Mysteel：國慶前華東A00鋁錠市場調(diào)研及節(jié)后展望

臨近國慶長假，鋁市場呈現(xiàn)出多空因素交織的復(fù)雜局面，市場在庫存去化與需求可能轉(zhuǎn)弱的預(yù)期之間搖擺，本周初鋁價小幅上漲后，鋁價在20800元/噸附近受阻，動能趨緩截至2025年9月26日收盤，滬鋁主力合約收盤價報收于20745元/噸，較前一交易日下跌約0.17% 據(jù)Mysteel調(diào)研的最新庫存統(tǒng)計，截至2025年9月26日，國內(nèi)無錫地區(qū)的電解鋁錠社會庫存為19.6萬噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 近期，華東地區(qū)電解鋁社會庫存持續(xù)下降，節(jié)前下游加工企業(yè)存在一定的備貨需求，這是支撐9月下旬現(xiàn)貨市場和鋁價的重要力量，當前的庫存水平處于9月低位，延續(xù)去庫趨勢，是支撐近期現(xiàn)貨升水企穩(wěn)的關(guān)鍵原因，9月華東地區(qū)基差波動幅度在-50+5元/噸，但終端對高位價格的敏感度提升，對20800元/噸以上的鋁價出現(xiàn)“畏高”情緒，采購意愿明顯下降，傾向于觀望或小批量補貨，由于假期時間較長，持有現(xiàn)貨的資金成本上升，中間商普遍選擇減持現(xiàn)貨，情緒從“偏強”轉(zhuǎn)向“觀望”。

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Mysteel：2025年國慶期間華東A00鋁錠市場運行情況

假期期間倫鋁呈現(xiàn)震蕩偏強走勢，截至2025年10月7日收盤，倫敦金屬交易所（LME）鋁價為2742美元/噸，較節(jié)前（上一個交易日收盤價約為2694美元/噸）上漲約1.75%（漲幅約48美元/噸） 宏觀情況 美國政府因臨時支出法案未通過陷入停擺，導致非農(nóng)等關(guān)鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)延期發(fā)布；美ADP就業(yè)數(shù)據(jù)遠低于預(yù)期，進一步提升市場對美聯(lián)儲在10月和12月降息的預(yù)期。

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Mysteel：2025年春節(jié)期間華東市場電解鋁運行情況

2025年春節(jié)前一周，華東現(xiàn)貨市場交投氛圍顯著降溫隨著下游企業(yè)提前停工放假，貿(mào)易企業(yè)也逐漸收尾退市，導致實際交易基本停滯假期間，據(jù)Mysteel溝通了解，現(xiàn)貨走量整體處于暫緩狀態(tài)有訂貨需求的企業(yè)也需等節(jié)后再安排發(fā)運 2025年春節(jié)前夕，華東地區(qū)電解鋁社庫為18.9萬余噸，高于去年同期數(shù)值假期間，雖然汽運放緩，但鐵運仍有所流動預(yù)計電解鋁社庫將延續(xù)往年春節(jié)期間的增量節(jié)奏，即圍繞10-11萬噸的量化進行累積。

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2024上海鋼聯(lián)華東鋁錠價格采標單位評選啟動公告

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Mysteel：2024國慶期間華東A00鋁錠市場運行情況

假期期間，截止10月4日LME收盤，倫鋁收2663.5美元/噸，較節(jié)前上漲0.5% 宏觀情況：美國9月非農(nóng)新增就業(yè)人口25.4萬人，大幅超預(yù)期，美國經(jīng)濟“衰退”預(yù)期減弱，但市場對美國就業(yè)數(shù)據(jù)真實性存疑節(jié)前9月美國降息，國內(nèi)央行下調(diào)存款準備金等一系列組合拳釋放流動性，同時，政治局工作會議強調(diào)，出臺一系列措施加大財政貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，宏觀情緒持續(xù)轉(zhuǎn)暖。

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Mysteel：國慶節(jié)后華東A00鋁錠升水或弱穩(wěn)運行

引言： 隨著2024年三季度即將畫上句號，“金九”傳統(tǒng)消費旺季疊加國慶長假臨近，下游企業(yè)提前備貨的需求進一步拉動了鋁價的上漲，在宏觀情緒轉(zhuǎn)向和需求恢復(fù)的驅(qū)動下，鋁價節(jié)節(jié)攀高刷新近期高點然而，隨著鋁價快速反彈，就目前來講，市場多持謹慎觀望狀態(tài)，接下來，筆者就以下幾點淺析近期市場情況以及節(jié)后價格走勢 價格方面，2024年9月，華東地區(qū)市場價格區(qū)間在19150-20310元/噸。

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Mysteel午報：現(xiàn)貨貼水走擴 華東鋁錠成交一般

今日早盤滬鋁再度大漲，現(xiàn)貨鋁價隨之上調(diào)價格華東現(xiàn)貨市場持貨商逢高積極出貨，報價維持貼水20-10元/噸，大戶收貨積極性一般，需方補入較低價貨源拋盤，市場整體需求不足，成交表現(xiàn)一般。

日報

Mysteel午報：現(xiàn)貨升貼水持穩(wěn) 華東鋁錠成交有所回暖

今日早盤滬鋁呈現(xiàn)震蕩走勢，華東現(xiàn)貨市場延續(xù)偏弱態(tài)勢雖然當?shù)貛齑娣€(wěn)步減少，但現(xiàn)貨市場整體流通貨源充足，需方按需采購，貼水貨源較好成交，市場整體成交有所回暖。

日報

Mysteel午報：鋁價下跌 華東鋁錠延續(xù)弱勢

今日滬鋁呈現(xiàn)震蕩運行，華東現(xiàn)貨鋁市延續(xù)弱勢華東地區(qū)庫存出現(xiàn)去化，但由于前期國內(nèi)庫存及海外進口貨源有待消化，導致現(xiàn)貨市場流通貨源充裕在此情況下持貨商普遍下調(diào)價格積極出貨，臨近周末下游逢低進行備庫，剛性需求支撐市場交投隨后滬鋁震蕩上行，持貨商也隨之上調(diào)價格出貨，但高價下難有實質(zhì)成交今日華東現(xiàn)貨成交價集中在19140-19180元/噸，均價19160元/噸，跌80元/噸

日報

Mysteel午報：現(xiàn)貨鋁價上漲 華東鋁錠買興不佳

今日滬鋁走勢沖高回落，華東現(xiàn)貨鋁市表現(xiàn)偏弱在高鋁價下，市場整體采購需求轉(zhuǎn)弱，雖然持貨商挺價出貨積極，但中間商入市采購意愿不高，下游企業(yè)觀望情緒較濃，市場交投表現(xiàn)不佳隨后鋁價弱勢震蕩，持貨商隨之下調(diào)價格出貨，但需方補貨有限今日華東現(xiàn)貨成交價集中在19220-19260元/噸，均價19240元/噸，漲90元/噸

日報

Mysteel午報：鋁價窄幅波動 華東鋁錠成交一般

今日華東現(xiàn)貨鋁價變動幅度不大，持貨商挺價意愿較強，但市場流通貨源增多，出貨壓力較大被動小幅下調(diào)價格出貨需方存在看跌情緒，入市采購積極性不高，維持按需采購，市場略顯供大于求隨后滬鋁拉漲，持貨商隨之上調(diào)價格出貨，接貨商家稀少，實際成交困難今日華東現(xiàn)貨成交價集中在19130-19170元/噸，均價19150元/噸，漲20元/噸

日報

Mysteel午報：持貨商出貨積極 華東鋁錠成交一般

今日華東現(xiàn)貨市場延續(xù)偏弱運行，當?shù)貛齑娉掷m(xù)增加疊加進口到貨壓力較大，持貨商嘗試挺價出貨，市場大戶收貨積極性尚可，中間商按需采購，下游接貨意愿較為薄弱。

日報

Mysteel午報：鋁價連續(xù)上漲 華東鋁錠現(xiàn)貨承壓

今日早盤滬鋁未能延續(xù)隔夜走勢并向下回調(diào)，華東現(xiàn)貨鋁價18930-18970元/噸，均價18950元/噸，漲80元/噸。

日報

Mysteel午報：現(xiàn)貨貼水縮窄 華東鋁錠交投氛圍好轉(zhuǎn)

今日早盤滬鋁震蕩上行，華東現(xiàn)貨鋁價18850-18890元/噸，均價18870元/噸，漲80元/噸。

日報

Mysteel節(jié)后預(yù)測：華東A00鋁錠市場或?qū)⒎€(wěn)中向好

前言：春節(jié)將至，華東鋁錠市場現(xiàn)貨庫存增量始終不及預(yù)期，隨著放假前夕鋁期貨偏強的走勢，現(xiàn)貨商家基本以挺價為主，辭舊迎新，萬象更新，節(jié)后行情走勢值得關(guān)注 一、市場回顧 自2023年四季度至2024年1月，華東市場到貨入庫量有限，使得庫存增量有限，華東現(xiàn)貨市場庫存大幅去化，有回暖跡象，且臨近交割，持貨商逐步轉(zhuǎn)為挺價惜售，但隨著鋁價拉升至相對高位，帶動次月升水小漲，使得持貨商出貨節(jié)奏轉(zhuǎn)變，持貨商從挺價惜售轉(zhuǎn)為逢高出貨，隨著鋁價沖高后回落，疊加進口貨源陸續(xù)流入，導致市場流通性逐步增強，持貨商挺價力度有限，下游廠家趁勢逢低進場補庫，市場活躍度亦有所提升，整體交投穩(wěn)中向好。

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Mysteel午報：滬鋁止跌回升 華東鋁錠成交回暖

華東市場現(xiàn)貨鋁價18630-18670元/噸，均價18650元/噸，漲190元/噸 今日早盤滬鋁止跌回升，華東市場交投火熱，庫存繼續(xù)去化，流通貨源偏緊，持貨商捂貨惜售，初始報升10元/噸，低升水貨源被秒，市場后期，持貨商上調(diào)報價至升20元/噸，成交尚可華東市場接貨氛圍積極，整體成交偏暖

行情簡評

Mysteel：多因素導致鋁錠社會庫存持續(xù)快速下降（一）——華東的轉(zhuǎn)運和進口

據(jù)Mysteel調(diào)研，截至12月11日，鋁錠社庫樣本數(shù)據(jù)較12月7日下降3萬噸至49.1萬噸截至12月12日，Mysteel調(diào)研三大主流消費地小樣本日度庫存顯示較11日下降1.5萬噸，是近期最大單日鋁錠社庫降幅各主流消費地的供需結(jié)構(gòu)各有差異，我們將從幾個角度進行分析，本篇我們主要對華東地區(qū)中，江蘇與山東之間的現(xiàn)貨轉(zhuǎn)運情況及近期進口情況進行分析 據(jù)Mysteel調(diào)研，12月4日-10日當周無錫鋁錠出庫量環(huán)比增加0.5萬噸至5.6萬噸，已接近今年4月中旬無錫的最高單周出庫量水平（4月周度出庫最高值為6.1萬噸，月均出庫為5.36萬噸/周）。

熱點分析

Mysteel：多因素導致鋁錠社會庫存持續(xù)快速下降 之華東的轉(zhuǎn)運和進口

據(jù)Mysteel調(diào)研，截至12月11日，鋁錠社會庫存樣本數(shù)據(jù)較12月7日下降3萬噸至49.1萬噸截至12月12日，Mysteel調(diào)研三大主流消費地小樣本日度庫存顯示較11日下降1.5萬噸，是近期最大單日鋁錠社會庫存降幅各主流消費地的供需結(jié)構(gòu)各有差異，我們將從幾個角度進行分析，本篇我們主要對華東地區(qū)中，江蘇與山東之間的現(xiàn)貨轉(zhuǎn)運情況及近期進口情況進行分析 據(jù)Mysteel調(diào)研，12月4日-10日當周無錫鋁錠出庫量環(huán)比增加0.5萬噸至5.6萬噸，已接近今年4月中旬無錫的最高單周出庫量水平（4月周度出庫最高值為6.1萬噸，月均出庫為5.36萬噸/周）。

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Mysteel午報：下游需求有限 華東鋁錠成交欠佳

華東市場現(xiàn)貨鋁價18800-18820元/噸，均價18810元/噸，較上一交易日上漲10元/噸 早盤鋁價止跌回彈，華東現(xiàn)貨市場持貨方出貨壓力較大，繼續(xù)積極出貨，接貨方逢低按需采購為主，成交在貼10元/噸至均價，華東市場整體維持出多接少局面，交投欠佳

行情簡評

Mysteel：2023年華東A00鋁錠國慶期間市場運行情況

回顧節(jié)前最后交易日，滬鋁拉漲沖高回落，現(xiàn)貨鋁價19830-19870元/噸，均價19850元/噸，漲70華東現(xiàn)貨市場延續(xù)弱勢，臨近長假持貨商紛紛避險出貨，疊加假期到貨預(yù)期增加，報價在貼50至貼30元/噸，高鋁價對需求抑制明顯，下游廠家少量按需采購，中間商則基本做做掃尾工作提前離場，整體交投氛圍冷清，交投有限 國慶期間國內(nèi)期貨市場暫停交易，華東地區(qū)商家進入放假狀態(tài)，成交方面，就市場調(diào)研反饋來看，假日期間下游廠家節(jié)前備滿庫存，僅存零星采購 ，滿足假期訂單生產(chǎn)，基本都等待下周一開盤后再做采購計劃。

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