國信期貨：鋁合金預計震蕩偏強

周四夜間，鋁合金報收20525元/噸，上漲0.44%鋁價偏強運行，將帶動鋁合金價格跟漲，同時使得原料廢鋁價格也呈現(xiàn)偏強態(tài)勢，疊加廢鋁整體供應依舊偏緊，強化原料價格在高位的穩(wěn)定性，抬升鋁合金成本支撐供需方面，再生鋁行業(yè)取消地方返稅政策持續(xù)推行，加重企業(yè)觀望心態(tài)，亦抑制了行業(yè)開工率的回升需求端，四季度車企沖刺全年銷量目標，且考慮到明年起將取消免征購置稅的政策，四季度或出現(xiàn)一定購車需求透支情況，從而給予鋁合金需求支撐。

期貨公司評論

Mysteel早讀：金銀齊創(chuàng)歷史新高 有色金屬漲跌不一

根據(jù)這項計劃于明年第一季度啟動的新舉措，LME將擴大與數(shù)字平臺Metalshub的現(xiàn)有合作關系——該平臺目前已開展低碳鎳交易只要符合一系列可持續(xù)標準，LME品牌的銅、鋁、鎳和鋅產(chǎn)品均可在Metalshub的可持續(xù)板塊進行交易LME表示，這些標準包括基于國際公認的碳足跡上限和第三方可持續(xù)性標準該交易所的母公司香港交易所已在迪拜成立新公司，負責獨立制定溢價價格 ◎【秘魯8月出口銅22.61萬噸】秘魯央行公布的數(shù)據(jù)顯示，秘魯8月出口銅22.61萬噸、錫1,800噸、金59.63萬盎司、精煉銀40萬盎司、鉛4.47萬噸和鋅11.21萬噸。

有色聚焦

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（9月15日-9月19日）

基本面方面，供應端來看進口銅數(shù)量下降，冶煉廠受檢修影響發(fā)貨也不多，市場現(xiàn)貨供應下滑需求端，本周電解銅價格下調后市場電解銅交易量小幅提升，但整體市場的采購積極性依然不高，下游的備貨情緒還沒有明顯的體現(xiàn) 鋁：本周滬鋁主力合約在宏觀政策和市場情緒的博弈中高位回落本周美聯(lián)儲如期降息25基點，承認勞動力市場走弱，提及通脹上行；點陣圖顯示年內預計還降息兩次，明年預計降息一次；鮑威爾稱本次會議50基點降息呼聲不高。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產(chǎn)品價格周報 （9月15日-9月19日）

宏觀方面，本周市場對于降息的交易放緩，避險情緒升溫導致持倉量逐步下滑，銅價下降基本面方面，供應端來看進口銅數(shù)量下降，冶煉廠受檢修影響發(fā)貨也不多，市場現(xiàn)貨供應下滑需求端，本周電解銅價格下調后市場電解銅交易量小幅提升，但整體市場的采購積極性依然不高，下游的備貨情緒還沒有明顯的體現(xiàn) 本周滬鋁主力合約在宏觀政策和市場情緒的博弈中高位回落本周美聯(lián)儲如期降息25基點，承認勞動力市場走弱，提及通脹上行；點陣圖顯示年內預計還降息兩次，明年預計降息一次；鮑威爾稱本次會議50基點降息呼聲不高。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：未來3個月內幾內亞鋁土礦發(fā)運量可能性分析

這部分回升釋放量主要流入下游長單客戶，但現(xiàn)貨市場同樣將有增量礦山長單保供能力增強將打擊氧化鋁廠采購現(xiàn)貨補庫的意愿，現(xiàn)貨價格在采購心態(tài)上進一步承壓 利多因素方面： 1、幾內亞配額制將公布的消息在市場上引發(fā)了很多參與者的擔憂，根據(jù)Mysteel了解，部分礦山也已經(jīng)在與政府協(xié)調希望率先申請自己公司的配額根據(jù)一些礦山的反饋，配額制在明年實施或將成為大概率事件，而官方消息有望在今年年底前宣布。

熱點分析

[PVC]：隆眾早訊-周三版

電石烏海主流貿易價格報價穩(wěn)定在2400元/噸 山東液氯價格下調100元，執(zhí)行-100元出廠；預估近期山東液堿報盤偏穩(wěn)整理，主力下游接貨量增加、非鋁下游按單補貨，雖部分企業(yè)庫存略有承壓，但液氯價格疲弱下堿價大概率趨穩(wěn) 　國內期貨夜盤收盤漲跌不一燃料油漲超1%，低硫燃料油（LU）漲近1%；焦煤、玻璃、純堿、紙漿、焦炭跌超2% 8月物價數(shù)據(jù)前瞻：CPI或受食品價格拖累 PPI或進入回升周期 擴內需政策料協(xié)同發(fā)力 PPI有望繼續(xù)呈現(xiàn)改善態(tài)勢 EIA略微上調今年油價預期 明年價格預期維持不變 債市調整延續(xù) 或逐步迎來修復窗口期 8月份中國電商物流指數(shù)公布 繼續(xù)創(chuàng)年內新高 特浪普：印美正繼續(xù)談判以解決兩國間貿易壁壘 美聯(lián)儲9月降息25個基點的概率為93% 全球央行買不停 黃金成儲備資產(chǎn)的“穩(wěn)定錨 關稅協(xié)議達成后 日本制造業(yè)信心達到三年來最佳 經(jīng)濟日報金觀平：促進重點人群充分就業(yè) 2025年服貿會今天開幕 3200余名媒體記者注冊參會 。

早間提示

Mysteel日報：9月1日鋁土礦及海運費日度價格監(jiān)控

一、市場總結 9月1日國產(chǎn)礦與進口礦價格整體持穩(wěn),海運費價格總體不變, 波羅的海干散貨運價指數(shù)與IFO380價格小幅上漲, VLSFO價格有所下調 今日成交維持稀少的狀態(tài),交投氣氛冷清今日某澳大利亞礦業(yè)公司宣布將于2026年1月在喀麥隆啟動鋁土礦生產(chǎn),這可能會導致明年全球鋁土礦的產(chǎn)量有所增加,對屆時鋁土礦的價格下降可能有促進作用。

日報

8月關稅威脅迫在眉睫！華爾街三大巨頭齊齊唱多黃金

此外，中國若出臺刺激政策，也將為貴金屬市場帶來意想不到的推動 他們還預計，自8月1日起，美國對多個國家輸美產(chǎn)品關稅將會上調，再加上針對鋼鐵、鋁和銅等行業(yè)的關稅，可能會推高工業(yè)部門的投入成本通脹 大摩分析師預測，今年銅、黃金和白銀都還有上漲潛力，但鉑金價格可能將趨于穩(wěn)定第四季度，金價目標價被上調至每盎司3800美元 高盛也持類似的觀點，其預測黃金價格到今年年底將達到每盎司3700美元，并在明年中期升至4000美元。

貴金屬

[石油焦]：石油焦早間提示（20250702）

1、市場回顧 昨日國內石油焦市場積極出貨為主，價格穩(wěn)中波動。

早間提示

[石油焦日評]：煉廠出貨尚可 石油焦價格延續(xù)漲勢（20250702）

1.今日摘要 ①、?6月26日，上海璞泰來新能源科技股份有限公司年產(chǎn)1.2萬噸硅基負極材料項目開始試生產(chǎn)。

日評

Mysteel朝聞鋁市： 歐洲央行如期降息 預計鋁價短期維持區(qū)間震蕩

特朗普尚未最終決定是否在鮑威爾任期于明年結束前罷免他 【行業(yè)追蹤】4月17日，天山鋁業(yè)發(fā)布公告稱，預計2025年一季度凈利潤10.5億元，同比增長46%2025年一季度，公司自產(chǎn)氧化鋁及鋁錠對外銷售均價以及銷售量同比均實現(xiàn)提升，生產(chǎn)成本同比漲幅小于銷售價格漲幅，氧化鋁板塊及電解鋁板塊利潤同比實現(xiàn)增長 國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2025年3月中國氧化鋁產(chǎn)量747.5萬噸，同比增長10.3%；1-3月累計產(chǎn)量2259.6萬噸，同比增長12.0%。

行情簡評

Mysteel周報：美所謂“對等關稅”引發(fā)衰退擔憂 銀價受工業(yè)屬性拖累（3.29-4.3）

歐盟委員會已就針對特朗普鋁和鋼鐵關稅的潛在暴富措施展開磋商，白銀是其考慮的商品之一若最終落實，或將推高全球供應鏈壓力，增加市場波動性盡管經(jīng)濟衰退風險在提升，但通脹粘性或制約美聯(lián)儲的降息進程摩根士丹利分析師認為美聯(lián)儲下次降息時間將推遲至明年，取消了6月降息的預期疊加國內光伏搶裝潮結束后的需求回落，白銀價格或面臨短期回調風險長期依然延續(xù)通脹和供需缺口邏輯

周報

Mysteel：2025年1月廣東廢鋁市場運行情況簡析

二是進入到1月份，ADC12價格較A00價差陸續(xù)擴大，一度價差拉至700元/噸，而再生鋁棒進入1月份下游鋁型材開始陸續(xù)放假，訂單較差1月中下旬，隨著春節(jié)假期來臨，陸續(xù)有企業(yè)開始放假停工停產(chǎn)，且對比可知，多數(shù)合金錠企業(yè)放假比再生鋁棒企業(yè)放假較晚，主要還是市場上破碎生鋁貨源緊缺，多數(shù)合金錠企業(yè)需要冬儲，為明年復產(chǎn)復工做準備 總結：從需求端來看：1月份廣東市場廢鋁價格堅挺，導致下游再生鋁企業(yè)成本增加，利潤縮小，且訂單合金錠企業(yè)和再生鋁棒企業(yè)出現(xiàn)兩極分化現(xiàn)象，隨著春節(jié)假期的臨近，市場需求逐漸減弱。

熱點分析

1月23日Mysteel再生鋁晨會紀要

破碎生鋁價格當前較為堅挺，且臨近春節(jié)，自1月15-20號期間，多數(shù)合金錠企業(yè)開始放假停產(chǎn)，廢鋁供應商也將陸續(xù)放假停供，破碎生鋁市場將逐步進入供需雙弱局勢當前多數(shù)鋁合金錠企業(yè)有廢鋁冬儲補庫需求，以備明年開工生產(chǎn)所需，且因原材料緊缺等問題，停產(chǎn)放假較去年相比較晚，市場成交逐漸低迷 再生鋁合金錠：昨日滬鋁震蕩回落，現(xiàn)貨價格小幅下跌，合金錠市場看漲情緒降溫。

行情簡評

1月22日Mysteel再生鋁晨會紀要

上一交易日廢鋁市場破碎生鋁價格小幅上漲破碎生鋁價格當前較為堅挺，且臨近春節(jié)，自1月15-20號期間，多數(shù)合金錠企業(yè)開始放假停產(chǎn)，廢鋁供應商也將陸續(xù)放假停供，破碎生鋁市場將逐步進入供需雙弱局勢當前多數(shù)鋁合金錠企業(yè)有廢鋁冬儲補庫需求，以備明年開工生產(chǎn)所需，且因原材料緊缺等問題，停產(chǎn)放假較去年相比較晚，市場成交逐漸低迷。

行情簡評

24日國內破碎生鋁早訊

24日廢鋁早訊：上一交易日廢鋁市場破碎生鋁價格小幅上漲。

行情簡評

1月21日Mysteel再生鋁晨會紀要

上一交易日廢鋁市場破碎生鋁價格小幅上漲破碎生鋁價格當前較為堅挺，且臨近春節(jié)，自1月15-20號期間，多數(shù)合金錠企業(yè)開始放假停產(chǎn)，廢鋁供應商也將陸續(xù)放假停供，破碎生鋁市場將逐步進入供需雙弱局勢當前多數(shù)鋁合金錠企業(yè)有廢鋁冬儲補庫需求，以備明年開工生產(chǎn)所需，且因原材料緊缺等問題，停產(chǎn)放假較去年相比較晚，市場成交逐漸低迷。

行情簡評

23日國內破碎生鋁早訊

23日廢鋁早訊：上一交易日廢鋁市場破碎生鋁價格小幅上漲。

行情簡評

1月20日Mysteel再生鋁晨會紀要

上一交易日廢鋁市場破碎生鋁價格小幅上漲破碎生鋁價格當前較為堅挺，且臨近春節(jié)，自1月15-20號期間，多數(shù)合金錠企業(yè)開始放假停產(chǎn)，適當?shù)木徑馄扑樯?em class='keyword'>鋁競爭激烈的問題，但廢鋁供應商也將陸續(xù)放假停供，破碎生鋁市場將逐步進入供需雙弱局勢當前多數(shù)鋁合金錠企業(yè)有廢鋁冬儲補庫需求，以備明年開工生產(chǎn)所需，且因原材料緊缺等問題，停產(chǎn)放假較去年相比較晚，目前廢料積極采購，市場整體成交一般。

行情簡評

22日國內破碎生鋁早訊

22日廢鋁早訊：上一交易日廢鋁市場破碎生鋁價格小幅上漲。

行情簡評