Mysteel參考丨從近期供需情況探究銅市場變化趨勢

但后續(xù)來看，國內(nèi)部分冶煉廠陸續(xù)部署出口計(jì)劃，出口貨源或有入庫，因此保稅區(qū)庫存預(yù)計(jì)有所回升，同時(shí)回升高度有限 圖10：2023-2025年中國電解銅保稅區(qū)庫存（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng) 四、消費(fèi)存在韌性 環(huán)比小幅下滑 根據(jù)Mysteel調(diào)研的數(shù)據(jù)顯示，二季度隨著產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇，國內(nèi)銅材產(chǎn)能利用率整體表現(xiàn)提升，市場整體穩(wěn)中向好，其中諸如銅桿線、銅管、銅板帶箔需求表現(xiàn)尚可。

Mysteel參考

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年銅價(jià)支撐依然較強(qiáng) 但高位壓力較大

然國內(nèi)處于消費(fèi)淡季局面，下游采購需求提升空間同樣不大，因此三季度庫存或?qū)⒂兴厣?，但幅度或有限而進(jìn)入四季度，“金九銀十”消費(fèi)旺季背景，以及9、10月份冶煉廠再度步入檢修高峰期，產(chǎn)量或表現(xiàn)受損失，現(xiàn)貨供應(yīng)仍將趨向偏緊局面，因此該階段社庫預(yù)計(jì)再度開啟去庫周期，重新降至低位運(yùn)行 （二）保稅區(qū)庫存 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，截至6月26日，中國電解銅保稅區(qū)庫存7.05萬噸，對比往年歷史數(shù)據(jù)來看，處于相對較高位置，2025年上半年，國內(nèi)冶煉廠出口機(jī)會(huì)較多，出口盈利窗口打開時(shí)間較長，導(dǎo)致國內(nèi)冶煉廠積極部署出口計(jì)劃，上半年國內(nèi)冶煉廠3月份出口量甚至高達(dá)7萬噸以上。

年報(bào)

Mysteel：2025年6月30日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：Antofagasta 與中國冶煉廠年中談判敲定0 美元 /干 噸 TC，較去年談判的21.25美元/干噸大幅下跌，創(chuàng)歷史新低，而日本與安托年中談判中，據(jù)了解PPC holiday，JX 簽訂index當(dāng)前現(xiàn)貨的成交價(jià)格在-43--45之間，市場較為平穩(wěn) 電解銅：上周銅價(jià)重心上移明顯，上海市場現(xiàn)貨升水止跌回升，受制于資金壓力影響，下游企業(yè)采購需求難有提升，且部分持貨商存在回籠資金需求，周初低價(jià)甩貨情緒仍存，現(xiàn)貨升水承壓走跌至平水附近；但受冶煉廠集中出口以及進(jìn)口銅到貨較少影響，社庫維持低位運(yùn)行，同時(shí)少數(shù)貿(mào)易商逢低收貨，現(xiàn)貨升水回升；下周來看，銅價(jià)周尾突破8萬大關(guān)，高銅價(jià)背景下，下游消費(fèi)仍較為有限，但考慮到市場到貨預(yù)期不強(qiáng)，且月初企業(yè)資金壓力釋放，持貨商挺價(jià)情緒或?qū)⒅饾u顯現(xiàn)，料下周升水或區(qū)間運(yùn)行于升50~升200元/噸。

行情簡評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年電解銅箔加工費(fèi)下行壓力難減

儲(chǔ)能電池端受下游相關(guān)政策的影響，市場提前搶裝，銅箔需求得以釋放，上半年能儲(chǔ)能電池廠采購銅箔訂單較去年同期有明顯增加，增量超過20%3C數(shù)碼電池訂單需求依舊穩(wěn)定，整體變化不大，購新補(bǔ)貼政策使得部分電子產(chǎn)品消費(fèi)有所好轉(zhuǎn)，而出口限制也在一定程度上減少了相關(guān)產(chǎn)業(yè)的訂單，此消彼長的情況下，上半年3C數(shù)碼電池訂單采購量維持3%的增長 數(shù)據(jù)來源：中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、上半年電解銅箔進(jìn)出口情況 2025年1-5月，國內(nèi)銅箔進(jìn)口量累計(jì)為34023噸，比去年增加2157噸，同比增長6.77%；進(jìn)口均價(jià)為123547元/噸，比去年增加14558元/噸，同比增加13.36%。

主編視角

Mysteel：資源稀缺與能源革命驅(qū)動(dòng)下的銅供需格局

圖表7 銅現(xiàn)貨TC（單位：美元/千噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 圖表8 國內(nèi)銅精礦產(chǎn)量（單位：金屬噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 圖表9 銅精礦進(jìn)口數(shù)量（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel、海關(guān)總署 圖表10 銅精礦港口庫存（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 圖表11 廢銅進(jìn)口數(shù)量（單位：噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel、海關(guān)總署 圖表12 國內(nèi)電解銅產(chǎn)量（單位：噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel、海關(guān)總署 2.需求端：能源革命重塑消費(fèi)結(jié)構(gòu) 全球銅消費(fèi)呈現(xiàn) “傳統(tǒng)企穩(wěn)、新興崛起” 的格局，電力與新能源領(lǐng)域貢獻(xiàn)核心增量： 電力基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)：全球電網(wǎng)投資全面提速，中國電網(wǎng)投資連續(xù)3年雙位數(shù)增長，歐美電網(wǎng)改造計(jì)劃啟動(dòng)。

宏觀分析

Mysteel：2025年5月27日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：BHP的價(jià)格帶動(dòng)近期的現(xiàn)貨TC價(jià)格小幅下降，但銅精礦TC價(jià)格有企穩(wěn)態(tài)勢冶煉廠副產(chǎn)品盈利減少和冶煉成本承壓限制了價(jià)格進(jìn)一步下行空間安托與中國的半年長單談判開始，暫未有明確成交消息傳出 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交較為一般，銅價(jià)重心上移，下游企業(yè)謹(jǐn)慎觀望情緒較強(qiáng)，入市采購需求剛需為主；雖部分持貨商日內(nèi)有意上抬升水出貨，但高價(jià)難以成交，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)運(yùn)行為主；后續(xù)來看，考慮到近期社庫再度下降，同時(shí)臨近端午節(jié)假，下游備貨需求或有所顯現(xiàn)，升水預(yù)計(jì)企穩(wěn)上漲為主。

行情簡評(píng)

Mysteel：美國銅關(guān)稅威脅對全球銅跨地區(qū)套利交易影響

亞洲成為銅套利交易“貨源地”原因分析 2024年上半年，Mysteel統(tǒng)計(jì)的中國精煉銅產(chǎn)量達(dá)585.89萬噸，同比增長4.5%，同時(shí)，2024年同期電解銅進(jìn)口量158.57萬噸，同比增長12.9% 盡管國內(nèi)銅產(chǎn)量和進(jìn)口銅數(shù)量維持較快增長，但國內(nèi)需求并未同比增長，一方面原因在于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)所面臨的較大下行壓力，另一方面，上半年因供應(yīng)端因素所導(dǎo)致的銅價(jià)大幅走高抑制下游企業(yè)對銅的需求。

主編視角

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報(bào)告（3.8-3.14）

出口增長主要受海外市場需求復(fù)蘇影響，全球經(jīng)濟(jì)回暖，帶動(dòng)了空調(diào)等家電產(chǎn)品需求上升同時(shí)也得益于中國制造優(yōu)勢，中國家用空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈完整，性價(jià)比高，在國際市場競爭優(yōu)勢顯著此外，美國關(guān)稅提高的預(yù)期也在一定程度上推進(jìn)了今年出口訂單的啟動(dòng)進(jìn)度 四、各原料市場展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類：電解銅市場目前目前銅價(jià)的擾動(dòng)因素層出不窮，價(jià)格將迎來一段較強(qiáng)波動(dòng)的階段，價(jià)格預(yù)期起伏較大，需求未能及時(shí)跟進(jìn)對價(jià)格突破的壓力較為明顯，價(jià)格存在高位回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)下周銅價(jià)寬幅運(yùn)行為主，絕對價(jià)格依然較高，國內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在78800-81400元/噸，LME銅運(yùn)行區(qū)間在9670-9980美元/噸，海外市場依然更強(qiáng)一些；鋁價(jià)方面，盤面維持偏強(qiáng)震蕩，部分持貨商逢單邊獲利出貨，現(xiàn)貨流通寬松，但接貨方較為謹(jǐn)慎，剛需逢低接貨為主。

周報(bào)

國信期貨：國內(nèi)社庫拐點(diǎn)到來，滬銅預(yù)計(jì)高位震蕩

周一夜間，倫銅報(bào)收9493美元/噸，下跌1.14%，滬銅報(bào)收78080元/噸，下跌0.47%宏觀方面，市場關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)移至關(guān)稅政策后續(xù)實(shí)施后可能會(huì)帶來的需求下降，內(nèi)外盤銅價(jià)均自高位回調(diào)根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2025年1-2月中國未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量為83.7萬噸，同比下滑7.2%外盤銅套利窗口打開后，電解銅資源發(fā)生區(qū)域內(nèi)的流向變化，關(guān)注國內(nèi)銅供應(yīng)端是否會(huì)因此出現(xiàn)短暫缺口，以及銅價(jià)逼近8萬大關(guān)后，對于需求側(cè)的負(fù)面影響。

期貨公司評(píng)論

國信期貨：滬銅高位回調(diào)，后市預(yù)計(jì)高位震蕩

周五夜間，倫銅報(bào)收9602美元/噸，下跌0.9%，滬銅報(bào)收78430元/噸，下跌0.34%關(guān)稅政策帶來的利多情緒有所緩解，外盤銅價(jià)漲至近期高位后上方也受到生產(chǎn)商鎖定利潤帶來的壓力，銅價(jià)自高位回調(diào) 根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2025年1-2月中國未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量為83.7萬噸，同比下滑7.2%外盤銅套利窗口打開后，電解銅資源發(fā)生區(qū)域內(nèi)的流向變化，關(guān)注國內(nèi)銅供應(yīng)端是否會(huì)因此出現(xiàn)短暫缺口，以及銅價(jià)逼近8萬大關(guān)后，對于需求側(cè)的負(fù)面影響。

期貨公司評(píng)論

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報(bào)告（3.1-3.7）

出口增長主要受海外市場需求復(fù)蘇影響，全球經(jīng)濟(jì)回暖，帶動(dòng)了空調(diào)等家電產(chǎn)品需求上升同時(shí)也得益于中國制造優(yōu)勢，中國家用空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈完整，性價(jià)比高，在國際市場競爭優(yōu)勢顯著此外，美國關(guān)稅提高的預(yù)期也在一定程度上推進(jìn)了今年出口訂單的啟動(dòng)進(jìn)度 四、各原料市場展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類：電解銅市場目前受到宏觀擾動(dòng)的因素較多，價(jià)格仍在短期內(nèi)處于高波動(dòng)的趨勢下；高出口也將延續(xù)，有利于國內(nèi)的去庫表現(xiàn)；銅價(jià)短期預(yù)計(jì)處于高位寬幅波動(dòng)區(qū)間中，整體運(yùn)行重心有小幅上移的可能，預(yù)計(jì)國內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在77000-80200元/噸，LME銅運(yùn)行區(qū)間在9420-9850美元/噸，海外漲勢或更強(qiáng)一些；鋁價(jià)方面，西南復(fù)產(chǎn)對供應(yīng)端增量影響有限，截止3月10日（周一）鋁錠社庫繼續(xù)去化，市場是否進(jìn)入旺季有待進(jìn)一步驗(yàn)證。

周報(bào)

國信期貨：滬銅或震蕩運(yùn)行

周三夜間，滬銅報(bào)收75490元/噸，下跌0.08%，倫銅報(bào)收9235美元/噸，下跌0.6%美國關(guān)稅政策的不確定性使得市場產(chǎn)生對全球范圍內(nèi)貿(mào)易沖突的擔(dān)憂，影響到對于消費(fèi)的預(yù)期，外盤銅價(jià)下跌國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國12月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量為124.2萬噸，同比增加4.3%；全年精煉銅（電解銅）累計(jì)產(chǎn)量為1364.4萬噸，同比增長4.1%下游需求端來看，企業(yè)進(jìn)入假期階段，節(jié)前累庫等因素也對銅價(jià)向上形成阻礙。

期貨公司評(píng)論

Mysteel年報(bào)：2025年國內(nèi)銅冶煉矛盾依然突出

現(xiàn)貨端在供需結(jié)構(gòu)改善的趨勢下也將穩(wěn)步回升，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格有望重新回歸升水局面，預(yù)計(jì)運(yùn)行區(qū)間在貼150至升水300元/噸，階段性有超預(yù)期表現(xiàn)，主要是假期，以及價(jià)格的超預(yù)期起伏階段 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 《中國銅產(chǎn)業(yè)鏈年度報(bào)告（2024年）》——全文大綱 第一章 2024年中國銅產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌龌仡?1.1 2024年精煉銅價(jià)格回顧 1.2 2024年市場熱點(diǎn)解讀 1.2.1 春節(jié)后庫存大幅積累 1.2.2 TC價(jià)格10年低點(diǎn) 1.2.3精煉銅歷史級(jí)別出口 1.2.4 6月國內(nèi)社會(huì)庫存反季節(jié)去庫 1.2.5 8月結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變 1.2.6 非注冊品牌與平水銅價(jià)差收窄明顯 1.3 2025年銅價(jià)展望 第二章 2024年中國銅供應(yīng)格局 2.1 2024中國銅精礦市場 2.1.1 銅精礦價(jià)格 2.1.2 銅精礦市場供應(yīng)情況 2.1.3 銅精礦進(jìn)口分析 2.1.4 2025年銅精礦市場展望 2.2 2024年中國精煉銅市場 2.2.1 精煉銅現(xiàn)貨市場價(jià)格 2.2.2 中國精煉銅供應(yīng)情況分析 2.2.3 精煉銅表觀消費(fèi)分析 2.3 2024年中國再生銅市場回顧及2025年展望 2.3.1 再生銅價(jià)格：先揚(yáng)后抑 重心仍是高位 2.3.2 再生銅供需分析 2.3.3 精廢差：先擴(kuò)大后收窄 整體環(huán)比2023年擴(kuò)大 2.3.4 2025年再生銅市場預(yù)測 第三章 2024年中國銅加工格局 3.1 2024年中國銅桿線市場 3.1.1 國內(nèi)銅桿市場價(jià)格回顧 3.1.2 國內(nèi)銅桿市場供應(yīng)情況分析 3.1.3 2025年國內(nèi)銅桿市場供需展望 3.2 2024年中國銅板帶市場 3.2.1 銅板帶加工費(fèi)運(yùn)行情況 3.2.2 銅板帶供應(yīng)運(yùn)行情況 3.2.3 銅板帶需求運(yùn)行情況 3.2.4 銅板帶進(jìn)出口運(yùn)行情況 3.2.5 2025年銅板帶市場展望 3.3 2024年中國銅箔市場 3.3.1 電解銅箔價(jià)格運(yùn)行情況分析 3.3.2 電解銅箔供應(yīng)運(yùn)行情況分析 3.3.3 電解銅箔需求運(yùn)行情況分析 3.3.4 電解銅箔進(jìn)出口情況 3.3.5 2025年電解銅箔市場展望 3.4 2024年中國銅管市場 3.4.1 銅管價(jià)格走勢及分析 3.4.2 銅管產(chǎn)能利用率變化分析 3.4.3 銅管進(jìn)出口變化分析 3.4.4 下游消費(fèi)及變化趨勢分析 3.4.5 2025年銅管市場展望 3.5 2024年中國銅棒市場 3.5.1 銅棒價(jià)格走勢分析 3.5.2 銅棒供應(yīng)變化解讀 3.5.3 銅棒下游市場分析 3.5.4 2025年銅棒市場展望 第四章 2024年中國銅終端市場分析 4.1 中國銅終端市場消費(fèi)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀 4.2 終端用銅市場分析 4.2.1 國家電網(wǎng)投資 4.2.2 房地產(chǎn) 4.2.3 家電市場 4.2.4 汽車及新能源汽車 第五章 2025年中國銅產(chǎn)業(yè)鏈供需格局展望 5.1 2025年中國銅產(chǎn)業(yè)鏈供需平衡預(yù)測 5.2 2025年中國銅產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)趨勢預(yù)測 5.2.1國內(nèi)銅供應(yīng) 5.2.2進(jìn)出口變化 5.3 2025年中國銅主要下游發(fā)展前景預(yù)測 5.4 市場情緒調(diào)研及解讀 第六章 2025-2027年中國銅表觀消費(fèi)預(yù)測 第七章2024年中國銅行業(yè)大事記 。

年報(bào)

Mysteel年報(bào)：2025年電解銅箔加工費(fèi)或?qū)⒃谡鹗幹衅D難向上

進(jìn)入四季度，新能源車企也開啟了年底沖量的計(jì)劃，搶車補(bǔ)、搶出口促使原材料需求上漲，電池廠排產(chǎn)量持續(xù)上升，頭部企業(yè)排產(chǎn)增加10%以上，需求非常強(qiáng)勁根據(jù)中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的數(shù)據(jù)顯示，2024年1-10月，我國動(dòng)力電池累計(jì)裝車量405.8GWh, 累計(jì)同比增長37.6% 圖4：2022-2024年動(dòng)力電池月度裝車量數(shù)據(jù)（單位：GWh） 數(shù)據(jù)來源：中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2.電子產(chǎn)業(yè)運(yùn)行情況分析 相比于新能源市場，電子電路市場今年整體低位運(yùn)行，消費(fèi)市場難有好轉(zhuǎn)跡象，電解銅箔價(jià)格與需求雙重承壓。

Mysteel參考

Mysteel早讀：市場等待鮑威爾重磅講話 有色金屬多數(shù)收跌

國內(nèi)電解銅社會(huì)庫存延續(xù)去庫趨勢，但去庫幅度有所放緩，其中上海、廣東市場繼續(xù)下降，江蘇市場周內(nèi)冶煉廠有所到貨入庫，庫存表現(xiàn)增加；具體來看，由于周內(nèi)銅價(jià)偏強(qiáng)震蕩，下游采購接貨需求表現(xiàn)下滑，但上海市場倉庫到貨入庫同樣有限，庫存因而去庫幅度收窄 ◎據(jù)Mysteel對中國全樣本鋁廠調(diào)研，2024年7月中國原鋁產(chǎn)量終值為368.67萬噸，同比增長3.93%，環(huán)比增長3.66%；鋁廠開工率95.75%，同比增長1.81%，環(huán)比增長0.18%；產(chǎn)能利用率95.85%，同比增長3.11%，環(huán)比增長0.32%；日均產(chǎn)量11.89萬噸，同比增加0.45萬噸，環(huán)比增加0.04萬噸。

有色聚焦

Mysteel周報(bào)：汽車原材料價(jià)格監(jiān)測（8.5-8.9）

7月，中國制造業(yè)景氣度在9個(gè)月來首次放緩，新訂單量收縮，采購量指數(shù)下降，產(chǎn)出增速出現(xiàn)明顯下滑美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)按兵不動(dòng)，為9月降息鋪路，通脹之外新增關(guān)注就業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，鮑威爾:預(yù)期更加接近降息是合理的，9月可能討論降息“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”稱，美聯(lián)儲(chǔ)重大轉(zhuǎn)變，兩年來首次更平等對待就業(yè)和通脹目標(biāo)，為9月降息掃清道路基本面方面，8月1日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫34.64萬噸，較25日降1.50萬噸，較29日降0.81萬噸；近期受宏觀偏弱影響，銅價(jià)重心下移，下游消費(fèi)存在一定的逢低補(bǔ)庫的需求，另外再生系方面受政策預(yù)期變動(dòng)影響，出現(xiàn)較大面積的停減產(chǎn)，階段性利好精銅消費(fèi)，導(dǎo)致近期庫存呈現(xiàn)持續(xù)去庫的狀態(tài)，但當(dāng)前庫存水平仍高往年同期水平。

汽車

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（8.5-8.9）

7月，中國制造業(yè)景氣度在9個(gè)月來首次放緩，新訂單量收縮，采購量指數(shù)下降，產(chǎn)出增速出現(xiàn)明顯下滑美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)按兵不動(dòng)，為9月降息鋪路，通脹之外新增關(guān)注就業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，鮑威爾:預(yù)期更加接近降息是合理的，9月可能討論降息“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”稱，美聯(lián)儲(chǔ)重大轉(zhuǎn)變，兩年來首次更平等對待就業(yè)和通脹目標(biāo)，為9月降息掃清道路基本面方面，8月1日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫34.64萬噸，較25日降1.50萬噸，較29日降0.81萬噸；近期受宏觀偏弱影響，銅價(jià)重心下移，下游消費(fèi)存在一定的逢低補(bǔ)庫的需求，另外再生系方面受政策預(yù)期變動(dòng)影響，出現(xiàn)較大面積的停減產(chǎn)，階段性利好精銅消費(fèi)，導(dǎo)致近期庫存呈現(xiàn)持續(xù)去庫的狀態(tài)，但當(dāng)前庫存水平仍高往年同期水平。

船舶

Mysteel周報(bào)：機(jī)械原材料價(jià)格監(jiān)測（8.5-8.9）

7月，中國制造業(yè)景氣度在9個(gè)月來首次放緩，新訂單量收縮，采購量指數(shù)下降，產(chǎn)出增速出現(xiàn)明顯下滑美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)按兵不動(dòng)，為9月降息鋪路，通脹之外新增關(guān)注就業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，鮑威爾:預(yù)期更加接近降息是合理的，9月可能討論降息“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”稱，美聯(lián)儲(chǔ)重大轉(zhuǎn)變，兩年來首次更平等對待就業(yè)和通脹目標(biāo)，為9月降息掃清道路基本面方面，8月1日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫34.64萬噸，較25日降1.50萬噸，較29日降0.81萬噸；近期受宏觀偏弱影響，銅價(jià)重心下移，下游消費(fèi)存在一定的逢低補(bǔ)庫的需求，另外再生系方面受政策預(yù)期變動(dòng)影響，出現(xiàn)較大面積的停減產(chǎn)，階段性利好精銅消費(fèi)，導(dǎo)致近期庫存呈現(xiàn)持續(xù)去庫的狀態(tài)，但當(dāng)前庫存水平仍高往年同期水平。

機(jī)械

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測（8.5-8.9）

7月，中國制造業(yè)景氣度在9個(gè)月來首次放緩，新訂單量收縮，采購量指數(shù)下降，產(chǎn)出增速出現(xiàn)明顯下滑美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)按兵不動(dòng)，為9月降息鋪路，通脹之外新增關(guān)注就業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，鮑威爾:預(yù)期更加接近降息是合理的，9月可能討論降息“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”稱，美聯(lián)儲(chǔ)重大轉(zhuǎn)變，兩年來首次更平等對待就業(yè)和通脹目標(biāo)，為9月降息掃清道路基本面方面，8月1日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫34.64萬噸，較25日降1.50萬噸，較29日降0.81萬噸；近期受宏觀偏弱影響，銅價(jià)重心下移，下游消費(fèi)存在一定的逢低補(bǔ)庫的需求，另外再生系方面受政策預(yù)期變動(dòng)影響，出現(xiàn)較大面積的停減產(chǎn)，階段性利好精銅消費(fèi)，導(dǎo)致近期庫存呈現(xiàn)持續(xù)去庫的狀態(tài)，但當(dāng)前庫存水平仍高往年同期水平。

家電

Mysteel：銅價(jià)大幅回落消費(fèi)轉(zhuǎn)暖 國內(nèi)電解銅能否順利去庫

時(shí)逢淡季，而近期銅價(jià)的大幅回落對市場消費(fèi)有較為明顯的提振作用，電解銅庫存能否順勢去化？ 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、銅價(jià)延續(xù)下跌趨勢 然下游訂單提升有限 從5月上旬起LME交易所銅庫存持續(xù)增長，截至至目前庫存已逾23萬噸，為同期3年內(nèi)較高水平，COMEX銅庫存亦回升至1萬噸以上，側(cè)面反映市場需求的疲軟，尤其是中國市場；故而7月中旬不少商品交易基金開始入市拋售進(jìn)行多頭平倉，造成銅價(jià)的持續(xù)下滑，滬銅跌破8萬，最低下探至72770元/噸后出現(xiàn)反彈。

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