Mysteel周報：廢銅現(xiàn)貨供應(yīng)緊張 利廢企業(yè)原料庫存告急（6.7-6.14）

截止本周五廣東市場電解銅79270元/噸含稅含運費的報價1#光亮銅77486元/噸，2#銅75366元/噸，精廢差分別為1784元/噸、3904元/噸，本周光亮銅不含稅周均價為73250元/噸，較上個交易周下跌1090元/噸，下跌幅度為1.47%本周五精廢差較上個交易周周五收窄17元/噸至1784元/噸，收窄幅度為0.94%，合理價差為1493元/噸，較上個交易周周五收窄19元/噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 供應(yīng)：貨商虧損狀態(tài)延續(xù) 市場可交易貨源有限 廢紫銅方面，上游貿(mào)易商普遍保持謹(jǐn)慎態(tài)度，貿(mào)易活躍度不高，目前庫存位偏低且多為虧損庫存。

周報

Mysteel午評：疫情形勢嚴(yán)峻 河南廢銅加工企業(yè)原料供應(yīng)不足

價格：4月1日，河南廢銅現(xiàn)貨市場普通光亮銅價格66400-66600元/噸，低壓纜粗66700-66900元/噸，較昨日下跌100元/噸 成交：上午河南廢銅市場成交表現(xiàn)清淡，河南某銅廠以66500元/噸的價格采購5噸普通光亮銅點擊實時查看企業(yè)采購報價 情緒：河南疫情形勢嚴(yán)峻，目前管控較嚴(yán)，多數(shù)本地貨源運輸受阻，部分貨商已處于停工狀態(tài)。

行情簡評

廢銅午評：加工企業(yè)廢銅原料告急 疫情反彈加劇廢銅供應(yīng)緊張

8月6日，上海市場現(xiàn)貨電解銅報69770元/噸（好銅），漲115元/噸，好銅升水180元/噸，光亮銅較昨日上漲100元/噸，今日精廢差為727元/噸，擴(kuò)大85元/噸 華南地區(qū)報價1#光亮銅64600-64800元/噸，銅價小幅回升，持貨商抬價明顯，當(dāng)前行情價格低于預(yù)期價格，捂貨惜售情緒明顯，下游加工企業(yè)廢銅原料庫存緊張，庫存量低于安全生產(chǎn)庫存，近幾日積極采購，疫情的反彈加劇廢銅供應(yīng)的緊張，上午廢銅市場成交欠佳。

行情簡評

Mysteel：崩塌的銅精礦加工費是否可持續(xù)？

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 而廢銅作為另一大原料，在2025年銅冶煉原料供應(yīng)中起到了極大的補(bǔ)充作用，在冶煉原料中的投料占比也越來越高，這也是今年中國銅冶煉廠能維持高產(chǎn)的重要原因。

主編視角

Mysteel周報：銅價震蕩拉漲 廢銅市場未見明顯放量（10.17-10.24）

上游貿(mào)易商庫存持續(xù)處于低位，市場可售現(xiàn)貨始終偏緊在銅價不斷拉漲的背景下，廢銅現(xiàn)貨成交多圍繞高價展開，且未出現(xiàn)明顯放量情況 廢黃銅方面，本周銅價震蕩上行，廢黃銅價格隨之小幅上揚受銅價上漲帶動，上游貨商盈利空間增大，貿(mào)易情緒高漲，積極出貨套利不過，由于市場原材料供應(yīng)緊張、價格居高不下，許多貨商的現(xiàn)貨庫存難以得到及時補(bǔ)充，預(yù)計后續(xù)市場貿(mào)易活躍度會有所下降 需求：下游銅廠庫存高企 采購需求受限 廢紫銅方面，下游廠家近期成品和原料庫存均處于高位，加之部分地區(qū)仍受到稅改政策的影響，故廢銅采購節(jié)奏放緩，實際成交不多。

周報

Mysteel解讀：中美貿(mào)易摩擦升級對有色金屬市場影響幾何？

以廢銅為例，2024年美國是中國大陸最大的廢銅進(jìn)口來源國，占比約為19.52%2025年1-8月在關(guān)稅影響下，中國銅廢碎料自美國進(jìn)口數(shù)量同比下滑54.45%，雖然目前中國從全球進(jìn)口的銅廢碎料數(shù)量在東南亞等市場廢銅資源支持下，較2024年數(shù)量基本持平，但這其中或存在部分轉(zhuǎn)口貿(mào)易因此若后續(xù)中美關(guān)稅政策進(jìn)一步收緊，仍可能對中國廢銅原料供應(yīng)形成潛在沖擊因此，有必要持續(xù)追蹤中國廢銅進(jìn)口動態(tài)及兩國關(guān)稅磋商進(jìn)展。

主編視角

Mysteel午評：銅價震蕩運行 華南廢銅市場交易活躍度一般

部分貿(mào)易商反饋詢價減少且實際成交不多，同時，當(dāng)前市場不確定性高，貿(mào)易商避險情緒升溫，傾向于縮短交易周期并減少投機(jī)性持倉，中小貨商預(yù)期短期價格跌幅有限，進(jìn)一步強(qiáng)化囤貨觀望策略下游銅廠為保障原料供應(yīng)，成本壓力增加，加之高價銅對終端消費的抑制，加劇銅廠對后續(xù)采購的觀望 點擊查看詳情>>佛山市場廢銅價格行情 點擊查看詳情>>汨羅市場廢銅價格行情 。

行情簡評

Mysteel調(diào)研：銅棒周產(chǎn)量增加8.8% 節(jié)后市場成交緩慢復(fù)蘇（10.13-10.17）

近期，宏觀面多空交織，另外礦端及再生原料處于緊缺狀態(tài)，成本端有一定支撐，銅價大概率維持高位運行而下游對于目前的高價原料，接受度也緩慢恢復(fù)，另外再生銅供應(yīng)持續(xù)偏緊，價格表現(xiàn)相對抗跌，廢銅方面貨商捂貨惜售，市場貨源緊張黃銅棒價格受限于成本支撐，價格表現(xiàn)堅挺，并未產(chǎn)生較大跌幅，生產(chǎn)成本較高導(dǎo)致銅棒企業(yè)利潤再次壓縮，下游企業(yè)對銅價的看跌態(tài)度帶動市場壓價行為，對銅棒成交帶來負(fù)反饋，預(yù)計下周銅棒價格或延續(xù)高位震蕩運行。

周報

Mysteel周報：回調(diào)階段精銅桿成交集中 再生銅桿交易有所放緩（10.11-10.17）

周初貿(mào)易商環(huán)節(jié)尚保持一定采購積極性，推動區(qū)域市場成交量維持在300噸上下，個別企業(yè)憑借價格優(yōu)勢實現(xiàn)單日千噸級成交然而隨著外盤銅價持續(xù)波動，市場觀望情緒明顯升溫，下游對當(dāng)前價位的接受度逐漸降低，采購節(jié)奏顯著放緩盡管精廢桿價差階段性擴(kuò)大，但受制于原料成本持續(xù)高企，銅桿企業(yè)報價維持堅挺，進(jìn)一步抑制市場成交釋放供應(yīng)端面臨廢銅價格高位運行帶來的成本壓力，而需求端表現(xiàn)持續(xù)疲軟，除必需剛需采購?fù)饣緹o新增訂單。

周報

Mysteel月報：鈷產(chǎn)品成本承壓 九月鋰電市場需求強(qiáng)勁

再生利用：廢料成交集中于中上旬 鈷系廢料市場火熱 9月鋰電廢料價格總體呈現(xiàn)較強(qiáng)趨勢，成交量較8月基本持平受節(jié)假日影響，9月成交多集中于上中旬階段由于鎳鈷鹽走勢較為強(qiáng)勁，多元廢料鎳鈷鹽折扣系數(shù)均有不同幅度的上調(diào)；鋰鹽折扣系數(shù)相對較為平穩(wěn)，小幅走弱濕法廠方面對于鈷系廢料需求上升，主要受鈷金屬市場供應(yīng)變化主導(dǎo)9月，濕法廠與打粉廠開工率較為穩(wěn)定，打粉廠更傾向于加工廢舊電池，售出廢銅獲利。

月報

Mysteel日報：上游出貨情緒衰退 投機(jī)交易同步減少

部分貿(mào)易商反饋詢價減少且實際成交不多，同時，當(dāng)前市場不確定性高，貿(mào)易商避險情緒升溫，傾向于縮短交易周期并減少投機(jī)性持倉，中小貨商預(yù)期短期價格跌幅有限，進(jìn)一步強(qiáng)化囤貨觀望策略下游銅廠為保障原料供應(yīng)，成本壓力增加，加之高價銅對終端消費的抑制，加劇銅廠對后續(xù)采購的觀望 五、市場觀點 由于庫存仍處在虧損區(qū)間，上游貿(mào)易商出貨意愿不高，今日廢銅報價趨于平穩(wěn)，少部分貿(mào)易商加價收貨；下游銅廠報價上調(diào)幅度不一，部分廠家持平報價，采購意愿一般，整體成交有限。

日報

Mysteel周報：市場畏高情緒升溫 銅桿交易出現(xiàn)差異化（9.28-10.11）

具體來看，供應(yīng)方面，由于銅價漲勢兇猛，區(qū)域多數(shù)銅桿企業(yè)表示原料采購進(jìn)展順暢，原料源源不斷致使停爐計劃也有所調(diào)整此外，需求方面，由于成品價差大幅走擴(kuò)，節(jié)后下游企業(yè)紛紛選擇下單采購再生銅桿以求降本，據(jù)銅桿企業(yè)反饋，節(jié)后兩個交易日訂單量多在300-1000噸不等，個別企業(yè)甚至錄得超2000噸成交量 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 3、價差：精廢桿價差、再生銅桿貼水進(jìn)一步擴(kuò)大，達(dá)到階段性高點 本周精廢銅桿價差較節(jié)前進(jìn)一步擴(kuò)大，至本周五江西市場精廢桿價差為2080元/噸，較9月26日擴(kuò)大630元/噸。

周報

Mysteel解讀：《方案》引領(lǐng)有色金屬產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

近期，印尼Grasberg礦山的泥石流事件導(dǎo)致其2026財年產(chǎn)量可能比之前預(yù)估的下降約35%，進(jìn)而或?qū)⒂绊懙胶罄m(xù)中國冶煉廠的長單談判以及冶煉利潤與此同時，地緣政治沖突加劇也對海外礦產(chǎn)資源供應(yīng)造成一定影響，2025年前期剛果金的Bisie錫礦就曾受到地緣政治沖突影響而停產(chǎn)近一個月，導(dǎo)致其發(fā)運至中國錫礦數(shù)量受到影響此外，關(guān)稅政策也一定程度上影響了中國對于海外資源的進(jìn)口以廢銅為例，2025年1-8月中國從美國進(jìn)口銅廢碎料占比約為總量的8.84%，較2024年全年從美國進(jìn)口銅廢碎料占比19.53%下滑了10.69個百分點。

主編視角

國泰君安期貨：滬銅存在向上動能

同時，近期硫酸價格下跌，將壓制冶煉廠利潤此外，廢銅進(jìn)口持續(xù)虧損，或影響后續(xù)廢銅進(jìn)口量銅原料緊張向冶煉端傳導(dǎo)，部分冶煉企業(yè)將在9—10月進(jìn)入檢修期，預(yù)計后期精銅產(chǎn)量將環(huán)比下降從更長周期來看，市場預(yù)期2026年銅精礦長單加工費可能低于2025年，全球自有礦山比例較低的冶煉企業(yè)將面臨停產(chǎn)或者減產(chǎn)的可能，進(jìn)而使得精銅供應(yīng)階段性減少 短期下游企業(yè)補(bǔ)庫，長期銅消費依然存在增量當(dāng)前，銅價調(diào)整帶動下游需求，但整體增量依然有限。

國內(nèi)資訊

Mysteel日報：廢銅報價明顯減少 市場假期氛圍濃重

下游廠家原料備庫接近尾聲，多催促在途原料為主，或是采購短期到貨原料 六、預(yù)測 美國8月核心PCE物價指數(shù)同比上漲2.9%，環(huán)比上漲0.2%，均符合預(yù)期且與前值持平8月實際消費支出連續(xù)第三個月增長0.4%，超出預(yù)期的0.2%通脹保持粘性，消費依然強(qiáng)勁，特朗普關(guān)稅卷土重來，以及內(nèi)部分歧加大，美聯(lián)儲降息不確定性加大基本面來看，供應(yīng)端依然偏緊，銅精礦多發(fā)事故減量，國內(nèi)冶煉廠虧損加劇，推進(jìn)檢修減產(chǎn)的進(jìn)行，同時廢銅產(chǎn)量進(jìn)口量不足，同樣干擾冶煉廣開工及精銅的產(chǎn)量，需求方面，目前步入金九銀十旺季，下游銅材開工逐漸轉(zhuǎn)好，銅需求依然有韌性，終端雖有出口前置及國補(bǔ)內(nèi)需前置，但下半年依然有增量預(yù)期，終端電力電網(wǎng)新能源等依然剛性支撐銅市場，雖有房地產(chǎn)的拖累但韌性仍存。

日報

【上海證券報】優(yōu)供給、增儲量、促應(yīng)用，有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長工作方案出臺

支持有條件的地區(qū)建立再生資源回收基地，強(qiáng)化廢銅、廢鋁等廢有色金屬綜合利用，以及廢舊動力電池、廢舊光伏組件等新興固廢綜合利用 以今年價格飆漲的小金屬鎢為例，方案提到：加快制定鎢等再生金屬進(jìn)口標(biāo)準(zhǔn)分析師李加會接受上證報記者采訪時表示，我國已有多年不曾進(jìn)口廢鎢產(chǎn)品，方案有意推動鎢廢料的進(jìn)口雖然我國鎢資源儲量、產(chǎn)量均處全球第一，但同時也面臨鎢礦山品位下降，礦端供應(yīng)緊張的局面 情況有多嚴(yán)峻？上海鋼聯(lián)鐵合金事業(yè)部鎢業(yè)分析師施佳表示，現(xiàn)有礦山中，高品位黑鎢礦近乎枯竭，白鎢礦占比升至75%，但浮選成本高、回收率較低。

媒體報道

云南銅業(yè)：織密風(fēng)險“防護(hù)網(wǎng)” 應(yīng)對銅市新挑戰(zhàn)

尤其在4月至7月期間，倫銅與滬銅價差出現(xiàn)快速逆轉(zhuǎn)，從倫銅最高升水2000美元／噸轉(zhuǎn)為滬銅小幅升水，這種巨幅波動對國內(nèi)銅冶煉企業(yè)、廢銅進(jìn)口企業(yè)造成了顯著影響”他說 關(guān)稅風(fēng)波造成的供應(yīng)鏈波動與礦石供應(yīng)偏緊等問題，不僅加大了國內(nèi)冶煉企業(yè)的原料獲取難度，還加劇了下游客戶的成本壓力張劍輝表示，為應(yīng)對挑戰(zhàn)，公司積極參與期貨市場進(jìn)行套期保值，同時密切關(guān)注宏觀和行業(yè)信息，適當(dāng)調(diào)整采銷策略，加強(qiáng)庫存管理，提高供應(yīng)鏈對市場的敏感度，以最大限度抵消市場波動帶來的負(fù)面影響。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel午評：廢銅價格下調(diào) 華南市場參與者謹(jǐn)慎觀望

庫存較高的持貨商則分批拋售，避免庫存積壓，中小貨商則表現(xiàn)出捂貨情緒，對后市較為樂觀，預(yù)期價格進(jìn)一步上漲而暫緩出貨，選擇持有庫存以等待更好時機(jī)下游銅廠為保障原料供應(yīng)，成本壓力增加，可能促使廠家優(yōu)化采購策略，例如轉(zhuǎn)向性價比更高的原料，整體上，下游需求支撐了市場價格，但廠家對價格波動仍保持敏感 點擊查看詳情>>佛山市場廢銅價格行情 點擊查看詳情>>汨羅市場廢銅價格行情 。

行情簡評

Mysteel：德國呼吁歐洲限制對華出口廢銅影響幾何？

德國以及歐洲可能的對華廢銅出口限制政策將進(jìn)一步促進(jìn)中國加大替代來源的開發(fā)力度，增加日本、東盟等傳統(tǒng)供應(yīng)地的進(jìn)口，加快拓展新的供應(yīng)地，積極同周邊國家建立再生有色金屬產(chǎn)業(yè)的合作機(jī)制，加速推進(jìn)在非洲、中亞等地區(qū)的礦產(chǎn)布局，以構(gòu)建多元化的原料供應(yīng)渠道，降低對單一地區(qū)的依賴 數(shù)據(jù)來源：Mysteel，海關(guān)總署 然而，中國廢銅供應(yīng)波動核心還是取決于國內(nèi)供應(yīng)量，因此，更為重要的還是在于其對國內(nèi)廢銅產(chǎn)業(yè)發(fā)展所帶來的影響。

主編視角

Mysteel午評：銅價震蕩運行 華南廢銅市場活躍度尚可

部分貨商反饋，當(dāng)前高價下利潤空間擴(kuò)大，擔(dān)憂未來價格回調(diào)，因此出貨節(jié)奏謹(jǐn)慎，以分批銷售為主，貿(mào)易商活躍度較高，積極詢價和采購，但受限于高價和貨源緊張，實際成交有限下游銅廠面臨原料成本壓力，采購積極性受抑制，高價廢銅增加生產(chǎn)成本的同時，也對市場供應(yīng)緊張表示擔(dān)憂，靈活調(diào)整采購策略 點擊查看詳情>>佛山市場廢銅價格行情 點擊查看詳情>>汨羅市場廢銅價格行情 。

行情簡評