[乙醇周評]：供需博弈 持續(xù)下行 （20250808-20250814）

重點關注：1.供應面：預計場內供應面持續(xù)增量，價格受供需博弈壓力，震蕩下行趨勢為主2.需求面，下游白酒及化工端進入傳統(tǒng)淡季，部分化工出口需求量好轉，消費端預計窄幅整理3.成本面：等待國際貿(mào)易政策，華中和華東區(qū)域玉米上市，或影響部分區(qū)域玉米價格走勢，成本壓力下降。

周/月評

Mysteel解讀：玉米期貨盤面偏弱，現(xiàn)貨市場難有起色

新麥大量上市，市場供應階段性充裕，農(nóng)戶集中售糧，給價格帶來下行壓力面粉行業(yè)處于傳統(tǒng)淡季，面粉企業(yè)開機率維持低位，多按需采購小麥，建庫積極性不高飼用方面，玉米價格震蕩下行，削弱了小麥的飼用性價比優(yōu)勢，飼料企業(yè)采購小麥更為謹慎政策層面，主產(chǎn)區(qū)啟動最低收購價收購，發(fā)揮了一定的托底作用整體而言，7月小麥市場在供需博弈、政策調控下，價格走勢震蕩，后續(xù)需重點關注下游需求恢復情況、政策調整方向及國際市場動態(tài)等因素對行情的影響。

熱點分析

Mysteel半年報：2025年下半年國內生豬價格或先漲后跌

從供應面來看，產(chǎn)區(qū)庫存同比減少，貿(mào)易商心態(tài)轉好，低價售糧意向一般從政策端來看，一季度中儲糧發(fā)布增儲消息，進口玉米暫未拍賣，6月份以最低保護收購小麥對玉米市場也形成支撐從需求端來看，各地深加工補貨積極性尚可，各地深加工玉米收購價格略高于產(chǎn)地玉米收購價格，深加工收購積極較高，對市場也有一定的支撐總來來看，市場供需端、政策端均對玉米行情有所提振，玉米價格在上半年漲幅明顯 （2）小麥上半年價格走勢分析 圖 30 2023-2025年主產(chǎn)區(qū)小麥價格走勢圖 2025年上半年小麥價格弱勢運行，主要受供需、政策、國際形勢等多重因素交織影響。

熱點分析

Mysteel半年報：2025下半年玉米市場先強后弱

深加工產(chǎn)品仍是出口主力，韓國、東南亞市場為主要流向國內庫存高企、政策限制及國際競爭將制約出口擴張 3.4主要影響因素分析 從2024/2025年度來看，玉米市場供需維持緊平衡的狀態(tài)，后期價格的走勢主要取決于渠道庫存的去化速度、政策性糧源的投放節(jié)奏、飼料小麥的替代趨勢、深加工企業(yè)開工情況、市場業(yè)者的心態(tài)變化等因素 從庫存的情況來看，雖然南北方港口玉米庫存快速下降，但整體依然是歷史同期較高的水平。

熱點分析

[復合肥]：農(nóng)產(chǎn)品市場現(xiàn)貨價格快訊

預計短線玉米購銷活動平穩(wěn)，價格盤整運行 水稻：稻米市場整體平穩(wěn)，呈弱勢震蕩態(tài)勢供應端，產(chǎn)區(qū)余糧偏緊，但國際大米增產(chǎn)，進口量增加，加大國內供應壓力需求端，學校放假，集團需求下降，且梅雨季節(jié)影響交易，大米走貨緩慢預計短期內，稻米市場上漲動力不足，受新稻糧源支撐，下跌也較困難，將維持震蕩走勢

下游產(chǎn)品價格行情

[隆眾聚焦]：5月磷酸二銨市場持穩(wěn)觀望，6月行情將如何演繹？

熱點聚焦

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（4月21日-4月25日）

盤面走勢關注CBOT大豆及國際原油期價走勢，現(xiàn)貨一口價預計維持偏強走勢 玉米：本周玉米價格窄幅上調分地區(qū)來看，東北玉米價格堅挺，產(chǎn)區(qū)玉米雖走貨不快，但貿(mào)易商心態(tài)較為穩(wěn)定，低價出貨意向一般華北地區(qū)玉米價格先漲后穩(wěn)，價格重心上移周初貿(mào)易商出貨減少，深加工門前到貨量有所下降，深加工提價收購目前貿(mào)易商依然采取逢高出貨的策略。

產(chǎn)業(yè)分析

[隆眾聚焦]：國內硫酸銨市場掀起"漲價浪潮"

美國進入4月玉米種植開始，存在一定的需求不過由于近幾日，中南部地區(qū)陰濕天氣，暫時抑制終端需求4月價格小幅回落至380-383美元/噸國際尿素價格的上漲，明顯提振硫酸銨客戶的心態(tài) 在印標刺激下，國際尿素出現(xiàn)了明顯的上漲走勢國內部分業(yè)者看多情緒增加，參與招標的積極性明顯上升，帶動國內招標價格漲幅明顯。

熱點聚焦

Mysteel解讀：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)與“鋼聯(lián)宗師”預測結合下的4月817小白雞市場分析

盡管國內自給率較高，但國際市場不確定性依然存在，特別是地緣政治沖突可能導致供應鏈中斷風險因此，關注國際市場上玉米、豆粕等主要飼料原料的價格走勢對于預測817小白雞市場至關重要 三、養(yǎng)殖成本分析 （一）飼料成本 飼料是817小白雞養(yǎng)殖的主要成本構成部分2024 年 3 月份 817 小白雞養(yǎng)殖盈利出現(xiàn)下滑，主要原因是肉雞價格下跌和飼料價格上漲進入 2025 年，飼料價格繼續(xù)走低空間已有限，若玉米、豆粕等主要飼料原料價格因自然災害致減產(chǎn)、“貿(mào)易競爭”引發(fā)進口受阻等原因大幅上漲，817 小白雞養(yǎng)殖成本將急劇攀升，吞噬利潤空間6。

熱點分析

Mysteel解讀：東北玉米后續(xù)行情走勢，供需博弈下的區(qū)域分化

而南方銷區(qū)玉米市場價格穩(wěn)中偏弱，近日價格有10元/噸的跌幅，下游采購積極性不高，港口成交清淡，貿(mào)易商報價陸續(xù)下調 三、國際與政策因素影響 國際玉米價格自2月下旬回落（美玉米期貨跌至442.5美分/蒲式耳），進口成本優(yōu)勢減弱，外盤的走勢對國內玉米價格也有一定的傳導2024/2025年度世界玉米產(chǎn)量較上月預估調增170萬噸，至12.14億噸。

熱點分析

Mysteel解讀：進口谷物價格波動對高粱大麥市場的影響

國內不同港口，進口大麥價格存在一定差異，青島港以澳大利亞大麥為主，報價2380元/噸，加拿大大麥和俄羅斯大麥較緊缺，天津港澳大利亞大麥毛散價格2370元/噸 ，哈薩克斯坦和俄羅斯大麥現(xiàn)貨較少，南通港澳大利亞大麥2280元/噸，廣東市場澳大利亞大麥2250元/噸因后續(xù)到貨量減少影響，市場價格穩(wěn)中偏強運行為主 二、相關產(chǎn)品價格走勢 1. 玉米：國際市場上，玉米價格受多種因素影響波動頻繁。

熱點分析

Mysteel日報：小麥淀粉以及谷朊粉行情平穩(wěn)

綜合來看，小麥價格在節(jié)后以窄幅震蕩為主，后期走勢將取決于供需變化、政策調控及國際市場動態(tài) 玉米淀粉：玉米淀粉下游中造紙開機恢復同比偏快，糖漿恢復一般，短期內下游行業(yè)原料玉米淀粉合同相對寬松，預計2月下旬存采購預期，短期內該區(qū)域市場價格維持穩(wěn)定運行。

日評

[維生素月評]：市場整體交投表現(xiàn)平靜 觀望氛圍仍濃（2024年12月）

維生素K3市場先漲后跌，中下旬聽聞廠家全線停報停簽，場內低價貨源減少，成交小幅上行，然后續(xù)有廠家低價放貨，交投重心再次下探，截止目前維生素K3(MSB)市場主流成交價格暫穩(wěn)在84-88元/公斤，維生素K3(MNB)市場主流成交價格在95-98元/公斤，實單有待跟進肌醇市場短期難有改善，淡季期需求低迷，價格走勢下行其他維生素品種多盤整運行 3.市場影響因素分析 1）國際原油價格整體呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，預計2025年1月國際原油價格或有小漲空間； 2）全國玉米價格整體震蕩下跌；東北地區(qū)價格承壓下行； 3）受國外圣誕及春節(jié)臨近影響，下游及終端交投放緩，暫多以觀望為主。

周/月評

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品行情平淡 價格低位震蕩運行

國內連粕震蕩走勢未改，全球大豆供應寬松預期始終籠罩市場，國際貿(mào)易關系變化尚未有實質性影響，油廠大豆和豆粕庫存去庫減緩，國內港口大豆卸船延遲事件常伴，下游飼料企業(yè)仍維持剛需補庫節(jié)奏，豆粕市場在現(xiàn)實與預期中博弈，缺乏利好交易題材，中下游企業(yè)觀望情緒較濃，短期豆粕價格延續(xù)震蕩走勢后續(xù)關注港口大豆通關情況及國際貿(mào)易關系變化 玉米方面： 今日東北玉米價格大范圍震蕩下跌。

日評

Mysteel早報：DDGS價格穩(wěn)中偏弱，下游觀望心態(tài)較濃（20241204）

市場動態(tài)概述：昨日國內連粕震蕩走勢未改，全球大豆供應寬松預期始終籠罩市場，國際貿(mào)易關系變化尚未有實質性影響，油廠大豆和豆粕庫存去庫減緩，國內港口大豆卸船延遲事件常伴，下游飼料企業(yè)仍維持剛需補庫節(jié)奏酒精企業(yè)DDGS價格或暫穩(wěn)運行，下游用戶按需采購，市場觀望心態(tài)較濃前期部分酒精企業(yè)裝置恢復開工，DDGS現(xiàn)貨供應增加，且替代品豆粕和原糧玉米價格有所下調，一定程度利空DDGS價格。

市場提示

【21世紀經(jīng)濟報道】短期玉米價格或繼續(xù)承壓，農(nóng)民“想再等一等”

“總的來說，玉米市場正經(jīng)歷一個供大于求、價格低迷的階段”趙霞表示，這個階段既帶來了挑戰(zhàn)，也為產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)提供了調整和優(yōu)化的機會未來玉米市場走勢將取決于產(chǎn)量、需求、政策和國際市場等多方面因素的變化

媒體報道

[維生素日評]：大部分產(chǎn)品均以穩(wěn)為主 葉酸持續(xù)走高（20241118）

1. 今日關注點 1）供應過剩和強勢美元打壓市場，國際油價跌至兩個多月來最低； 2）全國玉米價格整體穩(wěn)定；華北玉米價格窄幅調整；東北玉米價格偏弱運行；國內丙酮市場窄幅波動； 3）維生素市場今日整體走勢以穩(wěn)為主，詢單較為冷清；葉酸持續(xù)走高；下游及終端采買理性，觀望氛圍濃郁。

每日點評

Mysteel早報：DDGS價格穩(wěn)中調整，下游用戶按需采購（20241111）

市場動態(tài)概述：上周五大連豆粕期貨博弈劇烈，短期多頭情緒引領下豆粕價格上漲動力仍在，后續(xù)關注國內大豆到港情況及國際關系實質性影響落地酒精企業(yè)DDGS價格震蕩調整，下游用戶按需采購，部分酒精企業(yè)執(zhí)行前期合同，由于酒精廠DDGS庫存量多處于低位運行，一定程度支撐短期挺價心態(tài)近期市場仍需關注玉米酒精企業(yè)裝置運行動態(tài)和替代品豆粕、原糧玉米價格走勢 DDGS現(xiàn)貨價格：11月8日，黑龍江玉米高脂DDGS價格區(qū)間1850-1970元/噸，吉林玉米高脂DDGS成交價格1990-2150元/噸，河南玉米高脂DDGS主流成交參考2050-2150元/噸。

市場提示

[維生素]：維生素市場早間提示(20241106)

一、關注點 1、美元匯率下跌，且市場權衡中東局勢的事態(tài)發(fā)展，國際油價上漲； 2、維生素市場整體穩(wěn)定，大多數(shù)品類持穩(wěn)運行，VE走勢偏強，市場暫仍多以消耗庫存為主；下游及終端觀望情緒仍濃； 3、全國玉米價格整體偏弱；華北玉米價格穩(wěn)中偏弱；東北玉米價格震蕩偏弱。

早間提示

[維生素]：維生素市場早間提示(20241101)

一、關注點 1、亞洲部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)好轉，且OPEC+可能推遲12月的增產(chǎn)計劃，國際油價上漲； 2、維生素市場整體走勢淡穩(wěn)，少數(shù)品類偏強運行，市場暫多以消耗庫存為主；下游及終端仍剛需補庫，觀望情緒不減； 3、全國玉米價格表現(xiàn)不一；華北玉米價格弱勢難改；東北玉米價格整體平穩(wěn)。

早間提示