Mysteel：從搶運潮到結構轉向 ——關稅角力下的中國出口與產能再配置觀察

瑞銀2025年一季度調研顯示，77%的中國出口企業(yè)已將近半數產能外遷，重點布局越南、印度和墨西哥，反映出供應鏈分散與本地化已成為中長期策略方向 6月舉行的中美倫敦會談在稀土出口配額及部分半導體設備管制方面達成有限共識，但未就核心關稅和技術限制議題取得實質性進展多數企業(yè)將本輪談判視為常規(guī)性的風險管控動作，對現有供應鏈配置和應對策略未產生實質性影響 展望下半年，出口企業(yè)仍將面臨外需疲軟與政策不確定性的雙重挑戰(zhàn)。

觀點

Mysteel解讀：越南宣布對華熱卷臨時反傾銷，年影響量超過900萬噸

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研究報告

越南對涉華熱軋板卷作出反傾銷初裁

2025年2月21日，越南工貿部發(fā)布第460/QD-BCT號公告，對原產于中國的熱軋板卷（越南語：ph?m thép cán nóng）作出反傾銷肯定性初裁，初步裁定對中國涉案產品征收19.38%～27.83%的臨時反傾銷稅（稅率詳見附表）；與此同時，初步裁定不對印度涉案產品征收臨時反傾銷稅本案涉及越南稅號7208.25.00、7208.26.00、7208.27.19、7208.27.99、7208.36.00、7208.37.00、7208.38.00、7208.39.20、7208.39.40、7208.39.90、7208.51.00、7208.52.00、7208.53.00、7208.54.90、7208.90.90、7211.14.15、7211.14.16、7211.14.19、7211.19.13、7211.19.19、7211.90.12、7211.90.19、7225.30.90、7225.40.90、7225.99.90、7226.91.10、7226.91.90項下的產品。

鋼材

[隆眾聚焦]：硫酸銨出口量持續(xù)高位 今年再創(chuàng)歷史新高

據海關數據顯示，1-10月巴西出口量已突破500萬噸，同比去年增長22.25%，再創(chuàng)歷史新高，而排名第二的緬甸今年1-10月出口量不足100萬噸，同比去年減少16.81%，這與今年封關時間相對較長有一定關系，稀土方面接貨量明顯下降同樣，越南、印度尼西亞和馬來西亞出口量同比去年均有所回落，極端天氣以及糧食價格的下跌均對硫酸銨的需求下降 數據來源：隆眾資訊 近五年1-10月硫酸銨出口量逐年遞增，除了我國硫酸銨產能大量釋放外，我國硫酸銨的品質與價格也是全球認可的，因此近幾年我國顆粒硫酸銨的發(fā)展突飛猛進，顆粒廠商采購積極性的高低直接影響到國內硫酸銨的價格走勢。

熱點聚焦

Mysteel解讀：8月未列明稀土氧化物進口量同比下降17.12%

2024年1-8月累計進口27830噸，同比增加27.3%其中78.3%來源于馬達加斯加，總計8250噸，其次是尼日利亞，占比20.8%，共計2193噸，最后是印度尼西亞，出口88噸與去年相比，馬達加斯加首次向我國出口釷礦砂月份推遲2個月，尼日利亞、印度尼西亞穩(wěn)定向我國出口由于資源的稀缺，國內獨居石相比其他原礦產品較少，國內現貨市場價格較堅挺且后市相對樂觀 圖五 （2022-2024）年釷礦砂進口數量(單位:噸) 數據來源：海關總署、鋼聯數據 7月稀土礦及其相關產品進口數量環(huán)比減少10%，主要集中在美國及緬甸，增加進口數量的國家集中在馬來西亞、老撾及越南。

主編視角

Mysteel早讀：有色金屬多數收漲 滬銅、滬錫創(chuàng)年內新高

◎廣投集團旗下廣西鋁業(yè)集團廣銀田陽分公司今年一季度，光伏型材產品銷量超過5000噸，比去年同期翻了近一番，其中有3000余噸銷往越南等東盟國家，出口量持續(xù)保持廣西首位 ◎2024年4月8日，六安市生態(tài)環(huán)境局受理了《安徽盈潤新材料有限公司年產3000噸高性能稀土永磁材料擴建項目環(huán)境影響報告書》 ◎截至4月17日，全球最大黃金ETFSPDR Gold Trust持倉較上個交易日減少2.59噸，當前持倉量為827.59噸。

有色聚焦

2023年稀土指標超預期，業(yè)內預計明年行情將優(yōu)于今年

從進口來源看，緬甸是國內離子礦（中重稀土）的主要進口來源，美國則是國內輕稀土礦的主要進口來源 在此背景下，業(yè)內人士認為，2024年我國稀土進口量將面臨大幅減少的趨勢 從公開報道來看，美國計劃通過扶持全球稀土儲量第二的越南建立稀土產業(yè)鏈，以達成對抗中國的目的此外，馬來西亞已禁止稀土原材料的出口，而僅允許加工過的稀土產品出口 值得一提的是，2022年12月30日，商務部發(fā)布了《關于<中國禁止出口限制出口技術目錄>修訂公開征求意見的通知》，將“稀土的提煉、加工、利用技術”列入禁止出口名錄。

國內資訊

Mysteel調研報告：寧波地區(qū)稀土磁材企業(yè)實地調研報告

一、調研背景：雙節(jié)已過，稀土后市走勢將如何演繹，終端訂單是否出現好轉，9月份第二批稀土開采、冶煉分離總量控制指標的下放，馬來西亞擬禁止稀土原料出口，越南計劃重啟最大的稀土礦，緬甸恢復正常稀土出口一系列的政策調整會給國內稀土格局帶來怎樣的改變？金九銀十傳統的旺季能否帶動需求的釋放？國內稀土供需格局后面將面臨怎樣的調整？Mysteel將圍繞供給，庫存，需求等多維度數據，結合節(jié)假日工廠運行情況調整等因素對稀土節(jié)后價格走勢進行分析和預判。

主編視角

【鈦媒體】越南擬重啟最大稀土礦開發(fā)，業(yè)內：短期對全球稀土市場影響有限

” 實際上，近來稀土供應的國際擾動還不止越南重啟開礦就在9月11日，馬來西亞總理安瓦爾·易卜拉欣表示，馬來西亞將制定一項禁止稀土原材料出口的政策，以免這類戰(zhàn)略資源遭無限制的開采及出口而流失 “無論是越南擬加大稀土礦開采還是馬來西亞擬限制稀土原料出口，其實更多還是基于目前比較緊張的國際關系，以及美國對中國的相關制裁”在許勇其看來，稀土應用涉及半導體芯片、電動汽車以及軍工等高科技領域，所以越來越受到各國的重視。

媒體報道

Mysteel解讀：稀土主流產品現階段供需平衡分析

一、導讀 雙節(jié)將至，稀土后市走勢將如何演繹，馬來西亞擬禁止稀土原料出口，越南計劃重啟最大的稀土礦，緬甸恢復正常稀土出口一系列的政策調整會給國內稀土格局帶來怎樣的改變？金九銀十傳統的旺季能否一改稀土主流價格之前的頹勢？國內稀土供需格局后面將面臨怎樣的調整？Mysteel將圍繞供給，庫存，需求等多維度數據，結合節(jié)假日工廠運行情況調整等因素對稀土節(jié)后價格走勢進行分析和預判。

主編視角

【鈦媒體】包鋼股份擬將Q3稀土精礦價格下調35%，業(yè)內：短期稀土上行阻力大

6月23日，韓國總統尹錫悅對越南進行國事訪問，訪問期間韓國與越方簽署合作開發(fā)稀土的協議韓國作為美國平衡亞太及對話貿易限制的前哨站，近期與我國周邊國家預聯合開發(fā)稀有礦產資源，一定程度損害我國利益，繼而我國予以出口管制政策反制 在李怡然看來，“我國預實施鎵、鍺相關物項出口管制，或驅動稀有金屬及稀土價格共振反彈”

媒體報道

[硫酸銨]：國際硫酸銨市場周度綜述（20230429-0504）

緬甸稀土行業(yè)需求的增加，支持了該國增加稀土進口但中國對越南的出口同比下降23%至72,920噸，對土耳其下降33%至66,000噸，對印度尼西亞下降21%至58,574噸。

國際市場

[硫酸銨]：國際硫酸銨市場周度綜述（20230421-0428）

緬甸稀土行業(yè)需求的增加，支持了該國增加稀土進口但中國對越南的出口同比下降23%至72,920噸，對土耳其下降33%至66,000噸，對印度尼西亞下降21%至58,574噸。

國際市場

[隆眾聚焦]：進口量驟降 順丁橡膠聚焦出口市場

順丁橡膠價格,順丁橡膠行情

熱點聚焦