Mysteel：2025年10月11日銅產(chǎn)業(yè)早讀

昨日銅價延續(xù)走高，但臨近周末，部分下游逢低補(bǔ)庫，現(xiàn)貨成交有所回升，但由于價格上漲明顯，日內(nèi)采購亦傾向于低價差平、非注冊類品牌貨源，且由于臨近交割換月，持貨商大貼水出貨意愿相對有限，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)運行為主下周來看，考慮到仍有部分貨源到貨，且隔夜銅價大幅下跌，下游采購情緒預(yù)計有所回升，同時交割在即，部分交割品牌貨源流通不多，因此下周現(xiàn)貨升水預(yù)計回升至平水~升100元/噸附近 再生銅：昨日銅價高開偏弱震蕩運行，廢銅市場交投氛圍轉(zhuǎn)冷。

行情簡評

Mysteel調(diào)研：2025年國慶假期銅桿企業(yè)備庫、生產(chǎn)調(diào)研及后市預(yù)測

此外，9月末銅價亦高于去年同期水平，然終端訂單卻并未如期恢復(fù)旺季水平，長單依舊占據(jù)主導(dǎo)，同時，國慶過后電解銅、精銅桿等長單洽談將陸續(xù)搬上臺面，后續(xù)現(xiàn)貨升貼水、銅價仍有走強(qiáng)動力，精銅桿市場預(yù)計仍將維持長單主導(dǎo)、零單競爭加劇的存量競爭狀態(tài)并且，隨著價格的進(jìn)一步上漲，檢修的企業(yè)可能會增多 再生銅桿方面由于今年銅價波幅小于2024年，且廢銅跟價較為緊湊，精廢差、精廢桿差難以拉開局面，疊加區(qū)域性的行業(yè)政策擾動此起彼伏，截止至發(fā)稿，仍有部分地區(qū)的退稅、反向政策仍在商討階段，利潤空間窄、操作周期短為2025年三季度的再生銅桿市場底色，目前更多再生銅桿企業(yè)及貿(mào)易商以交付訂單為主，雖有個別地區(qū)訂單量有明顯增加，但更多是來源于政策性擾動致使的區(qū)域訂單轉(zhuǎn)移，在經(jīng)歷了國慶假期后，尤其是10月中旬前后，預(yù)計再生銅桿企業(yè)生產(chǎn)仍將維持謹(jǐn)慎觀望。

主編視角

Mysteel解讀：精銅桿消費存樂觀預(yù)期 再生銅桿將迎來“陣痛期”

一、價格：精-廢銅桿價差持續(xù)收縮 8月精廢銅桿價差依舊呈低位運行狀態(tài)，多數(shù)處于1000元/噸下方水平，價差最高達(dá)1000元/噸左右，最低僅600元/噸；8月末9月初價差出現(xiàn)擴(kuò)大表現(xiàn)，逐漸擴(kuò)大至1200元/噸月內(nèi)價差的縮小，再生銅桿經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢也不斷下滑，一部分訂單也開始轉(zhuǎn)向精銅桿市場。

主編視角

Mysteel周報：精銅桿低價貨源釋出 再生銅桿企業(yè)產(chǎn)銷回升（9.5-9.12）

周中現(xiàn)貨價格雖有小幅回升，但價差結(jié)構(gòu)未現(xiàn)明顯改善，貿(mào)易商補(bǔ)庫意愿持續(xù)低迷，市場交投氛圍維持清淡格局臨近周末，市場迎來轉(zhuǎn)折點，銅價迅速上漲，成品價差顯著擴(kuò)張，刺激貿(mào)易商集中進(jìn)場建倉，單筆采購量普遍達(dá)到200-1000噸量級銅桿廠日均成交量躍升至600-800噸區(qū)間，創(chuàng)近期新高 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 3、價差：精廢桿價差、再生銅桿貼水均小幅擴(kuò)大 本周精廢銅桿價差小幅擴(kuò)大，至本周五江西市場精廢桿價差為1300元/噸，較9月5日擴(kuò)大80元/噸。

周報

Mysteel：2025年9月8日銅產(chǎn)業(yè)早讀

盡管臨近周末，但高銅價對下游采購意愿形成明顯壓制，加之當(dāng)前精廢銅桿價差持續(xù)走擴(kuò)，精銅桿的替代經(jīng)濟(jì)性有所減弱再生銅桿方面，銅價持續(xù)上漲凸顯再生銅桿經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢，市場買漲情緒積極，下游拿貨意愿增強(qiáng)，多家廠商成交表現(xiàn)良好當(dāng)前精廢桿價差平穩(wěn)，下游仍多按需采購，但隨著價格進(jìn)一步攀升，貿(mào)易商補(bǔ)庫積極性提高，部分廠家頻繁上調(diào)報價，實際訂單量環(huán)比增長 銅板帶：上周銅板帶需求表現(xiàn)較差，持續(xù)走高的銅價延緩著需求恢復(fù)情況，傳統(tǒng)領(lǐng)域消費依舊表現(xiàn)較差，新能源市場表現(xiàn)尚可，頭部企業(yè)訂單相對穩(wěn)定，小廠受價格波動影響大。

行情簡評

Mysteel午評：經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢凸顯 華北再生銅桿交易活躍

9月5日，華北市場8mmT1電線電纜桿對加工費報550元/噸，較上一交易日下跌50元/噸；再生銅桿報79650-79750元/噸送到，價格較上一交易日上漲100元/噸 成交：精銅桿市場，市場畏高情緒較為明顯，雖臨近周末，但高銅價對下游拿貨有抑制；疊加目前精廢銅桿價差走擴(kuò)，精銅桿替代優(yōu)勢減弱，因此市場交易以長單提貨為主，而零單成交較不理想。

行情簡評

Mysteel周報：精銅桿進(jìn)入常規(guī)檢修期 再生銅桿市場間差異依然存在（8.22-8.29）

周初受上游貨商恐跌情緒影響，廢銅出貨積極性較高，銅廠原料采購順暢同時精廢桿價差擴(kuò)大，再生銅桿經(jīng)濟(jì)性凸顯疊加下游企業(yè)經(jīng)過周末庫存消耗，補(bǔ)庫需求集中釋放，周一市場交易活躍，多數(shù)廠家出貨量達(dá)600-700噸，成交表現(xiàn)亮眼隨著銅價進(jìn)入震蕩格局，價格波動收窄，廢銅貨商轉(zhuǎn)為觀望，未出現(xiàn)大規(guī)模拋售市場現(xiàn)貨資源有限，同時銅桿企業(yè)多保持謹(jǐn)慎，等待九月市場方向明朗，出貨意愿減弱，日均成交量回落至200-300噸。

周報

Mysteel午評：下游補(bǔ)庫小幅回升 華南&西南銅桿成交分化

今日西南再生銅桿成交價在79200-79300元/噸送到，環(huán)比上調(diào)；今日市場成交小幅回升，銅桿企業(yè)近期廢銅采購價格有所回落，成品價格尚可，但消費表現(xiàn)一般，午間成交多為周末耗庫后的補(bǔ)充，雖區(qū)域政策等情況暫未明顯受影響，實際成交量多在150-250噸左右。

行情簡評

Mysteel午評：周末后補(bǔ)庫訂單零散 華南銅桿成交略顯分化

再生銅桿端，今日江西再生銅桿成交價在78800-78900元/噸自提，較當(dāng)月合約貼水200-100元/噸；廣東再生銅桿成交價在78950-79050元/噸送到，較當(dāng)月合約貼水50-升水50元/噸；今日多數(shù)企業(yè)出貨情況一般，廢銅價格緊跟不止，疊加部分企業(yè)因原料或政策因素生產(chǎn)受限，市場現(xiàn)貨相對偏緊，貿(mào)易商方面也普遍表示出貨意愿不高，成交量多在200噸以內(nèi)，但亦有部分企業(yè)由于老客戶周末后補(bǔ)庫采購，成交量錄得300-400噸左右。

行情簡評

Mysteel解讀：行業(yè)政策存在一定影響 8月銅桿產(chǎn)出或繼續(xù)下滑

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 7月精廢銅桿價差波動率也有加大，但整體趨勢以收縮為主；月初價差還處于1000元/噸以上，最高達(dá)1700元/噸；但隨著銅價快速回調(diào)，精銅桿的價格下跌速度快于再生銅桿，因此兩者價差逐漸縮小，月內(nèi)最低值達(dá)700元/噸左右；雖月內(nèi)價差有向上修復(fù)表現(xiàn)，但較難進(jìn)一步擴(kuò)大，月末價差依舊在700元/噸上下波動。

主編視角

Mysteel日報：價格下滑明顯 銅板帶現(xiàn)貨成交有所好轉(zhuǎn)

后續(xù)臨近上午收盤，市場報價活躍度走弱，現(xiàn)貨成交亦趨弱整體來看，銅價重心走跌，月底市場成交活躍度提升空間有限，但市場主流品牌流通貨源偏少，持貨商挺價情緒仍存；明日來看，臨近周末，且銅價走跌，料部分下游企業(yè)存在一定補(bǔ)庫需求，現(xiàn)貨升水預(yù)計拉鋸于升100~升250元/噸 廢銅：7月31日華東廢銅市場光亮銅價格72700-73100元/噸，較上個交易日下跌400元/噸江西市場光亮銅價格72700-73100元/噸；安徽市場光亮銅價格72700-73000元/噸，江蘇市場光亮銅價格72900-73000元/噸。

行情簡評

Mysteel：2025年8月5日銅產(chǎn)業(yè)早讀

再生銅：昨日銅價持續(xù)呈現(xiàn)小幅震蕩態(tài)勢，廢銅市場交易活躍度欠佳上游貨商庫存普遍不多，且多為前期高價購入、如今面臨虧損的貨源，故而出貨意愿低迷，多持觀望態(tài)度，致使市場流通貨源趨緊下游銅廠經(jīng)過連日消耗庫存，原料儲備已降至低位，存在一定補(bǔ)庫需求然而，原料價格溢價顯著，銅廠補(bǔ)庫受此掣肘，進(jìn)程較為遲緩 銅桿：昨日廣東精銅桿整體成交表現(xiàn)有明顯回升，主因銅價走勢偏弱，同時區(qū)域加工費受電解銅升貼水帶動大幅下調(diào)，加之經(jīng)歷過周末耗庫后部分線纜企業(yè)采購需求增加，市場整體交易情緒得到提振，據(jù)多數(shù)銅桿企業(yè)及貿(mào)易商反饋，昨日早間零單交易量增加明顯， 多數(shù)中大型企業(yè)成交在500-800噸不等，小型企業(yè)成交量則多在300噸以內(nèi)。

行情簡評

Mysteel日報：銅價小幅回落 銅板帶成交略有回升

后續(xù)臨近上午收盤，市場交易活躍度趨弱，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)整體來看，銅價重心走跌，市場需求難有明顯提升，部分持貨商甩貨換現(xiàn)需求仍存，現(xiàn)貨升水承壓繼續(xù)下跌；下周來看，臨近月末，料下游消費難有回升空間，同時部分持貨商預(yù)計仍存甩貨情緒，現(xiàn)貨升水預(yù)計繼續(xù)下跌，但低庫存對升水有一定的支撐，因此升水下跌空間有限 廢銅：7月25日華東廢銅市場光亮銅價格73200-73600元/噸，較上個交易日下跌100-200元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：銅價震蕩走強(qiáng) 銅板帶成交表現(xiàn)一般

盤面銅價震蕩局勢難改，早間市場對平水銅報價貼30元/噸，淡季消費背景下，市場需求較差，加之半年度末，部分持貨商低價甩貨換現(xiàn)情緒顯現(xiàn)，現(xiàn)貨升水承壓下行，但低升水下，部分持貨商出貨意愿不高，下游低價入市維持剛需采購，市場呈現(xiàn)供需雙弱格局 廢銅：6月25日華東廢銅市場光亮銅價格72200-72800元/噸，較上個交易日基本持平江西市場光亮銅價格72200-72800元/噸；安徽市場光亮銅價格72500-72700元/噸，江蘇市場光亮銅價格72700元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：銅價震蕩加工費承壓 銅板帶成交有限

整體來看，銅價高位震蕩，下游消費難有提升，現(xiàn)貨升水繼續(xù)承壓走跌；周內(nèi)來看，隨著半年度末即臨，部分企業(yè)存在甩貨換線需求，疊加下游需求同樣受制于資金壓力，料需求難有明顯提升空間，現(xiàn)貨升水重心預(yù)計繼續(xù)下移 廢銅：6月23日華東廢銅市場光亮銅價格72100-72600元/噸，較上個交易日基本持平江西市場光亮銅價格72100-72600元/噸；安徽市場光亮銅價格72400-72600元/噸，江蘇市場光亮銅價格72500元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：銅價持續(xù)走高 銅板帶市場觀望情緒漸起

整體來看，銅價繼續(xù)上移，下游逢低入市采購，市場成交活躍度有所提升，且社庫繼續(xù)表現(xiàn)下降，持貨商低價甩貨意愿減弱，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)回升；明日臨近周末，料市場需求表現(xiàn)企穩(wěn)，現(xiàn)貨升水預(yù)計繼續(xù)回升至升50~升100元/噸區(qū)間運行 廢銅：6月26日華東廢銅市場光亮銅價格72300-72900元/噸，較上個交易日上漲100-200元/噸江西市場光亮銅價格72300-72900元/噸；安徽市場光亮銅價格72800-73000元/噸，江蘇市場光亮銅價格72900元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：市場剛性需求主導(dǎo) 廢銅現(xiàn)貨交投謹(jǐn)慎

下游銅廠原料庫存漸趨緊張，但鑒于廢銅現(xiàn)貨價格居高不下，采購端仍以剛性需求為主導(dǎo)，謹(jǐn)慎操作 六、預(yù)測 宏觀方面，中東地緣局勢動蕩加劇，加大了銅價的短期波動，但缺乏持續(xù)的引導(dǎo)性下月初的90天關(guān)稅緩沖期將結(jié)束，市場再次面臨較高的不確定性基本面上，國內(nèi)消費旺季轉(zhuǎn)淡，市場多逢低采買即將進(jìn)入半年度末，部分貿(mào)易企業(yè)存在回籠資金需求，但下游加工企業(yè)同樣面臨資金壓力。

日報

Mysteel日報：終端企業(yè)剛需拿貨 銅板帶市場成交量變化不大

后續(xù)臨近上午收盤，市場交易活躍度趨弱，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)整體來看，銅價重心走跌，市場需求難有明顯提升，部分持貨商甩貨換現(xiàn)需求仍存，現(xiàn)貨升水承壓繼續(xù)嚇得；下周來看，臨近月末，料下游消費難有回升空間，同時部分持貨商預(yù)計仍存甩貨情緒，現(xiàn)貨升水預(yù)計繼續(xù)下跌 廢銅：6月20日華東廢銅市場光亮銅價格72100-72600元/噸，較上個交易日下跌100-200元/噸江西市場光亮銅價格72100-72600元/噸；安徽市場光亮銅價格72400-72600元/噸，江蘇市場光亮銅價格72500元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：部分終端企業(yè)補(bǔ)庫 銅板帶市場交易量有所提高

從后續(xù)成交表現(xiàn)來看，平水銅品牌基本成交于升30元/噸附近，好銅品牌亦下調(diào)至升100~升120元/噸成交整體來看，銅價重心回落，但近月BACK月差走擴(kuò)，加之臨近交割換月，下游消費提升并不明顯，因此現(xiàn)貨升水企穩(wěn)拉鋸為主；明日臨近周末，料市場成交活躍度不高，現(xiàn)貨升水預(yù)計仍維持升0~升150元/噸運行 廢銅：6月12日華東廢銅市場光亮銅價格72400-72800元/噸，較上個交易日基本持平。

行情簡評

Mysteel：2025年6月10日銅產(chǎn)業(yè)早讀

廢銅：銅價有所回落，但現(xiàn)貨價格堅挺，市場交投平平上游貿(mào)易商報價積極，但市面要價過高，基本圍繞后市看漲的貨商展開貿(mào)易，另外，上周大批出貨后，多數(shù)散戶手中也沒有太多庫存，存在一定補(bǔ)庫需求下游銅廠延續(xù)按需采購為主，尤其是淡旺季轉(zhuǎn)換后，生產(chǎn)積極性更加受抑，少數(shù)廠家被迫減產(chǎn) 銅桿：昨日廣東精銅桿整體成交反應(yīng)較為一般，銅價走強(qiáng)疊加加工費上調(diào)，多數(shù)下游企業(yè)買興偏弱，僅個別大型銅桿企業(yè)由于下游客戶周末耗庫補(bǔ)庫成交變化不大，多數(shù)銅桿企業(yè)成交量在200噸以內(nèi)。

行情簡評