導(dǎo)語：隨著2025年上半年市場(chǎng)行情正式收官，下半年市場(chǎng)大幕即將拉開。2025年上半年，國(guó)內(nèi)磷酸二銨市場(chǎng)在政策調(diào)控與原料成本大幅上行等因素的影響下呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)、最終企穩(wěn)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。展望后市，在全球經(jīng)濟(jì)不確定性猶存的背景下，化肥行業(yè)仍面臨諸多挑戰(zhàn)。但在國(guó)內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)政策的持續(xù)發(fā)力下，2025年下半年磷酸二銨市場(chǎng)將維持穩(wěn)中窄幅震蕩格局，需要重點(diǎn)關(guān)注政策導(dǎo)向。

2025年上半年國(guó)內(nèi)磷酸二銨市場(chǎng)震蕩運(yùn)行。具體來看，2025年初企業(yè)價(jià)格下調(diào)后，市場(chǎng)需求表現(xiàn)平淡，冬儲(chǔ)進(jìn)度緩慢，1月下旬，企業(yè)價(jià)格再次受到硬性調(diào)控，價(jià)格下調(diào)200元/噸，此時(shí)市場(chǎng)價(jià)格顯亂，低價(jià)貨源與前期高價(jià)貨源皆有，2月中旬起隨著春耕臨近及化肥相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格上行，市場(chǎng)詢單增加且市場(chǎng)到貨較往年仍存一定差距，剛需逐漸顯露，業(yè)者推漲氣氛濃郁，東北市場(chǎng)價(jià)格重心持續(xù)上行，黑龍江地區(qū)月內(nèi)漲幅達(dá)300元/噸，受其帶動(dòng)其他市場(chǎng)也有所上行。3月原料成本持續(xù)攀升，企業(yè)普遍停報(bào)停簽，下旬部分企業(yè)價(jià)格上調(diào)，湖北地區(qū)64%出廠價(jià)漲至3800-3850元/噸。4月隨著春耕備肥進(jìn)入尾聲，國(guó)內(nèi)需求轉(zhuǎn)淡且出口政策尚未明確，部分企業(yè)開工負(fù)荷有所下降。到達(dá)5月中旬附近，出口政策利好推動(dòng)市場(chǎng)樂觀情緒，但因夏季對(duì)磷肥需求量有限且隨著出口消息的落地，業(yè)者情緒逐步降溫。在保供穩(wěn)價(jià)政策持續(xù)發(fā)力下，企業(yè)出廠報(bào)價(jià)保持穩(wěn)定，內(nèi)銷需求轉(zhuǎn)淡，企業(yè)重心逐步轉(zhuǎn)向國(guó)際訂單。傳統(tǒng)消費(fèi)淡季且距離秋季用肥時(shí)日尚早，市場(chǎng)交投活躍度持續(xù)走低，下游觀望情緒濃郁，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向秋季備肥進(jìn)展。

2025年1-6月國(guó)內(nèi)磷酸二銨累計(jì)產(chǎn)量637萬噸，同比去年減少約8.21%。1-6月產(chǎn)能利用率為60.49%，同比去年下降6.14%。2025年年初，在政策調(diào)控引導(dǎo)下企業(yè)價(jià)格進(jìn)一步下行，下游客戶普遍持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，遲遲不拿貨，導(dǎo)致企業(yè)庫(kù)存持續(xù)累積，開工負(fù)荷相應(yīng)下調(diào)。隨著春耕用肥時(shí)節(jié)臨近，疊加相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格企穩(wěn)回升，市場(chǎng)詢單量明顯增加，企業(yè)出貨節(jié)奏加快，3月份開工率呈現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)；春耕用肥旺季結(jié)束后，國(guó)內(nèi)需求轉(zhuǎn)淡加出口政策尚未明朗，部分生產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)啟動(dòng)年度檢修計(jì)劃，行業(yè)整體開工負(fù)荷再度回落。直至5月中旬出口政策最終落地，企業(yè)積極簽訂出口訂單，前期檢修企業(yè)裝置陸續(xù)恢復(fù)正常運(yùn)行，整體供應(yīng)量有所增加。

展望下半年，磷酸二銨市場(chǎng)預(yù)計(jì)維持穩(wěn)中整理態(tài)勢(shì)。從需求節(jié)奏來看，由于前期需求后置，疊加當(dāng)前社會(huì)庫(kù)存低位，秋季小麥肥備貨或?qū)⒃?月底至9月初集中釋放，需求的集中啟動(dòng)可能推動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格小幅上行。進(jìn)入四季度，冬儲(chǔ)市場(chǎng)因庫(kù)位偏低且運(yùn)輸周期較長(zhǎng)，預(yù)計(jì)11月前后將逐步啟動(dòng)，進(jìn)一步支撐市場(chǎng)交投氛圍。從成本支撐來看，磷礦石受供應(yīng)偏緊及新能源等行業(yè)需求增長(zhǎng)影響，價(jià)格預(yù)計(jì)高位企穩(wěn)；硫磺則在剛需支撐下維持高位震蕩走勢(shì)。原料端整體價(jià)格堅(jiān)挺，對(duì)磷酸二銨成本形成較強(qiáng)支撐。盡管需求回暖及成本支撐可能推漲價(jià)格，但保供穩(wěn)價(jià)政策仍將持續(xù)指導(dǎo)市場(chǎng)，預(yù)計(jì)磷酸二銨價(jià)格整體波動(dòng)幅度有限，下半年行情或?qū)⒁苑€(wěn)為主。