廣州期貨：鋁價旺季暫偏多看待

氧化鋁供過于求的基本面導(dǎo)致市場預(yù)期一致悲觀，氧化鋁盤面價格接近完全生產(chǎn)成本2880元/噸支撐，若市場期現(xiàn)價格持續(xù)走弱，或有高價氧化鋁生產(chǎn)廠家主動減停產(chǎn)能，國內(nèi)氧化鋁庫存持續(xù)累增，但期貨倉單庫存小有去化，再下跌空間相對有限，氧化鋁主力合約價格波動參考區(qū)間2800-3000元/噸 電解鋁供應(yīng)生產(chǎn)保持穩(wěn)定高位輸出，鑄錠社庫旺季去化不暢，鋁棒庫存確有拐點，從下游壓鑄開工情況上看，鋁桿、鋁板帶箔相對型材表現(xiàn)佳，但整體轉(zhuǎn)好程度仍不及往年同期。

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廣州期貨：氧化鋁觀望完全成本支撐

美國二季度GDP數(shù)據(jù)表現(xiàn)強韌，國內(nèi)行業(yè)反內(nèi)卷情緒重來，有色交易情緒偏暖 氧化鋁供過于求的基本面導(dǎo)致市場預(yù)期一致悲觀，氧化鋁盤面價格接近完全生產(chǎn)成本2880元/噸附近支撐，若市場期現(xiàn)價格持續(xù)走弱，或有高價氧化鋁生產(chǎn)廠家主動減停產(chǎn)能，國內(nèi)氧化鋁庫存持續(xù)累增，但期貨倉單庫存小有去化，再下跌空間相對有限，氧化鋁主力合約價格波動參考區(qū)間2800-3000元/噸 電解鋁供應(yīng)生產(chǎn)保持穩(wěn)定高位輸出，下游初級加工略有改善，鋁桿、鋁板帶箔相對型材表現(xiàn)佳，但需求表現(xiàn)狀態(tài)不及往年同期，鑄錠庫存拐入去庫，鋁價表現(xiàn)仍有支撐，短期暫上看前高20900-21000附近位置的反彈力度。

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廣州期貨：氧化鋁偏空對待

美聯(lián)儲官員對待后續(xù)降息降息頻次及降息幅度多有鷹派發(fā)言，美元指數(shù)修復(fù)上行，有色價格承壓 礦端小幅干擾，國內(nèi)鋁土礦港口庫存下降明顯，但氧化鋁廠家原料備庫準備充足，全國氧化鋁生產(chǎn)開工率穩(wěn)步上行，國內(nèi)氧化鋁庫存持續(xù)走增至新高位，海內(nèi)外氧化鋁現(xiàn)貨報價齊跌，跌價后下游電解鋁廠詢價情緒略有轉(zhuǎn)好，但仍以剛需采購為主電解鋁供應(yīng)生產(chǎn)保持穩(wěn)定高位輸出，海內(nèi)外交易所庫存持續(xù)累增，鑄錠社庫旺季不去，鋁棒庫存確有拐點，從下游壓鑄開工情況上看，鋁桿、鋁板帶箔相對型材表現(xiàn)佳，但整體轉(zhuǎn)好程度仍不及往年同期。

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廣州期貨：電解鋁旺季不旺暫看21000前高壓力

美聯(lián)儲周內(nèi)落地降息25BP，在確認降息后市場前期超前交易的降息樂觀情緒明顯回落，宏觀情緒承壓，有色整體運行 礦端小幅干擾，國內(nèi)鋁土礦港口庫存下降明顯，但氧化鋁廠家原料備庫準備充足，全國氧化鋁生產(chǎn)開工率穩(wěn)步上行，國內(nèi)氧化鋁庫存持續(xù)走增至新高位，海內(nèi)外氧化鋁現(xiàn)貨報價齊跌，跌價后下游電解鋁廠詢價情緒略有轉(zhuǎn)好，但仍以剛需采購為主電解鋁供應(yīng)生產(chǎn)保持穩(wěn)定高位輸出，海內(nèi)外交易所庫存持續(xù)累增，鑄錠社庫旺季不去，鋁棒庫存確有拐點，從下游壓鑄開工情況上看，鋁桿、鋁板帶箔相對型材表現(xiàn)佳，但整體轉(zhuǎn)好程度仍不及往年同期。

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廣州期貨：氧化鋁關(guān)注下方支撐有效性

近期電解鋁行業(yè)開工產(chǎn)能保持穩(wěn)定高位，下游鋁桿、鋁板帶箔開工率逐步上升，傳統(tǒng)型材消費仍為拖累，鋁市海外庫存持續(xù)累增，國內(nèi)社會庫存拐入去庫，旺季之下，電解鋁出庫庫存持續(xù)去化給予市場樂觀預(yù)期 氧化鋁供應(yīng)過剩，但價格已打到近成本支撐，生產(chǎn)利潤持續(xù)縮窄或降低廠家生產(chǎn)積極性，持續(xù)關(guān)注2850-2900元/噸附近支撐有效性 電解鋁供應(yīng)穩(wěn)定，部分下游需求板塊有亮眼表現(xiàn)，9月旺季預(yù)期未能證偽前對待鋁價仍偏多看待，參考價格運行區(qū)間20400-21200元/噸。

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Mysteel：減產(chǎn)成效欠佳 鋁坯料市場運行顛簸

雖然在周產(chǎn)減量的起始點，五類品種存有時間上的些許差異，而這也與產(chǎn)品自身的應(yīng)用消費有關(guān)，但相對而言，減產(chǎn)序曲已經(jīng)全面打開例如，鋁桿方面，2025年一季度國網(wǎng)招標開啟，后續(xù)交貨陸續(xù)集中在四五月份，當期無論是鋁桿的消費還是加工費都呈現(xiàn)向好趨勢，更有甚者出現(xiàn)貨源短缺的跡象，而這也促使鋁桿在四五月份期間周度產(chǎn)量不斷增加，至6月中旬，需求下滑，第二批交貨期尚早，加之鋁價高位，以至于部分廠家逐漸調(diào)整產(chǎn)出計劃，產(chǎn)量也隨之順勢下移；鋁棒方面，建材暫無亮眼建樹，不過消費同比降速有所收窄，預(yù)示局面趨穩(wěn)，而工業(yè)材表現(xiàn)突出，特別是汽車及光伏領(lǐng)域尤為吸睛，像光伏產(chǎn)業(yè)，搶裝潮來襲，消費釋放，提振原料需求，鋁棒產(chǎn)出也得以穩(wěn)步上移，但后續(xù)淡季施壓下，光伏搶裝潮也進入收尾，整體需求有所降溫，在6月下旬進入新一輪協(xié)議周期開始，些許棒廠漸有減產(chǎn)跡象，隨后陸續(xù)伴有部分棒廠加入其中；鑄軋卷及大扁錠方面，由于工藝差別，相對大眾低端產(chǎn)品提前步入減量通道，特別是裝飾類產(chǎn)品，更是于5月中下旬就呈現(xiàn)了產(chǎn)量減少的情形，而高端精密類產(chǎn)品，尚有定量定性的需求，從而產(chǎn)出降幅有限，此外，外圍出口關(guān)稅的頻繁調(diào)整對于鋁板帶箔的外銷布局及量化也有一定影響。

熱點分析

Mysteel：河南萬達鋁業(yè)有限公司確認贊助并邀請您參加2024年(第十一屆)鋁產(chǎn)業(yè)年會

產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于國防軍工、易拉罐蓋體、艦船制造、特種汽車制造、高鐵、石油管道等領(lǐng)域，是國內(nèi)少數(shù)能生產(chǎn)易拉蓋體料的廠家之一 是“中國鋁板帶材十強企業(yè)”、“河南鋁板帶箔十強企業(yè)”、河南省品牌百強企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)，連續(xù)多年位列河南民營企業(yè)100強及民營制造業(yè)30強，是鄭州市領(lǐng)軍型企業(yè)、鞏義市制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展先進企業(yè)。

會議預(yù)告

多次上調(diào)加工費 鋁板產(chǎn)銷兩旺明泰鋁業(yè)2021業(yè)績預(yù)增超7成

根據(jù)公司在建項目進度，韓國光陽鋁業(yè)項目和明晟新材料項目一期今年逐步投產(chǎn)，產(chǎn)能有望陸續(xù)釋放 單季度而言，明泰鋁業(yè)四季度實現(xiàn)歸母凈利潤4.48億元至5.48億元，同比增長27%-56%，環(huán)比減少19%至2%左右，而鋁板帶箔產(chǎn)銷量環(huán)比增長，產(chǎn)品加工費也未下調(diào)民生證券研報表示，主要由于四季度鋁價一直處于單邊下跌狀態(tài)，或?qū)?dǎo)致公司采購原料時將面臨庫存跌價，減薄利潤 值得一提的是，雖在年底鋁價慢慢恢復(fù)到穩(wěn)定水平，但前期飛漲的鋁價使得加工廠家成本大幅增加，2021年鋁廠多次上調(diào)加工費。

行業(yè)資訊

Mysteel：鋁板帶箔市場2021年回顧及2022年展望

2021年鋁板帶箔市場回顧 一、價格方面 2021年疫情得到有效控制，物流、交通、房地產(chǎn)行業(yè)隨之復(fù)蘇，加之國家對新能源發(fā)展的大力支持，使得鋁板帶箔市場需求加大，再加上原材料鋁錠價格今年持續(xù)攀升，期間更是達到歷史最高價，雖在年底鋁價慢慢恢復(fù)到穩(wěn)定水平，但前期飛漲的鋁價使得廠家成本大大增加，再加之十月份限電限產(chǎn)政策的施行，多數(shù)加工企業(yè)產(chǎn)量下降，因此，在整體市場需求大于供給的情況下，鋁廠進而多次上調(diào)加工費。

熱點分析

廢鋁日評（2021年7月12日）：貨源依舊緊缺，價格進一步上漲

鋁廠調(diào)價方面：據(jù)我的有色網(wǎng)廢鋁團隊調(diào)研，32家鋁廠今日漲價27家，持平5家，下跌0家 成交：浙江嘉興回收商定貨一車型材白料舊料至湖北，明天發(fā)貨，成交價16050賬期價；河南某鋁板帶廠訂貨倆車6082邊角料，成交價周均價93自提價，河南某回收商出貨河南鋁廠光亮鋁線一車，17200到廠現(xiàn)金價 上游回收商觀點：河南某貿(mào)易商表示現(xiàn)市場鋁線貨源極為緊缺，許多廠家都缺貨，今天有廠家報價報到17300，表明17300也只比市場價格略高一些。

行情簡評