廣州期貨：鋅合金、氧化鋅開工平平

鋅：弱勢(shì)整理 美聯(lián)儲(chǔ)9月大概率降息，市場(chǎng)持續(xù)博弈降息區(qū)間25-50基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)官員內(nèi)部對(duì)降息態(tài)度發(fā)言不一，國(guó)內(nèi)7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，市場(chǎng)信心強(qiáng)，交投情緒向好 國(guó)產(chǎn)、進(jìn)口礦TC穩(wěn)步上漲，冶煉廠原料備庫(kù)走增，精煉鋅冶煉利潤(rùn)修復(fù)，疊加生產(chǎn)硫酸等副產(chǎn)品利潤(rùn)補(bǔ)充，國(guó)內(nèi)煉鋅廠家生產(chǎn)積極， 供應(yīng)趨于走增，下游需求上看仍處于傳統(tǒng)淡季，鋅合金、氧化鋅開工平平，鍍鋅周度開工率上行，海外LME庫(kù)存持續(xù)去化，海外市場(chǎng)擠倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)仍存，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存持續(xù)累增。

期貨公司評(píng)論

愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項(xiàng)目開工奠基

據(jù)媒體報(bào)道，8月8日，愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項(xiàng)目開工奠基儀式舉行 據(jù)悉，愛柯迪富樂精密科技（江蘇）股份有限公司于2005年在太倉(cāng)成立一期項(xiàng)目位于城廂鎮(zhèn)西新路福地歐美工業(yè)園，租賃廠房1.5萬(wàn)平方米 愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項(xiàng)目是其二期項(xiàng)目，總投資3.5億元，占地30畝，規(guī)劃建設(shè)面積2.9萬(wàn)平方米，將繼續(xù)聚焦鋅合金精密成型領(lǐng)域，產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒃谄?、家電等主?dǎo)行業(yè)基礎(chǔ)上，大力拓展設(shè)備及自動(dòng)化、電子及電子通訊、消費(fèi)電子等行業(yè)。

國(guó)內(nèi)資訊

年產(chǎn)銅鋅合金錠4000噸新建項(xiàng)目環(huán)評(píng)受理公示

8月4日，江門市天生金屬有限公司年產(chǎn)銅鋅合金錠4000噸新建項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告表受理公示 。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

廣州期貨：鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開工走弱

鋅：基本面弱勢(shì)壓制，價(jià)格上行空間有限 海外宏觀受美聯(lián)儲(chǔ)7月降息內(nèi)部分歧及美國(guó)關(guān)稅施壓影響，市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易格局充滿擔(dān)憂，國(guó)內(nèi)6月CPI數(shù)據(jù)公布提振市場(chǎng)信心，“行業(yè)反內(nèi)卷”刺激市場(chǎng)交投情緒向好 TC加工費(fèi)上行反映出礦端供應(yīng)趨松，國(guó)內(nèi)冶煉廠產(chǎn)出環(huán)比走增，現(xiàn)貨貿(mào)易市場(chǎng)到貨量增加，鋅錠社會(huì)庫(kù)存呈累庫(kù)趨勢(shì)，現(xiàn)貨市場(chǎng)減升水出貨，下游需求在淡季，鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開工走弱。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開工率走弱

鋅：反彈空間有限，維持區(qū)間弱勢(shì)運(yùn)行 美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)超市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期小幅修正，美元指數(shù)止跌，有色小幅承壓鋅礦加工費(fèi)運(yùn)行穩(wěn)定，進(jìn)口礦流入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，冶煉端檢修與復(fù)產(chǎn)并存，整體上看仍有增量但量級(jí)極小，下游需求上看，淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開工率走弱，剛需采購(gòu)為主，鋅市社會(huì)庫(kù)存保持同期低位小幅累增，基本面維持供需兩弱狀態(tài)，鋅價(jià)上下空間有限，預(yù)計(jì)滬鋅價(jià)格運(yùn)行區(qū)間21800-22800元/噸。

期貨公司評(píng)論

百年建筑：“銀十”成色不足，江西砂石發(fā)貨量周環(huán)比下降0.99%

一、江西砂石發(fā)貨量情況 截至10月16日，百年建筑調(diào)研了江西17家砂石礦山企業(yè)，了解到本周總發(fā)貨量為50萬(wàn)噸，周環(huán)比下降0.99%。

數(shù)據(jù)解讀

Mysteel解讀：“金九”成色不足 9月銅棒產(chǎn)量小幅增加

據(jù)Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)64家銅棒樣本企業(yè)，總涉及產(chǎn)能228.65萬(wàn)噸，2025年9月國(guó)內(nèi)銅棒產(chǎn)量為9.996萬(wàn)噸，較8月增加0.21萬(wàn)噸，增幅為2.09%，9月綜合產(chǎn)能利用率為50.9%，環(huán)比上漲1.04%；其中年產(chǎn)能5萬(wàn)噸以上企業(yè)14家，產(chǎn)能利用率為61.94%，環(huán)比上漲2.19%；年產(chǎn)能5萬(wàn)噸以下企業(yè)50家，產(chǎn)能利用率為37.57%，環(huán)比下降0.34%九月銅棒市場(chǎng)在傳統(tǒng)“金九”旺季的表現(xiàn)僅略好于8月，但未出現(xiàn)顯著回暖，9月份銅棒產(chǎn)能利用率小幅回升，但不同規(guī)模企業(yè)間的表現(xiàn)截然不同，大型企業(yè)憑借規(guī)模、資金和客戶優(yōu)勢(shì)，在逆勢(shì)中仍能維持較高開工率，甚至實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)；而小型企業(yè)則普遍面臨訂單不足、產(chǎn)能下滑甚至停產(chǎn)觀望的困境。

主編視角

Mysteel：“金九”成色不足 冷軋“銀十”前景幾何

概述:傳統(tǒng)“金九”旺季已接近尾聲，但冷軋市場(chǎng)并未迎來(lái)預(yù)期的火熱行情價(jià)格在區(qū)間內(nèi)窄幅震蕩，呈現(xiàn)出“漲跌兩難”的格局需求雖較前期有所回暖，但釋放速度緩慢，“供強(qiáng)需弱”的基本面矛盾仍是市場(chǎng)的主旋律在此背景下，被寄予厚望的“銀十”能否如期而至，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)？筆者將從價(jià)格、需求、心態(tài)等方面進(jìn)行淺析 一、價(jià)格漲跌空間有限 截止9月28日，全國(guó)冷軋（1.0*1250mm）均價(jià)為3957元/噸，月環(huán)比下跌15元/噸，年同比上漲156元/噸。

主編視角

[SBS月評(píng)]：“金九”成色欠佳 SBS行情弱勢(shì)下滑（2025年9月）

1. 本月市場(chǎng)關(guān)注： 產(chǎn)量：國(guó)內(nèi)SBS月度產(chǎn)量9.04萬(wàn)噸，環(huán)比-1.85%，同比+26.51%； 庫(kù)存：截至9月28日，SBS生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存3.57萬(wàn)噸，環(huán)比-2.17%； 進(jìn)出口：8月，SBS進(jìn)口量為2350.29噸，環(huán)比降幅54.00%，同比降幅50.51%；SBS出口量為10553.10噸，環(huán)比增幅1.90%，同比增幅32.74%。

月評(píng)

[隆眾聚焦]：瓦楞紙市場(chǎng)“金九”漲聲不斷，“銀十”成色幾何？

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：“金九”成色不足 焊管價(jià)格如何演繹

概述：9月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)焊管價(jià)格呈現(xiàn)震蕩偏弱的走勢(shì)，但整體降幅不大月初在“金九銀十”傳統(tǒng)旺季預(yù)期下延續(xù)八月份漲后行情，但進(jìn)入中旬后，由于新開項(xiàng)目少、在建項(xiàng)目受資金到位率差等因素影響，終端需求未有明顯增量表現(xiàn)，價(jià)格漲勢(shì)受阻，市場(chǎng)觀望情緒再起庫(kù)存壓力下，部分貿(mào)易商為促出貨，實(shí)際成交價(jià)格出現(xiàn)暗降后市國(guó)內(nèi)焊管價(jià)格走勢(shì)如何？本文從價(jià)格、需求、庫(kù)存、利潤(rùn)方面作簡(jiǎn)要分析 一、價(jià)格走勢(shì)特征：價(jià)格新平臺(tái)難攻 2025年7月在宏觀利好政策預(yù)期帶領(lǐng)下焊管價(jià)格開始上揚(yáng)，由于市場(chǎng)情緒被消化加之需求跟進(jìn)不及時(shí)，價(jià)格震蕩下行，整體呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑走勢(shì)。

主編視角

[瀝青]：“金九”成色不足，瀝青現(xiàn)貨漲跌兩難

導(dǎo)語(yǔ)：北方地區(qū)瀝青剛需小幅分化，東北西北地區(qū)趕工需求有所支撐，華北地區(qū)河北鑫海出貨順暢，多為大戶終端提貨為主，少量零散資源報(bào)價(jià)，山東區(qū)內(nèi)以及周邊地區(qū)降雨導(dǎo)致市場(chǎng)剛需略有下降，高價(jià)資源成交放緩，但是考慮個(gè)別低價(jià)煉廠排隊(duì)嚴(yán)重以及低庫(kù)存因素影響，市場(chǎng)價(jià)格仍難有較大壓力；南方地區(qū)表現(xiàn)不一，雖然華南剛需有所回暖，低價(jià)資源出貨支撐，但是新一輪降雨天氣來(lái)襲，需求將有所阻礙，華東地區(qū)不溫不火，高供應(yīng)、弱需求對(duì)于市場(chǎng)有所壓制。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：金九成色不足 硬脂酸上漲動(dòng)力不足

【導(dǎo)語(yǔ)】現(xiàn)在正值金九期間，是硬脂酸行業(yè)傳統(tǒng)下游需求旺季，往年同期，正是硬脂酸行業(yè)相對(duì)來(lái)說(shuō)比較火熱的時(shí)候，去年的金九銀十因成本高位，疊加金九銀十需求集中增量，等一系列的利好因素，支撐硬脂酸價(jià)格一路漲到了年內(nèi)高點(diǎn)，而今年硬脂酸行在九月成色不足，硬脂酸上漲動(dòng)力不足。

熱點(diǎn)聚焦

[熱點(diǎn)聚焦]：金九成色不足 苯酐市場(chǎng)底部震蕩

導(dǎo)語(yǔ)：金九銀十往往是國(guó)內(nèi)化工品旺季，但進(jìn)入今年9月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)苯酐行業(yè)傳統(tǒng)旺季節(jié)奏被打破，國(guó)內(nèi)苯酐市場(chǎng)雖出現(xiàn)小幅反彈，但市場(chǎng)整體需求跟進(jìn)明顯不足，旺季成色不足 成本主導(dǎo) 苯酐市場(chǎng)價(jià)格反彈 自8月底以來(lái)，伴隨著宏觀政策帶動(dòng)化工商品市場(chǎng)走強(qiáng)，而國(guó)內(nèi)苯酐市場(chǎng)價(jià)格亦處于近五年來(lái)價(jià)格低位，在市場(chǎng)信心回歸下，市場(chǎng)集中補(bǔ)貨，國(guó)內(nèi)苯酐行業(yè)庫(kù)存得以順利轉(zhuǎn)嫁，國(guó)內(nèi)苯酐市場(chǎng)結(jié)束近兩個(gè)月以來(lái)下跌走勢(shì)，疊加原料端支撐走強(qiáng)，苯酐行業(yè)成本持續(xù)虧損下，成本驅(qū)動(dòng)主導(dǎo)，國(guó)內(nèi)苯酐市場(chǎng)成本修復(fù)預(yù)期下，苯酐市場(chǎng)走強(qiáng)。

熱點(diǎn)聚焦

百年建筑日?qǐng)?bào)：“金九”成色不足，南昌水泥銷量無(wú)明顯起色（25.9.18）

日評(píng)

[瀝青]：供應(yīng)充裕，“金九”成色幾何？

導(dǎo)語(yǔ)：近期原油走勢(shì)震蕩偏強(qiáng)，對(duì)于成本端來(lái)說(shuō)有一定壓制，加之國(guó)內(nèi)瀝青現(xiàn)貨市場(chǎng)低價(jià)貨源頻出，市場(chǎng)呈現(xiàn)成本支撐強(qiáng)勁，供應(yīng)高位運(yùn)行，需求緩慢復(fù)蘇的格局。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]： 純滌紗“金九”成色不足，但河北市場(chǎng)韌性凸顯

導(dǎo)語(yǔ)：8月份國(guó)內(nèi)純滌紗市場(chǎng)整體表現(xiàn)較為清淡，主流型號(hào)價(jià)格呈現(xiàn)先跌后穩(wěn)的態(tài)勢(shì)進(jìn)入傳統(tǒng)“金九”，純滌紗市場(chǎng)訂單情況可有修復(fù)？各區(qū)域市場(chǎng)行業(yè)是否同步？反內(nèi)卷倡議及美國(guó)對(duì)華加征關(guān)稅再次延期90天窗口期等事件對(duì)純滌紗市場(chǎng)否存存在一定的提振？本篇文章，咱們來(lái)一起分析。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：“金九”旺季成色不足，純棉紗弱穩(wěn)運(yùn)行

熱點(diǎn)聚焦

[熱點(diǎn)聚焦]：“金九”成色不足，滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)陷入漲跌兩難境地

【導(dǎo)語(yǔ)】：打破傳統(tǒng)“金九”旺季預(yù)期，今年滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)需求顯得較為冷清，9月上旬滌綸長(zhǎng)絲整體產(chǎn)銷維持3-5成，企業(yè)庫(kù)存壓力不斷增大，出貨積極性提高，市場(chǎng)不升反降，進(jìn)入下行通道。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：主流招標(biāo)主穩(wěn)推進(jìn)，觀望金九需求成色（8.29-9.5）

【本周回顧】： 本周釩市整體高位盤整。

周評(píng)