Mysteel周報：石油焦價格窄幅上升 負極材料成本壓力增大（8/7-8/11）

1.1 石油焦 本周，主營煉廠整體呈上漲趨勢，漲幅在40-250元/噸不等大慶石化開工后處于正常出貨狀態(tài)，兩錦取消保價政策，煉廠出貨情況尚可，較為順暢；中海油旗下煉廠本周價格窄幅下調，惠州價格在2950元/噸，泰州價格在2900元/噸，濱州價格在3100元/噸，下游接貨熱情稍有減弱跡象。

周報

Mysteel負極日報：低硫石油焦市場延續(xù)跌勢 石墨化價格逼近廠家成本紅線

3月13日Mysteel主流負極材料天然石墨在3.9-4.2萬元/噸，人造石墨在4-5萬元/噸，-1料在2.4-2.6萬元/噸，中間相碳微球在6-7萬元/噸 主營方面，天津大港1#A下調880元/噸至4720元/噸，泰州中海油2#A下調600元/噸至3900元/噸，中海瀝青濱州2#A下調500元/噸至4000元/噸國內主流市場部分出貨承壓，價格下行，整體市場呈現下行趨勢地煉市場零星下跌，進口焦累庫較多，部分貿易商拋售積壓庫存，沖擊國內地煉市場。

日報

Mysteel負極日報：石油焦價格走跌出貨一般 球化石墨企業(yè)成本壓力大

針狀焦原料煤瀝青價格持續(xù)走高，目前在7500-8100元/噸，煤系企業(yè)暫無新的開工低硫石油焦價格走跌間接影響針狀焦價格，部分前期看漲的業(yè)者進入觀望狀態(tài) 鱗片石墨主產地黑龍江受下游負極材料需求影響，訂單基本飽滿，備貨充足隨著天氣轉冷，預計下月浮選設備即將停產近期球化石墨市場價格暫無波動，市場總體保持供需平衡的狀態(tài)，企業(yè)產銷穩(wěn)定，但原料價格持續(xù)上漲，使得現階段球化石墨企業(yè)成本壓力較大，而下游負極材料企業(yè)對價格敏感度高，導致球化石墨價格雖然有上漲趨勢，但實際推行仍需一定時間。

日報

Mysteel：石油焦價格下行 預焙陽極成本漲幅縮窄

圖2 山東市場石油焦與煤瀝青價格走勢（單位：元/噸） 數據來源：Mysteel 綜合來看，5月石油焦價格小幅回落，煤瀝青價格持續(xù)上漲，據Mysteel測算，截至目前山東預焙陽極企業(yè)原料成本約6818元/噸，較上月上漲95.5元/噸，由于近期石油焦價格下跌，預焙陽極成本漲幅有所縮窄，若后期石油焦價格繼續(xù)下行走勢，失去成本支撐的預焙陽極6月價格走勢將存在變數，屆時如果預焙陽極價格回調，前期使用高價原料的企業(yè)成本壓力仍將較為明顯。

熱點分析

Mysteel：預焙陽極價格上行 企業(yè)盈利情況好轉

利潤方面，以山東市場價格為成本測算依據，在本輪結算周期內預焙陽極的生產成本約4877.42元/噸，與山東預焙陽極采購基準價對比，企業(yè)平均利潤在24.58元/噸左右，原料市場波動調整，陽極價格同步推漲，企業(yè)盈利狀況較前期低點有所改善 圖1 山東市場預焙陽極價格與利潤走勢（單位：元/噸） 數據來源：Mysteel 在本輪結算周期內石油焦成本在預焙陽極原料成本項中占比達到68.06%，煤瀝青成本占比13.65%，石油焦價格接連推漲，煤瀝青價格高位盤整，石油焦在成本占比中較上月小幅增加。

熱點分析

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（9.29-10.10）

需求方面，據Mysteel統(tǒng)計，截止10月9日中國電解鋁周度產量為85.27萬噸，當前電解鋁運行產能處于高位，國內預焙陽極需求保持穩(wěn)定成本方面，假期期間石油焦市場交投尚可，煉廠焦價漲多跌少，港口疏港表現穩(wěn)定，現貨庫存繼續(xù)下滑東北地區(qū)低硫焦價格10月起價格小幅上調，地煉多根據節(jié)前庫存情況，價格整體漲多跌少目前山東市場3B石油焦價格2950元/噸，較節(jié)前上漲50元/噸，3A石油焦價格3130元/噸，較節(jié)前下跌20元/噸；本周煤瀝青市場平穩(wěn)過渡，前期原料價格下跌后，成本面對煤瀝青新單價格商談形成拖拽，下游企業(yè)入市壓價采購，市場商談重心趨弱，假期期間，深加工企業(yè)暫執(zhí)行前期合約訂單為主。

周報

[浮法玻璃周評]：節(jié)后部分企業(yè)拉漲 浮法玻璃重心上行（20251009-1011）

重點關注：1.供應面，下周暫未有放水、點火的產線計劃，產量或平穩(wěn)運行2.需求面，節(jié)后加工廠訂單未有明顯改善，但仍存在分歧，剛需拿貨仍是主流3.成本面，純堿供應面高位，價格上漲受阻，而煤炭近日價格略有回落，企業(yè)成本或小幅縮減；石油焦價格多向穩(wěn)操作，企業(yè)成本端變化不大，以天然氣為燃料體系的浮法玻璃多數企業(yè)仍在虧損狀態(tài)。

周評

[石油焦]：節(jié)后焦化成本減少，延遲焦化理論利潤上行

導語： 國慶節(jié)后國際原油價格跌宕起伏，整體偏弱運行，山東獨立煉廠焦化柴油價格開啟下滑通道，焦化汽油均價窄幅上行。

熱點聚焦

[數據分析]：中國石油焦樣本理論利潤周數據（20251003-20251009）

一、樣本趨勢定性分析 截止2025年10月9日，山東地煉延遲焦化裝置理論加工利潤為274元/噸，環(huán)比增加43元/噸，+18.61%；同比增加127元/噸，+86.39%。

焦化利潤分析

[利潤]：中國浮法玻璃利潤周數據統(tǒng)計（20251003-1009）

名詞解釋：利潤指浮法玻璃生產企業(yè)的出廠價格減去其生產成本以后的毛利，按燃料種類分為煤炭玻璃、石油焦玻璃、天然氣玻璃。

核心供應數據

[隆眾聚焦]：節(jié)后歸市，浮法玻璃市場成交活躍度一般

疊加隨著前期價格上漲，盈利水平有所改善，對產量存一定支撐作用本周（20251003-1009）據隆眾資訊生產成本計算模型，其中以天然氣為燃料的浮法玻璃周均利潤-80.56元/噸，環(huán)比增加5.00元/噸；以煤制氣為燃料的浮法玻璃周均利潤143.93元/噸，環(huán)比增加12.91元/噸；以石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤104.23元/噸，環(huán)比持平。

熱點聚焦

[利潤]：中國石油焦樣本生產利潤周數據統(tǒng)計（20251003-20251009）

截止2025年10月9日，山東地煉延遲焦化裝置理論加工利潤為274元/噸，環(huán)比增加43元/噸，+18.61%；同比增加127元/噸，+86.39%。

利潤

[利潤分析]：中國人造石墨負極材料樣本企業(yè)利潤月數據分析(2025年9月)

1、樣本趨勢定性分析 本月（2025年9月），中端人造石墨生產利潤為484.68元/噸，環(huán)比減少370.2元/噸，減幅43.3%，毛利率1.83%，環(huán)比減少1.4個百分點。

負極利潤分析

[隆眾聚焦]: 節(jié)后純堿走勢平淡 價格堅挺

國慶節(jié)后，純堿市場整體走勢波動不大，以穩(wěn)為主，價格相對堅挺。

熱點聚焦

Mysteel快訊：本周國內超高功率石墨電極市場暫穩(wěn)

本周國內超高功率石墨電極市場暫穩(wěn)運行，現φ450超高功率石墨電極主流15000元/噸，φ500超高功率石墨電極報價15500元/噸，φ550超高功率石墨電極主流16000元/噸 據Mysteel調查了解，節(jié)后復產原料石油焦價格上漲，石墨電極生產成本趨強，供應商挺價意愿較強從供應方面來看，供應商大部分以銷定產，按計劃排產，供應依然呈現偏緊局面進入10月中旬，鋼企招標開始，需求小幅釋放，但受鋼企利潤收窄的影響，需求走弱預期增加，綜合來看，當前石墨電極市場呈現供需雙弱局面，短期價格暫穩(wěn)。

市場行情

Mysteel月報：10月國內超高功率石墨電極市場或先漲后穩(wěn)

二、原料價格高位支撐 從以下石油焦走勢圖可以看到，2025年1-9月石油焦價格呈現震蕩上行走勢，且均高于去年同期水平，9月石油焦價格上漲37元/噸，石墨電極成本高位向上，由于前期石墨電極利潤較低，使得原料漲價后供應商提漲情緒更強。

市場行情

Mysteel月評：成本抬升需求向好 9月預焙陽極止跌轉漲

本月國內3家煉廠進入檢修，個別煉廠調整產量，月度產量整體小幅下滑，月初東北地區(qū)低硫焦煉廠執(zhí)行9月新價，價格上行50-80元/噸，地煉石油焦市場受主營市場影響，焦價上漲為主，零星指標轉差價格下降下旬開始石油焦價格根據指標分化，市場交投表現轉弱，價格有漲有跌，月底臨近國慶假期，在下游備貨需求支撐下，市場交投氛圍積極，煉廠維持庫存低位，地煉焦價漲多跌少目前山東市場3B石油焦價格2890元/噸，較8月末上漲40元/噸，3C石油焦當前價格2530元/噸，較8月末上漲50元/噸，華東市場3B石油焦當前價格2900元/噸，較8月末上漲100元/噸；9月煤瀝青市場行情震蕩調整，月內上旬原料高溫煤焦油價格窄幅下滑，成本面對煤瀝青價格商談形成一定拖拽，雖然本月深加工秋季檢修開始，但檢修企業(yè)整體較為分散，因此供應端利好支撐有限，月內中下旬開始，原料價格呈現穩(wěn)中偏弱的行情，成本整體對煤瀝青支撐有限，深加工企業(yè)開停工交替下，煤瀝青供應端表現依舊充足，下游企業(yè)雙節(jié)前備貨積極性不高，需求面對價格亦無提振，至月底開始煤瀝青新單窄幅下滑。

熱點分析

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（9.22-9.26）

需求方面，據Mysteel統(tǒng)計，截止9月25日中國電解鋁周度產量為85.27萬噸，較上期數據增加0.03萬噸，當前電解鋁運行產能處于高位，國內預焙陽極需求保持穩(wěn)定成本方面，本周石油焦供應量窄幅增加，但由于下游節(jié)前剛需采購利好石油焦市場交投，市場出貨速度提升，石油焦市場價格支撐良好，價格上行為主目前山東市場3B石油焦價格2880元/噸，較上周上漲20元/噸，3C石油焦價格2530元/噸，較上周持平；本周煤瀝青市場商談僵持，原料高溫煤焦油拍賣價格呈現下滑趨勢，成本面對煤瀝青新單價格商談形成較強利空，深加工企業(yè)開停工交替下，煤瀝青供應量整體呈現上漲局面，買盤入市接貨多存議價情緒，供需雙方博弈情緒較濃，價格暫穩(wěn)運行。

周報

[石油焦日評]：石油焦價格延續(xù)上行走勢，市場交投氛圍積極（20250928）

1.今日摘要 ①、從宜昌高新區(qū)獲悉，總投資10億元，年產1萬噸的硅碳負極項目于下月開工建設，項目一期計劃明年2月投產，建設周期4個月。

日評

負極材料早間提示（20250926）

數據來源：隆眾資訊 三、行情預測 原料端低硫石油焦價格接連上漲，負極材料生產中多使用石油焦，因此生產原料成本增加，中低端產品生產利潤進入倒掛。

早間提示