Mysteel解讀：俄羅斯小麥0關(guān)稅進(jìn)口對我國有何影響？

國際物流瓶頸：黑海港口運輸穩(wěn)定性對進(jìn)口的制約顯著，區(qū)域地緣局勢的波動常導(dǎo)致航線臨時調(diào)整、運輸周期延長，船舶調(diào)度難度增加中歐班列雖運力持續(xù)釋放，但部分熱門線路仍面臨艙位緊張等問題跨境結(jié)算渠道方面，受國際金融環(huán)境變化影響，部分地區(qū)結(jié)算流程復(fù)雜化、成本上升，甚至存在結(jié)算周期拉長的情況 國內(nèi)產(chǎn)業(yè)保護(hù)：若進(jìn)口量持續(xù)增長，增加國內(nèi)小麥市場供應(yīng)壓力，利空小麥價格，不利益市場可持續(xù)發(fā)展。

熱點分析

[隆眾聚焦]：磷酸二銨市場上半年跌宕起伏，下半年能否再掀波瀾？

從需求節(jié)奏來看，由于前期需求后置，疊加當(dāng)前社會庫存低位，秋季小麥肥備貨或?qū)⒃?月底至9月初集中釋放，需求的集中啟動可能推動現(xiàn)貨價格小幅上行進(jìn)入四季度，冬儲市場因庫位偏低且運輸周期較長，預(yù)計11月前后將逐步啟動，進(jìn)一步支撐市場交投氛圍從成本支撐來看，磷礦石受供應(yīng)偏緊及新能源等行業(yè)需求增長影響，價格預(yù)計高位企穩(wěn)；硫磺則在剛需支撐下維持高位震蕩走勢原料端整體價格堅挺，對磷酸二銨成本形成較強(qiáng)支撐盡管需求回暖及成本支撐可能推漲價格，但保供穩(wěn)價政策仍將持續(xù)指導(dǎo)市場，預(yù)計磷酸二銨價格整體波動幅度有限，下半年行情或?qū)⒁苑€(wěn)為主。

熱點聚焦

[復(fù)合肥周評]：原料價格震蕩，復(fù)合肥秋季肥預(yù)收推進(jìn)中 （20250704-0710）

復(fù)合肥,月評

周/月評

Mysteel解讀：近期銷區(qū)市場玉米價格解析

飼料企業(yè)簽訂遠(yuǎn)期訂單較多，部分企業(yè)頭寸建至8月份左右，市場玉米多剛需補(bǔ)庫為主小麥替代優(yōu)勢仍較大，到廠價格優(yōu)于玉米港口提貨速度偏慢，貿(mào)易商報價較為堅挺截至6月27日，江蘇南通東北二等玉米主流價格2510元/噸，環(huán)比上漲10元/噸；廣東蛇口港東北二等玉米主流價格2470元/噸，較上周期持平 一、飼料企業(yè)物理庫存天數(shù) 根據(jù)Mysteel玉米團(tuán)隊對全國18個省份，47家規(guī)模飼料廠的最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至6月26日，全國飼料企業(yè)平均庫存32.59天，較上周下降0.48天，環(huán)比下跌1.45%，同比上漲3.43%。

熱點分析

Mysteel半年報：2025下半年小麥價格先強(qiáng)后弱

農(nóng)戶惜售情緒日漸濃厚，售糧周期拉長糧商建庫意愿不強(qiáng)，市場糧源供應(yīng)維持充足狀態(tài)疊加中儲糧陳糧輪出，短期供應(yīng)壓力凸顯 需求方面：三季度面粉處于需求淡季，學(xué)校、餐飲需求銳減，制粉企業(yè)開機(jī)率維持在 30%-40% 低位制粉需求難有較大改善飼用需求成為核心驅(qū)動力，玉米價格持續(xù)高位（山東深加工企業(yè)報價 2400-2500 元 / 噸），小麥飼用性價比凸顯，飼料企業(yè)采購量增長。

熱點分析

[復(fù)合肥周評]：市場觀望 等待引導(dǎo)（20250613-0619）

復(fù)合肥,月評

周/月評

[乙醇日評]：國內(nèi)乙醇市場煤質(zhì)乙醇價格上漲（20250627）

乙醇,日評,評述,價格,行情動態(tài)

每日點評

[隆眾聚焦]：市場利好“隱身”，尿素行情偏弱波動

【導(dǎo)語】近期，尿素市場經(jīng)歷了從出口消息提振到市場回歸供需基本面的轉(zhuǎn)變。

熱點聚焦

Mysteel調(diào)研：2025年5月新季小麥市場調(diào)研報告（5月22日）

關(guān)于飼用預(yù)期規(guī)模，使用時間上企業(yè)認(rèn)為玉麥價格咬合度高，小麥飼用周期預(yù)計將拉長；使用規(guī)模上預(yù)估小麥飼用量在2000萬噸左右（小麥產(chǎn)季），預(yù)計小麥運行價格在2500元/噸以內(nèi) 二、河南省南陽市—某糧食和物資儲備中心 （一）鎮(zhèn)平縣糧食和物資儲備中心介紹當(dāng)?shù)禺a(chǎn)情 據(jù)介紹，今年當(dāng)?shù)匦蔓溒焚|(zhì)較好，丘陵地區(qū)已收割完畢，3-5天后南部收割完畢。

實地調(diào)研

Mysteel解讀：華北地區(qū)玉米渠道庫存及下游需求分析（三）

從季節(jié)性的供應(yīng)來看，由于前期價格上漲明顯，部分貿(mào)易商麥?zhǔn)罩斑x擇出貨變現(xiàn)，但并不能形成持續(xù)的供應(yīng)壓力從需求來看，二季度深加工行業(yè)進(jìn)入虧損周期，開工率下降，需求減弱飼料小麥應(yīng)用范圍擴(kuò)大，對玉米需求形成利空的壓制從相關(guān)產(chǎn)品來看，雖然小麥尚未大面積收割，但新麥整體減產(chǎn)概率較大，貿(mào)易商收購積極性尚可，面粉企業(yè)新小麥價格開秤高于保護(hù)價已成定局，對玉米來說是個利好 綜合來看，雖然需求方面有利空影響，但目前供應(yīng)依然是影響行情的主要因素，隨著余糧供應(yīng)緊張加劇，預(yù)計華北地區(qū)玉米價格中長期上漲的判斷不變。

熱點分析

Mysteel日報：DDGS價格穩(wěn)中有落，下游多消化前期庫存

新小麥繼續(xù)上市，到廠價格偏低，對玉米替代性增強(qiáng)，下游飼料廠多執(zhí)行前期訂單，新簽玉米量少 豆粕：國內(nèi)連粕M09打開上行空間，關(guān)注2930一線能否有效站穩(wěn)國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格整體下調(diào)，但下跌節(jié)奏有所放緩，華南少數(shù)地區(qū)現(xiàn)貨價格出現(xiàn)小幅回升5月20日大商所M2605合約上市，全國油廠明年5-7月05+50/70基差放量成交超80萬噸，主要集中在華北、華東、華東、山東等產(chǎn)銷大區(qū)，多以大型飼料集團(tuán)和貿(mào)易商采購為主，折算一口價2750-2770元/噸，認(rèn)為往下空間有限，但一年跨度周期太長，且明年巴西擴(kuò)種預(yù)期下長周期風(fēng)險凸顯，對于M2605合約最低位置仍存在較大變數(shù)，大幅采購5-7月基差合同“賭”性成分偏高，或選擇直接做多M2605盤面，市場大多以觀望為主。

日評

Mysteel解讀：成本高位，后期淀粉糖各產(chǎn)品走勢分析

結(jié)晶葡萄糖和麥芽糊精仍有一定盈利，但整體盈利空間也較小，基本處于近一年的最低點，盈利較差下，淀粉糖企業(yè)降價謹(jǐn)慎 對于后期市場，首先原料玉米余糧基本售盡，糧源轉(zhuǎn)移到貿(mào)易商環(huán)節(jié)，貿(mào)易商話語權(quán)逐漸加重從季節(jié)性的供應(yīng)來看，由于前期價格上漲明顯，部分貿(mào)易商麥?zhǔn)罩斑x擇出貨變現(xiàn)，但并不能形成持續(xù)的供應(yīng)壓力從需求來看，二季度深加工行業(yè)進(jìn)入虧損周期，開工率下降，需求減弱飼料小麥應(yīng)用范圍擴(kuò)大，對玉米需求形成利空的壓制，短期原料玉米價格難以繼續(xù)上行，淀粉糖成本暫時穩(wěn)定。

熱點分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（5月6日-5月9日）

下游深加工企業(yè)有意補(bǔ)庫，但深加工到貨維持低位，庫存水平繼續(xù)下降本周期銷區(qū)市場玉米價格偏強(qiáng)運行五一假期期間，市場期現(xiàn)貨聯(lián)動，玉米價格整體上揚港口貿(mào)易商報價跟隨提高，但市場高價成交一般，下游企業(yè)觀望為主，隨著玉米與小麥價差縮小，企業(yè)采買小麥替代增加 。

產(chǎn)業(yè)分析

[乙醇周評]：供需博弈 震蕩上行（20250516-20250522）

乙醇,周報

周/月評

[乙醇周評]：成本強(qiáng)勢 持續(xù)上行（20250509-20250515）

乙醇,周報

周/月評

[乙醇周評]：震蕩整理 區(qū)域調(diào)整 （20250418-20250424）

乙醇,周報

周/月評

Mysteel早報：小麥市場價格延續(xù)震蕩行情（20250409）

新麥上市周期臨近，政策性小麥輪出進(jìn)入高峰期，市場供應(yīng)寬松預(yù)期增強(qiáng)制粉企業(yè)開機(jī)率偏低，原糧采購以剛需為主，飼料企業(yè)替代需求增量有限 二、今日市場提示 利好：小麥進(jìn)口收緊；基層余糧進(jìn)一步減少，貿(mào)易商挺價情緒增強(qiáng)；玉米價格高位運行，飼用替代需求或邊際增量；政策托底預(yù)期強(qiáng)化，中儲糧采購或持續(xù)放量 利空：面粉消費持續(xù)疲軟，制粉企業(yè)補(bǔ)庫動力不足；新麥產(chǎn)情預(yù)期（3月起關(guān)注主產(chǎn)區(qū)天氣及病蟲害）；儲備糧輪出節(jié)奏加快可能壓制價格漲幅。

市場提示

[乙醇周評]：現(xiàn)貨供應(yīng)收縮 僵持盤整運行（20250404-20250411）

乙醇,周報

周/月評

[乙醇周評]：現(xiàn)貨供應(yīng)收縮 僵持盤整運行（20250328-20250403）

乙醇,周報

周/月評

[隆眾聚焦]：供需博弈 尿素市場被動跟漲

【導(dǎo)語】天初暖，日初長，人間三月好春光。

熱點聚焦