Mysteel午評(píng)：銅價(jià)回落市場(chǎng)成交提振 上海電解銅現(xiàn)貨升水回升

整體來看，銅價(jià)有所回落，下游采購(gòu)情緒提升，且交割在即，現(xiàn)貨升水回升明日來看，考慮到交割日臨近，持貨商貼水出貨情緒有限，但銅價(jià)維持高位運(yùn)行，消費(fèi)持續(xù)回升空間受限，因此日內(nèi)升水或拉鋸于升0~升150元/噸附近 市場(chǎng)情緒：日內(nèi)銅價(jià)重心下移，下游企業(yè)入市接貨情緒有所提升；且臨近交割換月，持貨商繼續(xù)貼水出貨意愿減弱 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫(kù)存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel解讀：9月制造業(yè)PMI改善有限 10月銅鋅庫(kù)存或增加

電解銅方面，Mysteel預(yù)計(jì)9月國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量114.76萬噸，環(huán)比減少3.39%，同比增加14.26%1-9月國(guó)內(nèi)電解銅預(yù)計(jì)產(chǎn)量累計(jì)為1015.74萬噸，同比增加14.61%9月冶煉廠產(chǎn)量變化不大，也有較多進(jìn)口銅流入中國(guó)市場(chǎng)盡管有假期因素刺激消費(fèi)，但是過高的銅價(jià)抑制了下游需求且終端訂單較為乏力，因此需求只在銅價(jià)下跌時(shí)才有所體現(xiàn)截至2025年9月29日，電解銅社會(huì)庫(kù)存為15.67萬噸，月環(huán)比增加2.88萬噸。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)延續(xù)上行下游逢低補(bǔ)庫(kù) 電解銅現(xiàn)貨市場(chǎng)成交提升

下周來看，高銅價(jià)背景下，下游消費(fèi)預(yù)計(jì)難有回升，且市場(chǎng)仍有到貨，現(xiàn)貨升水回升壓力較大，但考慮到交割換月在即，持貨商貼水出貨意愿或較弱，因此整體或維持貼50~升50元/噸運(yùn)行為主 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫(kù)存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅分析報(bào)告】：點(diǎn)擊此處 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅庫(kù)存統(tǒng)計(jì)（20251016）

Mysteel統(tǒng)計(jì)上海7家樣本庫(kù)存，廣東4家樣本庫(kù)存，江蘇6家樣本庫(kù)存，浙江2家樣本庫(kù)存，江西1家樣本庫(kù)存，重慶2家樣本庫(kù)存，天津3家樣本庫(kù)存，四川1家樣本庫(kù)存，河南1家樣本庫(kù)存，總樣本覆蓋79%,數(shù)據(jù)顯示： 10月16日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存18.31萬噸，較9日增1.52萬噸，較13日增0.21萬噸； 上海庫(kù)存11.06萬噸，較9日增1.07萬噸，較13日增0.15萬噸； 廣東庫(kù)存2.63萬噸，較9日增0.45萬噸，較13日增0.04萬噸； 江蘇庫(kù)存3.74萬噸，較9日持平，較13日增0.14萬噸。

庫(kù)存

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（9.29-10.10）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材價(jià)格持續(xù)走弱，小幅下跌，冷軋和鍍鋅的市場(chǎng)情緒指數(shù)方面持續(xù)較弱，有色方面，電解鋁和電解銅持續(xù)高位震蕩，電解銅價(jià)格上漲4.23%；家電行業(yè)方面，目前家電消費(fèi)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性升級(jí)趨勢(shì)凸顯，智能產(chǎn)品銷售占比明顯提升，多位業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)第四批國(guó)補(bǔ)資金下?lián)軐⒅坞p11大促 正文： 一、本周核心數(shù)據(jù)總覽 二、鋼鐵市場(chǎng)分析 1. 價(jià)格與成交 冷軋板卷： （1）基本面數(shù)據(jù)：上周開工率82.98%，周環(huán)比持平；鋼廠產(chǎn)能利用率87.01%，周環(huán)比增加0.04%；鋼廠周實(shí)際產(chǎn)量為88.07萬噸，周環(huán)比增加0.04萬噸；鋼廠庫(kù)存42.77萬噸，周環(huán)比增加3.16萬噸。

家電

Mysteel午評(píng)：市場(chǎng)貨源偏緊 廣東電解銅節(jié)前備貨需求仍存

高銅價(jià)抑制下游消費(fèi)，但下游企業(yè)仍有備貨需求，逢低入市采購(gòu)，市場(chǎng)呈現(xiàn)供需雙弱格局 成交：今日市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般，成交升40元/噸左右 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫(kù)存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅分析報(bào)告】：點(diǎn)擊此處 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)延續(xù)偏強(qiáng)震蕩 廣東市場(chǎng)電解銅成交表現(xiàn)清淡

高銅價(jià)抑制下游消費(fèi)，下游企業(yè)多表現(xiàn)備庫(kù)結(jié)束，僅有零星采購(gòu)，成交亦較為有限，交投氛圍表現(xiàn)清淡 成交：今日市場(chǎng)成交表現(xiàn)較差，成交升40元/噸左右 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫(kù)存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅分析報(bào)告】：點(diǎn)擊此處 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)突破上漲 廣東市場(chǎng)電解銅成交表現(xiàn)清淡

雖然銅價(jià)上漲抑制下游消費(fèi)，但供應(yīng)緊張支撐現(xiàn)貨升水，下游企業(yè)謹(jǐn)慎觀望，但有少量貿(mào)易商備庫(kù)接貨，成交亦較為有限，供需呈現(xiàn)雙弱格局，交投氛圍表現(xiàn)清淡 成交：今日市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般，成交升20~40元/噸左右 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫(kù)存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅分析報(bào)告】：點(diǎn)擊此處 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)走高下游消費(fèi)低迷 上海電解銅現(xiàn)貨升水走跌

整體來看，銅價(jià)上漲明顯，現(xiàn)貨成交情緒疲弱，但市場(chǎng)流通貨源不多，持貨商大幅貼水出貨意愿有限明日來看，考慮到銅價(jià)高位運(yùn)行，下游消費(fèi)難有提升，但臨近周末，持貨商仍難以下調(diào)升水出貨，因此預(yù)計(jì)現(xiàn)貨維持小幅貼水運(yùn)行為主 市場(chǎng)情緒：日內(nèi)銅價(jià)重心上移明顯，下游企業(yè)謹(jǐn)慎入市剛需接貨，節(jié)前備貨情緒受限；然持貨商大貼水出貨情緒同樣不高，升水小幅走跌 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫(kù)存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅分析報(bào)告】：點(diǎn)擊此處 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel解讀：8月精煉銅進(jìn)出口均表現(xiàn)回落 9月進(jìn)口有望回升

但需關(guān)注國(guó)內(nèi)庫(kù)存消化節(jié)奏及保稅區(qū)庫(kù)存變動(dòng)對(duì)進(jìn)口增速的影響出口方面，預(yù)計(jì)9月精煉銅出口量或繼續(xù)表現(xiàn)減少，隨著國(guó)內(nèi)消費(fèi)旺季臨近，下游企業(yè)開工率的提升將分流部分可出口貨源，出口總量環(huán)比將小幅下降 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫(kù)存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 。

主編視角

Mysteel周報(bào)：機(jī)械制造業(yè)原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（9.19-9.26）

而近期宏觀利多減弱供給端短缺不會(huì)有大幅變化，產(chǎn)量仍以微幅增長(zhǎng)為主后期消費(fèi)有望進(jìn)一步回暖，庫(kù)存有望迎來拐點(diǎn)，鋁價(jià)重心有望進(jìn)一步上移 2、銅市場(chǎng) （1）成交情況：根據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），上周（9.22-9.26）成交量為14.28萬噸，較（9.15-9.19）成交量為17.36萬噸減少3.08萬噸，環(huán)比減少17.73%。

機(jī)械

Mysteel：8月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得149.88點(diǎn)，環(huán)比上升2.57%

8月有色供給指數(shù)為296.70，同比上升16.74%，環(huán)比上升1.13%銅方面，銅價(jià)窄幅震蕩運(yùn)行，均價(jià)下移一是礦端來看，銅原料供應(yīng)維持緊張格局，邊際沒有進(jìn)一步惡化二是電解銅來看，8月電解銅產(chǎn)量增速放緩，消費(fèi)偏弱，電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存累庫(kù)三是8月海內(nèi)外宏觀表現(xiàn)較為平穩(wěn)，電解銅消費(fèi)偏弱使得月度均價(jià)小幅下移鋁方面，8月電解鋁基本面運(yùn)行較為穩(wěn)健，供需無明顯矛盾，庫(kù)存呈現(xiàn)季節(jié)性累庫(kù)，故8月鋁價(jià)窄幅震蕩運(yùn)行。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（9.19-9.26）

上周美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期已兌現(xiàn)，且隨著旺季的深入以及下游開工率的提升，企業(yè)開工率有好轉(zhuǎn)跡象本周十一國(guó)慶小長(zhǎng)假的來臨，大部分企業(yè)正常生產(chǎn)，個(gè)別企業(yè)或有設(shè)備檢修或停產(chǎn)線情況，預(yù)計(jì)本周產(chǎn)量或小幅減少 成本支撐：鋁價(jià)先抑后揚(yáng)，周度后程止跌，現(xiàn)貨價(jià)格隨盤反彈上行，目前供應(yīng)仍處于偏緊狀態(tài)，企業(yè)生產(chǎn)成本較高，對(duì)電解鋁價(jià)格起到一定支撐作用 2. 電解銅市場(chǎng) 庫(kù)存變化：上周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存14.56萬噸，較18日降1.10萬噸，較22日降0.28萬噸；上周上海市場(chǎng)庫(kù)存周環(huán)比小幅下降，周內(nèi)先降后增，周內(nèi)進(jìn)口銅到貨仍存，且臨近國(guó)慶節(jié)假，下游逢低備貨，然銅價(jià)高位運(yùn)行，整體市場(chǎng)備貨情緒受限，庫(kù)存因此下降幅度較??；本周來看，銅價(jià)大幅走高，且節(jié)假即臨，下游備貨需求難有體現(xiàn)，市場(chǎng)消費(fèi)承壓，同時(shí)進(jìn)口銅節(jié)前仍有流入，庫(kù)存預(yù)計(jì)表現(xiàn)增加。

船舶

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（9.19-9.26）

上周美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期已兌現(xiàn)，且隨著旺季的深入以及下游開工率的提升，企業(yè)開工率有好轉(zhuǎn)跡象本周十一國(guó)慶小長(zhǎng)假的來臨，大部分企業(yè)正常生產(chǎn)，個(gè)別企業(yè)或有設(shè)備檢修或停產(chǎn)線情況，預(yù)計(jì)本周產(chǎn)量或小幅減少 （2）成本支撐：鋁價(jià)先抑后揚(yáng)，周度后程止跌，現(xiàn)貨價(jià)格隨盤反彈上行，目前供應(yīng)仍處于偏緊狀態(tài)，企業(yè)生產(chǎn)成本較高，對(duì)電解鋁價(jià)格起到一定支撐作用 2. 電解銅市場(chǎng) （1）庫(kù)存變化：上周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存14.56萬噸，較18日降1.10萬噸，較22日降0.28萬噸；上周上海市場(chǎng)庫(kù)存周環(huán)比小幅下降，周內(nèi)先降后增，周內(nèi)進(jìn)口銅到貨仍存，且臨近國(guó)慶節(jié)假，下游逢低備貨，然銅價(jià)高位運(yùn)行，整體市場(chǎng)備貨情緒受限，庫(kù)存因此下降幅度較??；本周來看，銅價(jià)大幅走高，且節(jié)假即臨，下游備貨需求難有體現(xiàn)，市場(chǎng)消費(fèi)承壓，同時(shí)進(jìn)口銅節(jié)前仍有流入，庫(kù)存預(yù)計(jì)表現(xiàn)增加。

家電

Mysteel：8月社融信貸同比少增 9月有色庫(kù)存走勢(shì)不一

因此，8月電解銅社會(huì)庫(kù)存增加，8月28日電解銅社會(huì)庫(kù)存為12.79萬噸，較7月31日增加6600噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 8月錫下游企業(yè)消費(fèi)也改善較為有限，雖然下游及部分終端產(chǎn)品產(chǎn)量較7月小幅提升，但企業(yè)所接收訂單量仍處于較低水平。

主編視角

Mysteel周報(bào)：機(jī)械制造業(yè)原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（9.12-9.19）

而近期宏觀利多減弱供給端短缺不會(huì)有大幅變化，產(chǎn)量仍以微幅增長(zhǎng)為主后期消費(fèi)有望進(jìn)一步回暖，庫(kù)存有望迎來拐點(diǎn)，鋁價(jià)重心有望進(jìn)一步上移 2、銅市場(chǎng) （1）成交情況：根據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），上周（9.15-9.19）成交量為17.36萬噸，較（9.8-9.12）周成交量為14.38萬噸，環(huán)比增加20.70% （2）基本面情況：基本面上，隨著旺季的深入，下游的交易與訂單逐步活躍起來，且在經(jīng)歷本周價(jià)格回調(diào)之后，市場(chǎng)交易的積極性有明顯回升；另一方面，下周又將進(jìn)入國(guó)慶前的備貨階段，預(yù)計(jì)后半段的交易將有逐步回升的趨勢(shì)，尤其是需要注意若價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)之后，下游訂單的增量表現(xiàn)。

機(jī)械

Mysteel午評(píng)：持貨商貼水出貨意愿減弱 上海電解銅升水回升

整體來看，銅價(jià)高位運(yùn)行，下游消費(fèi)同樣難有提升，考慮到近期低價(jià)進(jìn)口貨源有所消化，明日升水預(yù)計(jì)企穩(wěn)為主 市場(chǎng)情緒：日內(nèi)銅價(jià)重心上移，下游企業(yè)入市采購(gòu)情緒一般，日內(nèi)謹(jǐn)慎觀望；臨近交割，持貨商貼水出貨意愿減弱，現(xiàn)貨升水回升 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫(kù)存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：臨近交割日持貨商低價(jià)出貨意愿有限 上海電解銅升水企穩(wěn)

整體來看，銅價(jià)繼續(xù)走高，下游消費(fèi)提升空間受限，但臨近交割換月，持貨商堅(jiān)挺于平水以上出貨；下周來看，考慮到進(jìn)口以及國(guó)產(chǎn)貨源到貨減少，持貨商挺價(jià)意愿或?qū)@現(xiàn)，但考慮到銅價(jià)走高，下游接貨意愿仍有受抑，升水回升壓力仍存，周內(nèi)或運(yùn)行于升50~升150元/噸附近 市場(chǎng)情緒：日內(nèi)銅價(jià)重心上移明顯，下游企業(yè)謹(jǐn)慎入市剛需接貨；然臨近交割換月，持貨商低價(jià)出貨意愿較弱，升水繼續(xù)承壓 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫(kù)存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：進(jìn)口貨源仍有到貨 上海電解銅升水延續(xù)走跌

后續(xù)臨近上午收盤，市場(chǎng)成交活躍度減弱整體來看，進(jìn)口銅到貨仍有增量，且銅價(jià)高位運(yùn)行，下游消費(fèi)提升空間受限，成交難有明顯提振，現(xiàn)貨升水依舊承壓運(yùn)行；周內(nèi)來看，考慮到進(jìn)口低價(jià)貨源仍需時(shí)間消化，且下游消費(fèi)受限，升水短期回升壓力仍較大，整體或運(yùn)行于升0~升150元/噸附近 市場(chǎng)情緒：日內(nèi)銅價(jià)重心下移，下游入市壓價(jià)采購(gòu)情緒仍存且進(jìn)口低價(jià)貨源仍有流入，現(xiàn)貨升水維持走跌 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫(kù)存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)高位震蕩下游消費(fèi)有限 上海電解銅升水延續(xù)下跌

后續(xù)臨近上午收盤， 市場(chǎng)報(bào)價(jià)活躍度趨弱，現(xiàn)貨成交氛圍相對(duì)清淡整體來看，銅價(jià)高位震蕩，下游消費(fèi)難有提升，且進(jìn)口低價(jià)貨源流通仍存，現(xiàn)貨升水承壓繼續(xù)走得；后續(xù)來看，由于目前國(guó)產(chǎn)貨源到貨相對(duì)不多，后續(xù)持貨商預(yù)計(jì)拉鋸于平水附近出貨，貼水幅度難以進(jìn)一步擴(kuò)大 市場(chǎng)情緒：日內(nèi)銅價(jià)重心小幅上移，下游企業(yè)入市采購(gòu)情緒有限，且低價(jià)貨源仍存，升水維持偏弱運(yùn)行 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫(kù)存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 。

行情簡(jiǎn)評(píng)