)貨價格持續(xù)上漲，低價貨源難尋，部分采購商以詢價為主，少量剛需成交市場情緒帶動盤面持續(xù)上行，對現(xiàn)貨價格形成一定支撐，倉單庫存小幅轉(zhuǎn)移期貨端：工業(yè)硅主力2509合約收盤價格9260元，幅度+4.99%，漲440元，單日減倉3957手； 今日多晶硅市場價格偏強運行，受政策帶動行業(yè)情緒向好影響，現(xiàn)階段多晶硅價格得到一定提振，成交重心上移，下游拿貨企業(yè)多以觀望為主，實際采購行為偏少，消化當前庫存及按需拿貨為主。

日評

工業(yè)硅早間提示（20250801）

一、關(guān)注點 1、供應(yīng)：云南地區(qū)開工略有提升，但怒江、德宏地區(qū)地區(qū)開工仍維持低位，西北地區(qū)大廠目前暫無復產(chǎn)跡象。

早間提示

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（7月14日-7月18日）

工業(yè)硅：本期工業(yè)硅現(xiàn)貨價格小幅上漲本周延續(xù)上周西北電價補貼取消的消息，大廠暫停復產(chǎn)，雙方消息的刺激，導致盤面持續(xù)拉漲西南地區(qū)生產(chǎn)電價維穩(wěn)運行，保山地區(qū)復產(chǎn)數(shù)量樂觀，怒江，德宏多以觀望為主，四川地區(qū)廠家仍以保供和自備電廠開工為主目前工業(yè)硅受多放利好消息的釋放，價格持續(xù)上漲，多晶硅價格以突破四萬五的大關(guān)，現(xiàn)貨持續(xù)跟進，雖然盤面上漲幅度超預期，但現(xiàn)貨實際成交價格變化不大。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（7月7日-7月11日）

目前西北伊犁地圖補貼政策持續(xù)開工沒有明顯變動，大廠未有減停產(chǎn)的消息，西南地區(qū)生產(chǎn)成本降低，除保山地區(qū)復產(chǎn)較為積極，怒江，德宏地圖復產(chǎn)數(shù)量不及預期，四川地區(qū)廠家仍以保供和自備電廠開工為主 多晶硅，本周多晶硅期貨價格因政策預期大幅上漲，但基本面供增需弱格局未改供應(yīng)方面，多晶硅企業(yè)本周產(chǎn)量總體增加，部分企業(yè)增產(chǎn)但也有停產(chǎn)檢修情況，自律減產(chǎn)措施未顯著擴大產(chǎn)能波動需求方面，183N硅片庫存積壓嚴重，210R供應(yīng)過剩，減產(chǎn)力度可能不足以緩解庫存壓力，需求端明顯支撐不足。

產(chǎn)業(yè)分析