Mysteel：2024下半年國內(nèi)三元前驅(qū)體及正極價(jià)格先揚(yáng)后抑、窄幅震蕩

5月中國三元前驅(qū)體產(chǎn)量6.37萬噸，環(huán)比減15.97%，同比增5.71%5-6月前驅(qū)體訂單轉(zhuǎn)為下滑，國內(nèi)三元電芯減產(chǎn)明顯，且個(gè)別企業(yè)去庫中，帶動(dòng)其上游三元材料供應(yīng)鏈企業(yè)均在減產(chǎn)中，海外訂單雖略有恢復(fù)，但整體需求仍在下跌中 2024年7月中國三元前驅(qū)體預(yù)估產(chǎn)量6.84萬噸，環(huán)比增加8.78%，同比下降13.67%7月國內(nèi)某龍頭企業(yè)因近期價(jià)格相對(duì)低位有所備庫，產(chǎn)量有所增加 2024年1月中國三元正極材料產(chǎn)量4.55萬噸，環(huán)比增加3.53%，同比增加14.39%。

年報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：國內(nèi)三元前驅(qū)體市場(chǎng)價(jià)格持平

8月3日三元前驅(qū)體市場(chǎng)價(jià)格持平，523型8-8.3萬元/噸；622型9.5-9.9萬元/噸；811型10.9-11.1萬元/噸 下游三元正極恢復(fù)緩慢，國內(nèi)龍頭電池企業(yè)去庫，所以需求變?nèi)酰?em class='keyword'>價(jià)格持平，整體市場(chǎng)呈現(xiàn)消極的觀望狀態(tài) 。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：頭部訂單情況良好 三元價(jià)格較為穩(wěn)定

截至7月4日，外采原料前驅(qū)體廠即期利潤仍處于嚴(yán)重虧損狀態(tài)，5系三元前驅(qū)體利潤至-10380元/噸 ，8系三元前驅(qū)體利潤至-2620元/噸三元正極材料即期利潤虧損加劇，5系即期利潤約為-8131元/噸，8系即期利潤約為-9元/噸本周三元市場(chǎng)需求呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性差異國內(nèi)動(dòng)力市場(chǎng)對(duì)6系產(chǎn)品需求有所提升，海外市場(chǎng)對(duì)8系產(chǎn)品需求亦小幅增長(zhǎng)，但新增訂單主要流向擁有穩(wěn)定原料的頭部廠商，對(duì)上游無明顯帶動(dòng)作用成本博弈加劇，上游鈷鋰價(jià)格波動(dòng)擠壓利潤，下游電芯廠牢牢掌控折扣系數(shù)話語權(quán)，對(duì)原料漲價(jià)傳導(dǎo)形成壓制。

日?qǐng)?bào)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年高純硫酸錳市場(chǎng)供需博弈下價(jià)格窄幅震蕩

2025年上半年，國內(nèi)硫酸市場(chǎng)呈現(xiàn)供應(yīng)收緊與需求擴(kuò)張的雙重驅(qū)動(dòng)格局一方面，冶煉酸及礦石酸核心原料資源趨緊，直接導(dǎo)致酸廠開工率承壓下滑；另一方面，硫磺作為重要原料，其價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，形成強(qiáng)有力的成本支撐與此同時(shí)，國際市場(chǎng)需求持續(xù)旺盛，為國內(nèi)硫酸出口開辟了廣闊空間，有效緩解了國內(nèi)供應(yīng)壓力在原料成本剛性支撐、供應(yīng)端收縮及出口需求激增的多重因素共振下，上半年硫酸價(jià)格穩(wěn)步攀升，達(dá)到階段性高位水平 三、展望 2025年上半年下游三元前驅(qū)體市場(chǎng)呈現(xiàn)“由低走高再回落”的趨勢(shì)，至六月份市場(chǎng)市場(chǎng)略有好轉(zhuǎn)但回暖有限，錳礦端下半年預(yù)計(jì)海外礦山海將保持積極發(fā)運(yùn)，加蓬礦上半年對(duì)比往期數(shù)據(jù)來看發(fā)運(yùn)偏低，下半年按目前及去年總量來看預(yù)計(jì)還有增量預(yù)期，加蓬礦不局限于康密勞，新加蓬等礦種仍需關(guān)注，硫酸市場(chǎng)預(yù)計(jì)短期或?qū)⒈３直P整運(yùn)行，市場(chǎng)供應(yīng)仍舊偏緊。

研究報(bào)告

[隆眾聚焦]： 2025年上半年三元前驅(qū)體市場(chǎng)供需博弈 三季度等待市場(chǎng)回暖

導(dǎo)語：2025年上半上三元前驅(qū)體市場(chǎng)呈現(xiàn)“由低走高再回落”的趨勢(shì)，首先1-2月由于三元前驅(qū)體市場(chǎng)需求表現(xiàn)低迷，行業(yè)基本處于去庫存行列，價(jià)格在低位徘徊；3-4月開始，市場(chǎng)需求緩步提升，疊加原料硫酸鈷價(jià)格大幅上漲，市場(chǎng)需求前置下，價(jià)格及產(chǎn)量均處于上漲階段；4月下旬開始，隨著下游訂單需求減弱，三元前驅(qū)體出貨放緩。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel月報(bào)：供應(yīng)恢復(fù)不及預(yù)期 鋰鹽價(jià)格持續(xù)下跌

從需求端看，動(dòng)力市場(chǎng)國內(nèi)終端整車銷量未達(dá)預(yù)期，海外市場(chǎng)疲軟且訂單轉(zhuǎn)移，消費(fèi)市場(chǎng) 3C 及小動(dòng)力終端需求尚可但處于去庫階段供應(yīng)端企業(yè)產(chǎn)能利用率受市場(chǎng)影響有所波動(dòng)，整體5月三元前驅(qū)體市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，價(jià)格能維持穩(wěn)定已屬不易，預(yù)計(jì)后續(xù)受多種因素交織影響，價(jià)格走勢(shì)充滿變數(shù) 鋰礦：貿(mào)易商庫存壓力大 鋰礦價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行 目前礦價(jià)逼近部分貿(mào)易商的成本線甚至出現(xiàn)倒掛，持貨商報(bào)價(jià)出貨的意愿普遍不高。

月報(bào)

Mysteel數(shù)據(jù)：2025年5月硫酸鎳產(chǎn)量環(huán)比減5.05%

2025年6月預(yù)計(jì)3.89萬金屬噸，環(huán)比減1.49% 其中硫酸鎳生產(chǎn)鎳板用量1.75萬噸 5月三元前驅(qū)體企業(yè)減產(chǎn)，對(duì)硫酸鎳需求持續(xù)下降，疊加鎳中間品系數(shù)持續(xù)高位硫酸鎳生產(chǎn)企業(yè)利潤倒掛，導(dǎo)致硫酸鎳產(chǎn)量明顯下降但短期由于鎳價(jià)地位震蕩，硫酸鎳外采原料生產(chǎn)鎳板利潤不佳，短期非一體化企業(yè)增產(chǎn)鎳板較難，而印尼地區(qū)鎳板增產(chǎn)后將減少國內(nèi)原料回流，導(dǎo)致原料價(jià)格持續(xù)堅(jiān)挺，短期硫酸鎳價(jià)格難以下跌。

供應(yīng)

[正極材料日評(píng)]：原料面繼續(xù)走弱 正極材料市場(chǎng)觀望后市為主（20250516）

1.今日摘要 ①、原料碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)回落，市場(chǎng)看跌情緒仍存下，正極材料市場(chǎng)多觀望后市為主。

日評(píng)

[五一專題]： 2025年三元材料市場(chǎng)五一節(jié)后預(yù)測(cè)

[導(dǎo)語]：隨著五一小長(zhǎng)假來臨，三元材料市場(chǎng)均在節(jié)前完成備貨需求，預(yù)計(jì)節(jié)假日期間市場(chǎng)部分交易有所停滯，新一輪簽單預(yù)計(jì)將在五一節(jié)后進(jìn)行商談；節(jié)前三元材料價(jià)格面相對(duì)保持穩(wěn)定，行業(yè)產(chǎn)能利用率仍處于中位水平；隨著國內(nèi)外訂單提前備貨，疊加上游原料碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格仍有下跌預(yù)期，預(yù)計(jì)節(jié)后三元材料市場(chǎng)需求轉(zhuǎn)淡價(jià)格面走弱。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：鈷鹽市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性分化 下游采購節(jié)奏放緩（4.27-4.30）

國內(nèi)原料成交價(jià)格基本處于11.3-11.8美元/磅的區(qū)間由于原料供應(yīng)偏緊，鈷中間品價(jià)格持續(xù)保持高位 鈷鹽： 本周鈷鹽市場(chǎng)延續(xù)原料端強(qiáng)支撐邏輯，鈷中間品成交價(jià)格依舊在11.3-11.8美元/噸高位，鈷鹽廠持續(xù)承受成本壓力硫酸鈷主流報(bào)價(jià)堅(jiān)守50000元/噸關(guān)口，但受制于三元前驅(qū)體企業(yè)采購量級(jí)收縮，實(shí)際商談重心下移至48000-50000元/噸區(qū)間，回收料企業(yè)憑借成本優(yōu)勢(shì)可下探至46000-48000元/噸，部分老貨庫存成交在44000-46000元/噸左右。

周報(bào)

[正極材料日評(píng)]：上游原料價(jià)格繼續(xù)走弱 正極材料市場(chǎng)看跌情緒明顯（20250427）

1.今日摘要 ①、今日碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)走弱 ，成本面支撐不足情況下，正極材料市場(chǎng)看跌情緒明顯。

日評(píng)

[正極材料日評(píng)]：正極材料價(jià)格面暫穩(wěn) 市場(chǎng)交投多以長(zhǎng)單為主（20250425）

1.今日摘要 ①、今日碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn) ，鈷原料中四氧化三鈷價(jià)格下跌，成本面支撐不足情況下，正極材料市場(chǎng)仍存看跌情緒 ②、商務(wù)部4月24日下午召開例行新聞發(fā)布會(huì)。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：鈷鹽市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性分化 下游采購節(jié)奏放緩（4.27-4.30）

國內(nèi)原料成交價(jià)格基本處于11.3-11.8美元/磅的區(qū)間由于原料供應(yīng)偏緊，鈷中間品價(jià)格持續(xù)保持高位 鈷鹽： 本周鈷鹽市場(chǎng)延續(xù)原料端強(qiáng)支撐邏輯，鈷中間品成交價(jià)格依舊在11.3-11.8美元/噸高位，鈷鹽廠持續(xù)承受成本壓力硫酸鈷主流報(bào)價(jià)堅(jiān)守50000元/噸關(guān)口，但受制于三元前驅(qū)體企業(yè)采購量級(jí)收縮，實(shí)際商談重心下移至48000-50000元/噸區(qū)間，回收料企業(yè)憑借成本優(yōu)勢(shì)可下探至46000-48000元/噸，部分老貨庫存成交在44000-46000元/噸左右。

周報(bào)

[正極材料日評(píng)]：成本面支撐不足情況下 正極材料價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)中跟跌（20250423）

1.今日摘要 ①、今日鈷原料市場(chǎng)走勢(shì)穩(wěn)定，碳酸鋰價(jià)格繼續(xù)走弱，成本面支撐不足情況下，正極材料價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)中跟跌 ②、據(jù)新浪財(cái)經(jīng)4月22日消息，土耳其：致力于通過地?zé)岢蔀橹饕嚿a(chǎn)國，土耳其地?zé)岚l(fā)電廠投資者協(xié)會(huì)（JESDER）主席表示，土耳其目前僅利用了其地?zé)釢摿Φ?0%。

日評(píng)

[正極材料日評(píng)]：鋰原料價(jià)格繼續(xù)下跌 正極材料價(jià)格面穩(wěn)中跟跌（20250422）

1.今日摘要 ①、今日鈷原料市場(chǎng)走勢(shì)穩(wěn)定，碳酸鋰價(jià)格繼續(xù)走弱，成本面支撐不足情況下，正極材料價(jià)格穩(wěn)中跟跌 ②、4月21日，財(cái)政部發(fā)布《財(cái)政部關(guān)于下達(dá)2025年節(jié)能減排補(bǔ)助資金預(yù)算（第一批）的通知》（財(cái)建〔2025〕77號(hào)），提出按照燃料電池汽車示范城市群牽頭城市所在省級(jí)財(cái)政部門提出的第三年度獎(jiǎng)勵(lì)資金分配方案等，現(xiàn)下達(dá)2025年度節(jié)能減排補(bǔ)助資金，共135.7億元，其中涉及第三年度燃料電池汽車示范應(yīng)用獎(jiǎng)勵(lì)資金共23.4億元。

日評(píng)

[正極材料日評(píng)]：鋰原料價(jià)格再次走弱 正極材料市場(chǎng)看跌情緒明顯（20250421）

1.今日摘要 ①、今日鈷原料市場(chǎng)走勢(shì)穩(wěn)定，碳酸鋰價(jià)格繼續(xù)走弱，成本面支撐不足情況下，正極材料市場(chǎng)看跌情緒加重 ②、4月15日，湖南中嶒能源有限公司在吉林公主嶺輕量化產(chǎn)業(yè)園內(nèi)隆重舉行了“吉林省公主嶺市年產(chǎn)5GWh鈦鋰高能動(dòng)力電池項(xiàng)目”開工暨簽約儀式。

日評(píng)

[正極材料日評(píng)]：成本面繼續(xù)走弱 正極材料市場(chǎng)交投平穩(wěn)（20250418）

1.今日摘要 ①、今日鈷原料市場(chǎng)走勢(shì)穩(wěn)定，碳酸鋰價(jià)格小幅走弱，成本面下跌情況下，正極材料利潤環(huán)比上漲 ②、當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月16日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在芝加哥經(jīng)濟(jì)俱樂部發(fā)表演講。

日評(píng)

[正極材料日評(píng)]：鈷鋰市場(chǎng)走勢(shì)穩(wěn)定 正極材料價(jià)格維穩(wěn)為主（20250416）

1.今日摘要 ①、今日鈷鋰原料市場(chǎng)走勢(shì)穩(wěn)定，成本面暫無變化情況下，正極材料價(jià)格暫穩(wěn) ②、據(jù)商務(wù)部網(wǎng)站4月12日消息，4月10~11日，2025年金磚國家經(jīng)貿(mào)聯(lián)絡(luò)組第二次會(huì)議以視頻形式舉行。

日評(píng)

[正極材料日評(píng)]：正極材料市場(chǎng)交投表現(xiàn)平穩(wěn) 價(jià)格面暫無變化（20250415）

1.今日摘要 ①、今日鈷鋰原料市場(chǎng)走勢(shì)穩(wěn)定，成本面暫無變化情況下，正極材料價(jià)格暫穩(wěn) ②、贛鋒鋰業(yè)(002460)晚間公告，公司與Lithium Argentina AG（簡(jiǎn)稱“LAR”）簽署合作開發(fā)鹽湖意向書，雙方約定將共同開發(fā)位于阿根廷的Pozuelos-Pastos Grandes鹽湖盆地。

日評(píng)

[正極材料日評(píng)]：成本面繼續(xù)下跌 正極材料價(jià)格弱穩(wěn)為主（20250409）

1.今日摘要 ①、今日碳酸鋰價(jià)格繼續(xù)下跌，成本面支撐不足的情況下，正極材料價(jià)格弱穩(wěn)為主 ②、4月9日，據(jù)FOX BUSINESS 報(bào)道，白宮新聞秘書表示，對(duì)中國的104%的額外關(guān)稅已于東部時(shí)間中午生效。

日評(píng)