Mysteel解讀：9月社融信貸延續(xù)同比少增 10月中下旬有色庫存走勢分化

電解銅價格雖然下降但仍保持在較高位置，對電解銅采購積極性有所抑制；節(jié)后鋅錠集中交倉而鋅市消費也較為疲軟，因此電解銅、鋅錠社會庫存持續(xù)上漲電解銅10月16日社會庫存為18.31萬噸，較9月末上漲2.64萬噸10月16日，鋅錠社會庫存為15.56萬噸，較9月末增加2.72萬噸相比之下，由于假期間市場到貨較少，以及節(jié)前華南地區(qū)的提貨，錫錠社會庫存由9月末的8352噸降至10月10日的7784噸 后續(xù)來看，雖然銅價的波動導致企業(yè)現(xiàn)貨交易改善有限，但銅冶煉廠10月檢修影響量擴大，加之進口比價下降或?qū)е逻M口銅清關(guān)數(shù)量減少，因此市場現(xiàn)貨供應放緩下，10月中下旬電解銅社會庫存或?qū)⑥D(zhuǎn)為去庫。

主編視角

Mysteel快訊：2025年10月17日進口粗銅加工費(周)

進口粗銅加工費

Mysteel午評：日內(nèi)銅價震蕩運行市場成交提振有限 上海電解銅現(xiàn)貨升水企穩(wěn)

明日來看，臨近周末，料市場需求有所回升，且后續(xù)到貨預期不強，持貨商低價出貨意愿有限，現(xiàn)貨升水短期或維持升0~升100元/噸區(qū)間拉鋸為主 市場情緒：日內(nèi)銅價重心小幅下移，下游企業(yè)入市接貨情緒稍有提升，但整體仍相對一般；同時換月后，持貨商貼水出貨意愿疲弱，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)回升 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 。

行情簡評

Mysteel日報：銅價小幅回調(diào) 銅板帶需求表現(xiàn)依舊一般

貿(mào)易商今日拿貨情況依舊較差，需求難有增長，嚴格控制庫存水平 三、明日預測 當前需求恢復進度較慢，市場受銅價影響明顯，采購情緒較為謹慎，短期內(nèi)銅價依舊會維持高位，終端消費仍需時間，按需采購模式短期難以改變 四、原料市場 電解銅：10月17日上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格84910元/噸，較上一交易日下跌225元/噸。

行情簡評

Mysteel：2025年10月17日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：煉廠近期采購貨物量較少，市場交易持續(xù)偏淡長單方面已進入初步洽談階段，分歧較大，明年行情不確定性影響因素較多，后續(xù)重點關(guān)注礦山供貨量、硫酸價格等情況另外部分煉廠對12月船期貨物仍有需求 電解銅：10月16日，根據(jù)Mystee調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))，當日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.58萬噸，較上個交易日增加1.27萬噸，環(huán)比增加54.84%。

行情簡評

Mysteel日報：剛需采購為主 銅桿市場成交延續(xù)清淡

銅價下行致使精廢桿價差收窄，顯著削弱貿(mào)易商接貨意愿，而終端采購興致持續(xù)低迷，市場觀望情緒進一步升溫供應方面，銅桿企業(yè)受限于成本壓力調(diào)價空間有限，但加工利潤尚可支撐其維持正常出貨節(jié)奏當前市場呈現(xiàn)供需兩弱格局，低價資源雖有一定成交支撐，但整體交投仍顯清淡，價格傳導依舊不暢 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原料市場 電解銅：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格84910元/噸，較上一交易日下跌225元/噸。

日報

Mysteel午評：銅價走跌市場成交拉鋸 上海電解銅現(xiàn)貨升水企穩(wěn)為主

下周來看，市場國產(chǎn)貨源到貨有所減少，且進口銅流入補充同樣有限，若周內(nèi)銅價有所走跌，市場需求有望提振，現(xiàn)貨升水亦將上抬，整體或運行于升50~升150元/噸 市場情緒：日內(nèi)銅價重心小幅下移，下游企業(yè)入市接貨需求有所提升，采購壓價情緒仍存；同時持貨商仍挺于平水之上出貨，下調(diào)意愿有限 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 【查看電解銅分析報告】：點擊此處 。

行情簡評

Mysteel日報：銅價持續(xù)高位震蕩 銅板帶現(xiàn)貨交易表現(xiàn)一般

貿(mào)易商接貨意愿較差，高銅價使得其拿貨成本上升，經(jīng)營壓力較大 三、明日預測 目前市場主要成交受情緒主導，下游客戶實際交易短期內(nèi)或依舊維持低位水準，終端實際消費有限 四、原料市場 電解銅：10月16日上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格85135元/噸，較上一交易日下跌50元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：節(jié)后銅棒市場全面復蘇 下游剛需補庫

日內(nèi)，行情回落，但原料價格仍處于高位運行，節(jié)后多數(shù)市場均已恢復正常，因節(jié)前下游多數(shù)企業(yè)已提前補庫，在高成本的背景下，企業(yè)多剛需采購為主 原料市場 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價格84910元/噸，較上一交易日跌225元/噸 浙江臺州地區(qū)黃雜銅價格47600元/噸，較上一交易日持平；H62黃雜銅52400元/噸 ，較上一交易日持平。

行情簡評

Mysteel日報：銅管價格持續(xù)回調(diào) 市場成交小幅回暖

A企業(yè)光面盤管出貨5噸，成交價88400元/噸含稅自提 【市場總結(jié)】 今日銅管價格較上一交易日下跌500元/噸，銅管市場成交尚可從成交來看，銅管企業(yè)訂單小幅增加，貿(mào)易端補庫操作延續(xù)，維持少量多次剛需拿貨，長單客戶則按計劃穩(wěn)定執(zhí)行 【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格84910元/噸，較上一交易日下跌225元/噸。

行情簡評

Mysteel午評：銅價再度上漲交割換月臨近 上海電解銅現(xiàn)貨升水顯拉鋸

整體來看，雖銅價高位運行，但交割換月臨近，現(xiàn)貨升水拉鋸于升0~升100元/噸附近，但高銅價背景，市場需求仍相對受限明日正值10合約交割日，料市場成交活躍度不高，現(xiàn)貨升水仍顯拉鋸 市場情緒：日內(nèi)銅價重心上移，下游企業(yè)入市接貨情緒再度表現(xiàn)謹慎；且臨近交割換月，持貨商基本挺于平水附近出貨 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 【查看電解銅分析報告】：點擊此處 。

行情簡評

Mysteel日報：銅價回落 精銅桿市場成交整體回暖

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原料市場 電解銅：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格85005元/噸，較上一交易日下跌1645元/噸。

日報

Mysteel日報：下游采購意愿低迷 銅桿市場成交表現(xiàn)清淡

受廢銅價格持續(xù)高企影響，銅桿企業(yè)普遍面臨成本壓力，報價維持堅挺；然而下游終端需求持續(xù)疲軟，除剛需采購外基本無新增訂單，市場整體買興不高貿(mào)易商環(huán)節(jié)接貨意愿出現(xiàn)下降，部分為求快速成交選擇讓價出貨，其報價普遍低于銅桿廠家而生產(chǎn)企業(yè)受原料補充困難制約，調(diào)價空間有限，出貨壓力進一步加大市場呈現(xiàn)供需兩弱格局，觀望情緒濃厚，成交多以零星小單為主 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原料市場 電解銅：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格85135元/噸，較上一交易日下跌50元/噸。

日報

Mysteel日報：銅管價格下跌 成交表現(xiàn)一般

【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格85135元/噸，較上一交易日下跌50元/噸市場主流報價好銅升90~升120元/噸，較上一交易日上漲5元/噸；平水銅升10~升60元/噸，較上一交易日持平；濕法銅貼60~貼20元/噸，較上一交易日下跌10元/噸 【明日預測】 銅價高位震蕩，銅管需求表現(xiàn)不佳，整體市場表現(xiàn)偏淡，需求對價格難以構(gòu)成支撐，預計明日銅管價格小幅偏弱運行。

行情簡評

Mysteel：2025年10月14日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：2025年9月中國進口銅精礦及其礦砂258.7萬噸,同比增加6.2%，環(huán)比減少6.2%；2025年1-9月中國進口銅精礦及其礦砂2,263.4萬噸,同比增加7.7%.現(xiàn)貨市場較為平淡，礦山招標價格持續(xù)低位，部分中小煉廠采買11-12月貨，加工費反彈乏力，且部分貿(mào)易商報盤下調(diào)硫酸節(jié)后反彈明顯，聚焦LME銅會關(guān)注長單談判 電解銅：10月13日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.16萬噸，較上一個交易日減少0.36萬噸，環(huán)比減少10.27%。

行情簡評

Mysteel午評：銅價表現(xiàn)回落 廣東市場電解銅成交未見起色

價格：截止到10月13日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價84900元/噸，較上一交易日跌1740元/噸，現(xiàn)貨升貼水價格貼20~升40元/噸，較上一交易日下跌20元/噸 供需：今日廣東市場電解銅現(xiàn)貨庫存延續(xù)累庫趨勢，主因市場到貨增加，且高銅價下市場消費偏弱，出庫有限；銅價表現(xiàn)震蕩小幅回落，早間市場對平水銅報價貼20~升0元/噸，現(xiàn)貨升水走跌，臨近交割換月，持貨商下調(diào)升水出貨，但部分可交割貨源依舊挺價強烈，同時高銅價抑制下游消費，下游企業(yè)多維持剛需采購，成交氛圍維持清淡。

行情簡評

Mysteel午評：現(xiàn)貨升水進一步下調(diào) 然重慶電解銅成交未見起色

價格：10月17日，重慶市場1#電解銅中間價84880元/噸，較上一個交易日下跌250元/噸；供應商現(xiàn)貨升貼水價格對11合約報貼30~升60元/噸，均價升15元/噸，環(huán)比下調(diào)。

行情簡評

Mysteel日報：銅管價格跟跌 下游抵觸心態(tài)猶存

【市場總結(jié)】 下游備貨需求表現(xiàn)疲軟，部分采購情緒承壓，多以小批量補庫為主有終端客戶反饋，因前期銅價波動劇烈導致訂單利潤受損，目前普遍按需采購，并有意放緩交貨節(jié)奏以控制風險 【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格85185元/噸，較上一交易日下跌1100元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：適逢交割換月 銅桿市場整體交易活躍度受限

銅價持續(xù)波動導致終端客戶及貿(mào)易商采購趨于謹慎，成交多集中于低價貨源，高價資源接受度普遍較低由于精廢桿價差收窄，再生銅桿經(jīng)濟優(yōu)勢減弱，下游采購意愿受到抑制供應方面，原料成本高企使銅桿企業(yè)調(diào)價空間有限，而部分貿(mào)易商的低價報盤進一步擠壓了廠家出貨空間整體呈現(xiàn)供需兩淡格局，市場交投以剛需小單為主，價格傳導仍不順暢 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原料市場 電解銅：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格85185元/噸，較上一交易日下跌1100元/噸。

日報

Mysteel日報：市場觀望情緒濃厚 再生銅桿市場成交表現(xiàn)疲軟

受外盤銅價波動影響，下游采購意愿普遍不強，對當前價格接受度有限盡管精廢桿價差有所擴大，但貿(mào)易商接貨節(jié)奏明顯放緩，部分已在前期完成建倉同時，原料成本高企使銅桿廠家報價維持堅挺，進一步抑制成交市場呈現(xiàn)供需兩弱格局，交投氛圍清淡，成交多以零星剛需小單為主 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原料市場 電解銅：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格86285元/噸，較上一交易日上漲1280元/噸。

日報