廣州期貨：鋅合金、氧化鋅開工平平

鋅：弱勢整理 美聯(lián)儲9月大概率降息，市場持續(xù)博弈降息區(qū)間25-50基點，美聯(lián)儲官員內(nèi)部對降息態(tài)度發(fā)言不一，國內(nèi)7月經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐，市場信心強，交投情緒向好 國產(chǎn)、進口礦TC穩(wěn)步上漲，冶煉廠原料備庫走增，精煉鋅冶煉利潤修復(fù)，疊加生產(chǎn)硫酸等副產(chǎn)品利潤補充，國內(nèi)煉鋅廠家生產(chǎn)積極， 供應(yīng)趨于走增，下游需求上看仍處于傳統(tǒng)淡季，鋅合金、氧化鋅開工平平，鍍鋅周度開工率上行，海外LME庫存持續(xù)去化，海外市場擠倉風(fēng)險仍存，國內(nèi)社會庫存持續(xù)累增。

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愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項目開工奠基

據(jù)媒體報道，8月8日，愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項目開工奠基儀式舉行 據(jù)悉，愛柯迪富樂精密科技（江蘇）股份有限公司于2005年在太倉成立一期項目位于城廂鎮(zhèn)西新路福地歐美工業(yè)園，租賃廠房1.5萬平方米 愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項目是其二期項目，總投資3.5億元，占地30畝，規(guī)劃建設(shè)面積2.9萬平方米，將繼續(xù)聚焦鋅合金精密成型領(lǐng)域，產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒃谄?、家電等主?dǎo)行業(yè)基礎(chǔ)上，大力拓展設(shè)備及自動化、電子及電子通訊、消費電子等行業(yè)。

國內(nèi)資訊

年產(chǎn)銅鋅合金錠4000噸新建項目環(huán)評受理公示

8月4日，江門市天生金屬有限公司年產(chǎn)銅鋅合金錠4000噸新建項目環(huán)境影響報告表受理公示 。

企業(yè)動態(tài)

廣州期貨：鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開工走弱

鋅：基本面弱勢壓制，價格上行空間有限 海外宏觀受美聯(lián)儲7月降息內(nèi)部分歧及美國關(guān)稅施壓影響，市場對全球經(jīng)濟貿(mào)易格局充滿擔(dān)憂，國內(nèi)6月CPI數(shù)據(jù)公布提振市場信心，“行業(yè)反內(nèi)卷”刺激市場交投情緒向好 TC加工費上行反映出礦端供應(yīng)趨松，國內(nèi)冶煉廠產(chǎn)出環(huán)比走增，現(xiàn)貨貿(mào)易市場到貨量增加，鋅錠社會庫存呈累庫趨勢，現(xiàn)貨市場減升水出貨，下游需求在淡季，鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開工走弱。

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廣州期貨：淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開工率走弱

鋅：反彈空間有限，維持區(qū)間弱勢運行 美國非農(nóng)數(shù)據(jù)超市場預(yù)期，美聯(lián)儲降息預(yù)期小幅修正，美元指數(shù)止跌，有色小幅承壓鋅礦加工費運行穩(wěn)定，進口礦流入國內(nèi)市場，冶煉端檢修與復(fù)產(chǎn)并存，整體上看仍有增量但量級極小，下游需求上看，淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開工率走弱，剛需采購為主，鋅市社會庫存保持同期低位小幅累增，基本面維持供需兩弱狀態(tài)，鋅價上下空間有限，預(yù)計滬鋅價格運行區(qū)間21800-22800元/噸。

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百年建筑：“銀十”成色不足，江西砂石發(fā)貨量周環(huán)比下降0.99%

一、江西砂石發(fā)貨量情況 截至10月16日，百年建筑調(diào)研了江西17家砂石礦山企業(yè)，了解到本周總發(fā)貨量為50萬噸，周環(huán)比下降0.99%。

數(shù)據(jù)解讀

Mysteel解讀：“金九”成色不足 9月銅棒產(chǎn)量小幅增加

據(jù)Mysteel調(diào)研國內(nèi)64家銅棒樣本企業(yè)，總涉及產(chǎn)能228.65萬噸，2025年9月國內(nèi)銅棒產(chǎn)量為9.996萬噸，較8月增加0.21萬噸，增幅為2.09%，9月綜合產(chǎn)能利用率為50.9%，環(huán)比上漲1.04%；其中年產(chǎn)能5萬噸以上企業(yè)14家，產(chǎn)能利用率為61.94%，環(huán)比上漲2.19%；年產(chǎn)能5萬噸以下企業(yè)50家，產(chǎn)能利用率為37.57%，環(huán)比下降0.34%九月銅棒市場在傳統(tǒng)“金九”旺季的表現(xiàn)僅略好于8月，但未出現(xiàn)顯著回暖，9月份銅棒產(chǎn)能利用率小幅回升，但不同規(guī)模企業(yè)間的表現(xiàn)截然不同，大型企業(yè)憑借規(guī)模、資金和客戶優(yōu)勢，在逆勢中仍能維持較高開工率，甚至實現(xiàn)增長；而小型企業(yè)則普遍面臨訂單不足、產(chǎn)能下滑甚至停產(chǎn)觀望的困境。

主編視角

Mysteel：“金九”成色不足 冷軋“銀十”前景幾何

概述:傳統(tǒng)“金九”旺季已接近尾聲，但冷軋市場并未迎來預(yù)期的火熱行情價格在區(qū)間內(nèi)窄幅震蕩，呈現(xiàn)出“漲跌兩難”的格局需求雖較前期有所回暖，但釋放速度緩慢，“供強需弱”的基本面矛盾仍是市場的主旋律在此背景下，被寄予厚望的“銀十”能否如期而至，成為市場關(guān)注的焦點？筆者將從價格、需求、心態(tài)等方面進行淺析 一、價格漲跌空間有限 截止9月28日，全國冷軋（1.0*1250mm）均價為3957元/噸，月環(huán)比下跌15元/噸，年同比上漲156元/噸。

主編視角

[SBS月評]：“金九”成色欠佳 SBS行情弱勢下滑（2025年9月）

1. 本月市場關(guān)注： 產(chǎn)量：國內(nèi)SBS月度產(chǎn)量9.04萬噸，環(huán)比-1.85%，同比+26.51%； 庫存：截至9月28日，SBS生產(chǎn)企業(yè)庫存3.57萬噸，環(huán)比-2.17%； 進出口：8月，SBS進口量為2350.29噸，環(huán)比降幅54.00%，同比降幅50.51%；SBS出口量為10553.10噸，環(huán)比增幅1.90%，同比增幅32.74%。

月評

[隆眾聚焦]：瓦楞紙市場“金九”漲聲不斷，“銀十”成色幾何？

熱點聚焦

Mysteel：“金九”成色不足 焊管價格如何演繹

概述：9月份以來，國內(nèi)焊管價格呈現(xiàn)震蕩偏弱的走勢，但整體降幅不大月初在“金九銀十”傳統(tǒng)旺季預(yù)期下延續(xù)八月份漲后行情，但進入中旬后，由于新開項目少、在建項目受資金到位率差等因素影響，終端需求未有明顯增量表現(xiàn)，價格漲勢受阻，市場觀望情緒再起庫存壓力下，部分貿(mào)易商為促出貨，實際成交價格出現(xiàn)暗降后市國內(nèi)焊管價格走勢如何？本文從價格、需求、庫存、利潤方面作簡要分析 一、價格走勢特征：價格新平臺難攻 2025年7月在宏觀利好政策預(yù)期帶領(lǐng)下焊管價格開始上揚，由于市場情緒被消化加之需求跟進不及時，價格震蕩下行，整體呈現(xiàn)先揚后抑走勢。

主編視角

[瀝青]：“金九”成色不足，瀝青現(xiàn)貨漲跌兩難

導(dǎo)語：北方地區(qū)瀝青剛需小幅分化，東北西北地區(qū)趕工需求有所支撐，華北地區(qū)河北鑫海出貨順暢，多為大戶終端提貨為主，少量零散資源報價，山東區(qū)內(nèi)以及周邊地區(qū)降雨導(dǎo)致市場剛需略有下降，高價資源成交放緩，但是考慮個別低價煉廠排隊嚴重以及低庫存因素影響，市場價格仍難有較大壓力；南方地區(qū)表現(xiàn)不一，雖然華南剛需有所回暖，低價資源出貨支撐，但是新一輪降雨天氣來襲，需求將有所阻礙，華東地區(qū)不溫不火，高供應(yīng)、弱需求對于市場有所壓制。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：金九成色不足 硬脂酸上漲動力不足

【導(dǎo)語】現(xiàn)在正值金九期間，是硬脂酸行業(yè)傳統(tǒng)下游需求旺季，往年同期，正是硬脂酸行業(yè)相對來說比較火熱的時候，去年的金九銀十因成本高位，疊加金九銀十需求集中增量，等一系列的利好因素，支撐硬脂酸價格一路漲到了年內(nèi)高點，而今年硬脂酸行在九月成色不足，硬脂酸上漲動力不足。

熱點聚焦

[熱點聚焦]：金九成色不足 苯酐市場底部震蕩

導(dǎo)語：金九銀十往往是國內(nèi)化工品旺季，但進入今年9月份以來，國內(nèi)苯酐行業(yè)傳統(tǒng)旺季節(jié)奏被打破，國內(nèi)苯酐市場雖出現(xiàn)小幅反彈，但市場整體需求跟進明顯不足，旺季成色不足 成本主導(dǎo) 苯酐市場價格反彈 自8月底以來，伴隨著宏觀政策帶動化工商品市場走強，而國內(nèi)苯酐市場價格亦處于近五年來價格低位，在市場信心回歸下，市場集中補貨，國內(nèi)苯酐行業(yè)庫存得以順利轉(zhuǎn)嫁，國內(nèi)苯酐市場結(jié)束近兩個月以來下跌走勢，疊加原料端支撐走強，苯酐行業(yè)成本持續(xù)虧損下，成本驅(qū)動主導(dǎo)，國內(nèi)苯酐市場成本修復(fù)預(yù)期下，苯酐市場走強。

熱點聚焦

百年建筑日報：“金九”成色不足，南昌水泥銷量無明顯起色（25.9.18）

日評

[瀝青]：供應(yīng)充裕，“金九”成色幾何？

導(dǎo)語：近期原油走勢震蕩偏強，對于成本端來說有一定壓制，加之國內(nèi)瀝青現(xiàn)貨市場低價貨源頻出，市場呈現(xiàn)成本支撐強勁，供應(yīng)高位運行，需求緩慢復(fù)蘇的格局。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]： 純滌紗“金九”成色不足，但河北市場韌性凸顯

導(dǎo)語：8月份國內(nèi)純滌紗市場整體表現(xiàn)較為清淡，主流型號價格呈現(xiàn)先跌后穩(wěn)的態(tài)勢進入傳統(tǒng)“金九”，純滌紗市場訂單情況可有修復(fù)？各區(qū)域市場行業(yè)是否同步？反內(nèi)卷倡議及美國對華加征關(guān)稅再次延期90天窗口期等事件對純滌紗市場否存存在一定的提振？本篇文章，咱們來一起分析。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：“金九”旺季成色不足，純棉紗弱穩(wěn)運行

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[熱點聚焦]：“金九”成色不足，滌綸長絲市場陷入漲跌兩難境地

【導(dǎo)語】：打破傳統(tǒng)“金九”旺季預(yù)期，今年滌綸長絲市場需求顯得較為冷清，9月上旬滌綸長絲整體產(chǎn)銷維持3-5成，企業(yè)庫存壓力不斷增大，出貨積極性提高，市場不升反降，進入下行通道。

熱點聚焦

Mysteel周報：主流招標(biāo)主穩(wěn)推進，觀望金九需求成色（8.29-9.5）

【本周回顧】： 本周釩市整體高位盤整。

周評