Mysteel周報：銅價周內(nèi)震蕩走低 電解銅現(xiàn)貨升水回升(10.11-10.17)

一、市場預測 當前市場情緒的熱度雖然有所降溫，但整體依然處于較高的位置，關(guān)稅問題依然較為尖銳，對市場影響仍有較大的不確定性，諸如貴金屬等避險資產(chǎn)仍在上行，宏觀因素對銅的影響依然較大。

周報

Mysteel周報：銅價創(chuàng)年內(nèi)新高 電解銅社庫累庫有限(9.28-10.11)

一、市場預測 當前宏觀層面擾動頗多，地緣局勢動蕩和關(guān)稅威脅依然在繼續(xù)，美國政府的停擺也影響了數(shù)據(jù)發(fā)布以及市場對于數(shù)據(jù)的判斷，宏觀對于銅價的影響依然劇烈基本面上，國內(nèi)產(chǎn)出依然處于年內(nèi)相對偏低的水平，海外礦山對于銅價的影響有所減弱；然而近期隨著海內(nèi)外價差再度走擴，國內(nèi)出口預期有所增加，且海外的遠期貨源也開始出現(xiàn)明顯的溢價，國內(nèi)再度呈現(xiàn)進口預期下降而出口預期提升的狀態(tài)；需求上表現(xiàn)平淡，由于高銅價的壓力，部分下游企業(yè)開始看衰10月消費，擔憂需求受價格影響傳遞受限，且波動較大的價格也引發(fā)了市場對于訂單執(zhí)行的擔憂，市場經(jīng)營風險加大。

周報

Mysteel周報：銅價突破上漲 電解銅現(xiàn)貨貼水幅度擴大(9.19-9.28)

一、市場預測 下周又將迎來多項宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布，然而國內(nèi)進入國慶假期，外盤走勢預計將隨著宏觀事件的影響波動逐步擴大基本面上，受到印尼礦山停產(chǎn)的消息影響，受此影響，市場看漲情緒快速升溫，尤其是銅精礦供應(yīng)本就是今年的長期矛盾，因此銅價近期基本面支撐較為強勁，銅價也引來階段性的高峰；但在高銅價影響下，市場消費有所減弱，部分下游點價拿貨情緒逐步趨于謹慎，對價格的判斷也出現(xiàn)明顯的差異。

周報

Mysteel周報：周內(nèi)銅價沖高后回落 電解銅市場成交回暖(9.12-9.19)

一、市場預測 隨著美聯(lián)儲等多國央行議息會議落定，市場宏觀的高風險影響事件告一段落，來自宏觀的擾動因素有所緩和，但價格的波動依然處于較為劇烈的極端基本面上，隨著旺季的深入，下游的交易與訂單逐步活躍起來，且在經(jīng)歷本周價格回調(diào)之后，市場交易的積極性有明顯回升；另一方面，下周又將進入國慶前的備貨階段，預計后半段的交易將有逐步回升的趨勢，尤其是需要注意若價格出現(xiàn)回調(diào)之后，下游訂單的增量表現(xiàn)。

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Mysteel周報：銅價震蕩上行 社庫累庫幅度放緩(9.5-9.12)

一、市場預測 目前美聯(lián)儲9月降息預期愈發(fā)強烈，市場情緒在發(fā)酵后充分釋放，銅價近期走勢表現(xiàn)偏強震蕩；但隨著市場情緒的逐步消化，價格后續(xù)的上漲驅(qū)動力有限基本面上，隨著旺季的來臨，近期市場即便是在銅價上漲階段，依然表現(xiàn)出一定的消費需求，不過大批量的訂單補充較少，市場多維持剛需采買；供應(yīng)端隨著高檢修期的到來，市場有逐步收緊預期，即使是在近期低價進口銅的影響下，市場升水依然表現(xiàn)出一定韌性，庫存的積累速度也隨之放緩。

周報

Mysteel周報：銅價上破八萬關(guān)口 進口到貨增加拖累升水(8.29-9.5)

一、市場預測 受到近期宏觀事件的擾動影響，銅價走出階段性的上行表現(xiàn)，擺脫了此前區(qū)間震蕩的走勢；從市場的影響和情緒的持續(xù)性來看，銅短期仍有維持高位的可能，但續(xù)漲的壓力較大基本面上，受到高價影響，市場交易暫時有所減弱，尤其是面對高銅價以及進口銅到貨的影響，現(xiàn)貨市場升水開始向平水線附近靠攏，低價貨源的影響明顯，下游交易情緒并不活躍，剛需拿貨為主，少部分下游在近期低價進口銅的補充下，對現(xiàn)貨的需求也有所減弱。

周報

Mysteel周報：銅價高位震蕩 現(xiàn)貨升水堅挺(8.22-8.29)

一、市場預測 下周又將面臨多項宏觀數(shù)據(jù)的發(fā)布，其中尤其是9月美國非農(nóng)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，是否會進一步提升美聯(lián)儲9月的降息預期對市場影響更為關(guān)鍵，宏觀對價格的影響將有所擴大基本面上，近期國內(nèi)庫存尚處于一個相對平穩(wěn)的狀態(tài)，不論是去庫還是累庫均無法形成連續(xù)性的表現(xiàn)，不過現(xiàn)貨端隨著市場預期的提升，尤其是對于后續(xù)即將到來的旺季以及國內(nèi)新一輪的冶煉檢修高峰，國內(nèi)升水表現(xiàn)較為堅挺；需求端近期表現(xiàn)平淡，市場暫時未明顯展現(xiàn)出旺季前的表現(xiàn)，且再生銅的需求影響尚未反饋在精銅端，需求端缺少亮點。

周報

Mysteel周報：銅價重心回落 社庫變化明顯(8.15-8.22)

一、市場預測 目前銅價處于區(qū)間震蕩之中，宏觀對于銅價的引導作用有所減小，價格暫時未形成較強的趨勢性表現(xiàn)基本面上，目前市場供需矛盾點并不突出，供給端雖然國內(nèi)尚處于高產(chǎn)階段，國內(nèi)市場庫存也并未有明顯增長，需求的表現(xiàn)尚有一定的韌性；而現(xiàn)貨端隨著近期套利空間的收窄，現(xiàn)貨價格也開始出現(xiàn)小幅度的回落。

周報

Mysteel：佛山市場200系不銹鋼成本利潤修復，旺季前夕行情蓄力上行

對比2022-2024年同期價格曲線，2025年價格在經(jīng)歷前期低位盤整后，逐步擺脫頹勢，進入震蕩走強通道這一價格表現(xiàn)，與200系不銹鋼整體市場供需格局改善、成本支撐增強等因素緊密相關(guān)，也反映出市場對 200系不銹鋼后續(xù)走勢的信心在逐步恢復 二、成本利潤：修復態(tài)勢明確，為價格上行持續(xù)賦能 上周，冶煉201不銹鋼的主要原料中，外購低鎳鐵、電解錳價格持穩(wěn)運行，但電解銅、硅錳以及高碳鉻鐵價格強勢上漲，使得一體化及非一體化工藝成本小幅微漲，較前一周相比上漲30-40元/噸。

不銹鋼頭條

Mysteel周報：銅價重心延續(xù)上抬 現(xiàn)貨升水同步走高(8.8-8.15)

一、市場預測 目前市場宏觀變化依然明顯，對于銅價擾動依然較大，不過相較于前幾個月的起伏變化來看，近期的宏觀影響相對溫和一些基本面上，目前國內(nèi)供應(yīng)產(chǎn)出偏高，但現(xiàn)貨市場的庫存和升水均表現(xiàn)較為堅挺，其中不乏市場對于未來9、10月高檢修期所帶來的供給減少預期的擔憂，然而隨著海外溢價的修復，近期進口銅數(shù)量有所增加，部分海外貨源開始流向國內(nèi)以及亞洲其他市場，供給端的博弈開始出現(xiàn)在國產(chǎn)與進口貨源的變化上。

周報

Mysteel：2025年8月4日銅產(chǎn)業(yè)早讀

貿(mào)易商也減少單次采購量，以控制庫存水平后續(xù)銅價回調(diào)后，市場熱度有所上升，部分看多銅價客戶開始有所備貨，這主要以紫銅板帶為主，黃銅板帶依舊需求較差，短期黃銅板帶需求難有好轉(zhuǎn) 銅棒：上周受關(guān)稅等政策影響，電解銅行情出現(xiàn)較大幅度的波動，但銅棒價格影響有限，并未受到太多變化因最后一周，各市場成交確有增量，銅棒企業(yè)出貨相對積極，低價競爭仍存，下游具備一定的補庫需求 銅管：上周市場接貨多逢低補貨，拿貨多為長單客戶，零單的實際交易量不多，雖周后半期價格下行，但市場備貨的情緒并不明顯，銅管供大于求局面未改，廠家競爭壓力較大，市場整體買氣一般，貿(mào)易商保持謹慎觀望態(tài)度。

行情簡評

Mysteel周報：銅價企穩(wěn)回升 現(xiàn)貨升水顯拉鋸(8.1-8.8)

一、市場預測 隨著近期市場情緒的緩和，宏觀層面處于相對冷靜的階段，宏觀對于銅價的影響稍有減弱，價格的波動也因此有所減弱基本面上，國內(nèi)供應(yīng)處于高產(chǎn)出階段，國內(nèi)冶煉廠產(chǎn)量來到了年內(nèi)高點，然而下游市場暫時缺少明顯的亮點，新訂單的增量有所減弱，但好在提貨上暫時依然保持不錯，甚至有個別企業(yè)還處于提升中，因此需求端表現(xiàn)出韌性不錯，只是需要關(guān)注市場新訂單的增長情況，以防出現(xiàn)訂單不足維持生產(chǎn)的情況。

周報

Mysteel周報：銅價重心回落 滬粵升水價差拉大(7.25-8.1)

一、市場預測 宏觀面，美國6月核心PCE物價指數(shù)同比2.8%，創(chuàng)4個月新高，美元指數(shù)短線拉升逾10點，創(chuàng)兩個月新高美聯(lián)儲內(nèi)部現(xiàn)30年未見的立場分歧，鮑威爾重申謹慎立場，強調(diào)"尚未就9月會議做出決定，將依據(jù)未來數(shù)據(jù)謹慎決策"，進一步降溫市場對9月降息的預期，沖擊資本市場情緒，加之美國宣布只對銅材等半成品加關(guān)稅，不涉及陰極銅和廢銅等原料，紐約銅深跌。

周報

Mysteel周報：銅價先揚后抑 社庫維持去庫(7.17-7.25)

一、市場預測 近期市場情緒高漲，眾多商品上漲明顯，銅在此次的上漲中表現(xiàn)相對“冷漠”一些，但絕對價格依然呈現(xiàn)環(huán)比上漲趨勢；但8月1日將近，美國對銅征收關(guān)稅的計劃即將來臨，市場交易較為謹慎COMEX與LME價差有進一步擴大的表現(xiàn)基本面上，國內(nèi)庫存繼續(xù)下降，但從市場的反饋來看，入庫數(shù)量較少是主要影響庫存變動的因素，市場需求表現(xiàn)缺乏明顯的增長亮點，階段性逢低補庫動作為加工企業(yè)帶來的訂單較為有限；目前現(xiàn)貨市場整體呈現(xiàn)供需雙弱的狀態(tài)，銅價的支撐力度有所減弱，但在逢低補庫的影響下，銅價下跌空間有限。

周報

Mysteel周報：銅價企穩(wěn)反彈 社庫再度下降(7.11-7.18)

一、市場預測 近期宏觀層面的影響有所擴大，市場情緒受此影響，銅價也進入偏弱的局勢之中，但是隨著情緒的緩和后，銅價存在轉(zhuǎn)變的可能基本面上，近期國內(nèi)庫存變化反反復復，盡管處于供應(yīng)高產(chǎn)期和下游淡季，但銅價下跌帶來了不少新增訂單，下游甚至有回升的表現(xiàn)，這對價格底部的支撐顯得尤為明顯；但國內(nèi)正處于高產(chǎn)出階段，且隨著關(guān)稅問題的影響，市場對于后續(xù)進口預期有所提升，供應(yīng)預期開始回升，對價格的上漲形成制約，銅價再度進入到區(qū)間震蕩的局面之中，不過市場結(jié)構(gòu)在當前供需預期的調(diào)整下開始變化，近月再度進入contango結(jié)構(gòu)，現(xiàn)貨的影響或許更為明顯一些。

周報

Mysteel周報：銅價高位回落 現(xiàn)貨升水同步下行(7.4-7.11)

一、市場預測 受到美國計劃對銅征收50%關(guān)稅的影響，市場間價格變化出現(xiàn)明顯差異，COMEX溢價明顯，LME及滬銅均出現(xiàn)不同程度的下跌，宏觀對市場價格的擾動再度加大基本面上，國內(nèi)消費在銅價下跌的帶動下環(huán)比有明顯提升，價格對于市場消費的影響依然較大；不過考慮到目前國內(nèi)尚處于高產(chǎn)期，因此國內(nèi)產(chǎn)出呈現(xiàn)增長趨勢，社會庫存存在一定的累庫預期，考慮到目前現(xiàn)貨端的壓力，預計庫存增量不會十分明顯。

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Mysteel周報：銅價高位震蕩 現(xiàn)貨升水先揚后抑(6.27-7.4)

一、市場預測 本周市場降息預期升溫先使得銅價上漲，但是隨著美國大非農(nóng)好于預期以及“對等關(guān)稅”暫停期臨近結(jié)束，周五銅價出現(xiàn)了下跌下周外貿(mào)環(huán)境不確定性因素較大，可能會對銅價造成擾動基本面上，本周LME銅庫存暫時停止去化，4日庫存周環(huán)比增長0.4萬噸至9.5萬噸，受此影響，Cash-3M結(jié)算價差跌至兩位數(shù)。

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Mysteel周報：銅價重心上移明顯 現(xiàn)貨升水回升(6.20-6.27)

一、市場預測 隨著地緣局勢的緩和，宏觀層面的不穩(wěn)定因素暫時減弱，銅價的走勢逐步向基本面靠攏，但依然要提防可能出現(xiàn)的超預期表現(xiàn)基本面上，由于COMEX與LME價差的影響，市場貨源向北美轉(zhuǎn)移，導致了LME庫存持續(xù)下降，本周LME庫存跌破10萬噸，從歷史同期來看，近年來僅高于2022年同期，導致LME擠倉風險增加，價格持續(xù)走高，也帶動了國內(nèi)銅價的上漲。

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Mysteel周報：銅價難改震蕩局面 社庫重新表現(xiàn)回升(6.13-6.20)

一、市場預測 本周宏觀市場對于銅價的影響依然較為明顯，美聯(lián)儲連續(xù)四次暫停降息，中東地緣局勢動蕩，對于銅價的短期波動率依然存在明顯的影響，但宏觀依然未對價格形成持續(xù)的引導性行情基本面上，國內(nèi)消費逐步減弱，尤其是在半年度末的時間節(jié)點上，部分終端反饋出資金流動緊張的狀態(tài)，需求的傳遞表現(xiàn)并不順暢，市場依然是按照逢低采買的節(jié)奏進行；供給端，近期階段性的進口貨物進入國內(nèi)，疊加需求傳導不佳，庫存進入階段累庫，但考慮到國內(nèi)依然有出口趨勢，因此庫存后續(xù)積累預期不足；國內(nèi)產(chǎn)出相對平穩(wěn)，不過再生銅的采買依然困難，對于市場供需有一定的干擾。

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Mysteel周報：銅價高位震蕩 BACK月差再度拉大(6.6-6.13)

一、市場預測 當前宏觀對銅價影響較大，不論是關(guān)稅的后續(xù)影響還是動蕩的地緣局勢，都對銅價存在一定的影響，價格波動率預計仍將延續(xù)本周相對動蕩的狀態(tài)基本面上，目前國內(nèi)供給處于高產(chǎn)階段，檢修影響減少，下游消費表現(xiàn)出較強的韌性；與此同時，國內(nèi)出口窗口打開，部分冶煉廠開始增加和安排出口計劃，后續(xù)庫存的回升壓力較大。

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