廣西廣投產(chǎn)業(yè)鏈服務集團與文豐集團簽署長期合作協(xié)議，首船20萬噸鋁土礦預計10月中旬抵港

劉少康對廣投集團的資源保障能力給予高度評價他指出，分析全球鋁土礦市場的產(chǎn)能分布、產(chǎn)量現(xiàn)狀，以及中國國內(nèi)的供需狀況，我國對進口鋁土礦的依存度將持續(xù)存在文豐集團作為華北地區(qū)重要的鋁產(chǎn)業(yè)基地，原料供應穩(wěn)定對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要與廣投集團的合作，標志著文豐集團鋁業(yè)板塊建立了可靠的原料供應渠道，這將極大增強文豐集團在市場競爭中的優(yōu)勢他表示，此次合作將助力文豐集團進一步提升產(chǎn)能利用率，優(yōu)化生產(chǎn)成本結(jié)構(gòu)。

國內(nèi)資訊

期貨日報：國內(nèi)進入傳統(tǒng)旺季，滬鋁仍有上行空間

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至9月18日當周，國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比增加0.1個百分點，至62.2%，與去年同期相比下降1.3個百分點分板塊來看，原生合金方面，頭部企業(yè)開工率平穩(wěn)，但中小企業(yè)受需求影響開工率回調(diào)；鋁板帶樣本企業(yè)開工率微降，主要因為高鋁價抑制下游備貨需求，但消費韌性支撐排產(chǎn)穩(wěn)定，而廢鋁漲價或倒逼企業(yè)高價采購，預計短期開工率持穩(wěn)或小幅波動；鋁線纜開工率持穩(wěn)，國慶假期臨近或推動下游補庫，需關(guān)注假期停工影響；型材開工率小幅回升，建筑型材需求疲軟，但工業(yè)型材受汽車、光伏等訂單支撐；鋁箔開工率高位持穩(wěn)，包裝箔需求維持剛性，但增長乏力，新能源電池箔成亮點，有望沖擊55萬噸年度目標；再生鋁行業(yè)開工率微升。

國內(nèi)資訊

Mysteel解讀：從政策底到市場暖——“反內(nèi)卷”下的宏觀敘事轉(zhuǎn)變與PPI預測

大宗商品價格與PPI之間具備較強的相關(guān)性，因此選取能源、有色、黑色板塊中的代表品種（原油、銅、鋁、螺紋鋼）期貨價格，構(gòu)建多元回歸模型擬合PPI走勢，結(jié)果顯示擬合優(yōu)度超過70%，能較好地解釋PPI短期走勢模型預測顯示，PPI在近兩月應當出現(xiàn)回升趨勢，盡管7月PPI同比跌幅仍持平于-3.6%，8月有望實現(xiàn)跌幅收窄 但需注意，該模型適用于短期預測，PPI中期修復的持續(xù)性與斜率仍需觀察后續(xù)政策落實與經(jīng)濟內(nèi)生動力。

觀點

廣州期貨：鋁市價格偏強震蕩運行

美聯(lián)儲9月降息25個基點為大概率事件，國內(nèi)發(fā)表關(guān)于深入實施人工智能+意見提振市場對未來新興板塊消費預期 氧化鋁現(xiàn)貨價格堅挺，現(xiàn)貨升水維持，上游鋁土礦幾內(nèi)亞供應雖有加量但其他渠道補充了缺口，整體礦端供應相對充足，氧化鋁開產(chǎn)保持高位，周度氧化鋁供應仍維持寬松，下游電解鋁冶煉需求穩(wěn)定但增量有限 廢鋁在電解鋁開工高位的影響下供應較往年同期寬松，但今年鋁合金開工淡季不淡，且仍有新產(chǎn)線投產(chǎn)落地，原料供應依舊偏緊，江西保太現(xiàn)貨價格穩(wěn)步抬升提供現(xiàn)貨成本參考價，鋁合金社會庫存持續(xù)累增，下游需求臨近旺季消費或有明顯改善。

期貨公司評論

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（8/19）

西南高溫迫使下游企業(yè)大面積放假，需求極度低迷汽配、農(nóng)機、通機需求集體下調(diào)，市場總量較前期縮水摩配板塊需求雖旺，高溫限產(chǎn)亦抑制其合金錠采購量合金錠供應方出貨心切，但受制于下游需求不振，市場成交整體乏力原料供應亦陷困境，市場雖有零星高價貨源，但可獲取的有效原料稀缺當前市場以剛性采購為主，買家普遍謹慎觀望預計今日價格將繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩格局 華東地區(qū)：昨日鑄造鋁合金錠期貨區(qū)間震蕩偏弱運行，現(xiàn)貨華東市場ADC12報價19900元/噸，跌100，企業(yè)國標ADC12報價集中于19700-20100元/噸，交割品成交多在20000元/噸。

行情簡評

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（7.19-7.25）

（三）電解鋁： 基本面方面，成本端，目近日國內(nèi)氧化鋁期貨大幅調(diào)整，現(xiàn)貨成交活躍度有所提升，但部分區(qū)域成交明顯呈現(xiàn)出差異化消費端，下游多數(shù)板塊淡季氛圍更加濃厚，開工率和訂單全年低位整體運行產(chǎn)能及產(chǎn)量變動較小，整體仍維持相對高位，企業(yè)按需采購為主，部分企業(yè)依舊有壓價意愿，在供需雙方持續(xù)博弈下，市場交投氛圍表現(xiàn)疲軟，周原鋁持續(xù)窄幅震蕩，偏強運行，鋁價周環(huán)比上漲1.2%，成本面支撐小幅增強。

周報

廣州期貨：鋁市交投情緒趨弱

廢鋁供應不足，原料限制開產(chǎn)，成本抬升推高鑄造鋁合金價格支撐位，行業(yè)開工率來看，大廠生產(chǎn)穩(wěn)定，中小廠多有減停，再生鋁成品庫存下滑，鋁合金庫存持續(xù)累積，目前在傳統(tǒng)淡季需求周期，汽車等消費板塊增速放緩，價格上行空間有限 國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能產(chǎn)量保持月度高位，目前運行產(chǎn)能在4400萬噸上下，距離4550萬噸產(chǎn)能天花板非常接近，年內(nèi)即使有增量投放，產(chǎn)量增長也相對有限電解鋁下游壓鑄開工淡季承壓，鋁桿、鋁型材開工率下行，下游接貨情緒異常冷淡，價格短期區(qū)間內(nèi)偏弱看待，暫看運行區(qū)間20000-21000。

期貨公司評論

廣州期貨：鋁價弱勢調(diào)整

氧化鋁運行產(chǎn)能走增至9000萬噸以上，國內(nèi)氧化鋁庫存持續(xù)累增，電解鋁廠的氧化鋁庫存水平不低 廢鋁供應不足，原料限制開產(chǎn)，成本抬升推高鑄造鋁合金價格支撐位，行業(yè)開工率來看，大廠生產(chǎn)穩(wěn)定，中小廠多有減停，再生鋁成品庫存下滑，鋁合金庫存持續(xù)累積，目前在傳統(tǒng)淡季需求周期，汽車等消費板塊增速放緩 國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能產(chǎn)量保持月度高位，目前運行產(chǎn)能在4400萬噸上下，距離4550萬噸產(chǎn)能天花板非常接近，年內(nèi)即使有增量投放，產(chǎn)量增長也相對有限。

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋁主力合約價格波動區(qū)間3150-3550

廢鋁供應不足，原料限制開產(chǎn)，成本抬升推高鑄造鋁合金價格支撐位，行業(yè)開工率來看，大廠生產(chǎn)穩(wěn)定，中小廠多有減停，再生鋁成品庫存下滑，鋁合金庫存持續(xù)累積，目前在傳統(tǒng)淡季需求周期，汽車等消費板塊增速放緩 國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能產(chǎn)量保持月度高位，目前運行產(chǎn)能在4400萬噸上下，距離4550萬噸產(chǎn)能天花板非常接近，年內(nèi)即使有增量投放，產(chǎn)量增長也相對有限電解鋁下游壓鑄開工淡季承壓，鋁桿、鋁型材開工率下行，下游接貨情緒異常冷淡。

期貨公司評論

國信期貨：滬鋁回調(diào)

周三夜間，滬鋁報收20750元/噸，下跌0.46%，主力合約減倉4000余手倫鋁報收2639美元/噸，下跌0.49% 國內(nèi)宏觀政策給有色金屬板塊帶來的利多情緒有所減弱，金屬板塊經(jīng)歷了兩個交易日的上攻后有所回調(diào)近期，電解鋁原料氧化鋁及煤炭價格均呈現(xiàn)強勢，將抬升電解鋁的生產(chǎn)成本，抬升鋁價底部支撐電解鋁供強需弱局面持續(xù)，終端方面，據(jù)國家能源局，6月光伏新增裝機14.36GW，環(huán)比下降85%，光伏用鋁需求缺口將逐漸顯現(xiàn)。

期貨公司評論

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （7月21日-7月25日）

下游多數(shù)板塊傳統(tǒng)淡季狀態(tài)更加明顯，開工及訂單方面全年低位，疊加淡季高鋁價，對需求的抑制更加明顯導致本周社會庫存持續(xù)小幅累庫 本周鉛價整體偏弱運行原生下游企業(yè)維持剛需接貨，部分區(qū)域現(xiàn)貨偏緊，持貨商有挺價惜售情緒供應端，河南地區(qū)某煉企預計檢修至7月底，內(nèi)蒙古地區(qū)某煉企檢修或即將結(jié)束，預計短期內(nèi)供應變化較為平穩(wěn)下游大型電池廠提倉補庫計劃尚未兌現(xiàn)，后續(xù)鉛錠社會庫存仍有去庫預期 本周鋅價明顯上漲。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（7.18-7.25）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材持續(xù)與其他板塊資產(chǎn)價格共振，上漲幅度加大，但冷軋和鍍鋅的市場情緒指數(shù)方面，上漲幅度不明顯，有色方面，電解鋁和電解銅持續(xù)高位震蕩，偏強運行；家電行業(yè)方面，8月海外空調(diào)排產(chǎn)增速的顯著下滑，且與去年下半年國補政策實施初期的強勁增長相比，今年上半年的家電銷量增速已明顯放緩 正文： 一、本周核心數(shù)據(jù)總覽 二、鋼鐵市場分析 1. 價格與成交 冷軋板卷： （1）基本面數(shù)據(jù)：上周開工率82.98%，周環(huán)比持平；鋼廠產(chǎn)能利用率85.91%，周環(huán)比減少0.05%；鋼廠周實際產(chǎn)量為86.96萬噸，周環(huán)比減少0.05萬噸；鋼廠庫存39.81萬噸，周環(huán)比減少0.30萬噸。

家電

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（7.11-7.18）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材持續(xù)與其他板塊資產(chǎn)價格共振，看漲情緒較高，冷軋和鍍鋅的市場情緒指數(shù)環(huán)比上升，有色方面，電解鋁和電解銅高位震蕩，偏弱運行；家電行業(yè)方面，6月中國出口空調(diào)459萬臺，同比下降25.1%；出口冰箱687萬臺，同比下降7.8%；出口洗衣機285萬臺，同比增長4.6%；出口液晶電視781萬臺，同比下降14.3%。

家電

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（7月7日-7月11日）

消費端，下游多數(shù)板塊均傳統(tǒng)淡季狀態(tài)，開工及訂單方面持續(xù)走低本周社會庫存小幅去化，處全年低位水平當前低庫存和宏觀利好政策為鋁價提供強勢支撐，但基本面負反饋逐漸擴大，低庫存與弱現(xiàn)實博弈繼續(xù) 鉛：本周鉛價延續(xù)高位震蕩原生市場下游維持剛需采購，臨近交割煉企交倉到庫，鉛錠社會庫存增加近期內(nèi)蒙古有煉企檢修后進入升溫烘爐階段，預計短期內(nèi)將出鉛，供應端整體產(chǎn)量或小增。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（7.4-7.11）

概述： 上周家電原材料方面，受到反內(nèi)卷行情影響，與其他板塊資產(chǎn)價格共振，鋼材價格持續(xù)上漲，市場情緒指數(shù)偏高，有色方面，電解鋁價格持續(xù)上漲，但銅價受到特朗普將征收50%關(guān)稅的影響有所沖擊；家電行業(yè)方面，由于高溫天氣影響，非傳統(tǒng)空調(diào)區(qū)域需求激增，6月23日—29日及6月30日—7月6日兩周，黑龍江省線下空調(diào)市場銷售額分別同比增長817.68%和438%，吉林省線下空調(diào)銷售額分別同比增長128.76%和788.4%。

家電

上期所就燃料油等3個期權(quán)合約公開征求意見，加速推進成熟期貨品種期權(quán)全覆蓋

7月7日，上海期貨交易所（下稱上期所）發(fā)布公告，就燃料油、石油瀝青和紙漿3個期權(quán)合約公開征求市場意見，標志著這些品種的上市準備工作進入實質(zhì)性推進階段此舉是上期所在已上市14個期權(quán)品種基礎上，加速實現(xiàn)成熟期貨品種期權(quán)全覆蓋的重要步驟，也標志著其期權(quán)業(yè)務板塊邁上新臺階 上期所期權(quán)業(yè)務于2018年9月21日國內(nèi)首個工業(yè)品期權(quán)——銅期權(quán)上市正式起步之后，上期所又先后推出了天然橡膠、黃金、鋁、鋅、原油、螺紋鋼、白銀、合成橡膠、鉛、鎳、錫、氧化鋁和鑄造鋁合金期權(quán)。

上海

Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)電解鋁宏觀情緒和基本面碰撞

電力方面，2025年特高壓工程進入投運高峰，23-24年核準的直流線纜訂單將迎來密集交付期，電力領域用鋁需求有望維持高速增長綜合來看，盡管下半年需求端面臨一定壓力，尤其是光伏和地產(chǎn)板塊的拖累，但在新能源汽車、電力等領域的強勁帶動下，全年原鋁消費仍有望保持同比正增長 電解鋁表觀消費量季節(jié)性對比 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 3. 供需平衡及利潤、價格展望 整體來看，下半年原鋁供應和需求的同比增速均將低于上半年，但仍以短缺為主。

年報

Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)廢鋁需求仍舊強勁、價格將偏強運行

第二大下游是再生鋁棒行業(yè)，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2025年擬在建再生鋁棒產(chǎn)能218.3萬噸，上半年已投產(chǎn)產(chǎn)能13萬噸，未建成產(chǎn)能205.3萬噸2025年1-5月再生鋁棒產(chǎn)量207.06萬噸，同比2024年減少8.03萬噸，下滑3.73%，其中同比減量主要集中在1-2月份，4-5月份第三大板塊是鋁板卷及大扁錠行業(yè)，近兩年隨著原鋁鋁水比例提高及廢鋁價格過高，鋁板帶箔行業(yè)廢鋁使用占比較前幾年有所下滑，同時因鋁材出口退稅取消及今年中美貿(mào)易摩擦影響，2025年1-5月中國鋁板帶箔產(chǎn)量為603.13萬噸，同比小幅下滑0.37%。

熱點分析

Mysteel朝聞鋁市：美聯(lián)儲降息預期減弱 預計鋁價短期內(nèi)或維持偏強震蕩

6月26日，廣西華磊新材料有限公司電解鋁廠首臺電動鋁包車完成調(diào)試并正式上線運行，標志著該廠工藝車輛在電動智能化轉(zhuǎn)型進程中邁出了關(guān)鍵一步 7月1日，常鋁股份公告稱，公司全資子公司上海朗脈與康樂衛(wèi)士簽訂《重組疫苗臨床及產(chǎn)業(yè)化基地廠房定制化建設項目（一期）5#樓3層HPV九價原液車間項目潔凈裝修、機電安裝及設備供貨總承包合同》，合同金額為1.65億元該合同的簽訂預計將對公司醫(yī)療潔凈健康業(yè)務板塊的經(jīng)營產(chǎn)生正面影響。

行情簡評

常鋁股份：子公司簽訂1.65億元日常經(jīng)營合同

7月1日，常鋁股份公告稱，公司全資子公司上海朗脈與康樂衛(wèi)士簽訂《重組疫苗臨床及產(chǎn)業(yè)化基地廠房定制化建設項目（一期）5#樓3層HPV九價原液車間項目潔凈裝修、機電安裝及設備供貨總承包合同》，合同金額為1.65億元該合同的簽訂預計將對公司醫(yī)療潔凈健康業(yè)務板塊的經(jīng)營產(chǎn)生正面影響但合同在未來履行過程中可能存在違約風險，如遇政策、市場環(huán)境重大變化等不可抗力因素的影響，可能會導致合同存在無法全部履行或終止履行的風險。

國內(nèi)資訊