Mysteel：2025年10月14日小樣本電解銅成交量調(diào)研統(tǒng)計

10月14日，根據(jù)Mystee調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))，當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.94萬噸，較上個交易日減少0.22萬噸，環(huán)比減少6.94%交割換月臨近，市場貿(mào)易活躍度減弱，且銅價再度上漲，下游企業(yè)采購需求亦有所下滑 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 。

成交統(tǒng)計

Mysteel解讀：9月制造業(yè)PMI改善有限 10月銅鋅庫存或增加

電解銅方面，Mysteel預(yù)計9月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量114.76萬噸，環(huán)比減少3.39%，同比增加14.26%1-9月國內(nèi)電解銅預(yù)計產(chǎn)量累計為1015.74萬噸，同比增加14.61%9月冶煉廠產(chǎn)量變化不大，也有較多進口銅流入中國市場盡管有假期因素刺激消費，但是過高的銅價抑制了下游需求且終端訂單較為乏力，因此需求只在銅價下跌時才有所體現(xiàn)截至2025年9月29日，電解銅社會庫存為15.67萬噸，月環(huán)比增加2.88萬噸。

主編視角

Mysteel：2025年10月9日小樣本電解銅成交量調(diào)研統(tǒng)計

10月9日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.23萬噸，較上一個交易日增加0.55萬噸，環(huán)比增加32.51%今日節(jié)后第一個交易日，貿(mào)易企業(yè)交易活躍度有所增加，且部分加工企業(yè)因生產(chǎn)需求而入市拿貨，但銅價的走高對下游采購動作有所抑制，故而增量不多 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 。

成交統(tǒng)計

Mysteel早讀：金銀齊創(chuàng)歷史新高 有色金屬漲跌不一

國內(nèi)電解銅庫存延續(xù)累庫趨勢，其中上海、廣東市場貢獻主要增幅，江蘇市場表現(xiàn)下降；上海、廣東市場隨著冶煉廠在途貨源陸續(xù)到貨入庫，且進口銅同樣有所到貨補充，加之銅價高位運行，下游企業(yè)采購需求受限，庫存因此繼續(xù)增加 ◎10月13日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計10.41萬噸，較29日增1.77萬噸，較9日增1.02萬噸； 上海保稅區(qū)9.85萬噸，較29日增1.80萬噸，較9日增1.05萬噸； 廣東保稅區(qū)0.56萬噸，較29日降0.03萬噸，較9日降0.03萬噸；保稅區(qū)庫存繼續(xù)表現(xiàn)增加，國內(nèi)部分冶煉廠出口貨源繼續(xù)到貨，同時亦有抵港到船貨源入庫，庫存延續(xù)累庫。

有色聚焦

Mysteel早讀：黃金歷史性突破4000美元大關(guān) 有色金屬全線收漲

8月末黃金儲備報7402萬盎司 ◎巴西政府發(fā)布公告稱，巴西總統(tǒng)盧拉與美國總統(tǒng)特朗普當(dāng)日舉行了電話會議，盧拉要求美國取消對巴西產(chǎn)品征收的40%關(guān)稅，特朗普任命國務(wù)卿魯比奧繼續(xù)與巴西副總統(tǒng)阿爾克明進行談判 ◎9月30日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為1.68萬噸，較上一個交易日減少0.73萬噸，環(huán)比減少30.42%。

有色聚焦

Mysteel周報：機械制造業(yè)原材料價格監(jiān)測（9.28-10.11）

2、銅市場 （1）成交情況：根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），上周（9.28-10.10）成交量為9.84萬噸，較（9.22-9.26）成交量為14.28萬噸減少4.44萬噸，環(huán)比減少31.07%；上周日均成交量為2.46萬噸，環(huán)比日均2.86萬噸減少0.4萬噸，環(huán)比減少13.83% （2）基本面情況：基本面上，國內(nèi)產(chǎn)出依然處于年內(nèi)相對偏低的水平，海外礦山對于銅價的影響有所減弱；然而近期隨著海內(nèi)外價差再度走擴，國內(nèi)出口預(yù)期有所增加，且海外的遠期貨源也開始出現(xiàn)明顯的溢價，國內(nèi)再度呈現(xiàn)進口預(yù)期下降而出口預(yù)期提升的狀態(tài)；需求上表現(xiàn)平淡，由于高銅價的壓力，部分下游企業(yè)開始看衰10月消費，擔(dān)憂需求受價格影響傳遞受限，且波動較大的價格也引發(fā)了市場對于訂單執(zhí)行的擔(dān)憂，市場經(jīng)營風(fēng)險加大。

機械

Mysteel早讀：商務(wù)部連發(fā)四則公告 有色金屬普漲

今日節(jié)后第一個交易日，貿(mào)易企業(yè)交易活躍度有所增加，且部分加工企業(yè)因生產(chǎn)需求而入市拿貨，但銅價的走高對下游采購動作有所抑制，故而增量不多 ◎10月9日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存16.79萬噸，較25日增2.23萬噸，較29日增1.12萬噸； 上海庫存9.99萬噸，較25日增0.13萬噸，較29日降1.16萬噸； 廣東庫存2.18萬噸，較25日增0.64萬噸，較29日增0.82萬噸； 江蘇庫存3.74萬噸，較25日增1.09萬噸，較29日增1.15萬噸。

有色聚焦

Mysteel周報：銅價創(chuàng)年內(nèi)新高 電解銅社庫累庫有限(9.28-10.11)

進口銅方面，由于近期進口比價走弱明顯，進口抵港貨源清關(guān)進口同樣受限，進口銅流入補充亦偏少截至本周四，上海市場社庫9.99萬噸，環(huán)比節(jié)前下降1.16萬噸由于周內(nèi)部分時間銅價上漲明顯，節(jié)后跳空大幅高開高走，下游企業(yè)畏高情緒濃厚，日內(nèi)多謹慎觀望為主，采購需求難有明顯回升，同時由于現(xiàn)貨貼水幅度并未表現(xiàn)擴大，加工企業(yè)接貨意愿亦傾向低價差平、非注冊類品牌貨源為主，整體市場消費表現(xiàn)清淡本周銅價重心上移，截止周五滬銅10合約盤面收于85900元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價86650元/噸，環(huán)比上漲4165元/噸；隨著銅價上行，下游接貨意愿疲弱，現(xiàn)貨維持貼水行情運行，然節(jié)假期間市場到貨不多，部分主流品牌貨源流通有限，且臨近10合約交割換月，近月合約Contango結(jié)構(gòu)運行，持貨商繼續(xù)大幅貼水出貨意愿相對有限，但高銅價制約，現(xiàn)貨升水回升壓力同樣受限，整體仍維持貼100~升50元/噸附近運行為主。

周報

Mysteel：2025年9月29日小樣本電解銅成交量調(diào)研統(tǒng)計

9月29日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.42萬噸，較上一個交易日減少0.28萬噸，環(huán)比減少10.40%臨近節(jié)假，部分下游企業(yè)仍存一定備貨需求，但貿(mào)易企業(yè)交易動作減少，整體成交表現(xiàn)小幅下滑 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 。

成交統(tǒng)計

Mysteel周報：銅價突破上漲 電解銅現(xiàn)貨貼水幅度擴大(9.19-9.28)

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、電解銅庫存變化分析 本周（9.18~9.25）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存14.56萬噸，較18日降1.10萬噸，較22日降0.28萬噸；本周上海市場庫存環(huán)比上周小幅下降，周內(nèi)先降后增，周內(nèi)進口銅到貨仍存，且臨近國慶節(jié)假，下游逢低備貨，然銅價高位運行，整體市場備貨情緒受限，庫存因此下降幅度較??；下周來看，銅價大幅走高，且節(jié)假即臨，下游備貨需求難有體現(xiàn)，市場消費承壓，同時進口銅節(jié)前仍有流入，庫存預(yù)計表現(xiàn)增加。

周報

Mysteel周報：船舶原材料價格（9.19-9.26）

上周美聯(lián)儲降息預(yù)期已兌現(xiàn)，且隨著旺季的深入以及下游開工率的提升，企業(yè)開工率有好轉(zhuǎn)跡象本周十一國慶小長假的來臨，大部分企業(yè)正常生產(chǎn)，個別企業(yè)或有設(shè)備檢修或停產(chǎn)線情況，預(yù)計本周產(chǎn)量或小幅減少 成本支撐：鋁價先抑后揚，周度后程止跌，現(xiàn)貨價格隨盤反彈上行，目前供應(yīng)仍處于偏緊狀態(tài)，企業(yè)生產(chǎn)成本較高，對電解鋁價格起到一定支撐作用 2. 電解銅市場 庫存變化：上周國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存14.56萬噸，較18日降1.10萬噸，較22日降0.28萬噸；上周上海市場庫存周環(huán)比小幅下降，周內(nèi)先降后增，周內(nèi)進口銅到貨仍存，且臨近國慶節(jié)假，下游逢低備貨，然銅價高位運行，整體市場備貨情緒受限，庫存因此下降幅度較小；本周來看，銅價大幅走高，且節(jié)假即臨，下游備貨需求難有體現(xiàn)，市場消費承壓，同時進口銅節(jié)前仍有流入，庫存預(yù)計表現(xiàn)增加。

船舶

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（9.19-9.26）

上周美聯(lián)儲降息預(yù)期已兌現(xiàn)，且隨著旺季的深入以及下游開工率的提升，企業(yè)開工率有好轉(zhuǎn)跡象本周十一國慶小長假的來臨，大部分企業(yè)正常生產(chǎn)，個別企業(yè)或有設(shè)備檢修或停產(chǎn)線情況，預(yù)計本周產(chǎn)量或小幅減少 （2）成本支撐：鋁價先抑后揚，周度后程止跌，現(xiàn)貨價格隨盤反彈上行，目前供應(yīng)仍處于偏緊狀態(tài)，企業(yè)生產(chǎn)成本較高，對電解鋁價格起到一定支撐作用 2. 電解銅市場 （1）庫存變化：上周國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存14.56萬噸，較18日降1.10萬噸，較22日降0.28萬噸；上周上海市場庫存周環(huán)比小幅下降，周內(nèi)先降后增，周內(nèi)進口銅到貨仍存，且臨近國慶節(jié)假，下游逢低備貨，然銅價高位運行，整體市場備貨情緒受限，庫存因此下降幅度較小；本周來看，銅價大幅走高，且節(jié)假即臨，下游備貨需求難有體現(xiàn)，市場消費承壓，同時進口銅節(jié)前仍有流入，庫存預(yù)計表現(xiàn)增加。

家電

Mysteel早讀：美國政府停擺進入倒計時 有色金屬普遍收漲

國內(nèi)電解銅庫存表現(xiàn)大幅增加，其中僅上海市場增加明顯，廣東、江蘇市場小幅下降；近期銅價高位運行，下游企業(yè)備貨情緒較弱，采購需求有限，同時周末進口銅到貨流入較多，庫存因此表現(xiàn)上升 ◎9月29日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計8.64萬噸，較22日增0.3萬噸，較25日增0.39萬噸； 上海保稅區(qū)8.05萬噸，較22日增0.35萬噸，較25日增0.42萬噸； 廣東保稅區(qū)0.59萬噸，較22日降0.05萬噸，較25日降0.03萬噸；保稅區(qū)庫存表現(xiàn)增加，主因近期銅價走高明顯，進口比價走弱，部分時間出口窗口打開，冶煉廠出口貨源到貨入庫，庫存因此回升。

有色聚焦

Mysteel：四季度銅面臨多因素干擾 銅價突破壓力大預(yù)計高位震蕩運行

這一情況預(yù)計主要影響在10月、11月，預(yù)計電解銅產(chǎn)量影響規(guī)模在1.5—2萬噸/月 3、由于今年銅價絕對價格較高，且冶煉企業(yè)部分諸如金銀、硫酸等副產(chǎn)品的貨品價值也在持續(xù)走高，在這一背景下，在高產(chǎn)出、高貨值的影響下，冶煉企業(yè)年度產(chǎn)值任務(wù)多快于計劃量，因此四季度對于往年追產(chǎn)值的需求有所降低，因此產(chǎn)出也有所向下調(diào)整。

主編視角

Mysteel周報：船舶原材料價格（9.12-9.19）

2. 電解銅市場 庫存變化：國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存15.66萬噸，較11日增0.76萬噸，較15日降0.13萬噸；國內(nèi)電解銅庫存小幅減少，其中上海市場庫存繼續(xù)小幅下降，周內(nèi)雖仍有進口銅到貨，到量相對不多，且國產(chǎn)貨源到貨依舊有限；同時銅價高位運行，下游采購需求難有明顯提升空間，倉庫出庫亦不多，庫存因此維持去庫。

船舶

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（9.12-9.19）

2. 電解銅市場 庫存變化：國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存15.66萬噸，較11日增0.76萬噸，較15日降0.13萬噸；國內(nèi)電解銅庫存小幅減少，其中上海市場庫存繼續(xù)小幅下降，周內(nèi)雖仍有進口銅到貨，到量相對不多，且國產(chǎn)貨源到貨依舊有限；同時銅價高位運行，下游采購需求難有明顯提升空間，倉庫出庫亦不多，庫存因此維持去庫。

家電

Mysteel：2025年9月23日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：需求端爭取-30 高位加工費，以剛需采購為主，硫酸價格下行對加工費的影響較小，預(yù)計四季度加工費不會出現(xiàn)大幅波動部分煉廠庫存充足，近月貨物采購意愿普遍放緩，重心逐步轉(zhuǎn)向四季度貨物鎖定及明年長單談判籌備對于明年長單價格，煉廠明確表示難以接受低價固定數(shù)字 電解銅：9月22日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.77萬噸，較上一個交易日減少0.25萬噸，環(huán)比減少6.12%。

行情簡評

Mysteel：“反內(nèi)卷”政策對大宗商品的影響展望

鋁：自2017年供給側(cè)改革以來，中國電解鋁產(chǎn)能被嚴格限制在4500萬噸的總量上限，目前產(chǎn)能大約在4410萬噸，接近上限，后續(xù)增加空間不大 2. 需求端持續(xù)有增長的品種 銅：受益于家電以及風(fēng)電光伏發(fā)力，2025年上半年電解銅國內(nèi)下游消費量為773.80萬噸，較去年同期增長了6.76%。

宏觀分析

Mysteel周報：周內(nèi)銅價沖高后回落 電解銅市場成交回暖(9.12-9.19)

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、電解銅庫存變化分析 本周（9.11~9.18）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存15.66萬噸，較11日增0.76萬噸，較15日降0.13萬噸；國內(nèi)電解銅庫存小幅減少，其中上海市場庫存繼續(xù)小幅下降，周內(nèi)雖仍有進口銅到貨，到量相對不多，且國產(chǎn)貨源到貨依舊有限；同時銅價高位運行，下游采購需求難有明顯提升空間，倉庫出庫亦不多，庫存因此維持去庫。

周報

Mysteel早讀：美強勁數(shù)據(jù)打壓美聯(lián)儲降息預(yù)期 有色金屬漲跌不一

國內(nèi)電解銅庫存繼續(xù)表現(xiàn)去庫，僅上海市場有所增加、廣東、江蘇市場貢獻主要降幅；周內(nèi)銅價高位運行為主，下游備貨需求相對有限；雖國產(chǎn)貨源到貨依舊較少，但上海市場進口銅仍有到貨補充，庫存因此有所增加 ◎9月25日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計8.25萬噸，較18日降0.04萬噸，較22日降0.09萬噸； 上海保稅區(qū)7.63萬噸，較18日降0.02萬噸，較22日降0.07萬噸； 廣東保稅區(qū)0.62萬噸，較18日降0.02萬噸，較22日降0.02萬噸；保稅區(qū)庫存小幅下降，主因周內(nèi)部分倉庫仍有貨源清關(guān)進口至國內(nèi)，但近期進口比價偏弱，出庫量相對有限。

有色聚焦