Mysteel：近期銅價(jià)大幅波動(dòng) 廢銅供需關(guān)系再度緊張

數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署 精銅對(duì)廢銅替代性增強(qiáng) 基于廢銅價(jià)格堅(jiān)挺，精廢差收窄，廢銅加工的經(jīng)濟(jì)性在減弱，且廢銅供應(yīng)的連續(xù)性不如電解銅，上周部分加工廠開始采購適量來補(bǔ)廢銅原料缺口，有貿(mào)易商為交付前期高價(jià)廢銅銷售訂單，采取采購電銅來交付訂單，精銅對(duì)廢銅的替代性增強(qiáng)，這也解釋了上周國內(nèi)電解銅庫存持續(xù)下降的原因。

主編視角

Mysteel調(diào)研：中國銅市情緒調(diào)研（2023.9.22）

國內(nèi)電解銅現(xiàn)貨市場的供應(yīng)充裕，使得銅價(jià)面臨進(jìn)一步下跌的風(fēng)險(xiǎn)市場買賣氣氛不佳，貿(mào)易商、加工廠家對(duì)高價(jià)銅保持謹(jǐn)慎態(tài)度，不愿大量采購下游企業(yè)雖有一定節(jié)前備庫需求，但畏于價(jià)格較高，現(xiàn)貨市場買賣氣氛持續(xù)不佳再生板塊依舊是市場的熱點(diǎn)，再生銅貨源整體偏緊，進(jìn)口再生銅維持在一定水平，增長幅度有限，對(duì)國內(nèi)供應(yīng)端起不到很大的彌補(bǔ)作用，然下游銅材加工企業(yè)及粗銅冶煉企業(yè)對(duì)再生銅的需求與日俱增，再生銅供需出現(xiàn)嚴(yán)重錯(cuò)配，導(dǎo)致精廢差維持窄幅運(yùn)行，或?qū)?em class='keyword'>銅需求形成一定刺激，利好銅價(jià)。

情緒指數(shù)

江西銅業(yè)分拆子公司上市過會(huì)A股再落一子 業(yè)績連增陰極銅年產(chǎn)量170萬噸國內(nèi)居首

2022年，恒邦股份共完成黃金產(chǎn)量46.76噸，較上年同期增長18.08%；白銀產(chǎn)量825.53噸，較上年同期增長9.02%； 電解銅產(chǎn)量20.02萬噸，較上年同期增長2.77%；硫酸135.23萬噸，較上年同期減少1.63% 同時(shí)，江西銅業(yè)還擁有五座100%所有權(quán)的在產(chǎn)礦山，包括德興銅礦、永平銅礦、城門山銅礦、武山銅礦和銀山礦業(yè)公司，以及四家包括貴溪冶煉廠在內(nèi)的冶煉廠，其中貴溪冶煉廠是國內(nèi)規(guī)模最大、技術(shù)領(lǐng)先的粗煉及精煉銅冶煉廠，和八家現(xiàn)代化銅材加工廠。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel周報(bào)：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（1月16日-1月20日）

總體來看，雖然受到了各項(xiàng)因素的干擾，2022年中國經(jīng)濟(jì)仍保持小幅增長，工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn) 銅：本周因國內(nèi)冶煉企業(yè)存在檢修，電解銅產(chǎn)量下跌，成品庫存也有所下降，同時(shí)近期市場預(yù)期較為樂觀，因此銅價(jià)走強(qiáng) 鋁：春節(jié)前鋁價(jià)表現(xiàn)偏強(qiáng)震蕩，現(xiàn)貨交易基本暫停，基本面對(duì)鋁價(jià)影響逐步減弱，宏觀方面海外加息放緩及海外對(duì)中國消費(fèi)復(fù)蘇的信心仍為主要交易邏輯；下游加工廠復(fù)工時(shí)間于往年差異不大，集中在初七及正月十五兩個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)。

產(chǎn)業(yè)分析

本周（1月13日-1月20日）有色金屬普遍上漲

本周有色金屬價(jià)格普遍上漲本周因國內(nèi)冶煉企業(yè)存在檢修，電解銅產(chǎn)量下跌，成品庫存也有所下降，同時(shí)近期市場預(yù)期較為樂觀，因此銅價(jià)走強(qiáng)春節(jié)前鋁價(jià)表現(xiàn)偏強(qiáng)震蕩，現(xiàn)貨交易基本暫停，基本面對(duì)鋁價(jià)影響逐步減弱，宏觀方面海外加息放緩及海外對(duì)中國消費(fèi)復(fù)蘇的信心仍為主要交易邏輯；下游加工廠復(fù)工時(shí)間于往年差異不大，集中在初七及正月十五兩個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)鉛的下游電池廠商多已放假，且完成備庫，然而大型冶煉企業(yè)保持生產(chǎn)，導(dǎo)致鉛價(jià)反彈后走弱。

有色指數(shù)評(píng)述

Mysteel周報(bào)：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào)（1月16日-1月20日）

本周因國內(nèi)冶煉企業(yè)存在檢修，電解銅產(chǎn)量下跌，成品庫存也有所下降，同時(shí)近期市場預(yù)期較為樂觀，因此銅價(jià)走強(qiáng)春節(jié)前鋁價(jià)表現(xiàn)偏強(qiáng)震蕩，現(xiàn)貨交易基本暫停，基本面對(duì)鋁價(jià)影響逐步減弱，宏觀方面海外加息放緩及海外對(duì)中國消費(fèi)復(fù)蘇的信心仍為主要交易邏輯；下游加工廠復(fù)工時(shí)間于往年差異不大，集中在初七及正月十五兩個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)鉛的下游電池廠商多已放假，且完成備庫，然而大型冶煉企業(yè)保持生產(chǎn)，導(dǎo)致鉛價(jià)反彈后走弱本周鋅需求繼續(xù)走弱，鋅錠庫存增加，但是庫存低于去年同期，對(duì)鋅價(jià)存在支撐作用，同時(shí)受到了期鋅價(jià)格上漲的影響，因此鋅價(jià)有所走強(qiáng)。

產(chǎn)業(yè)分析

貴州公布2023年重點(diǎn)項(xiàng)目清單，年度投資約8004億

貴州省發(fā)改委公布2023年貴州省重大工程和重點(diǎn)項(xiàng)目名單。2023年共安排省重大工程和重點(diǎn)項(xiàng)目4158個(gè)，年度預(yù)期投資8003.86億元，涉及“四化”項(xiàng)目、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、民生工程三大領(lǐng)域，包含收尾項(xiàng)目、新建項(xiàng)目、續(xù)建項(xiàng)目、預(yù)備項(xiàng)目四個(gè)類型。

基建

Mysteel快訊：重慶電解銅供應(yīng)穩(wěn)定升水回落

7月28日重慶市場電解銅中間價(jià)59830元/噸，較7月27日上漲1250元/噸；供應(yīng)商報(bào)升水120~240元/噸，總體較7月27日下調(diào)170元/噸 今日重慶市場電解銅成交尚可美聯(lián)儲(chǔ)加息落地，期銅價(jià)格延續(xù)漲勢，國內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)緊張局面有所緩解，持貨商積極讓價(jià)拋貨升水大幅回落，下游企業(yè)逢低補(bǔ)貨，成交較昨日回暖 本周重慶電解銅庫存0.16萬噸，較周初0.11萬噸回升，本周出庫減少，前半周由于冶煉廠多數(shù)直接發(fā)貨至下游加工廠，導(dǎo)致社庫流動(dòng)性較差。

行情簡評(píng)

Mysteel：準(zhǔn)確、及時(shí)、全面的鋼聯(lián)銅價(jià)

計(jì)算這些價(jià)格時(shí)使用的信息來源主要包括電解銅冶煉廠、貿(mào)易商及下游加工廠之間的成交、詢報(bào)盤及可成交價(jià)格等Mysteel計(jì)算以美元計(jì)價(jià)的國際A級(jí)電解銅現(xiàn)匯自提不含稅價(jià)格，然后使用當(dāng)日人民幣匯率進(jìn)行換算后發(fā)布Mysteel 國際A級(jí)電解銅人民幣價(jià)格 Mysteel 國際A級(jí)電解銅人民幣價(jià)格在2020年成型，包括國外內(nèi)品牌16個(gè)，其中國外品牌12個(gè)，國內(nèi)品牌4個(gè)，基本涵蓋市場主流流通品牌。

行情簡評(píng)

【五銳集團(tuán)】國內(nèi)供應(yīng)偏緊，看好后市升水與結(jié)構(gòu)

受訪人信息：上海五銳金屬集團(tuán)有限公司 銅研究員 王文倩 客戶觀點(diǎn)：供應(yīng)方面，一季度銅精礦與電解銅的主要供應(yīng)地區(qū)南美洲物流延誤，無論是銅精礦原料供應(yīng)還是電解銅進(jìn)口供應(yīng)均受到了較大影響，使得國內(nèi)供應(yīng)偏緊與之相反，需求方面，受到家電出口需求的帶動(dòng)，國內(nèi)電解銅消費(fèi)韌性十足，部分加工廠縮短春節(jié)假期以應(yīng)對(duì)大量訂單廢銅方面，受銅桿需求相對(duì)較弱的影響，廢銅制桿需求與開工均走弱，廢銅對(duì)精銅消費(fèi)的影響也不明顯。

銅