Mysteel半年報：2025下半年玉米市場先強后弱

2025年1-6月份，在1月17日小麥與玉米價差最高300元/噸，在6月27日價差最低為7元/噸從價格走勢看，3月9日之前，小麥價格高于玉米200元/噸以上，基本無替代優(yōu)勢5月23日之后，國內(nèi)玉米價格連續(xù)走高，與小麥價差迅速跌破100元/噸，另外，臨近新季小麥上市，飼料企業(yè)普遍預(yù)期小麥替代窗口期有保障，自5月份開始調(diào)整配方 2025年上半年，玉米價格受中儲糧政策、中美關(guān)稅調(diào)整、售糧進度加快等一系列利好影響，截止6月27日，玉米價格連續(xù)上漲341元/噸，小麥替代優(yōu)勢大大增加。

熱點分析

Mysteel半年報：2025國內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場回顧及后市展望

2025年上半年，玉米價格受中儲糧政策、中美關(guān)稅調(diào)整、售糧進度加快等一系列利好影響，截止6月27日，玉米價格連續(xù)上漲341元/噸，小麥替代優(yōu)勢大大增加截至6月底，小麥仍有飼用替代價值，關(guān)注3季度小麥與玉米價差情況現(xiàn)階段，市場多空因素依然交織，余糧不斷減少，貿(mào)易商庫存快速下降，市場普遍認為供需存在較大缺口，利空方面主要是飼用小麥的大量替代和政策性的各種拍賣，整體調(diào)控手段豐富展望下半年，玉米價格或呈現(xiàn)近強遠弱情況，短期原料價格高位或?qū)ι罴庸こ杀径擞兴?，后市或有所松動?/p>

熱點分析

Mysteel調(diào)研：2025年5月新季小麥市場調(diào)研報告（5月21日）

容重方面，今年容重普遍在780-790g/L（同比下降10g/L）地租成本為1100-1200元/畝，種植成本一般為600元/畝，因干旱影響澆地成本增加100元/畝，總種植成本為700元/畝（灌溉地塊） 優(yōu)質(zhì)小麥方面，當(dāng)前優(yōu)質(zhì)小麥種植面積比例不高，品種主要為偉隆578、中麥578、豐德存系列 （三）企業(yè)收購心態(tài)介紹 據(jù)貿(mào)易商介紹，今年新麥后期價格走勢有上漲預(yù)期，但上漲幅度需關(guān)注小麥品質(zhì)和市場需求情況。

實地調(diào)研

Mysteel：河南商丘制粉企業(yè)小麥優(yōu)質(zhì)優(yōu)價

4月21日，商丘白象面業(yè)小麥凈糧收購價格：普麥上調(diào)5厘/斤，筒倉收購價格（含票）：24年本地普麥大車1.220元/斤，24年本地普麥小車1.217元/斤，24年混合優(yōu)麥（西農(nóng)979、新麥45/58、鄭麥369、偉隆169、鎮(zhèn)麥系列）1.315元/斤商丘小麥市場價格平穩(wěn)運行，市場散糧流通尚可，市場購銷平穩(wěn)

市場價格

Mysteel：河北邢臺縣柏鄉(xiāng)大廠小麥優(yōu)質(zhì)優(yōu)價

2月17日，柏鄉(xiāng)好面緣面粉廠普麥收購價格：一類：02-1、新麥26價格為1.405元/斤（含票）二類：藁優(yōu)2018、5766、1.315元/斤（含票）三類：西農(nóng)系列：1.290元/斤（含票）次優(yōu)類：價格1.27元/斤（含票）柏鄉(xiāng)小麥市場價格偏強調(diào)整，制粉企業(yè)按需采購，市場購銷一般

市場價格

Mysteel：河北保定雄縣大廠優(yōu)質(zhì)小麥收購積極

10月23日，好面緣集團（雄安）面粉有限公司優(yōu)質(zhì)小麥收購價格：二類優(yōu)麥藁優(yōu)2018/5766含票1.345元/斤、西農(nóng)系列含票1.31元/斤、次優(yōu)1.28元/斤水分12.5%，容重790g/l河北保定小麥市場行情平穩(wěn)為主，糧商隨收隨走，企業(yè)按需采購

市場價格

[隆眾聚焦]：原料繼續(xù)波動 復(fù)合肥運行偏疲軟

復(fù)合肥市場運行改觀有限，當(dāng)前秋季肥發(fā)運量提振不足，價格尤其是高氮小麥肥系列松動向下，而高磷肥也因恐磷跌導(dǎo)致止步不前，業(yè)者操盤心態(tài)略疲態(tài)，市場等待有效指引 內(nèi)需疲軟、消費低迷 當(dāng)前全球經(jīng)濟環(huán)境并不穩(wěn)定，貿(mào)易保護主義抬頭，地緣政治局勢緊張等因素對經(jīng)濟發(fā)展帶來一定沖擊，且導(dǎo)致國際貿(mào)易和投資受到很大影響另外不穩(wěn)定的經(jīng)濟環(huán)境下企業(yè)信心不足，投資意愿下降，進而影響經(jīng)濟增長。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：秋季市場表現(xiàn)比預(yù)期略好

從六月開始，隨著夏季的收尾，市場重心逐步轉(zhuǎn)移至秋季；雖然今年秋季啟動略晚，并持續(xù)伴隨著各種揣測、擔(dān)心，但就目前來看，市場表現(xiàn)似乎要比預(yù)期的好一些 原料沒有預(yù)期的“差”對于秋季肥，小麥肥是重頭戲，而小麥肥以高磷、中磷為主，因此磷銨在秋季肥原料中扮演了重要的角色其中磷酸一銨受成本、下游集中采備、出口、國際、企業(yè)待發(fā)充?？刂平訂蔚?em class='keyword'>系列因素綜合影響，價格堅挺上行。

熱點聚焦

Mysteel：山東德州禹城大廠小麥優(yōu)質(zhì)優(yōu)價

8月28日，山東德州禹城五得利小麥收購價格：普麥1.52元/斤，02-1價格1.66元/斤，濟麥44、藁優(yōu)5766、中麥578、偉隆169、山農(nóng)系列、鎮(zhèn)麥系列價格1.57元/斤，979/濟南17價格1.54元/斤 山東德州小麥價格震蕩調(diào)整，市場糧源流通稀少，制粉企業(yè)按需采購

市場價格

[隆眾聚焦]：多重利好疊加 復(fù)合肥市場氛圍向好發(fā)展

雖然今年的小麥肥價格行情不透明，但并未阻擋企業(yè)預(yù)收的推進，7月以來，不間斷有企業(yè)召開區(qū)域訂貨會，二級網(wǎng)點推廣會等，并出臺了系列打款優(yōu)惠、保息、提貨優(yōu)惠等政策經(jīng)銷商心態(tài)尚可，操作相對積極從對部分企業(yè)的預(yù)收進度來看，多在30-50%不等，比較符合市場預(yù)期同時因原料運行不穩(wěn)定，為降低風(fēng)險，還有部分企業(yè)在第一階段收款后暫停接單，后期恢復(fù)收單，前期的優(yōu)惠政策恐有縮減或取消的可能，這變相表明，市場低端或過低的價格貨源在減少。

熱點聚焦

Mysteel解讀：風(fēng)卷殘云，從小麥下跌看玉米未來定價

導(dǎo)語：近年來，玉米、小麥等糧食價格振幅持續(xù)縮窄，在針對重要農(nóng)產(chǎn)品保供穩(wěn)價方面，政府所采取的一系列舉措成效顯著。

熱點分析

Mysteel解讀：年后小麥市場萎靡不振 價格能否止跌

最后是政策方面，往年在春節(jié)過后，國家托市小麥拍賣將會重啟，今年也不例外但需求注意的是，就目前投拍的幾場而言，所拍小麥多為五年以上陳化糧，且投放量也較少如果就目前所投小麥的質(zhì)量和數(shù)量繼續(xù)拍賣的話，對現(xiàn)貨市場影響并沒有那么大，制粉企業(yè)還是需要收一些當(dāng)年的優(yōu)質(zhì)小麥來搭配陳化小麥，再加上托市拍賣小麥加上出庫費、運費等一系列費用后，到廠價格實際比市場小麥價格低不了太多 綜上所述，近期隨著小麥價格落至階段性低位，糧商惜售情緒再次趨緊，囤庫不出，制粉企業(yè)上量減少后，收購價格也會隨即止跌。

熱點分析

2023開年首場！國家發(fā)改委召開穩(wěn)物價專題新聞發(fā)布會

2022年，國家發(fā)展改革委堅決貫徹落實黨中央、國務(wù)院決策部署，積極發(fā)揮統(tǒng)籌協(xié)調(diào)作用，堅持部門協(xié)同、央地聯(lián)動，圍繞糧油肉蛋菜等重要民生商品保供穩(wěn)價做了一系列扎實有效的工作，過程“不容易”，成效“不平凡”全年CPI中的食品價格指數(shù)上漲2.8%，明顯低于美歐等主要經(jīng)濟體10%左右的漲幅國內(nèi)外糧價漲幅對比更加明顯，國際小麥、玉米價格月度同比漲幅最高達到74%和36%，而我國小麥、玉米價格走勢較為平緩，成品糧零售價格更為穩(wěn)定，全年36個大中城市大米零售價比上年下降1%，面粉零售價比上年上升3%。

國內(nèi)

印度通脹緩解趨勢明顯，央行貨幣政策收緊或照舊

首先，從數(shù)據(jù)來看，印度10月份的通脹壓力明顯放緩，但這一放緩更多是由有利的基數(shù)效應(yīng)造成的“我們預(yù)期印度接下來幾個月的CPI將進一步放緩這一放緩首先是由有利的基數(shù)效應(yīng)和國家商品價格放緩造成的”印度巴羅達銀行經(jīng)濟學(xué)家塞納巴丹說 其次，印度這一通脹數(shù)據(jù)的放緩，除了印度央行的緊縮貨幣政策效果外，更多是由于印度財政部的系列財政政策影響的為了滿足國內(nèi)市場需求、抑制價格上漲，印度財政部對小麥、面粉、大米、食糖的出口均進行了必要的限制。

國際

【中國商報】小麥價格走低，頭部面粉企業(yè)漲價為哪般？

近日，小麥價格穩(wěn)中有跌，面粉行業(yè)也迎來需求淡季但有面粉企業(yè)卻宣布開始上調(diào)各系列產(chǎn)品的銷售價格，平均上調(diào)幅度為5%左右面粉價格在淡季為何不降反漲？上調(diào)價格的克明食品方面對中國商報記者表示，因小麥價格上漲導(dǎo)致的企業(yè)生產(chǎn)成本增加，這其中有時間差此前小麥價格上漲已增加了企業(yè)的成本，此時調(diào)價也是為了緩解成本壓力 面粉價格跟隨小麥價格緩跌 近期小麥價格偏弱調(diào)整，面粉企業(yè)的庫存消耗滯緩。

媒體報道

全球經(jīng)濟增長不確定性上升，IMF下調(diào)全球經(jīng)濟增速

俄烏沖突是導(dǎo)致小麥等谷物價格在內(nèi)的全球糧食價格上漲的主要原因同時，部分經(jīng)濟體對糧食實施出口限制措施也加劇了糧價上漲糧食在低收入經(jīng)濟體消費中占比較大，它們受糧價上漲的影響也更加明顯在俄烏沖突之前，撒哈拉以南的非洲等低收入經(jīng)濟體民眾就已存在嚴重的營養(yǎng)不良和死亡率過高等問題眼下，這些經(jīng)濟體受糧食危機影響尤為嚴重 增長前景暗淡 IMF認為，在一系列威脅全球經(jīng)濟表現(xiàn)的不利因素影響下，全球經(jīng)濟增長前景風(fēng)險明顯偏向下行，增長前景暗淡。

國際

[復(fù)合肥]：7月11日湖北市場復(fù)合肥價格行情

市場動態(tài),復(fù)合肥價格

國內(nèi)市場價格行情

Mysteel解讀：暴漲后豬價“熄火”？ 弱平衡供應(yīng)主導(dǎo)

導(dǎo)語：6月28日，發(fā)改委領(lǐng)導(dǎo)在中共中央宣傳部舉行的系列主題新聞發(fā)布會上表示，將做好糧油肉蛋奶果蔬等重要民生商品保供穩(wěn)價，要對稻谷、小麥、生豬等重點品種，建立起“托底”“限高”“價格上下限”等多種形式的價格區(qū)間調(diào)控機制。

熱點分析

當(dāng)前中國經(jīng)濟十問

去年我國進口的玉米、大麥近三成來自烏克蘭俄烏的小麥、玉米出口量占全球貿(mào)易量的29%、19%，俄烏沖突引發(fā)國際糧價上漲，加大我國進口難度和成本一季度我國進口大豆2028萬噸，數(shù)量同比減少4.2%，金額卻增長20.9%，凸顯進口大豆價格的上漲大豆、玉米作為飼料原料，直接關(guān)聯(lián)養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)，容易影響肉類價格 當(dāng)前我國穩(wěn)住糧食的基本盤并沒有改變，國家正采取一系列措施確保把中國飯碗牢牢端在自己手中： 強儲備。

聚焦

【隆眾聚焦】：暫不報價、暫不收款的復(fù)合肥現(xiàn)狀仍在持續(xù)

從對部分企業(yè)待發(fā)訂單調(diào)研來看，待發(fā)多能持續(xù)至3月底，部分甚至能發(fā)到4月上旬，玉米肥的預(yù)收進度欠佳 近期兩會召開，穩(wěn)定糧食播種面積，適當(dāng)提高稻谷、小麥最低收購價，保障化肥等農(nóng)資供應(yīng)和價格穩(wěn)定，給種糧農(nóng)民再次發(fā)放農(nóng)資補貼，這一系列政策，將穩(wěn)定基層種植信心目前，正值春耕旺季，用肥量較大，且將近1/3面積冬小麥出現(xiàn)晚種的情況，后續(xù)化肥用量還在持續(xù)釋放 整體來看，不定價、不收款使得我國復(fù)合肥市場處于僵持階段，預(yù)計觀望氣氛仍將延續(xù)。

熱點聚焦